기업공개 앞둔 SM상선, 해운동맹 가입 대신 '독자노선' 성공할까?

기사입력 : 2021년03월19일 06:39

최종수정 : 2021년03월19일 06:39

미주 노선 운임 상승 수혜…2M 공동운항으로는 한계
동맹 가입한 HMM vs 독자노선 이스라엘 짐라인…SM상선은?
규모 작아 해운동맹 가입 어려움…2M 내 입지도 고민
올해 미주노선 운임 조정 예상…자금조달로 대형 선박 발주 목표

[서울=뉴스핌] 강명연 기자 = 하반기 기업공개(IPO)를 앞둔 SM상선의 성장에 관심이 쏠리고 있다.

SM상선은 지난해 컨테이너 시황 호조에 힘입어 10%대 영업이익률을 달성했지만 문제는 미래 성장성이다. 아직 해운동맹에 가입하지 못한 SM상선이 동맹 가입 없이 향후 실적을 얼마나 끌어올릴 수 있을지에 대한 시장 내 평가에 따라 IPO 성패가 좌우될 전망이다.

◆ 컨테이너 시황 호조에 2월까지 영업익 864억…이스라엘 짐라인 사례 '주목'

19일 업계에 따르면 SM상선은 올 들어 지난달까지 한 달 간 해운부문 영업이익이 864억원을 기록한 것으로 잠정 집계됐다. 작년 연간 영업이익(1206억원)의 72%에 달하는 규모다.

SM상선이 두 달 만에 이익을 끌어올릴 수 있었던 이유는 컨테이너 시황이 역대 최고 수준을 이어온 덕분이다. 특히 미국 서부 노선이 사업의 대부분을 차지하는 SM상선은 지난해 운임 상승의 수혜를 고스란히 누렸다.

문제는 SM상선이 해운동맹에 가입돼 있지 않다는 것이다. 해운동맹은 복수의 선사가 다양한 노선을 함께 운영한다는 게 최대 강점이다. 해운업계가 규모의 경제를 통해 운임 경쟁을 벌여온 점을 감안하면 해운동맹 가입 없이 경쟁력 확보가 쉽지 않은 게 현실이다.

SM상선도 약점을 보완하기 위해 작년부터 글로벌 해운동맹 2M과 미국 노선에서 공동운항을 시행하고 있다. 한진해운의 미주노선 사업권을 인수해 설립된 SM상선은 업계 후발 주자인 만큼 해운동맹 가입이 쉽지 않은 상황이다. 다만 SM상선은 작은 선박이 대부분이어서 선복을 교환하는 수준의 협력이다.

앞서 옛 현대상선(HMM)이 해운동맹 가입에 어려움을 겪었던 사례 등을 고려할 때 SM상선이 해운동맹에 순탄하게 합류할 가능성은 높지 않다는 게 업계 내외의 평가다.

당시 현대상선은 2016년 글로벌 해운업계 재편 당시 시장에서 소외되며 ▲2M ▲디얼라이언스 ▲오션얼라이언스 등 3대 글로벌 해운동맹 어디에도 들어가지 못했다. 국내 1위 국적사인 한진해운 파산으로 한국 선사에 대한 신뢰가 땅에 떨어진 게 주요 원인이었다. 이후 해운 재건 5개년 계획 등 정부의 전폭적인 지원이 뒷받침되면서 상황은 호전됐다. 하지만 후발주자인 SM상선이 해운동맹에 가입하기는 쉽지 않을 거란 전망이 나온다.

다만 해운동맹 가입 없이 성공적으로 영업하고 있는 사례도 있다. 이스라엘의 컨테이너선사 짐라인이다. 짐라인은 컨테이너선 90척, 3만7900TEU를 운영 중이다. 선복량 기준 글로벌 10위다. 선복량이 6만TEU에 못미치는 SM상선보다 훨씬 규모가 크긴 하지만 동맹에 가입하지 않는 전략으로 2019년 흑자전환해 업계에서 주목받았다. 지난 1월에는 미국 뉴욕 증권거래소에 상장했다.

