[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 12일 중국증권보(中國證券報), 상해증권보(上海證券報), 증권시보(證券時報), 증권일보(證券日報) 등 중국 4대 증권신문에 실린 헤드라인 기사를 통해 금일 중국 증시를 둘러싼 주요 이슈와 동향을 살펴보고자 한다.

◆ 4월 시중통화 3년래 최고치 '대출지원책' 영향

: 중국증권보, 상해증권보, 증권시보, 증권일보

지난달 중국의 시중통화량이 크게 증가한 것으로 나타났다. 중국 당국의 중소기업 경영정상화 지원을 위한 유동성 공급 및 금리 인하 정책을 확대한 데 따른 것으로 풀이된다.  

11일 중국 중앙은행인 인민은행은 "4월의 위안화 대출, 사회융자, 광의통화(M2) 수치가 모두 상승했다"고 밝히면서 실물경제에 대한 금융지원을 이어가겠다는 의지를 시사했다.

4월 위안화 대출 증가액은 1조7000억 위안으로 전년동기대비 6818억 위안 늘었다. 이는 시장 예상치인 1조4000억 위안보다도 높은 수치다. 그 중 가계 대출은 6669억 위안, 기업 대출은 9563억 위안, 비(非)은행 금융기관 대출은 404억 위안 늘었다.

같은 기간 포괄적 유동성 지표인 사회융자총량(TSF, 은행의 '간접 융자'와 채권 및 주식시장의 '직접 융자'를 포함하는 것으로 금융시장이 제공하는 신규 융자 총액을 일컬음)은 전년동기대비 1조4200억 위안 늘어난 3조900억 위안을 기록했다. 

시중통화량을 나타내는 광의통화(M2) 잔액은 209조3500억 위안으로 전년동기대비 11.1% 증가했다. 이는 2017년 1월래 최고 수준으로, 시장예상치인 10.2%도 상회했다. 광의통화는 언제든지 현금화할 수 있는 협의통화(M1, 현금통화+요구불예금+수시입출식 저축성 예금 등을 포함)에 머니마켓펀드(MMF), 2년 미만 정기예적금, 수익증권 등의 금융상품까지를 포함하는 넓은 의미의 통화지표다. 협의통화 잔액은 57조200억 위안으로 전년동기대비 5.5% 늘었다.

민생증권(民生銀行) 원빈(溫彬) 수석 애널리스트는 "신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파에 따른 경제 충격을 최소화하기 위해 인민은행이 통화정책의 역주기 조절을 확대하고 지속적으로 중장기 유동성을 공급하면서 M2와 M1이 동시에 증가했다"고 설명했다.

◆ 중국 증권사 "A주 시장 완벽한 장세 전환 어려워"

: 중국증권보

이달 중국 최대 정치행사인 '양회(兩會·전국인민대표대회와 전국인민정치협상회의)'를 앞두고 대규모 정책적 호재가 쏟아질 것으로 예상되는 가운데, 다수의 증권기관들이 정책적 수혜가 예상되는 추천 종목 포트폴리오를 꺼내 들고 있다.

다수의 증권 기관은 대규모 정책적 호재에도 A주(중국 본토 상장 주식) 시장 분위기가 완벽한 상등세로 전환되지기는 힘들 것으로 내다보고 있다. 다만, 투자 방향과 관련해서는 과학기술, 부동산, 인프라, 증권사 등 정책적 수혜가 기대되는 일부 업종 종목에 주목할 것을 권고했다.

국성증권책략(國盛證券策略) 장치야오(張啟堯) 애널리스트는 △중장기 성장세가 예상되는 신형 인프라, 반도체, 컴퓨터 등의 과학기술 종목과 △금리 인하 정책에 민감하게 반응하는 부동산을 비롯해 전통 인프라, 증권사 종목에 주목하라고 강조했다.

특히, 올해의 경제성장 목표 방향은 고용시장 안정에 초점이 맞춰질 것으로 예상하면서, 중국 당국이 지급준비율(지준율)과 대출금리를 인하하는 정책 역량을 지속 확대해 나갈 것으로 예측했다.

화태증권(華泰證券) 장쉬창(張繼強) 수석 애널리스트는 "올해는 고용시장 안정의 중요성이 확대되고, 성장률 목표 달성의 의미는 약화될 것"이라면서 "역주기 조절 정책을 바탕으로 전통 및 신형 인프라 발전, 시장화 개혁 등을 통한 경제 성장에 집중할 것"이라고 설명했다.

◆ 자본시장 개혁·대출 지원 속 회사채 확대

: 증권일보

올해 들어 A주(중국 본토 상장 주식)의 기업공개(IPO)가 적정 수준에서 이어지고 있는 가운데, 중국 중소벤처기업과 스타트업 중심의 주식시장인 중국 창업판(Chi-Next.차스닥)의 IPO 등록제 개혁, 유망한 스타트업 주식을 거래할 수 있는 장외주식 시장인 '신삼판(新三板)' 등급분류제도 개혁 등을 통해 채권 및 주식 시장을 통한 기업의 직접융자가 대폭 늘어난 것으로 나타났다.

동방재부(東方財富) Choice 데이터에 따르면, 올해 들어 5월 11일까지 공사채와 기업채 발행 규모는 1조4198억4000만 위안으로 전년동기대비 69% 늘어난 것으로 나타났다. 그 중, 공사채 발행 규모는 전년동기대비 79% 늘어난 1조2639억5000만 위안을, 기업채 발행 규모는 전년동기대비 16.4% 늘어난 1558억9000만 위안을 기록했다.

중국의 회사채는 기업채와 공사채로 나뉘는데, 기업채는 주로 국유기업이 발행하는 채권으로 그 규모가 공사채에 비해 매우 적고 중국국가발전개혁위원회(발개위)가 관리 감독한다. 공사채는 주식회사가 자금조달 방식으로 발행하는 채권으로 증권감독관리위원회(증감회)가 관리 감독한다.

이는 코로나19 여파에 따른 경제 충격을 최소화하기 위해 중국 당국이 다양한 대출 지원 정책을 펼친 데 따른 것으로 풀이된다. 중국 당국이 '녹색통로(綠色通道,간단하고 신속한 수속 절차)' 마련 등의 다양한 지원 정책을 통해 기업들이 채권 시장에서 직접 융자를 용이하게 받을 수 있도록 지원하면서 기업들의 대출이 확대된 것으로 풀이된다.

쑤닝금융연구원(蘇寧金融研究院)의 타오진(陶金) 수석연구원은 "코로나19 여파로 수많은 민영 및 중소 기업들이 경영난을 겪고 있는 가운데, 중국 당국이 대출 제한 완화와 채권 발행 규모 확대 등을 위한 정책 마련에 나서면서 기업들의 현금 유동성 압박을 완화시켜줬다"고 설명했다. 

pxx17@newspim.com