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[하반기 경제전망] 건설시장, 원자잿값 부담·SOC 감소에 '외형보다 내실'

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매출 원가율 95%에 건설업계 "남는 게 없다"
수익성 담보 돼야 정비사업 등 사업 참여
SOC 예산 감소에 건설사 먹거리 감소 불가피

[서울=뉴스핌] 이동훈 기자 = 시멘트, 철근 등 원자잿값 부담이 장기간 이어지는 데다 사회간접자본(SOC) 예산도 감소하면서 하반기 건설업계는 외형보다 내실을 다지는 시기가 될 전망이다.

물가상승과 공급망 불안정에 원자잿값이 좀처럼 떨어지지 않고 있다. 매출원가율이 90~95%에 달해 건설업계에서는 주택을 지을수록 손해라는 얘기까지 흘러나온다. 자체사업뿐 아니라 도심 정비사업도 신규 수주에 신중할 수밖에 없는 이유다. 철도, 도로 등 SOC 발주가 줄어들면 관급공사 수주도 줄어들 것으로 보인다. 다만 정부 차원에서 해외시장 공략을 강화하고 있다는 점에서 건설사의 해외 진출은 더 늘어날 여지가 있다.

◆ 건설업계, 외형보단 수익성 우선...신규사업 보수적

29일 건설업계에 따르면 하반기 건설시장은 원자잿값 상승과 SOC 예산 감소에 위축될 것이란 분위기가 확산하고 있다.

주택·건축 부문의 수익성이 하락하고 있다. 주요 건설사의 매출 원가율이 90~95%에 달한다. 시멘트, 철근, 레미콘 등의 원재료 가격이 상승하면서 계약 당시보다 건설사가 현장에 투입하는 매출 원가가 증가했다. 원가 상승분을 발주처로부터 온전히 보상받기 어렵다 보니 건설사의 수익성이 낮아지는 것이다.

주택경기 침체와 원가율 상승으로 건설사의 주택사업이 당분간 축소될 것으로 보인다. 서울 영등포구 63스퀘어 전망대에서 바라본 아파트 단지의 모습. [사진=김보나 인턴기자]

대형 건설사의 1분기 매출액 대비 매출원가 비율은 현대건설이 93.7%로 가장 높고 GS건설 90.1%, DL이앤씨 89.5%, 대우건설 89.0% 등이다. 대부분이 90% 안팎을 오르내리고 있으며 코로나19 이전 80% 수준과 비교하면 10%p(포인트) 정보 상승했다. 분기 매출액이 3조원이라면 원가율 상승에 따른 원가 부담이 3000억원 정도 높아졌다는 얘기다. 주요 원자잿값 변동이 크지 않아 2분기도 원가율 고공행진이 지속할 것으로 보인다.

이렇다 보니 공사비 마찰로 시공권을 포기하는 사례가 늘고 있다. 최근 경기도 성남 산성구역 재개발 조합은 이사회를 열고 시공사로 결정된 GS건설과 대우건설, SK에코플랜트와의 계약을 해지했다. 시공사가 3.3㎡당 445만원이었던 공사비를 641만원으로 44% 높여달라는 요청을 조합측이 거부한 것이다.

GS건설은 부산 진구 부산시민공원 인근 촉진2-1구역 도시환경정비사업에서 발을 뺐고, DL이앤씨는 경기도 과천시 노른자위 단지로 꼽히는 과천주공 10단지(1339가구) 재건축 정비사업 참여를 포기했다. 창원 진해구의 경화구역 주택재개발정비사업, 경기도 양주 삼숭지역주택조합사업, 부산 동구 초량동 초량2구역 주택재개발정비사업 등도 공사비 문제로 애초 선정했던 시공사와 결별했다.

