[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 현대차증권에서 21일 동양생명(082640)에 대해 'CSM 성장률이 가장 양호'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 7,300원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 동양생명 리포트 주요내용
현대차증권에서 동양생명(082640)에 대해 '1분기 순이익은 전년 동기 대비 43.5% 감소하였으나, 전분기 대비 13.1% 증가한 885억원을 기록하며 컨센서스를 크게 상회. 일회성 손실 제외하면 지난 해 1분기와 유사한 실적 기록. 보험손익은 전년 대비 5.0% 감소했는데, 시행 세칙 개정에 따른 IBNR 추가 적립 효과가 150억원 반영되었기 때문. 이를 제외 시 CSM과 RA 상각익, 예살차 손익 양호해 16.7% 늘어난 수준. 투자손익도 일회성 손실이 약 600억원(부동산 PF 충당금 250억원, FVPL 매매평가손실 330억원등) 반영되며 전년 대비 61.4% 둔화되었지만, 운용자산이익률은 3.8%로 이자손익 개선 등에 따라 경상 수준이 양호했고, 부채 부담이율 하락에 따라 보험금융손익은 개선. 보험계약마진이 5.8% 늘어났는데, 이자부리 제외하더라도 4.8% 성장하며 타 보험사 대비해서 초과 성장. 보장성 신계약 물량 증가(+48.6%)에 따라 신계약 유입효과가 2.5% 개선되었을 뿐 아니라 마이너스 경험 조정 효과가 기시 잔액 대비 -0.7%에 불과. 경쟁사들이 -2% 내외로 경험 조정이 나타났던 데 비해서 양호했으며, CSM 마진율 하락 폭도 상대적으로 적은 모습'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '한편, 해약환급금준비금은 고성장에 따라 전분기 대비 1,240억원 증가하며 배당가능이익이 감소 했는데, 지난 해 수준의 배당(DPS 400원)을 하는 데 있어서 문제는 크지 않을 것으로 예상'라고 밝혔다.


◆ 동양생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 7,300원 -> 7,300원(0.0%)
현대차증권 이홍재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 7,300원은 2023년 11월 10일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 7,300원과 동일하다.


◆ 동양생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 6,612원, 현대차증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 7,300원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 6,612원 대비 10.4% 높으며, 현대차증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 SK증권의 7,000원 보다도 4.3% 높다. 이는 현대차증권이 동양생명의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 6,612원은 직전 6개월 평균 목표가였던 6,143원 대비 7.6% 상승하였다. 이를 통해 동양생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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