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[GAM] 高물가-低성장에 연준 정책 리스크까지, 자산시장 살얼음판

기사입력 : 2021년10월02일 10:02

최종수정 : 2021년10월02일 10:02

[편집자] 이 기사는 10월 1일 오전 04시42분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 저성장과 고물가가 추세로 자리잡을 조짐을 보이자 월가가 바짝 긴장하는 표정이다.

여기에 연방준비제도(Fed)가 긴축의 고삐를 바짝 조이고 나설 경우 자산시장은 물론이고 지구촌 경제에 투자자들이 우려하는 최악의 사태가 벌어질 수 있다는 경고다.

인플레이션 상승이 일시적 현상이라는 판단을 고집했던 제롬 파월 연준 의장이 최근 의회 청문회에서 공급망 교란으로 인해 물가 상승이 예상보다 길어질 수 있다고 언급, 입장을 바꾸자 투자자들 사이에 경계감이 한층 고조되는 모습이다.

30일(현지시각) 미국 싱크탱크 퓨 리서치 센터에 따르면 미국인이 꼽은 가장 커다란 경제 악재로 인플레이션이 지목됐다. 응답자의 63%가 물가 상승에 대해 '매우 우려된다'는 의견을 밝힌 것.

이 같은 우려는 터무니없지 않다. 이날 로이터는 반도체 칩 부족 사태에 이어 유럽을 중심으로 한 가스 가격 급등, 항만과 해운 업계를 필두로 한 공급망 교란이 추세적인 인플레이션 상승을 부추기고 있다고 보도했다.

업계에 따르면 유럽과 미국의가스 가격이 올들어 각각 350%와 120% 폭등, 소위 '가스플레이션'이 두드러진다.

미국 반도체 생산라인 [사진=블룸버그]

골드만 삭스와 뱅크오브아메리카(BofA)가 연말 브렌트유 전망치를 각각 배럴당 90달러와 100달러로 제시하는 등 유가 강세 역시 꺾이지 않을 가능성에 무게가 실린다.

가스플레이션과 함께 반도체 칩 부족에 따른 '칩플레이션'과 지구온난화로 인한 '식량 가격 급등을 의미하는 '푸드플레이션', 재생 에너지 인프라와 전기차 생산이 속도를 내면서 금속 상품 가격이 치솟는 '그린플레이션', 경제 활동 재개 이후 임금 상승에 따른 '웨이저플레이션'까지 물가를 끌어올리는 구조적 요인이 곳곳에 자리잡고 있다.

대만의 반도체 파운드리 업체 TSMC가 칩 가격을 20%까지 인상할 움직임을 보이는 가운데 인텔은 자동차 생산 비용 가운데 칩의 비중이 2019년 4%에서 2030년 20%까지 뛸 수 있다고 주장했다.

수급 불균형에 따른 반도체 칩 가격의 상승이 커다란 연쇄 파장을 일으킬 가능성을 제시하는 대목이다.

식량 가격 상승도 위험 수위다. 유엔 식량농업기구(FAO)에 따르면 올들어 8월 말까지 전세계 식품 가격이 30% 치솟았다.

JP모간은 팬데믹 사태 이후 물류 및 운송 섹터의 혼란에 기후 재앙이 맞물리면서 식량 인플레이션을 부추기고 있다고 설명했다.

그린플레이션은 구리부터 알루미늄까지 금속 상품 가격의 급등을 통해 확인됐고, 지난 8월 미국의 시간당 평균 임금이 0.6% 뛰면서 웨이지플레이션 역시 가시화되는 상황이다.

미국 소비자물가지수(CPI)가 지난 5월 이후 매월 연율 기준 5%를 웃도는 상승을 지속하는 가운데 독일과 영국까지 주요국으로 인플레이션 리스크가 번지고 있다.

아메리벳 증권은 30일 보고서에서 미국 CPI가 앞으로 1~2년간 2.5~3.0% 선에서 유지되는 시나리오를 전망했다.

완다의 에드워드 모야 애널리스트는 마켓워치와 인터뷰에서 "인플레이션 상승이 장기화될 수 있다는 공감대가 투자자들 사이에 급속하게 형성되고 있다"며 "연준의 우호적인 정책 기조가 지속되기 어렵다는 우려가 투자 심리를 압박하는 모습"이라고 전했다.

문제는 백신과 슈퍼 부양책 효과가 한풀 꺾이면서 경제 성장률이 둔화되면서 이른바 스태그플레이션 위험이 높아지고 있다는 점이다.

미국 연방준비제도 [사진= 로이터 뉴스핌]

시장조사 업체 IHS마킷에 따르면 월가의 이코노미스트는 3분기 미국 경제 성장률을 3.4%로 예상했다.

이번 수치는 지난 7월 중순 집계된 7.8%에서 절반 이상 하향 조정된 셈이다. 또 예상이 적중할 경우 3분기 성장률은 2분기 연율 기준 6.6%에서 반토막으로 꺾이게 된다.

성장률은 4분기 6.2%로 반등한 뒤 내년 1분기 4.8%로 후퇴, 이후 매 분기마다 가파른 하강 기류를 지속하다 4분기 2.4%까지 떨어질 것으로 시장 전문가들은 예상했다.

월가는 연준을 포함한 각국 중앙은행의 행보를 주시하고 있다. 인플레이션 대응 시기를 놓치거나 지나치게 긴축을 서두르는 두 가지 상황 모두 경제 펀더멘털과 자산시장에 커다란 후폭풍을 일으킬 수 있기 때문이다.

제러미 시겔 펜실베니아 대학 와튼스쿨 교수는 CNBC와 인터뷰에서 "인플레이션 전망에 대한 진단을 수정한 연준이 월가의 예상보다 빠르게 긴축을 단행할 수 있어 우려된다"며 "이 경우 주식시장에 급락을 초래할 것"이라고 경고했다.

이날 도이체방크는 투자 보고서를 내고 "성장률이 둔화되는 가운데 연준이 매파 정책 기조를 취하면서 스태그플레이션 상황이 이어질 것"이라고 전망했다.

자산운용사 미디올래넘 인터내셔널 펀드의 찰스 디벨 채권헤드는 로이터와 인터뷰에서 "각국 중앙은행이 성장에 무게를 두고 인플레이션 추가 상승을 용인하든 아니면 물가를 통제하기 위해 금리를 빠른 속도로 올리든 자산시장과 실물경제에 부정적"이라고 말했다.

 

 

higrace5@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
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