[IPO 테마분석] LG엔솔 상장 수혜주 맞아?...LG화학 '매수 딜레마'③

기사입력 : 2021년03월15일 10:00

최종수정 : 2021년03월15일 10:23

올 하반기 IPO 예상...'시장 확대' 기대에 소재기업들 '꿈틀'

[편집자] 이 기사는 3월 12일 오후 5시47분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 올해 상장 대기 중인 조 단위 대어급 중 최대 몸값으로는 단연 LG에너지솔루션이 꼽힌다. 현재 추정되는 기업 가치는 최소 50조원에서 최대 100조 원 수준이다.

LG에너지솔루션은 지난해 12월 공식 출범을 알렸다. LG화학에서 배터리 부문만 떼어 내 만든 100% 자회사다. 현재 세계 1~2위 수준인 전기차(EV) 배터리를 비롯해 에너지저장시스템(ESS), 소형 전지 등 3개 사업만을 담당한다. 증권가에선 EV용 2차전지 시장이 본격 성장세를 보이면서 LG에너지솔루션의 상장 소식과 관련주에도 관심이 모아진다.

◆ LG에너지솔루션, 몸값 최대 100조 원... 'IPO 역사상 최대 규모'

12일 금융투자업계에 따르면 LG에너지솔루션의 예상 몸값은 최소 50조 원, 전기차 시장의 성장성을 감안하면 최대 100조 원까지 고려할 수 있다는 전망이 나온다. 이 정도 시총이면 코스피 2~3위권에 위치한다. 현재 1위인 삼성전자가 약 490조 원, 2위인 SK하이닉스가 100조 원 안팎을 기록 중이다.

LG에너지솔루션의 기업 가치를 최소치로 잡아도 국내 IPO 역사상 최대어가 될 가능성이 높다. 공모금액 역시 10조 원 이상으로 예상, 앞서 최대 기록인 삼성생명(4조8881억 원)의 2배를 뛰어넘을 전망이다.
상장 시점은 이르면 올해 하반기다. LG에너지솔루션은 지난 1월 상장 주관사를 선정해 IPO 작업에 박차를 가하고 있다. EV용 2차전지 시장이 급성장 중인 만큼, 자금 조달을 늦출 이유가 없다.

LG화학에서 분사한 주요 목적 또한 대규모 자금 조달을 통한 선제적 투자로 시장지배력을 강화하기 위함이다. 황유식 NH투자증권 연구원은 "EV용 2차전지 산업은 성장 초기 단계로 파이를 나누기보단 키워야 하는 단계"라며 "유례없이 빠르게 성장하는 산업으로 단기간 천문학적인 자금을 투입해야 하는 골든타임이 지금"이라고 설명했다.

황 연구원은 또 "글로벌 전기차 기업의 수주잔고를 기반으로 LG에너지솔루션은 올해부터 출하량과 생산능력을 기준으로 중국의 CATL을 앞지를 것"이라며 "IPO 진행으로 피어 그룹과 비교를 통한 2차전지 사업의 재평가가 가능하고 선제적 투자로 시장 주도권을 확보, 파이를 더욱 키울 수 있을 것"이라고 전망했다.

다만 코나EV 화재사고에 따른 현대차와의 리콜비용 충당금 등 최근 불거진 악재를 해결해가는 과정에 대해선 주의깊게 살필 필요는 있어 보인다.

[서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = LG화학 2021년 사업 목표 [자료=LG화학] 2021.01.27 yunyun@newspim.com

◆ LG화학 주가?..."가치 재평가" vs "LG엔솔로 관심 이동"

현재 LG에너솔루션 지분은 모회사 LG화학이 100% 갖고 있다. 증권가에선 LG화학이 전지사업부를 분사하면서 LG에너지솔루션과 윈윈(win-win) 효과를 낼 것으로 기대한다. 분사를 통해 전지사업 가치가 재평가를 받고, 비(非)배터리 부문 사업까지 재평가가 가능하다는 분석이다.

특히 경쟁업체들에 비해 저평가되던 전지 부문의 가치 산정 방식도 개선될 전망이다. 현재 LG에너지솔루션보다 캐파(CAPA·생산능력)가 작은 중국 CATL의 시가총액은 138조 원에 달한다. 전문가들은 전기차 배터리 사업에 CATL과 동일한 밸류에이션 및 멀티플을 적용하면 LG에너지솔루션의 전지사업 가치도 50조 원을 거뜬히 넘길 것으로 본다.

LG에너지솔루션의 가치 재평가는 LG화학의 지분 가치 상승으로도 이어질 수 있다. 예상되는 LG에너지솔루션의 지분가치는 모회사인 LG화학의 시가총액(60조 원대)을 뛰어넘을 수 있는 수준이다. 또 그동안 2차전지에 가려졌던 첨단소재, 생명과학 등 비배터리 부문 사업 가치도 재평가될 수 있다.

