전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[GAM] 파월 잭슨홀 연설 '테이퍼링'보다 '경제 평가'에 주목

기사입력 : 2021년08월27일 15:32

최종수정 : 2021년08월27일 17:01

[편집자] 이 기사는 8월 27일 오전 11시30분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 세계 금융시장의 관심이 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장의 27일(현지시간) 잭슨홀 연설에 쏠려있다. 연설에서 테이퍼링(자산 매입 축소)과 관련한 언급이 나올 것이라는 관측은 후퇴한 가운데 파월 의장의 경제 평가에 관심이 집중된다.

파월 의장은 27일 오전 10시 화상으로 열리는 잭슨홀 미팅에서 연설한다. 과거 연준 의장들은 각국 중앙은행장과 유명 학자가 1년에 한 번씩 모이는 잭슨홀 미팅의 연설을 활용해 통화정책과 관련한 중대 발표를 했다. 이번 잭슨홀 연설 역시 주목되는 이유다.

◆ 테이퍼링 언급 관측 후퇴

현재 투자자들의 큰 관심사는 월간 1200억달러 규모의 자산매입을 축소하는 테이퍼링과 관련한 언급이 나올지다. 지난 18일 공개된 연준의 7월 통화정책 회의 의사록에서 대부분의 연준 관계자가 테이퍼링 개시 시점에 대해 연내가 '적절하다'고 판단한 것으로 나타난 만큼 이번 연설을 테이퍼링 발표의 기회로 삼을 것이라는 예상이다.

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장 [사진= 로이터 뉴스핌]

하지만 전문가 대다수는 파월 의장이 연설에서 테이퍼링 발표나 관련 언급은 삼갈 것으로 전망한다. 관계자 대부분이 연내 개시에 공감을 표했다고 해도 테이퍼링 규모 등 세부 내용을 둘러싸고 이견이 남아있는 데다 최근에는 코로나19 델타 변이 바이러스 확산으로 경제 불확실성이 커진 탓이다.

RSM의 조 브루수엘라스 수석 이코노미스트는 "7월 의사록에 '자산매입 조정과 관련해 어떤 결정도 없다'는 대목이 있다"며 "잭슨홀 연설에서 테이퍼링에 대해 큰 기대를 하지 말라는 뜻"이라고 해석했다. 에버딘스탠더드인베스트먼트의 제임스 맥캔 이코노미스트는 아직 연준 내부에 서 테이퍼링에 대한 컨센서스가 이뤄지지 않은 상황이라고 했다.

◆ 경제·인플레 평가에 주목

전문가들은 테이퍼링보다 파월 의장의 경제 평가에 주목한다. 그의 경제 평가에 따라 금융시장이 환호하거나 겁에 질리는 상황 모두가 가능한 까닭이다. 파월 의장이 델타 변이 바이러스발 경제 불확실성을 너무 강조하면 경기 급랭의 공포감이 증폭될 수 있다.

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장의 기자회견을 지켜보는 뉴욕증권거래소의 트레이더들 [사진=로이터 뉴스핌]

파월 의장의 인플레이션 평가도 주목 대상이다. 그동안 파월 의장은 인플레에 대해 '일시적인 현상'이라는 태도를 고수했지만 최근 미국의 물가상승률은 연준의 목표치 2%를 넘어 전문가 예상치를 웃도는 경우가 반복되는 등 인플레 우려가 계속 커지고 있다.

금융정보업체 팩트셋의 이코노미스트 설문에 따르면 같은 날 파월 의장의 연설을 앞두고 발표되는 미국의 7월 개인소비지출(PCE) 물가상승률은 전년동월비 4.1%(6월 4.0%)가 예상됐다. 식품과 에너지 항목을 제외한 근원 PCE 상승률은 3.5%다.

페더러레이티드헤르메스의 필 올랜도 주식시장 부문 수석 전략가는 "파월 의장이 '연준은 인플레를 심각하게 보고 있다'는 점을 금융시장에 전달하지 못할까 봐 걱정된다"고 말했다.

◆ 금융시장 반응은

전문가 사이에서 파월 의장의 연설 이후 주식이나 국채시장이 어떻게 반응할지에 대해서는 의견이 갈린다. RSM의 브루스엘라스 이코노미스트는 "매파적 서프라이즈는 없을 것"이라며 "금융시장이 '완화적'인 것으로 해석하면 주가는 상승하고 국채 금리는 하락할 것"이라고 내다봤다.

뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

페더러레이티드헤르메스의 올랜도 전략가는 파월 의장의 연설 뒤 주가 하락을 전망했다. 나아가 인플레나 뎉라 변이 우려, 아프가니스탄 정세 악화 등 지정학적 사안을 고려할 때 주가가 27일부터 오는 10월까지 5~10% 하락할 수 있다고 봤다. 또 하락세가 격화하면 최악의 경우 미국 주가지수 S&P500이 200일 이동평균선(4035.15, 26일 종가 4470)을 밑돌 수 있다고 했다.

한편 블룸버그통신은 미국 국채 10년물 금리가 파월 의장의 연설을 앞두고 관련 옵션 다수의 행사가격에 근접했다며 당일 대규모 계약 청산으로 국채시장의 변동성이 커질 수 있다고 전망했다.

보도에 따르면 27일까지 행사 가능성이 있는 미국 국채선물 옵션 계약은 9월 중에 만기가 도래하는 10년물로 200만계약이 넘는다. 전체 국채선물 옵션 계약 잔액의 63%를 차지한다.

선물가격을 금리로 환산하면 관련 계약은 행사가격 1.5%, 1.34%, 1.21%에 집중됐다. 10년물 금리는 26일 1.354%를 기록했다. 27일 국채시장이 파월 의장의 연설에 반응하면 위아래 모두 도달 가능한 수준으로 대규모 계약 청산으로 이어질 수 있다는 관측이다.

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
사진
내란특검, 尹재판 증인 72명 신청 [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란 사건을 수사 중인 조은석 특별검사팀이 윤석열 전 대통령의 내란 우두머리 혐의 재판에서 증인 72명을 추가 신청했다. 서울중앙지법 형사합의25부(재판장 지귀연)는 3일 내란우두머리·직권남용권리행사방해 혐의로 재판에 넘겨진 윤 전 대통령의 9차 공판기일을 열었다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 특검 측은 앞서 1차로 38명의 증인을 신청한 데 이어 이날 재판부에 증인 72명을 추가로 신청하겠다고 밝혔다.  재판부는 오는 10일 열릴 10차 공판에서는 이날 증인신문을 마치지 못한 고 전 처장에 이어 정성우 전 방첩사 1처장(준장), 김영권 방첩사 방첩부대장(대령)을 불러 신문할 예정이다. 정 전 처장은 여인형 전 방첩사령관으로부터 선관위 전산실 통제와 서버 확보를 지시받은 인물이며 김 부대장은 비상계엄 당일 곽종근 전 육군 특수전사령관이 윤 전 대통령으로부터 지시받을 당시 함께 합참 지휘통제실에 있었던 것으로 알려졌다.  한편 이날 재판에서 윤 전 대통령 측은 조은석 특검이 검찰로부터 사건을 이첩받은 절차가 위법해 무효라고 주장했으나, 특검은 "법과 상식에 비춰봤을 때 납득할 수 없는 주장"이라고 반박하며 신경전을 벌였다.  sykim@newspim.com 2025-07-03 20:47
안다쇼핑
Top으로 이동