SM상선 관계자는 "현재는 2M과 협력을 통해 효율성을 높이고 있지만 사업을 확장하면 리스크 분산 차원에서 해운동맹에 가입할 필요가 있다"며 "장기적인 관점에서 접근하고 있다"고 말했다.

SM상선의 'SM뭄바이' 호가 수출화물을 싣고 부산신항을 출항하고 있다. [사진=SM상선]

◆ 선박 규모 작아 한계…미주노선 운임 조정·유럽노선 상승도 불확실성 요인

SM상선은 보유 선박 규모가 작다는 점도 약점이다. SM상선의 가장 큰 컨테이너선은 6700TEU(1TEU는 6m 컨테이너 1대)로 글로벌 선사들의 주력 선박인 1만~2만TEU급 대비 절반 수준이다. SM상선이 공동운항 중인 2M의 머스크와 MSC는 2019년 기준 1만8000TEU 이상 초대형선이 각각 31대, 20대에 달한다. IPO로 자금 조달이 필요한 이유도 대형 선박이 절대적으로 부족하기 때문이다.

한동안 어려움을 겪었던 현대상선 역시 초대형선 도입에 힘입어 해운동맹에 가입할 수 있었다는 평가를 받는다. 현대상선은 2019년 6월 해운동맹 가입을 발표한 직후 1만6000TEU급 8척, 2만4000TEU급 12척을 발주했다. 정식 회원 활동 시점은 2만4000TEU급 선박을 인도받는 작년 4월부터 시작됐다.

업계 관계자는 "HMM이 가입한 디얼라이언스는 당시 다른 해운동맹에 비해 초대형선이 부족해 유럽노선이 특히 약했다"며 "현대상선의 발주가 디얼라이언스 내에서 유용하게 활용될 수 있어 중요한 파트너로 인식됐을 가능성이 높다"고 말했다. 이어 "SM상선의 경우 현재 보유한 선박 규모가 너무 작아 해운동맹에 가입하기 어렵다고 봐야 한다"고 덧붙였다.

여기에 최근 해운 운임의 흐름은 SM상선의 불확실성을 키우는 요인이다. SM상선은 운영하지 않는 유럽노선 운임이 급등하는 데 비해 미주 노선은 조정을 받기 시작했기 때문이다. 실제로 미주 항로 운임은 작년 3분기부터 급격하게 올랐지만 최근 3주 연속 조정받고 있다. 1FEU(12m 컨테이너 1개)당 4100달러 수준까지 올랐던 북미 서안 노선은 여전히 4000달러 밑으로 떨어졌다. 반면 북유럽 노선 운임은 4개월 만에 4배 가량 폭등했다.

전문가들은 지난해 미주 노선 중심으로 운임이 올랐지만 올해는 유럽 노선 상승폭이 클 것으로 전망하고 있다.

엄경아 신영증권 연구원은 "작년 3분기 미주 노선이 급등한 뒤 4분기에는 유럽 노선이 가장 많이 올랐다"며 "유럽계 선사가 유럽 노선 매출 비중이 높은 점을 감안할 때 운임 상승에 따른 이익 개선 효과를 크게 볼 것"이라고 말했다.

세계 1, 2위 선사가 포함된 2M과 협력 관계를 맺고 있는 SM상선은 향후 전략도 고민거리다. 초대형 해운업체인 덴마크의 머스크와 스위스 MSC 모두 유럽 노선에 강점을 갖고 있어 동맹 가입이 필요한 SM상선은 유럽 노선 확장이 비효율적이다. 반면 해운동맹 가입을 위해 서비스 영역을 넓혀야 하는 만큼 장기적으로 유럽 노선을 포함한 노선 다양화가 필수라고 볼 수도 있다. 다만 SM상선은 당장 유럽 노선 확장은 고려하지 않고 있다.

