"미 10년물 금리 2%대까지 하락, 성장주 베팅 타이밍왔다"

기사입력 : 2022년08월04일 10:03

최종수정 : 2022년08월04일 20:20

시장, 침체 우려에 연준 금리 인상 조절에 베팅
WSJ, 가치주→성장주로 자금 유입 조짐
JP모간 "장기 금리로 고전하던 기술주 기회 도래"

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미 경제의 침체 우려가 높아지는 가운데, 미국 10년 만기 국채 수익률이 향후 1년 내에 2.0%까지 떨어질 것이라는 전망이 제기됐다. 장기금리에 하락에 따른 달러화 약세 전환으로 성장주에 대한 투자 기회가 도래할 것이라는 분석도 나오고 있다.

글로벌 투자은행 뱅크오브아메리카(BofA)의 브루노 브레이지나 애널리스트는 1일(현지시간) 투자노트에서 "10년 국채 수익률이 향후 6~12개월 2% 가까이 하락할 것"으로 전망했다.

10년물 금리는 지난 6월 한때 3.47%까지 치솟았지만, 이후 꾸준히 낮아져 지난 22일 2.781%까지 떨어지며 5월 27일 이후 두 달 만에 최저치를 기록했다. 4일 현재는 2.721%로 한층 떨어졌다.

[미국채 10년물 금리 추이, 자료=CNBC] 2022.08.04. koinwon@newspim.com

◆ 시장, 침체 우려에 연준 금리 인상 조절에 베팅...2024년 초 중립금리로 회귀 예상

미국의 7월 제조업 지수가 시장의 예상보다 큰 폭으로 하락하는 등 경기 둔화 우려가 커지는 가운데 인플레이션이 정점을 찍고 하락할 것이란 관측에 연준의 금리 인상 속도 조절론에 힘이 실리며 시장 금리를 끌어내리고 있다.

브레이지나 애널리스트는 연준이 '연착륙'을 달성한다해도 통상 하방 리스크에 더 무게를 두는 시장의 경향으로 인해 (연준의 금리 인상 기대도 후퇴하며) 미 국채 금리가 2% 초반까지 후퇴할 것으로 봤다.

브레이지나 애널리스트는 국채 금리를 끌어내리는 요인으로 시장의 경기 침체 전망을 언급했다. 시장에서는 얕은 둔화를 예상하고 있는데, 이에 따라 연준이 2024년 1분기 중립금리로 회귀할 것이란 전망이 대세를 이루고 있다고 설명했다.

중립금리는 인플레이션이나 디플레이션을 유발하지 않는 금리 수준으로, 연준이 추정하는 수준은 2.5% 안팎이다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물시장 참가자들은 올 연말 기준금리가 3.25~3.5%까지 오른 후 내년 중순까지 이 수준에서 변함이 없을 것으로 보고 있다. 연준이 연말까지 금리를 올리고 추가 인상에 나서지 않다가 2024년에는 다시 인하에 나서는 시나리오를 반영하고 있는 셈이다.

한국시간 기준 8월 4일 오전 미 연방기금 금리선물 시장에 반영된 연준 금리 인상 가능성 [사진=CME그룹 데이터] 2022.08.04 koinwon@newspim.com

전 세계적인 동시 경기 둔화 가능성도 제기되고 있는데, 이 경우 안전자산인 미 국채로 수요가 몰리며 국채 금리(가격과 반대)를 한층 끌어내릴 것이란 전망이다.

브레이지나는 "(미 국채 가격의) 랠리의 쉬운 부분은 이제 끝났다"면서 "여기서 추가 랠리가 가능하지만, 경제 펀더멘털과 기술적 요인들에 달렸다"고 덧붙였다.

미 국채 수익률 하락에 가치주로 몰렸던 자금이 성장주로 이동하는 신호도 포착되고 있다.

◆ WSJ, 가치주→성장주로 자금 유입 조짐

투자리서치 회사 스트레이트가스(Strategas)에 따르면, 7월 성장주 상장지수펀드(ETF)로 93억달러가 순유입됐다. 월간 규모로 역대 최대 규모의 자금이 성장주로 유입됐다.

월스트리트저널(WSJ)에 따르면 지난 2020년 코로나19 팬데믹 이후 가치주 추종 상장지수펀드(ETF)로 총 1000억달러이상이 유입되며 성장주로의 자금 유입을 뛰어넘었는데, 이 같은 추세가 반전될 조짐이 포착되고 있는 것이다.

WSJ은 7월 기술주 중심의 나스닥 지수가 12% 오르며 2020년 4월 이후 최고 수익률을 보인 것도 이 같은 움직임에 영향을 미친 것으로 분석했다.

