[GAM]생성형AI 2030년까지 10배, 억만장자 베팅한 기대주 -②

기사입력 : 2024년11월28일 13:56

최종수정 : 2024년11월28일 13:56

알파벳 M7 및 나스닥에 언더퍼폼
저평가-성장 잠재력 '양날개'
정부 견제는 실재적 리스크

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 알파벳(GOOGL) 주가는 2024년 초 이후 22.26% 상승했다. 같은 기간 나스닥 지수 상승률인 29.86%에 미달했을 뿐 아니라 엔비디아(181.24%)와 메타 플랫폼스(65.62%), 아마존(38.64%), 테슬라(36.15%), 애플(26.62%) 등 빅테크에 뒤쳐졌다.

12개월 예상 실적을 기준으로 한 알파벳의 주가수익률(PER)은 21.65배로 파악됐다. 이는 엔비디아(NVDA)를 포함한 인공지능(AI) 대장주를 밑도는 동시에 과거 4분기 평균치인 23.6배에 못 미치는 수치다.

시장 조사 업체 E-에스티메이트에 따르면 테슬라의 선행 PER은 무려 106배에 달하고, 엔비디아와 아마존이 각각 38배와 34배로 파악됐다. 애플과 마이크로소프트가 각각 31배로 나타났고, 메타 역시 23배로 알파벳보다 높다.

억만장자 켄 그리핀이 이끄는 헤지펀드 시타델이 3분기 팔란티어의 보유 물량을 90% 팔아 치우고 알파벳의 보유 물량을 20% 늘린 데는 상대적인 밸류에이션 저평가가 한 몫 한 것으로 풀이된다.

월가는 알파벳의 성장성에 대해서도 낙관한다. 트럼프 행정부 2기가 빅테크에 대해 날을 세우고 있고, 대선 캠페인 당시부터 구글을 분할할 움직임을 보였지만 인공지능(AI) 기술력을 앞세워 이익 성장을 지속할 것이라는 기대다.

무엇보다 클라우드 사업 부문에 대한 낙관론이 꼬리를 문다. 구글 클라우드가 앞으로 수 년 이내에 연간 매출액 1000억달러와 순이익률 25%의 이정표를 세울 것이라는 예상이다.

켄 그리핀 [사진=블룸버그]

시장 전문가들은 구글 클라우드가 모기업 알파벳의 영업이익을 250억달러 창출하는 시나리오를 제시했다. 지난 12개월 사이 알파벳의 영업이익이 1050억달러라는 점을 감안할 때 눈길을 끄는 대목이다.

업체의 클라우드 서비스를 찾는 수요는 꾸준히 늘어나고 있다. 최근 주요 외신에 따르면 디지털 비즈니스 전환 업체인 버플리시스 사피엔트가 구글 클라우드와 글로벌 파트너십을 체결하고, 기업 고객들을 위한 생성형 인공지능(AI) 도입을 가속화한다는 계획을 발표했다.

호주 현지 매체 IT 브리프 오스트레일리아는 이번 파트너십이 알파벳의 인공지능(AI) 기술을 찾는 수요가 대폭 늘어난 데 따른 결과로, 퍼블리시스 사피엔트의 구글 비즈니스 유닛을 생성시킬 것으로 내다봤다.

구글 클라우드 이미지 [자료=업체 제공]

해당 유닛을 통해 퍼블리시스 사피엔트 고객들에게 생성형 인공지능(AI) 프로젝트 구축을 위한 알파벳의 기술을 제공한다는 얘기다.

업체의 전반적인 인공지능(AI) 사업에 대해서도 월가의 전망은 긍정적이다. 실력 있는 IT 섹터 분석가로 평가 받는 댄 아이브스 웨드부시 애널리스트는 보고서를 내고 "생성형 인공지능(AI)의 등장에 따른 구글 검색의 위기론은 지나치게 부풀려졌다"며 "기존의 검색 서비스에 인공지능(AI) 기능이 접목되면서 오히려 한층 더 강력해졌다"고 주장했다.

실제로 알파벳의 3분기 실적에서 일부 투자자들의 우려와 달리 최근까지 검색 비즈니스의 매출액이 줄어들지 않은 것으로 나타났다.

데이터 서비스 업체 그룹M은 검색 광고 시장의 매출액이 2025년 6% 이상 성장, 2024년 5%에서 가속화된 뒤 2030년까지 연평균 5%의 성장을 지속할 것으로 예상했다.