SM상선은 올해 영업이익을 최대 4000억원까지 전망하고 있다. IPO를 통해서는 2조5000억원 이상의 기업가치를 받을 수 있을 것으로 기대하고 있다.

unsaid@newspim.com

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내란특검, 한덕수에 징역 15년 구형 [서울=뉴스핌] 백승은 기자 = "그날 밤, 대통령이 비상계엄을 하겠다는 순간 (중략) 기억도 맥락도 없고 분명하지 않습니다. (중략) 다만 비록 비상계엄을 막지 못했지만, 비상계엄을 찬성하거나 도우려 한 일은 결단코 없었습니다. 그것이 오늘 역사적인 법정에서 제가 드릴 가장 정직한 말입니다." 내란우두머리·내란 방조 혐의를 받는 한덕수 전 국무총리가 26일 서울중앙지법 형사합의33부(재판장 이진관) 심리로 열린 결심 공판에서 이같이 최후 변론했다. 1심 선고는 오는 1월 21일 오후 2시에 나온다. 내란 특별검사(특검)는 한 전 총리에게 징역 15년의 중형을 구형했다. 한 전 총리의 혐의는 내란중요임무종사·내란우두머리방조·허위공문서작성및허위작성공문서행사·대통령기록물관리에관한법률위반·위증이다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 한덕수 전 국무총리가 26일 오후 서울 서초구 서울중앙지법에서 열린 내란 방조 및 내란 중요임무 종사 혐의 관련 결심공판을 마친 뒤 법원을 나서고 있다. 2025.11.26 ryuchan0925@newspim.com 이 재판은 내란우두머리방조로 기소됐지만, 지난 3차 공판에서 재판부가 특검에 내란중요임무종사 혐의를 '선택적 병합' 형태로 공소장 변경하라고 요청해 공소 사실이 추가됐다. 선택적 병합은 필수적 병합의 반대 개념으로, 두 개 혐의를 공소장에 추가하면 재판부가 한 가지를 선택해 판단할 수 있는 형태다. 특검 측은 한 전 총리가 내란 범행에 가담하기 위해 절차적 정당성을 확보하려는 목적으로 국무위원 정족수를 채우려고 시도하거나 허위 공문서를 작성했다고 본다. 또 진술을 수차례 번복해 비협조적인 태도로 일관하고 있고 개선의 여지가 없는 점도 양형으로 고려돼야 한다고 봤다. 위증과 관련해선 명백하게 밝혀진 바가 있고, 한 전 총리도 일부 혐의를 인정했다. 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 탄핵 심판에서 '계엄 선포문을 받은 적이 없다', '이상민 전 행정안전부 장관과 대화한 기억이 없다'라고 했지만, 이후 공개된 12·3 대통령실 대접견실 폐쇄회로(CC)TV에는 한 전 총리는 선포문을 받고 이 전 장관과 약 16분간 대화를 나누는 모습이 포착됐다. 이 CCTV에는 윤 전 대통령이 국무위원에게 비상계엄 사실을 알리자 한 전 총리가 고개를 끄덕이기도 했다. 또 한 전 총리는 당일 '국무위원에게 직접 전화하지 않았다'고 했지만, 송미령 농림축산식품부 장관에게 '빨리 오라'고 통화를 한 사실도 뒤늦게 드러났다. 이날 특검 측은 한 전 총리에 징역 15년을 구형하며, 12·3 비상계엄은 '민주주의에 대한 테러'라고 강하게 비판했다. 특검 측은 과거 내란 범죄가 권위주의에서 민주주의로 가는 기회를 박탈한 것이었다면, 12·3 비상계엄은 수십 년간 한국이 쌓은 민주화의 결실을 한 순간에 무너뜨려 더 막대하게 국격을 손상하고 국민에게 상실감을 줬다고 했다. 아울러 한 전 총리는 국가의 2인자로서 내란 사태를 막을 수 있는 사실상 유일한 사람이었음에도 내란 범행에 가담해 막대한 피해를 줬다고 지적했다. 특검 측은 "그간 대한민국 사법시스템 죄에 상응하는 책임 엄히 물었다. 강화된 양화기준 발전된 시대적 경제적 사회적 변화 고려할 필요가 있고, 나아가 피고인을 엄히 처벌해 다시는 대한민국에서 불행 역사 되풀이되지 않도록 해야 한다"라고 강조했다. 반면 한 전 총리 측은 비상계엄의 절차적 정당성을 위해 국무위원을 모은 게 아니라 대통령을 저지하기 위해 모은 것이라고 주장했다. 위증 역시 큰 충격을 받아 기억이 선명하지 않은 것뿐이라고 밝혔다. 한 전 총리는 최후진술에서 직접 준비한 종이 한 장을 들고 '존경하는 재판장님'이라며 말 문을 열었다. 그는 "작년 12월, 비상계엄 선포로 국민이 겪은 고통과 혼란을 가슴 깊이 죄송스럽게 생각한다"라고 했다. 이어 "1970년 경제 관료로 입문해 한평생 공직을 걸어 왔다. 경제 정책 최일선에서 일했다. 대한민국은 제게 많은 기회를 줬고, 전력을 다하는 게 그에 보답하는 길이라고 생각하며 살았다. 그 길의 끝에 비상계엄 선포 사태를 만나리라고는 꿈에도 예상치 못했다"라고 밝혔다. 한 전 총리는 "여기 계신 어떤 분보다 제가 스스로를 더 혹독하게 추궁했다. 그날 밤 혼란한 기억을 복기할수록 제가 부족한 사람이었다는 절망만 사무친다"라며 "저는 그 괴로움을 죽는 날까지 지고 가야 하는 사람"이라고 힘주어 말했다. 이날 한 총리는 재판을 마치고 '국민들 앞에서 한마디 하실 말씀 없냐', '헌법재판소 재판관을 임명하지 않은 것에 대해 후회하지 않느냐' 등 취재진의 질문에는 어떤 대답도 하지 않고 법정을 빠져나갔다. 100wins@newspim.com 2025-11-26 18:58

