[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 지난달 미국 고용 시장의 일자리 증가세가 예상보다도 큰 폭으로 둔화했고 실업률은 오름세를 이어갔다. 

예상보다도 크게 둔화한 고용 수치에 미 경제의 침체 우려가 고조되며 미 국채 금리가 급등했고, 9월 25bp(1bp=0.01%포인트) 금리 인하 가능성을 반영하던 금리 선물 시장은 이제 50bp 인하 가능성을 반영하기 시작했다. 

◆ 7월 실업률 4.3%로 약 3년만 최고...'삼의 법칙' 작동 

미 노동통계국은 2일(현지시간) 7월 비농업 부문의 고용이 11만4000건 증가했다고 밝혔다. 이는 월가 전망치(17만5000건~18만5000건 증가)를 대폭 밑도는 수치이자 하향 수정된 6월 수치(17만9000건) 보다도 대폭 낮아진 수준이다. 6월 수치는 당초 발표된 20만6000건에서 크게 하향 조정됐다.

7월 실업률은 4.3%로 6월과 마찬가지로 4.1%에 머물 것이라는 전망도 웃돌며 지난 2021년 10월 이후 최고치를 기록했다. 이로써 실업률은 4개월 연속 오름세를 이어가며 '삼의 법칙(Sahm's rule)'이 본격 작동하기 시작했다는 공포를 불러일으켰다.

삼의 법칙은 거시경제학 전문가인 클라우디아 삼 박사가 2019년 내놓은 미국의 경기침체 여부를 감지하는 이론으로 최근 3개월 실업률이 1년 전 저점 대비 0.5%포인트(P) 상승하면 경기침체가 온다고 본다. 미국의 실업률은 올해 들어 꾸준히 오름세를 이어오고 있으며 지난 3개월 실업률(4.0%, 4.1%, 4.3%) 평균(4.13%)은 2023년 초에 기록한 최저치(3.4%)보다 0.73%포인트(P) 높다. 이미 삼의 법칙이 작용하고 있는 셈이다.

로이터 통신은 비농업 고용 수치 집계 기간 미국 텍사스주와 루이지애나주 일부를 강타한 허리케인 '베릴'에 따른 여파가 7월 고용 수치 둔화에 일조했다고 전했다. 통신에 따르면 미국의 고용 시장은 최근 뚜렷한 둔화세를 보이고 있는데, 이는 대규모 해고보다는 고용 둔화에 따른 영향이 더 큰 것으로 나타났다. 

미 연방준비제도가 주목하는 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.2%, 전년 대비 3.6% 각각 오르는 데 그치며 월가 전망(0.2%, 3.7%)도 밑돌았다. 이로써 전년 대비 상승률은 지난 2021년 5월 이후 최저로 둔화했다.

업종별로는 헬스케어, 건설업종과 정부업종에서 주로 일자리가 늘었으며, 레저와 접객 부문에서도 2만3000개의 일자리가 늘었다. 반면 정보서비스 업종에서는 2만개의 일자리가 줄었다. 

◆ 침체 우려 재확인한 시장에선 9월 0.5% 인하 전망↑

이날 고용 지표 발표 후 금융시장에서는 9월 50bp 인하 기대가 대폭 강화했다. 시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물시장 참가자들은 연준이 오는 9월 기준 금리를 50bp 인하할 가능성을 60% 넘게 반영 중이다.

시장은 연준이 9월에 이어 11월, 12월에도 금리를 내릴 것으로 보고 있다. 이 같은 시나리오대로라면 미국의 기준금리는 현 5.25~5.50%에서 연말 4.25~4.5%로 낮아진다. 

벨웨더 웰스의 최고투자책임자(CIO)인 클라크 벨린은 "지난 2년간의 금리 인상 기간 동안 노동 시장은 놀라울 정도로 회복력을 유지했지만, 연준이 9월 금리 인하를 진행함으로써 추가적인 노동 시장 둔화에 앞서 한발 앞서 나가야 한다"고 지적했다.

예상보다도 둔화한 미국의 고용 수치에 범유럽증시 스톡스600 지수는 낙폭을 2% 넘게 확대하고 뉴욕 증시 개장 전 다우지수 선물이 일시 400포인트 넘게 급락하는 등 위험 자산을 중심으로 매도세가 강화했다. 반면 가격과 반대로 움직이는 미 국채 수익률이 일제히 하락하며 미 국채 10년물 금리는 일시 3.79%까지 내리며 지난 2023년 12월 이후 최저치를 기록했다.

koinwon@newspim.com