뉴 스트리트 리서치의 댄 살몬 애널리스트 역시 보고서를 내고 알파벳에 '매수' 투자의견과 목표주가 213달러를 제시, 11월26일(현지시각) 종가 대비 25% 이상 상승 가능성을 예고했다.

그는 "기존의 텍스트를 넘어 이미지와 지도, 그 밖에 다양한 형태의 콘텐츠를 통합하는 형태의 한 차원 높은 검색 서비스로 진화하고 있다"고 전했다.

알파벳은 전통적인 형태의 검색 서비스와 대규모 데이터 및 정보를 분석해 심층적인 의미를 이끌어내는 고차원의 검색 서비스를 모두 제공하며, 해당 시장에서 두각을 나타내고 있다.

배런스에 따르면 구독형 멤버십 서비스 구글 원(Google One)의 회원 수가 1억명을 넘어섰고, 알파벳의 인공지능(AI) 기능을 포함한 프리미엄 서비스의 이용료는 월 20달러다.

반면 챗GPT의 프리미엄 서비스 구독 회원은 약 1000만명으로 추정, 이용자 기반이 알파벳에 크게 못 미친다고 살몬 애널리스트는 전했다.

여기에 알파벳은 눈에 보이지 않는 경험이라는 자산을 수 년간 축적했고, 이에 따른 경쟁력이 작지 않다고 월가는 강조한다. 구글 브레인(Google Brain)과 딥마인드 AI(Deep Mind AI) 프로젝트, 텐서 AI(Tensor AI) 하드웨어 등 장기간에 걸쳐 이뤄낸 결실이 새로운 성장 동력으로 작용한다는 설명이다.

살몬 애널리스트는 2025년 알파벳이 1540억달러에 달하는 영업현금흐름을 창출하는 한편 2027년까지 구글 비즈니스가 연평균 10%의 성장을 지속할 것으로 내다봤다.

인공지능(AI) 이외에 사업 전반의 실적을 보더라도 알파벳의 주가 및 밸류에이션 상승 가능성이 활짝 열려 있다고 월가는 말한다.

광고 사업 부문의 매출액이 연간 2500억달러를 웃돌고, 안드로이드가 애플의 아이폰을 훌쩍 웃돌며 세계 최대 규모의 모바일 운영체제(OS)로 자리매김 했다.

클라우드 사업 부문의 경우 아마존과 마이크로소프트에 뒤쳐지는 실정이지만 2025년 580억달러의 매출을 올릴 전망이다.

여기에 유튜브가 지구촌 1위 콘텐츠 플랫폼으로 부상, 이용자들의 하루 시청 시간 10억시간 기록을 돌파한 점도 알파벳의 강점으로 꼽힌다.

다만, 시장 전문가들은 트럼프 행정부 2기의 견제는 알파벳에 실질적인 리스크 요인이라고 지적한다. 생성형 인공지능(AI)의 등장이 업체의 펀더멘털과 성장 동력을 위협할 것이라는 관측이 빗나간 것과 달리 독과점 규제와 구글 분할 압박은 실적과 주가에 타격을 줄 수 있다는 얘기다.

주요 외신에 따르면 지난 8월 미국 법무부는 구글이 불법적인 방법으로 검색 시장을 독점하고 있다고 판단, 프롬 브라우즈 사업 부문의 매각을 포함한 해법을 제시했다.

특히 법무부는 알파벳이 애플에 연간 수 십 억달러를 지급하며 구글을 아이폰의 디폴트 검색 엔진으로 탑재한 데 대해 부당하다고 지적한다.

이 밖에 알파벳의 광고 비즈니스 역시 도마 위에 오른 상황. 업체는 적극적인 대응에 나서고 있지만 투자 심리는 이미 위축된 상황.

베어드는 보고서를 내고 "미 법무부의 구글 검색 규제 방안이 법정에서 승소할 가능성은 크지 않다"며 "법무부의 해법은 희망 사항일 뿐"이라고 주장했다.

