CPI·PCE 이어 기대 인플레도 예상 웃돌며 '인플레 고착화 우려↑'
[휴스턴=뉴스핌] 고인원 특파원= 지난달 미국의 도매 물가는 예상 외로 크게 오르며 1년 만에 가장 큰 오름폭을 보였다.
미국인들 사이 기대 인플레이션이 높아지고 있는 가운데 소비자물가지수(CPI)의 선행지수로 여겨지는 생산자물가마저 가파르게 오른 것으로 나타나 CPI 발표를 앞두고 시장의 경계심은 더욱 커질 전망이다.
미 노동통계국은 14일(현지시간) 생산자물가지수(PPI)가 4월 전월 대비 0.5% 올랐다고 밝혔다. 월가 전망치 0.3% 상승을 0.2%포인트 웃돌았다. 다만 당초 0.2% 상승으로 보고됐던 3월 PPI 상승률은 0.1% 하락으로 하향 수정됐다.
1년 전에 비해 4월 PPI는 2.2% 오르며, 지난해 4월(2.3%) 이후 1년 만에 가장 높은 상승률을 기록했다.
◆ 4월 PPI 상승률 전년비 2.2%로 1년만 최고...서비스 물가 0.6%↑
변동성이 큰 식품과 에너지, 무역 거래를 제외한 근원 PPI 역시 한 달 전보다 0.4%, 1년 전에 비해 3.1% 오르며 지난 2023년 4월 이후 가장 크게 올랐다.
인플레이션 압력은 주로 서비스 부문에서 발생했다. 최종수요 서비스 가격은 지난달 0.6% 올랐는데, 노동통계국에 따르면 지난 2023년 7월 이후 가장 큰 월간 상승률이다. 서비스 가격 상승은 지난달 생산자물가 상승의 4분의 3을 기여했다.
지난달 0.2% 하락했던 상품 물가도 4월 0.4% 오름세로 돌아섰다. 가솔린 가격이 5.4% 급등하며 에너지 가격이 2% 오른 영향이다.
생산자 물가는 통상 소비자물가의 선행 지표로 여겨진다. 인플레이션은 소비자에게 전파되기 전에 도매 물가에 먼저 나타나기 때문이다.
앞서 미국의 생산자물가는 올해 1∼2월 시장 예상보다 크게 오르며 인플레이션 둔화세가 정체되고 있다는 우려를 키웠다. PPI와 더불어 CPI도 올해 들어 예상을 웃돌며 3% 아래로 좀처럼 내려오지 않고 있다.
다만 예상보다 높은 생산자 물가 오름세가 주식시장에 미친 영향은 제한적인 것으로 보인다. 이날 뉴욕 증시의 주요 지수는 소폭 오름세로 출발했다.
모간스탠리의 크리스 라킨 이트레이드 트레이딩 및 투자 담당 이사는 CNBC에 "예상보다 높은 PPI 수치에 미국의 인플레이션이 고착화한 것처럼 보이지만, 지난달 수치가 하향 조정된 탓에 이날 보고서가 시장에 우려한 만큼 큰 충격은 아니었을 수 있다"고 전했다.
◆ CPI·PCE물가지수 이어 기대 인플레도 예상 웃돌며 '인플레 고착화 우려↑'
최근 발표된 미국의 인플레이션 지표는 잇달아 시장 전망치를 웃돌며 인플레이션 고착화 우려를 키웠다. 연초부터 CPI 상승률은 3.1~3.5% 범위에서 움직이며 연준의 물가 안정 목표인 2%로 좀처럼 돌아가지 않고 있다.
연준이 주시하는 물가 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수도 올 1분기(1~3월) 1년 만에 가장 높은 3.4% 상승하고 3월에는 전년 동월 대비 2.7% 오르는 등 좀처럼 잡히지 않는 모습이다.
미국 소비자들의 앞으로 물가를 예상하는 기대 인플레이션도 반등 흐름이다. 뉴욕 연방준비은행이 13일 발표한 설문조사 결과 1년 뒤에 대한 기대 인플레이션은 지난달 3.26%로 5개월 만에 최고를 기록했다.
앞서 10일 미시간 대학이 발표한 장단기 기대 인플레이션도 각각 5개월 만에 최고치를 기록한 것으로 나타나 미국인들 사이 고물가 지속 가능성에 대한 우려를 보여줬다.
연준은 통화정책을 할 때 개인소비지출(PCE) 가격지수 외에 기대인플레이션을 눈여겨본다. 인플레이션에 대한 기대가 가속화되면 결국 물가 상승에 기여하는 방식으로 소비자 행동을 변화시킬 수 있기 때문에 연준은 기대 인플레이션이 잘 고정되기를 원한다.
이제 시장의 관심은 하루 뒤인 15일 발표된 4월 CPI로 한층 쏠리고 있다. 월가 전문가들은 4월 CPI가 전월 대비 0.4%, 전년 대비 3.4% 올랐을 것으로 예상했다. 직전 달 기록한 전월비 0.4%, 전년비 3.5%보다 상승세가 약간 둔화됐을 것이란 전망이다.
미 연방준비제도(Fed·연준)는 인플레이션이 2%로 진전하고 있다는 확신을 얻기 전까지는 금리 인하에 나서지 않을 것이란 입장을 강조해 왔다. 따라서 내일 발표될 CPI가 예상을 웃돌 경우 시장의 연내 금리 인하가 후퇴하며 금융 시장에 큰 파장을 몰고 올 수 있어 시장은 예의주시하고 있다.
koinwon@newspim.com
