[편집자] 이 기사는 11월 2일 오전 09시21분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 민지현 기자 = 10월 글로벌 원자재 시장은 에너지, 농산물, 비철금속 모두 강세를 보였다. 특히 에너지가 전월 대비 7% 오르며 두 달 연속 급등했다. 9월에는 11% 상승했다. 국제유가 기준물인 브렌트유는 85달러를 돌파하며 7년 만에 최고치로 치솟았고, 천연가스도 26% 올랐다.

코로나19 팬데믹에서 회복하면서 에너지 수급 위기가 올겨울 전세계를 덮칠 수 있다는 우려가 제기됐다. 석유수출국기구(OPEC)와 러시아 및 그 동맹국인 OPEC+가 증산에 속도를 내지 못하면서 유가는 올해 들어 60% 이상 상승했다.

시장 전문가들 사이에서는 내년 국제유가가 배럴당 110달러에 달할 수 있다는 전망이 나온다. 골드만삭스는 월간 보고서에서 브렌트유가 올해 말까지 배럴당 90달러, 내년까지 110달러에 이를 것으로 예상했다.

델타 코로나19 확산 이후 아시아 소비가 반등하면서 원유 수요가 머지않아 팬데믹 이전 수준인 하루 평균 1억배럴(bpd)에 도달할 것이라는 전망에서다.

또한 천연가스와 석탄 가격이 치솟으면서 가스에서 원유로 발전원 전환이 이뤄진 점도 유가 상승을 이끌었다. 골드만은 "우리의 기본 전망은 아니지만 꾸준한 수요 증가는 우리의 연말 브렌트유 90달러 전망에 상방 위험이 될 것으로 보인다"고 밝혔다.

최근 1개월 브렌트유 가격 움직임 [사진=블룸버그]

국제에너지기구(IEA)는 지난달 14일 이와 같은 추세로 세계 석유 수요가 하루 50만배럴 늘어날 것으로 전망했다. IEA는 보고서에서 올해와 내년 세계 석유수요 전망치를 각각 하루 17만배럴, 21만배럴씩 늘렸지만, 에너지 부족의 누적 효과는 올해 9월부터 내년 1분기까지 하루 50만배럴에 이를 수 있다고 덧붙였다.

월스트리트저널(WSJ)은 이 같은 증가는 IEA가 내년 전 세계 원유 수요가 하루 9960만배럴로 팬데믹 이전 수준을 넘어설 것으로 예상한다는 것을 의미한고 전했다.

에너지 위기로 하루 50만배럴의 추가 수요가 발생할 것이라는 IEA의 전망이 보수적이라는 분석도 나온다.

천연가스는 상대적으로 저탄소 연료이지만 가격이 치솟으면서 같은 양의 석유보다 2~3배 비싸다. SEB 마켓의 바야른 실드롭 수석 상품 분석가는 "석유가 천연가스 대비 매우 저렴한 상황은 처음이어서 석유 수요가 얼마나 증가할지 실증적인 증거가 아직 없지만, 하루 100만배럴 이상이 될 수 있다"고 말했다.

골드만도 천연가스와 석탄에서 석유로 전환하면서 하루 평균 100만배럴의 원유 수요가 늘어날 것으로 예상했다. 기본 시나리오는 아니지만 해당 재료가 연말 브렌트유 90달러 전망에 위험 요소가 될 수 있다고 밝혔다.

그러면서 "석유수출국기구(OPEC) 플러스(+)가 하루 40만배럴의 증산 속도를 유지한다고 했을 때 시장의 수급 균형을 맞추기 위해 가격이 배럴당 110달러로 상승해야 한다"고 설명했다.

OPEC+는 10월 회의에서 추가 증산 대신 현재 일평균 40만배럴 증산이라는 기존 합의를 지속하기로 재확인했다. 지난 7월 OPEC+는 내년 4월까지 매달 일평균 40만배럴씩 증산해 코로나19 위기에 대응하기 위해 합의했던 감산량인 하루 580만배럴을 단계적으로 회복하기로 했다.

유가 100달러 전망은 계속해서 힘을 받고 있다. 세계 최대 자산운용사 블랙록의 래리 핑크 회장은 26일 사우디아라비아 이랴드에서 열린 미래 투자 이니셔티브(FII) 컨퍼런스에서 유가가 배럴당 100달러에 도달할 가능성이 "매우 높다"며 당분간 새로운 에너지 인플레이션이 동반될 것이라고 경고했다.

글로벌 에너지 컨설팅 업체 리스타드 에너지의 루이스 딕슨 애널리스트는 "특히 아시아 지역에서 석유가 난방과 전력을 대체할 수 있어 유가가 100달러까지 잠깐 치솟는 것은 의심의 여지가 없다"고 전했다.

국제금융센터 역시 재고 감소와 항공유 수요 회복 등 공급부족 여건이 이어지면서 연말까지 유가 강세가 지속될 것으로 봤다. 다만 미 연준의 테이퍼링과 중국 경기둔화 가능성, 금융시장 불확실성은 변동성을 높이는 요인으로 지목됐다.

영국에서 휘발유를 구입하기 위해 줄을 선 차량들.[사진=블룸버그] 2021.10.01 mj72284@newspim.com

유가 뿐 아니라 에너지 가격 강세는 이어질 전망이다. 세계 각국이 탈탄소 이행에 속도를 내면서 천연가스 가격이 급등했다. 여기에 난방 시즌을 앞두고 공급 긴장 국면에 돌입하면서 추가 강세가 예상된다.

천연가스 가격은 연초 MBtu당 2.54달러에서 10월 말 가격 기준 5.54달러로 118% 상승했다. 투자은행 레이먼드 제임스는 천연가스 가격 전망을 내년 1분기 5달러, 2분기와 3분기 4.25달러, 4분기 4.50달러로 제시했다.

10월 곡물은 소맥과 옥수수 가격이 전월 대비 6.51%, 5.86% 상승했다. 대두는 1.59% 하락하며 6개월 연속 약세를 나타냈다.

국금센터는 곡물 가격의 전반적인 강세 흐름이 이어질 것으로 예상했다. 차익매물이 출회될 수 있지만 타이트한 수급 여건이 이어지고 있는 소맥을 중심으로 강세 기조가 이어질 것으로 봤다. 다만 품목별로 강세 정도가 차별화될 소지가 있다고 덧붙였다.

지난달 비철금속은 알루미늄을 제외하고 전 품목 상승했다. 런던금속거래소(LME)에서 구리 선물가격은 지난달 말 톤당 9496달러로 전월 말 대비 6.3% 상승했다. 니켈은 주요 생산국의 원광 공급 감소와 LME 재고 감소세 등 타이트한 수급으로 8.4% 급등, 7년래 최고치 수준을 기록했다. 금 가격은 미국의 테이퍼링이 임박하고 안전자산 선호가 부각되며 전월말 대비 1.6% 상승했다.

향후 금속 가격은 주요국 통화정책 정상화가 완만히 진행되고 연준의 테이퍼링에 따른 달러화 강세폭이 예상보다 크지 않을 것으로 보인다는 점에서 지지될 전망이다.

다만, 최근 급등한 원자재 가격을 진정시키기 위해 중국 규제 당국이 시장개입 의지를 표명하면서 가격 상승 압력이 상쇄될 수 있다는 분석도 나오는 상황이다.

jihyeonmin@newspim.com