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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek∙深度求索∙선두추숴) 이슈 속에 2025년 핵심 투자방향으로 꼽히는 AI 키워드에 대한 관심이 더욱 뜨거워졌다. 거대한 규모만큼 AI 산업체인에 연계된 세부 산업과 관련 종목 또한 매우 다양해, 투자 포트폴리오 구성 종목 선별의 중요성이 더욱 커지고 있다.   

AI 시대 도래와 함께 제품 수요가 급증하고 있는 고속 통신 케이블 산업의 선도기업인 옥이핵재(沃爾核材∙WOER 002130.SZ)는 이러한 분위기 속 시장의 큰 관심을 받고 있는 대표 종목 중 하나로 꼽힌다.

지난 한 해 동안 242%에 달하는 주가 상승폭을 기록한 옥이핵재는 시장의 높은 관심을 받고 있는 A주 대표 고성장 AI 테마주로 한 자리를 차지했다.  

향후 AI 시대 대표 수혜주로서 지속 성장세가 기대되는 옥이핵재의 성장성과 투자가치, 그 안에서 포착할 수 있는 투자기회를 진단해 보고자 한다.

◆ '전자∙전력' 주축 '4대 사업라인' 구축

1998년 설립된 옥이핵재는 고분자 핵방사선 변성 신소재 개발업체로 출발했다. 2010년부터 자회사 설립 및 인수합병 등의 방식으로 전자, 전력, 전선 제품 개발 사업에 진출했고, 2014~2016년 풍력발전 개발과 운영, 신에너지 자동차와 충전소 운영 등 신에너지 사업으로까지 영역을 확장하게 된다.   

2010~2018년은 옥이핵재가 다양한 영역으로 사업을 확장하며 매출 수익원을 다원화한 시기다. 특히, 지난 2013년 케이블(선재) 제품 연구개발 업체 러팅즈롄(樂庭智聯∙LTK CABLE)과 2018년 열수축 튜브 연구개발 업체 창위안전자(長園電子∙CYG)를 인수하며 현재의 제품라인을 구축, 제2의 성장 전환점을 맞이하게 된다.

현재 옥이핵재가 주력하는 사업은 크게 △전자 △전력 △전선 △신에너지 네 개 부문으로 나눌 수 있다.

주요 생산 제품으로는 열수축 튜브, 열수축 모선, 열수축 케이블 부속품, 냉수축 케이블 부속품, 케이블 분배 박스 등 2500여 종의 제품을 포함한다. 이렇게 생산된 제품은 전자, 전력, 야금, 석유화학, 자동차, 고속철도, 석탄채굴 및 항공우주 등 분야에 광범위하게 사용되며 유럽, 미국, 동남아시아 등 여러 나라로 수출되고 있다.

2007년 선전증권거래소에 상장한 이후 매출과 지배주주 귀속 순이익의 연평균 성장률(CAGR)이 20.4%와 18.1%를 기록하는 등 안정적 실적 성장세를 이어왔다.

4대 주요 사업 영역 전반에서 안정적 성장세를 이어가고 있는데, 특히 전자와 전력은 양대 최대 캐시카우(수익창출원)로 꼽힌다.

2023년 기준 전자, 전력, 전선, 신에너지 산업의 매출 비중은 각각 39.4%, 22.32%, 20.35%, 15.04%였다. 높은 점유율을 자랑하는 열수축 튜브 전자 제품의 지속적인 수요, 국내 전력망 발전소 건설 가속화 등이 양대 사업의 매출 안정세를 견인하는 배경이 돼왔다.

◆ 자회사 '러팅즈롄', '전선 사업' 몸집 확대

최근 들어 주목되는 것은 전선 사업 분야의 성장세다. 전선 사업의 매출총이익률은 2013년 11.8%에서 2023년 15.8%로 늘어난 상태다.

옥이핵재는 자회사인 러팅즈롄(樂庭智聯)을 주축으로 전선 사업을 운용하고 있다.

러팅즈롄은 전선 업계에서 수십 년간 깊이 있게 사업을 영위해왔으며, 풍부한 제품 개발 및 공정 제어 경험을 보유하고 있다. 일부 제품은 이미 글로벌 선진 수준에 도달했으며 품질 안정성, 제품 종류 및 규모화 생산 능력 등의 측면에서 높은 경쟁 우위를 확보하고 있다.

주력 생산하고 있는 400G와 800G의 고속 통신 케이블은 DAC 구리 케이블에 해당한다. 단거리 신호 전송에 있어 저전력, 높은 가성비, 고속 전송률 등의 장점을 띈다. 데이터센터, 서버, 스위치와 산업용 라우터 등의 데이터 신호 전송에 널리 사용되고 있다.

생산능력과 고객사 라인 또한 눈에 띈다. 세계적 수준의 생산 설비를 보유하고 있고, 오랜 업계 경험을 통해 쌓아온 기술과 생산능력을 바탕으로 소비전자, 자동차 제어, 신에너지 관련 업계의 리더급 고객사들과 장기적이고 안정적인 협력 관계를 유지하고 있다.

대표적으로 암페놀(Amphenol), 볼렉스(Volex), 몰렉스(Molex), TE커넥티비티(TE Connectivity), 입신정밀(立訊精密∙Luxshare 002475.SZ) 등 글로벌 케이블 및 커넥터 제조업체들을 고객으로 확보한 상태다.

이를 통해 시장의 트렌드 변화에 대한 더욱 빠른 대응 속도와 원가 통제 능력으로 시장 기회를 포착하고, 고속 통신 케이블 관련 시장의 수요와 발전에 신속하게 대응할 수 있다는 평가가 나온다.

현재 러팅즈롄은 지속적인 업그레이드를 통해 전선 사업에서 전면적인 제품라인을 구축한 상태다.

고속 통신 케이블 영역에서 PCIe6.0 제품 개발을 완료했다. 해당 제품은 성능 저하가 적고 신뢰성이 높아 현재 소규모 시험 사용 중이다. 아울러 여러 종류의 단일 채널 224G 고속 통신 케이블 샘플 개발을 완료하고, 일부 단일 채널 224G 고속 통신 케이블 제품은 주요 고객 검증을 마친 상태다.

최신 소식에 따르면 고속 통신 케이블의 주문량은 포화상태이며 생산 기기 가동은 최대 부하 상태다. 특히, 224G 고속 통신 케이블 제품이 시장의 늘어나는 수요에 유연하게 대응하기 위해 대량 양산을 시작한 것으로 전해졌다.

<AI 시대 新성장포인트② '고속 통신 케이블' 리더 '옥이핵재'>로 이어짐.

pxx17@newspim.com