[GAM]올해 AI 설비투자 무게추 `네트워크`로…시스코의 캐치업 채비②

기사입력 : 2025년01월08일 07:32

최종수정 : 2025년01월08일 07:32

AI 서버 제작도, 솔루션 업체로 진화 시도
"네트워킹 전문성과 AI 인프라 구축의 결합"
규모 아직 미약하지만 연간 목표 33% 달성
"주가 저평가, AI 전환 잠재력 과소평가"

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<올해 AI 설비투자 무게추 `네트워크`로…시스코의 캐치업 채비①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 4. 도약 시도II

또 시스코는 작년 10월 AI 서버 제작 사업에도 본격적으로 뛰어들었다. 2020년에도 서버 제품을 선보인 적이 있었지만 기존의 일반 서버에 AI 기능을 추가한 형태로 AI 도입을 고민하는 기업들이 시험적으로 사용해 볼 수 있는 수준의 제품이었다. 하지만 10월에 발표한 신제품은 처음부터 AI 시스템으로 설계된 전용 서버로 엔비디아의 고성능 호퍼 시리즈의 GPU를 탑재(AMD의 MI300X 시리즈도 선택 가능) 하고 있다.

시스코시스템즈 전시 부스 [사진=블룸버그통신]

서버 제작과 함께 AI POD이라는 상품도 선보였다. AI POD는 기업이 AI 시스템을 도입할 때 필요한 모든 장비를 사용 사례별로 특화해 하나의 완성된 세트로 제공하는 일종의 패키지 상품이다. AI 시스템을 구축하려면 AI 서버, 네트워크 장비, 데이터를 저장하는 스토리지, 그리고 이 모든 것을 관리하는 소프트웨어가 필요하다. AI POD는 필요한 모든 장비를 미리 최적화된 상태로 구성해 제공한다. 네트워크 장비 제조사에서 종합 AI 솔루션 기업으로 거듭나려는 노력이 엿보인다.

월가 애널리스트 사이에서는 시스코의 관련 시도에 대해 긍정적으로 평가한다. 비록 후발이라고 해도 시스코가 보유한 네트워킹 전문성이 AI 인프라 구축이라는 새로운 사업 기회와 만나면서 시너지를 창출할 것으로 기대돼서다. 특히 AI POD의 경우 기업들이 인프라 구축 과정에서 겪는 가장 큰 어려움은 복잡한 시스템 통합과 최적화인데 시스코의 관련 상품이 이 문제를 해결할 수있을 것으로 기대(아르거스리서치 평가)했다.

5. "시작은 미약"

시스코가 AI 관련 사업에 본격적으로 뛰어든 것은 작년인 만큼 아직 관련 매출액은 미약하다. 다만 25회계연도 연간 매출 목표액을 10억달러(24회계연도 전체 연간 매출액 538억달러)로 제시한 가운데 1분기 이미 웹스케일러 고객사들로부터 3억달러가 넘는 주문을 확보했다고 한다. 전체 회계연도 목표의 33%를 1분기에 이미 달성했다는 것은 시장에서 시스코의 AI 제품에 대한 강력한 수요를 뜻한다. 주목할 대목은 주문 원천이 웹스케일러 고객사라는 점이다.

웹스케일러들은 대규모 클라우드 서비스를 운영하는 기업들로 이들의 주문은 시스코의 AI 인프라 제품이 엔터프라이즈급 시장에서 신뢰성을 인정받았다는 것을 방증한다. 시스코가 향후 AI 인프라 시장에서 주요 플레이어로 자리매김할 수 있는 강력한 기반이 될 수 있는 셈이다. 이러한 초기 실적은 시스코의 AI 사업 전환이 단순한 계획이나 전략이 아닌 실질적인 시장 성과로 이어지고 있음을 보여주는 것으로 회사의 장기적인 성장 전망에 대한 긍정적인 신호로 해석될 수 있다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 2025.01.07 bernard0202@newspim.com

*웹스케일러와 하이퍼스케일러는 실제로 동일한 개념을 지칭하는 용어다. 대규모 데이터센터를 운영하며 클라우드 서비스를 제공하는 기업들을 의미하는데, 미묘한 차이가 있다면 하이퍼스케일러는 주로 인프라의 규모와 확장성에 초점을 둔 표현인 반면 웹스케일러는 웹 서비스 제공이라는 비즈니스 특성에 초점을 둔 표현이다. 업계에서는 이 두 용어를 혼용해서 쓰지만 일반적으로는 하이퍼스케일러라는 용어가 더 사용되는 추세다.

