[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 05일 효성티앤씨(298020)에 대해 '비수기 영향으로 감익, 25년 개선 예상'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 300,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 32.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 효성티앤씨 리포트 주요내용
SK증권에서 효성티앤씨(298020)에 대해 '4Q24 Preview: 비수기 영향 및 일회성 요인. 1Q25 이익 개선 예상. 24년 대비 개선될 업황: 실적 추정치 하향 조정 등을 반영, 목표주가를 300,000 원으로 하향한다. 중국의 경기부양 강화에 따라 본업의 점진적 회복이 예상된다. 최근 중국 부동산 지표는 점진적 으로 회복되고 있는 상황이며, 이에 따른 소비개선 역시 기대된다. 25 년 경기부양책 역시 확대가 예상돼 중국 내수수요는 24년대비 개선될 것으로 전망된다. 또한, 24 년까지 이어진 스판덱스 업황 부진에 따라 경쟁사 증설은 지연되거나 취소되고 있으며, 25 년명목가동률의 상승이 예상된다. 특수가스 사업부 역시 중장기적 관점에서 전방 회복에 따라 업사이드로 작용할 수 있는 상황이다. 단기적 반도체 부진 및 재무부담은 발생하 겠으나, 26 년이후 Cash-cow 바탕으로 개선이 예상된다. 투자의견 ‘매수’ 유지한다.'라고 분석했다.
또한 SK증권에서 '4Q24 매출액은 2.0 조원(+11.9% YoY, +2.1% QoQ), 영업이익 424억원(+46.3% YoY, -37.3% QoQ)을 기록하며 컨센서스를 하회하는 실적을 기록했다. 섬유부문 영업이익은 249 억원(-39.0% QoQ)을 기록했으며, 비수기 영향 및 구조조정 비용 등 일회성 영향이 반영됐다. 스판덱스/PTMG 영업이익은 398 억원으로 3Q24 대비 판매량 및 판가, Spread 모두 하락하며 감익했을 것으로 파악된다. PTMG 역시 증설 물량 출회에 따라 부진했을 것으로 파악된다. 나일론/폴리에스터 영업이익은 -149 억원으로 경우 구조조정 비용 반영 영향과 동나이법인의 초기생산 비용 발생으로 적자를 확대했을 것으로 파악된다. 무역/기타의 경우 철강부문 판매량 증가에도 불구하고 연말 일회성 요인 영향으로 -34.7% QoQ 감익을 기록했다.'라고 밝혔다.
◆ 효성티앤씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 320,000원 -> 300,000원(-6.2%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 김도현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 300,000원은 2025년 01월 20일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 320,000원 대비 -6.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 15일 460,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 300,000원을 제시하였다.
◆ 효성티앤씨 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 348,571원, SK증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 300,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 348,571원 대비 -13.9% 낮으며, SK증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 310,000원 보다도 -3.2% 낮다. 이는 SK증권이 효성티앤씨의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 348,571원은 직전 6개월 평균 목표가였던 490,000원 대비 -28.9% 하락하였다. 이를 통해 효성티앤씨의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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◆ 효성티앤씨 리포트 주요내용
SK증권에서 효성티앤씨(298020)에 대해 '4Q24 Preview: 비수기 영향 및 일회성 요인. 1Q25 이익 개선 예상. 24년 대비 개선될 업황: 실적 추정치 하향 조정 등을 반영, 목표주가를 300,000 원으로 하향한다. 중국의 경기부양 강화에 따라 본업의 점진적 회복이 예상된다. 최근 중국 부동산 지표는 점진적 으로 회복되고 있는 상황이며, 이에 따른 소비개선 역시 기대된다. 25 년 경기부양책 역시 확대가 예상돼 중국 내수수요는 24년대비 개선될 것으로 전망된다. 또한, 24 년까지 이어진 스판덱스 업황 부진에 따라 경쟁사 증설은 지연되거나 취소되고 있으며, 25 년명목가동률의 상승이 예상된다. 특수가스 사업부 역시 중장기적 관점에서 전방 회복에 따라 업사이드로 작용할 수 있는 상황이다. 단기적 반도체 부진 및 재무부담은 발생하 겠으나, 26 년이후 Cash-cow 바탕으로 개선이 예상된다. 투자의견 ‘매수’ 유지한다.'라고 분석했다.
또한 SK증권에서 '4Q24 매출액은 2.0 조원(+11.9% YoY, +2.1% QoQ), 영업이익 424억원(+46.3% YoY, -37.3% QoQ)을 기록하며 컨센서스를 하회하는 실적을 기록했다. 섬유부문 영업이익은 249 억원(-39.0% QoQ)을 기록했으며, 비수기 영향 및 구조조정 비용 등 일회성 영향이 반영됐다. 스판덱스/PTMG 영업이익은 398 억원으로 3Q24 대비 판매량 및 판가, Spread 모두 하락하며 감익했을 것으로 파악된다. PTMG 역시 증설 물량 출회에 따라 부진했을 것으로 파악된다. 나일론/폴리에스터 영업이익은 -149 억원으로 경우 구조조정 비용 반영 영향과 동나이법인의 초기생산 비용 발생으로 적자를 확대했을 것으로 파악된다. 무역/기타의 경우 철강부문 판매량 증가에도 불구하고 연말 일회성 요인 영향으로 -34.7% QoQ 감익을 기록했다.'라고 밝혔다.
◆ 효성티앤씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 320,000원 -> 300,000원(-6.2%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 김도현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 300,000원은 2025년 01월 20일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 320,000원 대비 -6.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 15일 460,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 300,000원을 제시하였다.
◆ 효성티앤씨 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 348,571원, SK증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 300,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 348,571원 대비 -13.9% 낮으며, SK증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 310,000원 보다도 -3.2% 낮다. 이는 SK증권이 효성티앤씨의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 348,571원은 직전 6개월 평균 목표가였던 490,000원 대비 -28.9% 하락하였다. 이를 통해 효성티앤씨의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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