[GAM] 경제 재개방에 도약할 럭셔리주 3종목…태피스트리·파페치·마이테레사

기사입력 : 2021년03월15일 07:22

최종수정 : 2021년03월15일 07:22

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[서울=뉴스핌] 민지현 기자 = 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 백신 접종에 속도가 붙으면서 미국의 경우 올여름이 끝날쯤이면 집단 면역을 형성할 것으로 기대되고 있다. 코로나19 팬데믹 이전의 '정상 생활'에 가까워지면서 투자자들은 경제 재개방에 도약할 수 있는 종목들을 찾기에 분주한 모습이다.

11일(현지시각) 미국 투자은행 코웬앤코(Cowen & Co.)는 "소비자 재량주에 올라타야 할 때"라면서 코치와 케이트스페이드를 보유한 '태피스트리'(Tapestry, 뉴욕거래소: TPR)와 하이엔드 패션 온라인 편집숍 '파페치'(Farfetch, 뉴욕거래소: FTCH), 럭셔리 전자상거래 플랫폼 마이테레사(Mytheresa)의 모회사 'MYT 네덜란드 페어런트 B.V.'(MYT Netherlands Parent, 뉴욕거래소: MYTE)를 추천했다.

코웬은 이들 3개 주식에 모두 '아웃 퍼폼' 투자 의견을 반복하는 한편 '톱픽' 목록에 올렸다. 코웬은 고급 의류와 시계, 자동차, 호텔 등 명품 소비재를 생산·판매하는 '럭셔리주'가 소비자의 지갑 점유율(wallet share)을 확보하고 새로 획득한 고객을 유지할 수 있는 좋은 위치에 있다고 평가했다.

백화점에 진열된 코치 상품들 [사진=로이터 뉴스핌]

코치의 모기업 태피스트리(TPR)는 확대되는 옴니채널 기능과 고객 중심적인 제품 혁신이 장점으로 부각되며 목표주가가 기존 42달러에서 46달러로 상향 조정됐다.

아울러 태피스트리의 고객 약 85%가 조 바이든 행정부의 코로나19 경기 부양책의 수혜를 입을 거라는 관측이다.

인터넷 투자 정보 업체 팁랭크스(TipRanks)에 따르면 태피스트리는 18명의 애널리스트 가운데 12명으로부터 '매수' 투자의견을 받았고 나머지는 '보유'를 제시했다. 태피스트리 목표 주가 평균값은 42.41달러다.

다음으로, 영국-포르투갈 패션 유통 플랫폼 파페치(FTCH)다. 파페치는 팬데믹 속에서도 주 고객인 젊은 세대의 온라인 소비 덕택에 높은 매출 성장세를 기록했다. 지난 12개월 동안 주가는 610% 상승했다.

전통적인 오프라인 유통 방식이 유지되던 하이엔드 패션 시장이 서서히 온라인으로 이동하고 있는 가운데 젊은 세대가 주 고객인 파페치의 성장세가 가파르다. 파페치 고객의 3분의 2가량은 밀레니얼(1980년대에서 2000년대 사이 태어난 세대)이나 Z세대(1990년대 중반부터 2010년대 후반 출생한 세대)다.

코웬은 파페치의 디지털 전략이 주가를 끌어올리고 있다며 목표주가 70달러를 유지했다. 서서히 오프라인 매장이 다시 문을 열면서 성장세가 지속될 전망이다.

특히 파페치가 이달 중국 알리바바 그룹 산하 전자상거래 플랫폼 티몰(Tmall)에 런칭하는 등 중국으로 확장하고 있다는 점에 주목했다. 지난해 4분기 알리바바와 까르띠에의 모기업 리슈몽, 케링그룹의 지주사 아르테미스는 파페치에 11억5000만달러의 투자를 결정한 바 있다.

파페치는 월가의 '강력 매수' 종목이기도 하다. 8명의 애널리스트 가운데 7명이 '매수'를, 1명이 '보유' 투자 의견을 제시했다. 목표 주가 평균은 71달러로 약 19%의 상승 여력이 반영됐다.

마이테레사 온라인 쇼핑몰 [사진=업체 홈페이지 갈무리]

올해 1월 뉴욕증시에 상장한 마이테레사의 모기업 MYT 네덜란드 페어런트(MYTE)도 추천주로 제시됐다. 독일 뮌헨에 본사를 둔 마이테레사는 럭셔리 패션 온라인 판매 플랫폼 시장에서 파페치와 경쟁 관계다.

코웬은 MYTE에 목표가 40달러를 전망하고 사업이 계속 확장함에 따라 시장 점유율에서 승자가 될 것이라고 내다봤다.

럭셔리 브랜드 소비자들은 다른 부문보다 전자상거래 이용이 활발하지 않지만 팬데믹 기간을 지나면서 추세가 변하고 있다. 코로나19 사태 이전에는 전세계 명품 매출 가운데 온라인 판매 비중이 약 12%에 불과했다. 그러나 최근 베인앤컴퍼느의 연구에 따르면 2025년까지 온라인을 통한 명품 구매 비율이 30%로 약 3배 가까이 증가할 수 있다는 관측이다.

MYT 네덜란드 페어런트도 파체치와 마찬가지로 월가의 '강력 매수' 종목이다. 6명의 애널리스트 가운데 5명이 '매수' 투자 의견을 냈고 1명이 '보유'를 추천했다. 목표 주가 평균은 41달러다.

jihyeonmin@newspim.com

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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다. 26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다. 전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다. 금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다. 한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다. 네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18