6. "저평가"

월가의 일부 강세론자는 올해 AI 설비투자의 동향 변화, 그리고 시스코의 약진이 기대된다면 현재가 시스코의 주가를 저렴하게 매입할 기회라고 주장한다. 현재 시스코의 주가수익배율(PER, 포워드)은 15.9배로 아리스타의 50.3배를 크게 밑돈다. 네트워크 장비 업체들의 중앙값 31배나 평균 34배를 크게 하회한다. 이런 점유율 격차에는 시스코가 네트워크 장비 시장에서의 지배력이 점차 약화되고 있다는 주식시장의 시각이 반영돼 있다는 분석이 나온다.

시스코가 앞으로 AI 인프라 시장에서 기대보다 좋은 성과를 거둔다면 현재 보수적인 시장 평가는 크게 상향될 여지가 있다. 강세론자들은 현재 애널리스트 컨센서스에 반영된 성장률도 보수적이라고 주장한다. 코이핀에 따르면 25회계연도 연간 매출액 증가율은 4.2%, 26회계연도와 27회계연도는 각각 4.7%, 4.6%가 전망되고 있다. 씨티그룹의 애티프 말릭 애널리스트는 "현재 밸류에이션은 시스코의 AI 사업 전환의 잠재력을 충분히 반영하지 못하고 있다고 했다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 2025.01.07 bernard0202@newspim.com

아직 애널리스트 사이에서는 신중론이 전반적으로 읽힌다. 팁랭크스에 따르면 담당 애널리스트 15명 가운데 과반인 8명이 매수 투자의견을 제시했지만 중립이 7명이다. 지난해 주가 상승폭이 상대적으로 미진했던 점을 고려하면 애널리스트들의 시각이 '신중하게 긍정적'이라고 할 수 있다. 뚜렷한 확신이 없는 애널리스트들이 절반 정도 되는 셈이다. 12개월 내 실현을 상정한 목표가 평균값은 64.13달러로 현재가 58.77달러보다 9% 높은 수준에 불과한 것으로 조사됐다.

이에 대해 JP모간의 사믹 차터지 애널리스트는 시스코의 밸류에이션은 상향될 여지가 있다며 씨티의 말릭 애널리스트와 비슷하게 회사 주가가 저평가되고 있다는 주장을 내놨다. 이어 올해는 일반 기업용 네트워크 장비 수요도 회복할 것으로 예상된다며 12개월 목표가를 현재보다 12% 높은 66%로 제시했다. 조사회사 델오로그룹에 따르면 일반 네트워크 장비 시장이 작년에는 조정기를 겪었지만 올해는 5G나 와이파이7과 같은 기술 보급과 금리 하락에 힘입어 수요가 개선될 것으로 전망됐다.

bernard0202@newspim.com

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법사위, 尹 서울구치소 CCTV 열람 [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 국회 법제사법위원회(법사위)는 1일 윤석열 전 대통령의 수감 중 특혜 제공 여부와 특검의 체포영장 집행 당시 서울구치소 폐쇄회로(CC)TV를 열람하기 위해 현장검증에 나섰다. 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 이날 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 1일 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. 2025.09.01 jeongwon1026@newspim.com 김용민 의원은 "국민의힘은 오늘 현장검증이 '망신주기용'이자 인권 침해라고 주장하고 있는데 정작 중요한 검증 절차에는 참여하지 않고 뒤에서 정치적 언사만 하고 있다"며 국민의힘 의원 불참에 유감을 표했다. 김 의원은 "오늘 검증해야 할 사안은 대한민국 형사사법시스템에서 매우 중차대한 문제"라며 "전직 대통령이라는 이유로 구치소에서 편하게 지내고 있다는 국민적 의혹이 해소되지 않는 한 대한민국 사법시스템은 국민으로부터 신뢰받지 못할 것"이라며 현장검증의 필요성을 재차 강조했다. 전현희 의원도 "CCTV를 열람하는 것은 윤석열에 대한 망신주기 목적이 아니다. 중대 범죄자의 체포영장 거부라는 법치주의 파괴 행태와 구치소 측의 특혜는 없었는지를 눈으로 확인하기 위함이다"며 "법치주의를 바로세우고 헌정질서를 회복하는 과정의 일환인 현장검증에 국민의힘이 자리를 비운 것은 매우 유감"이라고 말했다. 추미애 위원장은 "윤 전 대통령은 내란 혐의로 수사를 받으면서 조금의 양심이라도 있다면 응당 책임을 져야 함에도 불구하고 법치를 무시하고 부끄러운 모습을 연출하는 등 수사방해를 일삼고 있다"며 "오늘 현장검증을 통해 특혜 및 수사방해 상황을 면밀히 살피고 수용규칙 위반 등 사실이 확인될 경우 관련 규정에 따라 후속조치를 취하겠다"고 강조했다. 그러면서 서울구치소 측에 8월 한달 간 윤 전 대통령의 변호인 접견 횟수와 구치소 내 변호인 접견방 개수, 변호인 접견 규정 일체 등의 자료를 요청했다. 박은정 조국혁신당 의원과 서영교 민주당 의원은 이명박·박근혜 전직 대통령의 변호인 접견 관련 자료와 윤 전 대통령의 총 접견 시간 및 인원 등 통계 자료를 요구했다. jeongwon1026@newspim.com 2025-09-01 11:08

