[중국주식] 중국판 '존슨앤드존슨' 복성의약, 코로나 백신 기대주

기사입력 : 2020년10월14일 16:11

최종수정 : 2020년10월15일 14:54

중국 의료·제약 산업 생태계 구축 최대 기업
'제약 양대 산맥' 항서의약과 투자 가치 비교ㅣ

[서울=뉴스핌] 강소영 기자=7월 폭등, 8월 급락의 롤러코스터 장세를 보이던 중국 복성의약(復星醫藥·푸싱의약)의 주가가 다시 강한 상승세를 타고 있다.

복성의약(600196/02196)의 자회사 헨리우스바이오텍(Henlius Biotech) 산하 헨제닉스바이오텍(Hengenix Biotech)의 코로나19 치료신약이 최근 미국 식품의약국(FDA)로부터 임상시험 허가를 획득했다는 소식이 주가 상승을 자극한 것으로 풀이된다. 헨제닉스바이보텍은 조만간 미국에서 1상 임상시험을 진행할 계획으로 알려졌다.

[서울=뉴스핌] 강소영 기자= 2020.10.14 jsy@newspim.com

최근 중국 A주에서 백신 테마주에 대한 관심이 다시 높아지고 있는 것도 복성의약 강세를 자극하는 요인이다.10월 1~8일까지 이어진 국경절 연휴 기간 도널드 트럼프 대통령의 코로나19 확진 소식이 전해지고, 중국 자체 개발 백신 출시 임박 뉴스가 나오면서 시장에서 백신 테마주에 다시 관심이 쏠리고 있는 것으로 보인다.

복성의약은 올해 4월 독일 바이오엔텍(BioNTech)과 함께 mRNA(메신저 RNA) 기반 코로나 백신 연구개발에 착수하기로 했다. mRNA는 핵 안의 DNA 유전정보를 세포에 전달하고, 치료에 필요한 아미노산 배열에 관여한다. 이 때문에 '메신저RNA'라는 명칭이 붙었다. 미국 스마트업 모더나가 개발하고 있는 백신 역시 RNA 백신이다.

또한 복성의약이 대주주인 시노팜도 백신 출시가 임박한 것으로 보인다. 시노팜은 중국 코로나19 백신 개발 유력 제약사 중 한 곳으로 9월 초 베이징에서 열린 국제서비스무역교역회에서 코로나 백신 2종을 공개했다. 코로나19 백신의 호재가 여러 자회사와 투자사를 통해 복성의약에 전해지고 있다.

복성의약의 약품 개발 수준 향상도 눈에 띈다. 헨리우스바이오텍(Henlius Biotech)이 중국 제약사로는 처음으로 출시한 주사액 리툭시맙 (Rituximab) 등 매출이 크게 늘었다. 헨리우스바이오텍은 단클론성 항체·소분자 표적치료제 분야에서 영향력을 확대하고 있고, 세포 치료제·간세포 약물·First-in-Class (세상에 처음 생긴 신약) 등에서도 실력을 강화하고 있다.

9월에는 자회사 헨리우스바이오텍이 중국 국가약품감독관리국으로부터 전이성 직장암 재발성 비세포성 폐암 주사 치료제 베바시주맙의 생산 허가를 얻었다. 이 약품의 중국 시장 규모는 57억 위안에 달할 것으로 추산되고 있다.

◆ 코로나19 팬데믹에 매출 순익 증가, 백신·치료제 출시 기대

2020년 상반기 복성의약의 영업매출은 140억2800만 위안으로 전년 동기 대비 1.02% 감소했다. 그러나 순이익은 17억1500만 위안으로 13.10%가 증가했다. 특히 2분기 실적 개선이 두드러졌다. 매출이 1분기보다 38.55% 늘어난 81억 4800만 위안을 기록했다. 전년 동기 대비 증가율은 9.47%이다.