다만 LG화학 주가에 이미 2차 전지 기대감이 선반영됐던 만큼 당장 모회사 주가에는 악영향을 미칠 수 있다는 분석도 있다. 지난해 9월 분사 발표 직후 LG화학 주가가 이틀 동안 10% 넘게 빠졌다. LG에너지솔루션이 상장하면 직접 투자 수요가 늘면서 모회사 주가가 빠질 가능성도 염두에 둬야 하는 이유다. 일례로 지난해 SK 주가는 자회사 SK바이오팜 상장 기대감에 고공행진을 하다 상장을 앞두고 급락했다.

LG에너지솔루션 상장과 직접적인 관련성은 적지만 '배터리 사업 확장'의 수혜를 입을 고객사들도 관련주로 투자자 관심을 받고 있다.

2차전지 양극재 제조업체 엘앤에프는 LG에너지솔루션에 양극재를 제공하고 있다. 지난해 12월에만 LG에너지솔루션과 1조4547억 원 규모의 공급계약을 체결해 주목받았다. 엘앤에프의 양극재가 탑재된 LG에너지솔루션 배터리는 전량 테슬라 전기차에 공급될 가능성이 높은 것으로 알려졌다.

코스모신소재도 LG에너지솔루션에 양극재를 공급, LG에너지솔루션 관련주로 편입됐다. 코스모신소재는 니켈 함량을 높인 하이니켈 제품을 공급하며 양극재 공급사로서 시장 점유율을 높이고 있다. 양극재는 배터리의 용량과 출력을 결정하는 핵심 소재다.

LG에너지솔루션을 주요 고객사로 두고 있는 2차전지·디스플레이 장비업체 나인테크도 관련주로 꼽힌다. 나인테크는 LG에너지솔루션이 배터리에 적용하고 있는 L&S(Lamination/Stacking) 특징에 맞춘 장비를 독점 공급하고 있다. 나인테크는 2차전지 매출 비중의 100%를 LG에너지솔루션에 두고 고객사 내에서 독보적인 입지를 다진 상태다.

이 밖에도 LG에너지솔루션의 배터리팩을 공급하는 나라엠앤디, 양극재 핵심원료 기술을 보유한 웰크론한텍 등도 2차전지 시장의 성장 기대감과 함께 상장 이슈가 수면위로 올라오면 변동성을 보이는 종목들이다.

한편 LG에너지솔루션은 KB증권과 모건스탠리를 상장 대표 주관사로 선정했다. 공동 주관사에는 대신증권과 신한금융투자, 골드만삭스, 뱅크오브아메리카메릴린치, 씨티글로벌마켓증권이 이름을 올렸다.

zunii@newspim.com

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트럼프, 韓 4대 그룹 총수들과 골프 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령이 한국을 비롯한 아시아 주요 기업 총수들과 함께 한나절 동안 '골프 회동'을 진행했다. 글로벌 통상 현안이 산적한 가운데 열린 자리여서 관세와 대미 투자 관련 의견 교환 여부에 관심이 쏠린다. (왼쪽부터)이재용 삼성전자 회장, 최태원 SK 회장, 정의선 현대차 회장, 구광모 LG 회장 [사진=뉴스핌DB] 19일 외신에 따르면 18일(현지시각) 트럼프 대통령은 오전 9시쯤 플로리다주 팜비치의 마러라고 별장을 나와 인근 '트럼프 인터내셔널 골프클럽'으로 이동해 오후 5시쯤까지 라운딩을 즐겼다. 백악관 풀기자단은 "트럼프 대통령이 오전 9시15분 골프장에 도착했다"고 전했다. 이날 행사에는 이재용 삼성전자 회장, 최태원 SK그룹 회장, 정의선 현대차그룹 회장, 구광모 LG그룹 회장, 김동관 한화그룹 부회장 등 한국 주요 대기업 총수들이 참석한 것으로 알려졌다. 일본 소프트뱅크 손정의 회장이 이들을 초청했으며, 일본과 대만 주요 기업인들도 함께 자리했다. 한국의 주요 재벌기업 총수들이 집단적으로 미국의 대통령 및 정·관계 주요 인사들과 함께 골프를 즐긴 것은 사상 유례가 없는 일이다. 통상 4인 1조로 진행되는 아마추어 골프 경기에서 트럼프 대통령이 누구와 한 조를 이뤘는지는 알려지지 않았다. 백악관은 풀기자단의 확인 요청도 거부했다. 골프장 입구는 경호원들에 의해 외부인의 접근이 차단됐다. 골프장 주변도 높은 나무로 빽빽이 둘러싸여 내부 확인은 어려웠던 것으로 알려졌다. 트럼프 대통령이 한국 기업인들과 동반 라운딩을 하지 않았더라도 경기 전후 또는 점심시간이나 휴식시간 등을 활용해 대화를 나눴을 가능성이 있다. 이 자리에서 반도체·자동차·배터리·조선 등 분야에서 이들 기업의 대미 투자 및 관세에 대한 의견이 오갔을지에 대해 관심이 쏠리고 있다. 한편 마러라고 별장 일대에서는 경찰이 기자와 시민의 접근을 통제하며 "VIP들이 있다"며 경계태세를 유지한 것으로 전해졌다. yuniya@newspim.com 2025-10-19 10:00