건설사들은 선별 수주가 불가피하다는 입장이다. 원자잿값, 인건비 상승 등으로 2년 전보다 매출원가가 25~35% 정도 늘어난 상태다. 이 같은 상승분을 조합이 수용하지 않으면 공사 진행을 포기하는 게 낫다는 인식이다. 이렇다 보니 올해 1분기 시공능력평가 상위 10개 건설사의 도시정비사업(재건축·재개발) 신규 수주액은 4조5242억원으로, 전년 동기(6조7786억원) 대비 33.3% 감소했다. 급격한 물가 하락이 제한적인 데다 고금리 기조가 이어지고 있어 하반기에도 시장 분위기가 유사하게 흘러갈 것이란 관측이 우세하다.

◆ SOC 시장도 위축...대형사보다 중견사 불리

상대적으로 건설업계의 안정적인 수익원으로 분류되는 SOC 시장도 분위기가 가라앉을 공산이 크다.

한국건설산업연구원에 따르면 하반기 건설수주는 105조6000억원으로 전년동기 113조원 대비 6.5%(7조4000억원) 줄어들 전망이다. 같은 기간 공공수주는 29조6000억원 대비 0.7%(2000억원) 감소한 29조4000억원, 민간수주는 83조4000억원 대비 8.6% 급감한 76조2000억원으로 예상된다. 연간 건설수주는 200조1000억원으로 전년 229조7000억원 대비 12.9%(29조6000억원) 감소할 것으로 내다봤다.

공공 및 민간의 공사 발주가 줄어들면 건설사의 '먹거리'가 줄어들 수밖에 없다. 특히 중견 및 지방 건설사의 타격이 더 클 것으로 관측된다. 대형사와 비교해 자금력과 시공 능력에서 뒤처져 경쟁이 치열할수록 불리한 조건이다. 입찰을 위해 저가 수주에 나설 경우 향후 자금난이 불거질 여지도 있다.

그럼에도 해외시장은 긍정적이다. 지난 24일 현대건설이 사우디아라비아 국영 석유기업인 아람코의 50억달러(한화 약 6조5000억원) 규모 석유화학단지 공사를 따내며 국내 건설업계의 해외수주 기대감이 한층 높아졌다. 이번 수주를 포함해 올 상반기 한국 기업의 해외 건설 수주액은 138억달러다. 지난해 같은 기간 수주액(115억달러)을 넘어서며 상반기 부진을 단번에 씻어냈다. 올해 정부 목표치(350억달러)를 달성할 가능성도 커졌다. 최근 정부가 사우디, 이라크, 베트남 등에서 건설공사 수주에 공을 들이고 있다는 점에서 건설사의 대규모 추가 수주가 예상된다.

한국건설산업연구원 박철한 연구위원은 "정부가 SOC 예산을 전년대비 10% 이상 줄였고, 세수 부족에 따른 지출이 줄여 전반적인 발주시장이 움츠러든 상태"라며 "주택경기 침체로 민간시장의 발주도 줄어들 것으로 보이는 만큼 건설업계가 중장기 대응 전략을 수립할 필요가 있다"고 설명했다.

대형 건설사 한 임원은 "원가율이 치솟고 경기침체 우려가 있어 수익성이 확실히 담보되지 않으면 신규 사업에 보수적으로 나설 수밖에 없다"며 "발주처 부실 가능성, 금융비용 확대 등으로 당분간 외형보단 내실 위주의 전략이 우선될 것으로 보인다"고 말했다.