상반기 순이익 증가는 코로나19로 인한 진단키트와 의료기기 판매가 급증한 결과다. 복성의약은 5억 개의 코로나19 진단키트를 판매했고, 인공호흡기 등 코로나 관련 의료기기 매출이 크게 늘어났다.

대외 투자 성과도 우수했다. 독일 바이오엔텍에 대한 지분 투자도 상반기 수익성 개선에 도움을 준 것으로 분석됐다. 2019년 22%의 지분을 인수한 인도 제약사 글랜드파머(Gland pharma)의 상반기 매출이 23.59% 증가했고, 순이익은 100% 가까이 증가했다. 글랜드파머가 생산하는 12개 복제약도 미국 FDA의 승인을 획득했다.

중국 중타이(中泰)증권은 2020~2022년 복성의약의 영업매출이 각각 332억 위안, 385억 위안과 433억 위안으로 내다 봤다. 전년 동기 대비 증가율은 16.19%, 15.98%, 12.45%로 전망했다. 순이익은 증가율도 해를 거듭할수록 증가할 것으로 예측했다. 2020년 순이익 36.6억 위안, 2021년은 전년 대비 15.98% 늘어난 44억 5000만 위안, 2022년엔 21.18% 늘어난 53억9100만 위안으로 추산했다.

중타이증권은 9월 발표한 보고서에서 중국 제약 업계의 선두 기업인 복성의약의 주력 산업 부문의 실적 개선이 예상된다면서 이 종목에 대한 '매수' 추천의견을 제시했다. 중타이증권은 보고서 발표일을 기준으로 향후 6~12개월 이내 주가 상승률이 15% 이상일 것으로 예상되는 종목에 '매수' 등급을 부여한다.

◆ 복성의약 VS. 항서의약, 어떤 의약 테마주가 좋을까

[서울=뉴스핌] 강소영 기자= 2020.10.14 jsy@newspim.com

복성의약과 항서의약은 중국 제약산업의 양대 산맥과 같은 존재다. 이 때문에 주식시장에서도 제약 테마주로서 두 기업이 종종 비교되곤 한다. 제약주에 매수를 고려하는 투자자들도 복성의약과 항서의약 중 어떤 종목이 유리할지 고민하곤 한다.

사실 복성의약과 항서의약은 성격이 매우 다른 기업이다. 제약 종목으로 분류되지만, 항서의약은 오리지널 약품과 신약 연구개발에 주력하는 순수 제약사다. 반면 복성의약은 의약산업 전문 투자 기업으로 정의할 수 있다.

복성의약은 투자를 통해 의약 및 의료 산업 전반에 생태계를 구축하고 있다. 복성의약의 비즈니스 모델과 구성은 크게 △ 의약품 연구개발과 제조(76.87%) △ 의료 서비스(10.3%) △ 의료기기와 의학진단(12.68%) △ 의약품 유통(1%)의 4개 분야로 정리할 수 있다.

의약품과 의료 서비스 전반으로 사업 확장은 관련 분야 유망 기업에 대한 지분투자 혹은 인수합병을 통해 이뤄졌다. 이 때문에 복성의약을 의약분야 '투자회사'라고 부른다. 복성의약이 대주주인 자회사만 30여 개, 지분을 투자한 기업도 20개에 달한다.

중국의 한 주식 전문가는 "항서의약 투자자는 제약종목을 보유한 것이고, 복성의약 투자자는 의약산업 분야 '펀드'를 가진 것과 같다"라는 설명을 하기도 한다. 또한 업계에서는 항서의약을 중국판 '화이자', 복성의약을 중국판 '존슨앤드존슨'으로 비유한다. 두 기업의 비즈니스 모델이 확연히 다르기 때문에 복성의약과 항서의약을 비교하는 것은 논리적이지 않다고 전문가들은 입을 모은다.