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김세영, 고향 땅에서 '5년만의 통산 13승' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = '빨간 바지의 마법사'가 화려한 금의환향 퍼포먼스를 보여줬다. 고향 팬들과 가족의 열렬한 응원을 받은 김세영(31·메디힐)이 고향 땅에서 와이어 투 와이어로 천금 같은 우승 트로피를 들어올렸다. 2020년 11월 펠리컨 챔피언십 이후 5년이라는 긴 침묵을 깨고 LPGA 통산 13승을 기록했다. 한국은 올 시즌 6승과 함께 7명째 LPGA 우승자를 배출했다. 김세영은 19일 전남 해남군 파인비치 골프링크스(파72·6785야드)에서 열린 미국여자프로골프(LPGA) 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 4라운드에서 5언더파 67타를 적어내 최종 합계 24언더파 264를 기록, 단독 2위 하타오가 나사(일본)를 4타 차로 따돌리고 정상에 올랐다. 24언더파는 대회 72홀 최저타 신기록이다. 우승 상금 34만 5000달러(약 4억9000만원)를 보태 통산 1518만 달러의 상금을 쌓아 로레나 오초아(멕시코)를 제치고 역대 상금 10위에 올랐다. 김세영이 19일 열린 LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 우승 트로피를 들고 포즈를 취하고 있다. [사진=LPGA] 이날 4타 차 선두로 출발한 김세영은 초반 불안한 출발을 보였다. 3번 홀에서 짧은 파 퍼트를 놓치며 1번 홀에서 버디를 잡은 노예림에게 2타 차까지 쫓겼다. 그러나 5~7번 홀에서 3연속 버디를 잡아 추격자들의 의지를 꺾었다. 이어 9번 홀(파4)에서 버디를 추가하며 2위와 4타 차로 벌려 우승 가능성을 높였다. 후반에는 추격자들이 타수를 줄이지 못하au 단독 2위 경쟁을 하는 사이 김세영은 편안하게 타수를 지켜가며 우승을 굳히는 상황으로 진행됐다. 후반 첫 4개 홀을 파로 지나간 김세영은 14, 15번 홀에서 버디를 보태 2위로 치고 올라온 셀린 부티에(프랑스)와 6타 차까지 벌려 사실상 우승을 확정했다. 김세영이 19일 열린 LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 챔피언 퍼트를 넣은 뒤 기뻐하고 있다. [사진=LPGA SNS동영상 캡처] 해남 옆동네인 전남 영암군에서 태어난 김세영은 한국 국적 선수로는 2021년 고진영 이후 4년 만에 이 대회 챔피언에 올랐다. 2019년에 시작한 BMW 레이디스 챔피언십은 2023년까지 한국 선수 혹은 한국계 선수들이 우승컵을 가져갔다. 2019년 장하나, 2021년 고진영, 2022년 리디아 고(뉴질랜드), 2023년 이민지(호주)가 우승했고 지난해엔 호주의 해나 그린이 이 대회 최초로 한국 또는 한국계 선수가 아닌 우승자로 이름을 남겼다. 2025 BMW 레이디스 챔피언십 우승자 안세영. [사진=LPGA] 김세영은 2015년 LPGA 투어에 데뷔해 3승을 거두며 신인상을 수상했다. 이후 2020년까지 매년 우승 트로피를 들어 올렸다. 2019년에는 3승을 쓸어 담았고 2020년에는 메이저 대회인 KPMG 위민스 PGA 챔피언십 우승을 포함해 2승을 달성하며 올해의 선수상까지 거머쥐었다. 특히 김세영은 2018년 7월 손베리 크리크 클래식에서 31언더파(63-65-64-65, 257타)로 우승하며 남녀 통틀어 72홀 역대 최저타 및 최다 언더파 신기록을 세웠다. 이전 기록은 LPGA 애니카 소렌스탐의 27언더파, PGA 어니 엘스의 30언더파였다. 한국 선수들은 이날 대약진했다. 김아림이 이날 6타를 줄이며 공동 3위에 올랐고 안나린과 최혜진은 무려 9타씩 줄여 나란히 공동 7위에 랭크됐다. 김효주와 이소미가 공동 10위에 자리해 한국 선수 6명이 톱10에 진입했다. 고진영도 8타를 줄여 고교생 아마추어 오수민과 함께 공동 19위로 순위를 크게 끌어 올렸다. LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 대회 중 은퇴 기념 케이크를 선물 받은 지은희(가운데). [사진=LPGA] 19일 열린 LPGA 투어 BMW 레이디스 챔피언십 최종일 캐디로 나선 최나연. [사진=LPGA] 19년 LPGA 투어 생활을 마감하는 은퇴 무대로 이번 대회에 공동 24위로 마친 지은희는 9번 홀에서 현역 마지막 퍼트를 버디로 장식하며 갤러리들의 뜨거운 박수 갈채를 받았다. 루키 윤이나는 3타를 줄이는 데 그쳐 공동 24위로 톱10 진입에 실패했다. 2023년 은퇴한 최나연은 이번 대회에서 이정은5의 캐디로 나서 눈길을 끌었다. psoq1337@newspim.com 2025-10-19 16:10