◆ JP모간 "장기 금리로 고전하던 기술주 매력적인 기회 도래"

글로벌 투자은행(IB) JP모간도 10년물 금리 하락세에 주목하며, 그 동안 장기 금리 상승에 고전하던 기술주에 매력적인 기회가 왔다고 진단했다.

JP모간의 미슬라프 마테즈카 글로벌 증시 전략가가 이끄는 전략팀은 "지난 한 달 기술주가 평균 5.7% 오르며 스탠더드앤드푸어스(S&P)500의 10대 업종 중 두 번째로 우수한 실적을 기록했다"며 최근 국채 금리의 변화는 기술주가 더 나은 성과를 이어나갈 가능성을 보여준다고 진단했다.

줌 비디오 커뮤니케이션스 [사진=로이터 뉴스핌]

JP모건은 국채 수익률 하락으로 인해 가치주를 웃도는 성장주 상승세가 앞으로도 지속될 수 있게 됐다면서 이에 더해 상품가격이 전반적인 하강 흐름을 보이고 있는 것 역시 인플레이션 압력 완화로 이어지며 기술주에 우호적인 환경을 만들어낼 것으로 기대했다.

미래 현금흐름을 바탕으로 주가가 평가받는 성장주는 장기 채권 금리가 낮아지면 현 주가의 할인율도 낮아져 밸류에이션(기업 가치 대비 주가 수준) 매력이 커진다. JP모간은 원자재 가격이 본격 하락세를 보이고 있는 것 역시 인플레이션 압력 완화로 이어지며 기술주에 우호적인 환경을 만들어낼 것으로 기대했다.

JP모건은 12개월간 최고치 대비 40% 넘게 폭락한 성장주를 중심으로 매수에 나설 것을 투자자들에게 권고했다.

그러면서 매수를 추천한 종목은 팬데믹 특수를 누리다 주가가 급락한 화상회의 플랫폼 업체 ▲줌 커뮤니케이션즈(종목명:ZM)와 데이터 분석 업체인 ▲팔란티어(PLTR), 경기둔화에 따른 광고 축소로 고전하고 있는 ▲메타플랫폼스(META) ▲스냅(NYS:SNAP) 등이다.

이밖에 ▲월트 디즈니(DIS)를 비롯해 온라인 데이팅 플랫폼 ▲매치 그룹(MTCH), 온라인 부동산 서비스업체 ▲질로우 그룹(ZG), 차량 공유업체 ▲우버 테크놀로지스(UBER), 유럽계 반도체 장비 제조업체 ▲ASML 홀딩 ADR(ASML) 등도 매수를 고려해볼 만하다고 덧붙였다.

koinwon@newspim.com

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강릉 옥계항 코카인 추정 마약 대량 적발 [세종=뉴스핌] 백승은 기자 = 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색애 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발해 조사 중이라고 2일 밝혔다. 전날 두 기관은 미국 연방수사국(FBI)과 국토안보수사국(HSI)으로부터 A선밖에 마약이 숨겨져 있다는 정보를 입수했다. A 선박은 벌크선으로 3만2000톤이며, 승선원 외국인은 20명이다. 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색해 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발했다. [사진=관세청] 2025.04.02 100wins@newspim.com 두 기관은 합동 검색작전을 수립하고, 선박의 규모가 길이 185미터(m)인 점과 검색 범위 등을 고려해 서울세관·동해해경청 마약 수사요원 90명 및 세관 마약탐지견 2팀 등 합동 검색팀을 구성했다. 검색팀은 2일 오전 6시 30분 옥계항에 긴급 출동해 A 선박이 입항한 직후 선박에 올라타 집중 수색을 실시했다. 수색 중 검색팀은 선박 기관실 뒤편에서 밀실을 발견했고, 집중 수색 결과 개당 약 20킬로그램(kg) 전후 마약으로 의심되는 물질이 담긴 박스 수십 개를 발견했다. 검색팀이 간이시약으로 검사한 결과 코카인 의심 물질로 확인됐다. 정확한 중량은 하선 이후 정밀 계측기를 통해 측정하고 마약 종류는 국가과학수사연구원에 의뢰해 확인할 예정이다. 앞으로 관세청과 해경청은 합동수사팀을 운영해 해당 선박의 선장 및 선원 등 20여명을 대상으로 밀수 공모 여부와 적발된 마약의 출처 등을 수사할 계획이다. 국제 마약 밀매 조직과의 연관성도 고려해 미국 FBI와 HSI 등 관계 기관과의 공조를 통해 수사를 확대할 방침이다. 100wins@newspim.com 2025-04-02 17:57

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재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com 2025-04-02 15:30