제약 테마주의 동일 선상에서 비교는 어렵지만, A주의 큰 범주에서 각각의 종목 비교는 가능하다. 두 종목은 주가 흐름에서도 뚜렷한 차이점을 보인다. 항서의약은 주가 변동폭이 상대적으로 적고, 완만한 우상향 상승세를 유지하고 있다. 반면 복성의약은 주가가 큰 폭으로 등락을 거듭하고 있으며, 코로나19 '수혜주'로 꼽히면서 상승세가 가팔라지고 있다.

장기적 투자 관점에서 안정적 수익을 추구하는 투자자라면 항서의약이 적합하다. 다만 저점 매수 기회와 중단기 차익실현 측면에서는 복성의약이 유리할 수 있다.

시총에서도 차이가 크다. 항서의약은 5000억 위안에 육박하지만, 복성의약은 1500억 위안 수준이다. 밸류에이션도 항서의약이 훨씬 높다. 항서의약은 올해 주가수익비율(PER)이 90~100배 수준을 유지하고 있다. 항서의약은 고평가 리스크가 있지만, 복성의약은 40배 수준으로 주가 상승 잠재력이 좀 더 높은 편이다.

복성의약은 최근 신약 개발을 위한 연구개발 비중도 확대하고 있고, 신약과 복제약 성과도 두드러지고 있어 제약 분야에서도 존재감을 확대해 나가고 있다.

중국 주식 전문가들은 두 기업 비즈니스 모델, 주가 흐름의 특징과 차이점을 이해한 후 개별 투자자의 상황과 성향에 맞춰 종목을 선택할 것을 권유한다.

jsy@newspim.com

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추경호 체포동의안 본회의 통과 [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 12.3 비상계엄 당시 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결을 방해한 의혹을 받는 추경호 국민의힘 의원에 대한 체포동의안이 27일 여당 주도로 국회 본회의를 통과했다. 국회는 이날 본회의를 열고 '국회의원(추경호) 체포동의안'을 상정해 표결을 진행했다. 투표 결과 재석 180인 가운데 찬성 172표, 반대 4표, 기권 2표, 무 2표로 가결됐다. 불체포특권이 있는 현역 국회의원에 대한 체포동의안은 재적 의원 과반 출석에 출석 의원 과반 찬성이 가결 조건이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 추경호 국민의힘 의원이 27일 서울 여의도 국회에서 열린 본회의에서 본인의 체포동의안에 대한 신상발언을 마치고 나서며 동료 의원들의 격려를 받고 있다. 2025.11.27 pangbin@newspim.com 국민의힘 의원들은 표결에 반발하며 표결에 참여하지 않고 본회의장에서 퇴장했다. 이들은 로텐더홀에서 정부여당 및 특검 규탄대회를 벌였다. 신동욱 국민의힘 최고위원은 규탄대회에서 "우리가 추경호"라며 "반드시 싸워서 심판해야 한다"고 말했다. 추 의원은 지난해 12월3일 윤석열 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의원총회 장소를 국회와 당사 등으로 여러 차례 바꿔 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결 참여를 방해했다는 의혹을 받고 있다. 내란 특별검사(조은석 특검팀)은 지난 3일 추 의원에 대해 내란중요임무종사 혐의로 구속영장을 청구했다. 법무부는 이틀 뒤인 5일 국회에 체포동의요청서를 제출했으며, 13일 국회 본회의에 보고됐다. 국회가 동의함에 따라 법원은 조만간 추 의원에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 실시한다. 결과에 따라 추 의원의 구속 여부가 결정된다. 추 의원은 투표 전 신상발언 기회를 얻어 특검 수사는 정치탄압이라고 주장했다. 추 의원은 "특검은 제가 언제 누구와 계엄에 공모, 가담했는지 어떠한 증거도 제시하지 못하면서 영장을 창작했다"며 "특검은 계엄 공모를 입증하지도, 표결을 방해받았다는 의원을 특정하지도 못했다"고 강조했다. right@newspim.com 2025-11-27 15:41

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영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20