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[변상문의 화랑담배] 제1회 산세타령 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. [자료= 인공지능 AI 이미지] 판소리 춘향가에는 '산세타령'이라는 눈대목(가장 재미있는 부분 중 하나)이 있다. 방자가 춘향이에게 이몽룡의 사람됨을 각 지방 산세에 비유하며 설명하는 대목이다. 방자가 춘향이에게 "여보게 춘향이! 낭군을 얻으려면 뚜렷한 서울 양반 낭군을 얻지. 아, 어찌 시골 무지랭이를 얻으려는가?" 했다. 이에 춘향이가 "미친 녀석! 낭군도 시골 서울이 다르단 말이냐?"하며, 방자 말이 땅에 떨어지기도 전에 이불 개듯 개어 방자 귀에 쑤셔 넣었다. 방자는 "하믄 다르지야. 인걸은 지령이라. 사람이 하는 것은, 산세 따라 나는 법이여. 내가 우리 도련님 성품을 이를 테니 잘 들어 보소. 경상도 산세는 산이 웅장 허기로 사람이 나면 정직하고. 전라도 산세는 산이 촉(비옥함)하기로 사람이 나면 재주가 있고. 충청도 산세는 산이 순순하기로 사람이 나면 인정이 있고. 경기도 올라, 한양 터 보면 천운봉이 높고 백운대 섰다. 삼각산 세 가지 북주가 되고 인왕산이 주산이요, 종남산이 안산인디 동작이 수구를 막았기로, 사람이 나면 선할 때 선하고 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)이라." 서울 남산 아래, 선할 때 선하지만 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)인 땅. 그곳이 지금의 용산기지다. 이몽룡이 장원급제하고 남원골 춘향이를 만나러 간 길도 남대문-용산고-용산기지 23번 게이트-한강나루-남태령-과천 길이다. 용산은 용산구 효창공원 일대와 원효로 서쪽 일대 구릉지대를 말한다. 한강을 따라 서쪽으로 흐르는 구릉이 마치 용이 꿈틀대는 모습이어서 용산이라 불렀다. 대통령실이 들어선 국방부, 합참 지역의 구릉은 둔지산(屯之山)이다. 조선시대 때 직업군인 집단 거주 마을이 있었다. 이곳은 임진왜란 때는 일본군 병참기지로, 병자호란 때는 청나라군 후방지휘소였다. 임오군란 때는 흥선 대원군이 용산기지 캠프 코이너에서 청나라로 납치돼 갔다. 용산고 앞에서 청나라군과 조선군 간 치열한 전투가 벌어졌다. 1894년 7월 청일전쟁이 터졌다. 일본군 소장 오시마가 이끄는 8000여 명의 일본군이 용산기지에 주둔했다. 조선총독부, 조선주차군사령부가 용산기지에 터를 잡았다. 부대 정문은 용산역 맞은편 아모레 퍼시픽 건물과 용산우체국 사이로 난 길을 따라 200m 정도 들어가면 나오는 문이다. 어김없는 별악지상(別惡之象) 땅이었다. 1950년 6월 25일 01:00 용산기지 내 육군본부 상황실에 전화벨이 울렸다. 당직 장교 작전국 대위 조병운이 수화기를 들었다. "충성! 옹진반도 제17연대입니다. 현재 시간 국사봉 북쪽 능선으로 병력 미상의 북한군이 접근하고 있습니다" 03:00 또 전화벨이 울렸다. "충성! 문산 제1사단입니다. 북한군이 구화리에서 도하용 주정(舟艇)을 운반하고 있습니다" 03:30 또 전화벨이 울렸다. "충성! 의정부 제7사단입니다. 적 포탄이 전 진지에 떨어지고 있습니다" 창밖에는 태풍 엘시가 비를 뿌리고 있었다. 육군본부 정보국 당직 장교 중위 김종필은 정보국장 장도영 대령에게 "전 전선에서 북한군이 공격해 오고 있습니다. 전군에 비상을 내려야 합니다. 국장님께서 빨리 상황실로 오셔야겠습니다"라고 보고했다. 용산기지가 또다시 별악지상(別惡之象)의 땅이 되고 있었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-01 08:00