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"'자사주 1년내 소각 의무화' 연내 마무리" [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 더불어민주당은 자사주를 취득일로부터 1년 내 소각하도록 하는 내용의 3차 상법 개정안을 연내 마무리하겠다고 25일 밝혔다. 한정애 민주당 정책위의장은 이날 오전 국회에서 열린 원내대책회의에서 "더 건강한 자본 시장을 위해 3차 상법 개정안이 조속히 논의되고 시행될 수 있도록 최선을 다하겠다"며 이같이 밝혔다. 한정애 더불어민주당 정책위의장. [사진=뉴스핌DB] 한 정책위의장은 "주주 충실 의무 명문화, 집중투표제 의무화에 이은 자사주 소각 의무를 담은 3차 상법 개정안을 연내에 마무리하도록 하겠다"고 말했다. 그는 "그간 자사주가 특정 주주의 이익을 위해서 이용되는 나쁜 사례가 많았다"며 "상법 개정을 통해 자사주의 성격을 명확히 규정하고 자사주 마법을 우리 자본시장에서 퇴출하도록 하겠다"고 말했다. 3차 상법 개정안은 회사가 자기 주식을 취득하는 경우 취득일로부터 1년 내 소각하는 것을 원칙으로 하되, 임직원 보상 목적 등 일정 요건에 해당할 때는 '자기주식 보유·처분 계획'을 작성해 주주총회 승인을 통해 보유 또는 처분할 수 있도록 한다. 기존 자사주에 대해선 신규 취득 자사주와 동일한 의무를 부여하되 법 시행 후 6개월의 추가 유예 기간을 두기로 했다. 전날 민주당 코스피 5000 특위 위원장인 오기형 의원은 이 같은 내용을 골자로 하는 상법 개정안을 대표 발의했다. 한 정책위의장도 공동 발의자에 이름을 올렸다. jeongwon1026@newspim.com 2025-11-25 10:12