[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 국채 시장의 물밑에서 커다란 움직임이 일고 있다. 미국 경기가 정점에 가까워지고 있으며 이에 따라 연방준비제도(연준)의 금리 인상 사이클도 막바지에 다다랐다는 관측 속에 헤지펀드들의 포지션에서 역사적 변화가 이뤄지고 있다고 로이터통신의 제이미 기버 칼럼니스트가 20일 주장했다.
지난주 미국 선물시장에서 헤지펀드와 투기 세력의 미 국채 10년물 매도 베팅은 작년 4월 이래 최대폭으로 감소했다. 이런 감소폭은 상품선물거래위원회(CFTC)가 1995년 데이터를 집계하기 시작한 이래 세 번째로 큰 규모다.
이런 움직임은 '고립'된 것이 아니라고 기버 칼럼니스트는 설명했다. 글로벌 경기가 부진한 가운데 증시는 흔들리고 있다. 또 연준의 금리 인상 사이클이 이전의 예상보다 끝에 가까워졌을 수 있다는 연준 관계자들의 발언이 늘고 있다.
기버 칼럼니스트에 따르면 머니마켓은 내달 연준이 한 차례의 추가 금리 인상을 나설 것으로 예상하고 있다. 이렇게 되면 금융위기 이후 연준은 9차례 금리를 올리는 셈이 된다. 내년에는 오직 한 차례의 인상 가능성만 머니마켓에 완전히 반영된 상태다. 연준 정책위원들은 지난 9월 점도표 기준으로 내년에 3차례 추가 금리 인상을 전망하고 있다.
모간스탠리의 분석가들은 점도표에 명시된 것 이상으로, 내년 추가 긴축을 위한 금리 인상에 대한 '포워드 가이던스(선제 안내)'가 동반되지 않는다면 미 국채 10년물 금리는 "정말로 인상 사이클의 정점에 도달할 것"이라고 주장했다. 이들은 보고서에서 "우리는 미 국채 시장이 순환적인 약세장을 끝냈다고 본다"고 말했다.
씨티의 분석가들 역시 미 국채 가격의 강세를 예상했다. 이들은 투자자들이 크레딧과 주식 시장의 하락을 피하기 위해 안전자산인 미 국채를 찾을 것이라고 바라봤다. 또 씨티 분석가들은 지난주 보고서에서 "미 국채 시장의 숏스퀴즈가 일어날 것 같다"며 "이는 단기적으로 추가적인 가격 상승을 촉진할 것이라고 말했다.
지난 7일 미 국채 10년물 금리는 3.25%를 기록해 지난달 9일 고점 3.2610%에 다가섰다. 이 고점은 2011년 4월 이후 보지 못했던 수준이다. 하지만 지난 7일 이후 10년물 금리는 약 20bp(1bp=0.01%포인트) 떨어져 3.00% 밑으로 되돌려질 가능성을 열어뒀다.
CFTC 자료를 자세히 보면 지난 13일까지 한 주간 헤지펀드들과 투기세력의 10년물 국채 선물에 대한 순 매도포지션은 33만3195계약으로 20만5991계약 줄었다. 1995년 이후 이보다 큰 폭으로 포지션 변화가 이뤄졌던 때는 딱 두 번 있었다.
지난 9월 30일까지만 해도 헤지펀드들과 투기세력의 10년물 선물 순매도 포지션은 75만6316계약으로 역대 최고치를 나타냈다. 두달도 안돼 절반 이상 줄어든 것이다.
최근 수 주간 글로벌 성장 공포가 증폭된 데 따라 증시는 타격을 입었다. 투자자들은 안전 자산을 찾기 시작했다. 미국 대표 주가지수인 S&P500은 지난 10월 한 달간 약 7% 급락해 7년 여만에 최악의 월간 성적표를 내밀었다.
주식 시장이 휘청하자 연준 내부에서는 금리 인상을 둘러싼 논쟁이 한층 치열해졌다. 현재 연준의 연방기금(FF)금리 유도목표 범위는 2~2.25%로, 연준 관계자들이 추정하는 중립금리 범위 2.5~3.5% 하단 바로 밑에 있다. 중립 금리는 경제에 자극을 주지도, 제동을 걸지도 않는 수준의 금리를 말한다.
뱅크오브아메리카 메릴린치의 펀드매니저 대상 11월 설문에 따르면 글로벌 경기와 기업 이익에 대한 비관적인 전망은 각각 2008년 11월, 2012년 6월 이후 최대다.
리처드 클라리다 연준 부의장은 지난 16일 "우리는 현재, 특히 데이터에 의존해야 하는 시점에 와 있다"고 주장했다.
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