leedh@newspim.com

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정부, 웨스팅하우스 지분투자 추진 [서울=뉴스핌] 이나영 기자 설희 인턴기자= 정부가 미국 내 대형 원전 건설과 미국 원전 원천기술 기업 '웨스팅하우스' 지분 투자를 대미 전략투자 후속 사업으로 추진하면서 국내 원전 상장사의 실제 사업 참여 범위에 관심이 쏠리고 있다. 웨스팅하우스 지분율과 신규 원전 노형이 아직 확정되지 않은 만큼 시장에서는 지분 투자 자체보다 국내 업체가 설계와 설계·조달·시공(EPC), 주기기와 보조기기에서 얼마나 구체적인 사업권을 확보하는지가 향후 수주를 가를 변수로 꼽힌다. ◆ 지분보다 사업권…韓 역할 명문화 관건 23일 산업통상부와 국회 등에 따르면 정부는 미국 내 대형 원전 8기 건설을 후속 대미 투자 프로젝트로 추진하고 있다. 웨스팅하우스 지분은 미국 측과 5~10% 수준에서 협상 중이다. 미국 신규 원전 8기 가운데 웨스팅하우스의 AP1000 6기와 한국이 개발한 APR1400 2기로 구성하는 방안은 아직 합의되지 않았다. [AI 일러스트=설희 기자] 증권가에서는 지분율 자체보다 향후 미국 원전 사업에서 국내 기업이 실제로 확보할 사업 범위를 핵심 변수로 보고 있다. 특히 AP1000 사업에서는 과거 공급 이력과 웨스팅하우스와의 기존 협력관계가 신규 수주로 이어지는지가 상장사별 실적을 가를 요인으로 거론된다. 기업별로는 두산에너빌리티가 AP1000 핵심 주기기 공급 실적을 보유하고 있으며, 비에이치아이도 원전 보조기기(BOP) 공급 이력을 갖고 있다. 현대건설은 웨스팅하우스와 설계·조달·시공(EPC) 협력관계를 구축하고 있어 향후 미국 원전 사업 구체화 과정에서 실제 수주로 연결될 가능성이 주목된다. 장문준 KB증권 연구원은 "올해 하반기~2027년이 원전투자에 있어 가장 중요한 구간"이라고 평가했다. 장 연구원은 미국 에너지부의 공급망 금융지원과 한국의 대미 원전 투자 구체화가 맞물리면서 미국 원전 관련 프로젝트의 진전이 이어질 것으로 전망했다. ◆ 두산에너빌리티, 美 AP1000 주기기 공급…추가 물량 기대 두산에너빌리티는 미국 AP1000 공급망에서 직접적인 납품 실적을 보유하고 있다. 미국 보글과 V.C.서머 AP1000에 원자로용기와 증기발생기를 공급한 경험이 있어 신규 미국 원전 사업에서도 기존 공급망을 기반으로 한 추가 수주 가능성이 거론된다. 김태형 미래에셋증권 연구원은 "한국전력의 웨스팅하우스 인수 시 AP1000 사업에서도 원자로용기(RV)·증기발생기(SG) 외 추가 공급 범위(Scope) 발주를 기대한다"고 분석했다. 이어 "대미투자 자금 집행에 따라 공기 단축 위해 동사가 생산하는 장납기 품목에 대해 선발주를 예상한다"고 전망했다. 경남 창원 두산에너빌리티 본사 전경. [사진=두산에너빌리티] 원자로용기와 증기발생기는 제작기간이 긴 핵심 주기기다. 미래에셋증권은 대미 원전 투자 과정에서 기존 원자로용기와 증기발생기뿐 아니라 추가 기자재까지 두산에너빌리티의 공급 범위가 확대될 가능성에 주목했다. 정혜정 KB증권 연구원도 미국 에너지부(DOE)의 금융지원으로 장납기 기자재 발주 시점이 앞당겨질 수 있다고 봤다. 정 연구원은 "지난 6월 DOE가 발표한 장납기 기자재 조달 대출 프로그램에 따라 최종투자결정(FID) 이전 주요 기자재 발주가 가능해졌다"며 "AP1000 핵심 장납기 기자재 공급업체인 두산에너빌리티의 수주가 당겨지면서 원전 기자재 생산이 본격화될 것으로 예상한다"고 밝혔다. 특히 KB증권은 향후 가장 먼저 나올 대형원전 기자재 발주 대상으로 웨스팅하우스와 미국 전력사업자가 구성하는 특수목적법인(SPV)의 장납기 기자재를 제시했다. 