베어드는 구글에 '매수 '투자의견과 함께 목표주가 205달러를 제시했다.

shhwang@newspim.com

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尹부부 공천개입 수사 급물살 타나 [서울=뉴스핌] 박서영 기자 = 윤석열 전 대통령이 탄핵심판 선고에서 헌법재판관 전원일치 의견으로 파면된 가운데 이른바 '명태균 의혹' 사건에 대한 검찰 수사가 윤 전 대통령 부부에 속도를 낼지 이목이 집중된다. 5일 법조계에 따르면 헌법재판소는 4일 오전 11시 윤 전 대통령 탄핵심판 선고기일을 열어 윤 전 대통령의 파면을 결정했다. 박근혜 전 대통령에 이은 헌정 사상 두 번째 파면이다. 사진은 윤석열 전 대통령. [사진=뉴스핌 DB] 검찰은 지난 2월 17일 윤 전 대통령 부부 공천개입 의혹, 여론조사 조작 의혹, 여론조사 비용 대납 의혹 등 명씨 관련 사건을 창원지검에서 중앙지검으로 이송했다. 이후 검찰은 해당 사건과 관련한 연이은 소환조사 및 강제수사 등에 착수하면서 잔여 수사에 속도를 내 왔다. 검찰은 명씨가 실질적으로 운영한 여론조사업체 미래한국연구소가 당시 대선 후보였던 윤 전 대통령을 돕고자 총 81차례에 걸쳐 불법 여론조사를 해 주고, 그 대가로 김영선 전 국민의힘 의원이 2022년 6·1 보궐선거에서 경남 창원 의창 선거구 공천을 받았다는 의혹을 받았다고 보고 있다. 윤 전 대통령의 부인 김건희 여사는 이와 관련, 보궐선거와 지난해 4월 22대 총선 당시 국민의힘 공천 과정에 개입한 의혹을 받는다. 이날 헌재의 결정으로 윤 전 대통령은 현직 대통령으로서 가졌던 '불소추특권'을 잃게 됐다. 기존 수사 대상이던 내란 혐의뿐 아니라 공천 개입 의혹 수사도 피할 수 없게 된다는 의미다. 법조계 안팎은 조기 대선을 앞두고 윤 전 대통령 부부를 향한 공천 개입 의혹 사건 수사가 급물살을 탈 것이라고 내다봤다. 정계 출신 법조인은 "박 전 대통령도 파면된 다음에 소환조사가 바로 이뤄졌다"며 "곧바로는 아니겠지만 민주당 측에서 신속한 수사를 압박할 텐데 검찰도 조만간 협의를 해 윤 전 대통령 부부의 소환 일정 등을 잡으려 할 것"이라고 전망했다. 실제 2016∼2017년 박근혜 정부의 국정농단 사건 때, 박 전 대통령의 탄핵안이 국회에서 가결되고 3개월 만에 헌법재판소가 파면 결정을 내렸다. 당시 검찰과 박영수 특별검사팀의 수사는 박 전 대통령이 자연인 신분이 된 이후 급물살을 탔다. 박 전 대통령은 파면 11일 만에 검찰에 소환됐고, 이후 열흘 만에 구속됐다. 양홍석 변호사(법무법인 이공)는 "윤 전 대통령이 파면됐으니 명태균 수사의 경우 검찰이 좀 더 가열차게 할 것 같고, 공직선거법 위반 사건도 있는데 이 또한 바로 착수해야 하지 않을까 싶다"며 "다만 전직 대통령이기 때문에 신병 문제는 바로 결정하기는 쉽지 않을 수 있다"고 예상했다. 검찰의 신속한 수사는 진행되겠지만, 윤 전 대통령의 소환조사 등은 조기 대선이 끝난 후 이뤄질 것이란 분석도 있었다. 부장검사 출신 변호사는 "대통령이 파면됐으니 적극적으로 윤 전 대통령 부부를 조사하려고 들긴 하겠지만 소환조사의 경우 조기 대선 이후가 될 것 같다"며 "정치적 파장이 큰 사안이라 검찰이 속도를 내서 수사 한다 해도 대선 정국에서 전 대통령 부부를 직격하기는 어렵다"고 했다. 윤석열 전 대통령이 4일 탄핵심판 선고에서 헌법재판관 전원일치 의견으로 파면된 가운데 이른바 '명태균 의혹' 사건에 대한 검찰 수사가 윤 전 대통령 부부를 향할지 이목이 집중된다. 사진은 명태균 씨가 지난해 11월 8일 오전 경남 창원시 창원지방검찰청에 정치자금법 위반 혐의 피의자 신분으로 출석하고 있는 모습. [사진=뉴스핌 DB] seo00@newspim.com 2025-04-05 07:00