이에 따라 증권가에서는 미국 신규 원전 사업이 구체화될 경우 두산에너빌리티가 다른 원전 밸류체인 업체보다 먼저 수주를 가시화할 가능성이 있다는 전망이 나온다. ◆ 현대건설, 웨스팅과 EPC 협력…美 사업 확대 기대 현대건설은 기자재가 아닌 EPC 분야에서 웨스팅하우스와 직접적인 협력관계를 구축하고 있다. 현대건설은 지난 2022년 웨스팅하우스와 AP1000 글로벌 사업 공동 참여를 위한 전략적 협약을 체결하고 향후 프로젝트별 계약을 통해 EPC 분야 우선 참여 협상권을 확보했다. 이후 웨스팅하우스와의 협력은 실제 해외 프로젝트로 이어지고 있다. 현대건설은 2024년 불가리아 코즐로두이 원전 설계계약을 시작으로 슬로베니아 원전 타당성조사, 핀란드 원전 사전업무착수 계약에 참여했으며 미국 페르미 아메리카의 프로젝트 매터도어에서는 기본설계(FEED)를 수행하고 있다. 현대건설과 미국 웨스팅하우스가 공동으로 글로벌 확대 추진 중인 대형원전 AP1000 조감도. [사진=현대건설] 증권가에서는 이 같은 파트너십을 현대건설의 미국 원전 진출 경쟁력으로 평가한다. 장문준 KB증권 연구원은 "웨스팅하우스 노형의 경우 벡텔과 함께 핵심 건설 파트너로 자리매김하고 있다"며 "머지않아 원전 영역에서 실질적 수주와 착공이 이뤄질 것으로 기대한다"고 전망했다. 배세호 iM증권 연구원은 "미국 에너지부(DOE)의 금융 지원, 웨스팅하우스와 잠재적 파트너들과의 의향서(LOI), 그리고 한국의 대미투자 가능성 등을 감안 시 미국 내 원전 프로젝트가 조만간 구체화될 가능성이 높다"며 "이 경우 현대건설의 미국 원전 프로젝트 참여 가시성도 보다 분명해질 것으로 예상된다"고 분석했다. 김도엽 유안타증권 연구원은 "대형원전은 팀코리아 및 웨스팅하우스 파이프라인을 동시에 보유하고 있다"며 "불가리아 AP1000 대형원전은 하반기 중 엔지니어링 서비스 계약(ESC) 2차 계약 체결이 기대된다"고 내다봤다. ◆ BHI, 美 AP1000 복수기 공급…BOP 수주 주목 비에이치아이도 미국 AP1000 공급 실적을 갖고 있다. 비에이치아이는 발전용 설비를 설계·제작하는 에너지 인프라 기업으로, 주력 제품인 배열회수보일러(HRSG)와 함께 원자력발전 보조기기(BOP)를 공급하고 있다. 미국 보글과 V.C.서머 AP1000에는 복수기를 공급한 이력이 있다. 원전 BOP는 아직 전체 매출에서 차지하는 비중이 크지 않다. 리딩투자증권이 제시한 올해 2분기 기준 매출 구성은 HRSG가 65%로 가장 높고 보일러 22%, BOP 5%, 기타 8% 순이다. 미국 신규 원전 발주가 본격화될 경우 현재 비중이 낮은 BOP 사업이 추가 성장 축으로 확대될 가능성이 주목된다. 비에이치아이 로고. [사진=비에이치아이] 한제윤 리딩투자증권 연구원은 비에이치아이의 수주 흐름과 관련해 "연간 신규 수주는 올해도 1조원을 상회할 전망이다"고 분석했다. 올해 상반기 HRSG 신규 수주는 약 5000억원이며, 하반기에도 약 4000억원 이상의 프로젝트가 수주 대기 중인 것으로 추산했다. 한 연구원은 미국 텍사스에서 추진되는 대미 투자 1호 가스복합화력발전 사업과 관련해서도 비에이치아이의 직접적인 수혜가 기대된다고 밝혔다. HRSG 8~10기 발주를 가정할 경우 잠재 수주 규모를 약 4000억~5000억원으로 추정했으며 과거 미국 칼파인(Calpine)에 HRSG를 공급한 이력이 있다는 점도 수혜 가능성을 높이는 요인으로 제시했다. 조재원 키움증권 연구원도 대미 투자에 따른 미국 사업 확대 가능성에 주목했다. 조 연구원은 "미국 시장 진입이 현실화될 경우, 추가적인 멀티플 확장을 기대한다"며 비에이치아이가 미국 사업에 진입할 경우 기존 국내와 아시아 중심의 사업 지역을 북미로 확대할 수 있다는 설명이다. winter1004@newspim.com 2026-09-23 13:24
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추가은, 女공기권총 10m 금메달 [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 한국 사격의 에이스 추가은(임실군청)이 눈부신 총성을 울리며 이번 대회 한국 선수단에 일곱 번째 금메달을 선사했다. 한국 사격이 거둔 첫 번째 금메달이다. 세계랭킹 23위 추가은은 일본 도요타시 아이치 종합사격장에서 열린 여자 10m 공기권총 개인전 결선에서 246.3점을 쏴 셴이야오(중국)를 무려 5.0점 차로 따돌리고 정상에 올랐다. 추가은은 고니시 유카리가 2017년 세운 결선 아시아 기록(245.3점)과 팔락(인도)이 항저우 대회에서 세운 아시안게임 기록(242.1점)을 모두 갈아치우는 기력을 발휘했다. 조라나 아루노비치가 세운 세계기록(246.9점)에도 불과 0.6점 모자란 엄청난 기록이다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 추가은. [사진=대한사격연맹] 2026.09.23 psoq1337@newspim.com 앞서 열린 본선에서도 추가은의 활약은 빛났다. 추가은은 582점(엑스텐 19개)을 기록해 종전 아시안게임 본선 기록을 1점 경신하며 전체 1위로 결선에 올랐다. 김보미(부산시청), 오예진(IBK기업은행)과 함께 나선 단체전에서도 1,730점을 합작해 값진 은메달을 목에 걸었다. 한국이 이 종목 단체전에서 메달을 획득한 것은 2010년 광저우 대회 이후 16년 만이다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 추가은. [사진=대한사격연맹] 2026.09.23 psoq1337@newspim.com 다만 김보미와 오예진은 각각 574점(엑스텐 22개, 20개)으로 10위와 12위를 기록해 8위까지 주어지는 결선행 티켓을 아쉽게 놓쳤다. 두 선수 모두 8위와 1점 차에 불과해 아쉬움을 삼켰다. 홀로 결선 무대에 선 추가은은 흔들림 없는 집중력을 발휘했다. 결선 첫 번째 스테이지 첫 발을 10.1점으로 기분 좋게 출발한 그는 네 발을 모두 10점대 언저리에 맞추며 51.8점으로 단숨에 선두에 올랐다. 두 번째 시리즈 초반 주춤하기도 했으나 10.3점으로 마무리하며 청연칭, 셴이야오, 장란신 등을 제치고 1위를 굳건히 지켰다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 추가은. [사진=대한사격연맹] 2026.09.23 psoq1337@newspim.com 본격적으로 한 명씩 탈락하는 엘리미네이션 스테이지에 접어들면서 추가은의 독주가 시작됐다. 10.1점과 10.7점을 연달아 꽂아 넣은 뒤, 두 번째 시리즈에서는 10.8점과 10.7점에 적중하며 143.9점을 기록해 2위 셴이야오와의 격차를 벌렸다. 세 번째 시리즈가 끝난 뒤 격차는 더욱 벌어졌고, 다른 선수들이 실수를 연발하는 사이 추가은은 더욱 달아났다. 셴이야오에 4.1점 앞선 상황에서 맞이한 마지막 시리즈에서도 10.6점과 9.8점에 적중하며 완벽하게 우승을 확정 지었다. psoq1337@newspim.com 2026-09-23 13:16
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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