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저출산에 수입 우유까지…벼랑 끝 유업계, 커피·건기식 등 사업다각화

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내년부터 미국·유럽산 우유 무관세 수입 본격화

[서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 국내 유업계가 저출산으로 인한 분유 및 우유의 내수 시장 축소, 1인 우유 소비량 감소 등으로 복합 위기를 맞고 있다. 특히, 내년부터 FTA에 따라 미국·유럽산 우유의 무관세 수입이 본격화되는 만큼 업계의 위기감이 커지고 있는 상황이다. 이에 대응하기 위해 유업계는 지난해부터 트렌드에 맞는 제품 출시로 브랜드 경쟁력 강화, 소비자 접점 확대에 나서고 있다.

[사진=서울우유]

10일 업계에 따르면 유업계는 최근 사업 다각화를 적극 추진준이다. 또한 글로벌 진출을 확대하거나 프리미엄 제품 라인업 강화, 건강 식품 등으로 제품군을 확대하고 있다. 특히, 유업계는 커피 시장을 주목하고 있다. 최근 커피 시장은 전체적으로는 감소세지만, 건강, 저당, 기능성 중심의 틈새 수요는 여전히 존재한다는 설명이다.

◆서울우유, 본업 고수 외길… 프리미엄 우유 시장·커피 시장 공략

서울우유는 수익성 확보를 위해 커피 시장을 공략하고 있다. 현재 스타벅스, 이디야, 메가커피, 빽다방 등 국내 상위 10개 카페 프랜차이즈에 우유를 납품하며 커피 B2B 시장에서 약 60% 이상의 점유율을 차지하고 있다.

이와 함께 고품질 원유를 바탕으로 한 자체 RTD(Ready To Drink) 컵 커피 제품도 생산하고 있다. 최근 커피 원두 가격 급등으로 '커피플레이션(커피+인플레이션)'이 가속화되면서 합리적 가격으로 커피 전문점 수준의 맛을 즐길 수 있는 RTD 커피 수요도 증가하고 있다.

대표적으로 대한민국 1세대 바리스타인 박이추씨가 운영하는 보헤미안 로스터즈와의 협업을 통해 탄생한 '강릉커피' 시리즈는 에티오피아 싱글 오리진 원두를 콜드브루 방식으로 추출한 프리미엄 컵 커피로 좋은 반응을 얻고 있다. 특히, 리얼 커피에 서울우유의 고품질 국산 원유를 더한 '강릉커피 라떼 3종(라떼·바닐라라떼·더블샷라떼)'은 진한 풍미와 원유의 고소함, 깔끔한 단맛을 앞세워 스테디셀러로 자리매김했다. 지난 3월에는 '강릉커피 아인슈페너(250ml)'를 새롭게 출시해 또 한 번 제품 라인업을 확대했다.

서울우유는 프리미엄 원유로 만든 'A2+ 우유'를 출시하며 프리미엄 우유 시장 공략에 나섰다. 서울우유는 사업 다각화보다는 핵심가치인 고품질과 신선도를 앞세워 끊임없는 변화와 연구 시도를 통한 본업 경쟁력 강화에 집중하고 있다.

지난해 4월 출시한 'A2+우유'는 A2 유전형질을 가진 젖소에서 분리·집유한 100% A2 단백질만을 함유한 우유다. 체세포수 1등급, 세균수 1A 등급의 고품질 원유를 사용해 우유 섭취 후 소화 불편감을 겪는 소비자들에게 좋은 선택지가 되어 주고 있다. 목장, 수유, 생산, 제품 총 4단계의 A2 검사 실시는 물론, 세균과 미생물을 한 번 더 제거하는 EFL(Extended Fresh Life) 공법으로 신선도를 한층 높여 믿고 마실 수 있는 건강한 우유로 호평받고 있다.

'A2+우유'는 '건강한 우유'로 자리매김하며 매출 효과도 톡톡히 누리고 있다. 출시 5개월 만에 누적 판매량 2200만 개를 돌파했다. 지난 4월에는 누적 판매량 5000만 개를 넘어서는 등 꾸준한 성장세를 기록 중이다.

서울우유는 향후 제품 다변화에도 박차를 가할 계획이다. 현재 다양한 고객 소비 트렌드를 반영해 ▲180ml ▲710ml ▲900ml ▲1.7L ▲2.3L 등 제품 라인업을 지속 확장하고 있다. 지난 3월에는 성장기 학생들을 위한 A2+우유 카톤팩(180ml) 제품을 출시해 학교 급식용으로 제공하고 있다. 이와 함께 1·2인 가구를 대상으로 한 소용량 멸균 A2+우유, 우리 아이 첫 우유 콘셉트에 맞춘 A2+우유, 시니어 고객을 위한 A2+우유 등도 선보일 계획이다.

◆남양유업, 건강기능 식품·단백질 음료로 승부수

남양유업은 건강을 중시하는 '헬시 플레저' 트렌드에 맞춰 저당, 제로 슈거 제품 라인업을 확대하고 있다. 특히 발효유, 단백질 음료 등 기능성을 강화한 제품을 통해 소비자 선택의 폭을 넓히고 있다.

설탕 대신 천연 감미료 스테비아를 사용한 '프렌치카페 카페믹스 스테비아' 라인업을 확장했다. 지난 2월 제로 슈거∙단백질 커피믹스 '프렌치카페 카페믹스 스테비아 산양유 단백질' 출시 등 라인업을 강화하고 있다.

남양유업은 발효유∙단백질 등 기존 주력 제품군을 중심으로 시장 경쟁력을 더욱 강화해 나가고자 한다는 방침이다.

국내에서는 소비자 체질 및 라이프스타일에 맞춘 고단백∙락토프리 등 맞춤형 제품군을 지속 강화하고 있다. 특히 건강∙저당 트렌드에 발맞춰 저당∙무당 등 신규 라인업을 확대하며 전 연령대 소비자와 접점을 넓혀가고 있다. 

또한 병원, 숙박 시설 등 신규 특수처 경로에 맞춰 제품 라인업을 재정비하고 있다. 프랜차이즈 카페 브랜드 입점과 OEM·ODM 기반 파트너십 확대를 통해 유휴 생산 능력의 수익화를 추진하고 있다.

해외는 동남아를 중심으로 분유 수출, 현지 유통망 및 마케팅을 통해 포지셔닝을 강화하고 있다. 동남아 분유 시장에서의 한국산 분유 수출은 10년 만에 3배 증가, 특히 캄보디아는 14배 급성장하는 등 동남아 시장은 성장세다. 이에 남양유업은 현지 마케팅 전략과 국내에는 익숙한 임신 육아 교실 등 문화 마케팅 전략과 캄보디아 전용 제품 출시 등으로 시장을 공략하고 있다.

베트남, 캄보디아 등 동남아의 경우 여성 사회 진출이 늘면서 조제 분유 수요가 증가하는 추세다. 영양 성분 등 높은 품질의 제품을 선호하는 트렌드가 이어지고 있다. 남양유업은 높은 품질을 갖춘 당사 분유 수출을 확대하며, 현지 프리미엄 K-분유에 대한 니즈 충족을 위해 노력하고 있다. 캄보디아에서는 국내 판매 중인 임페리얼XO와 캄보디아 전용 'Star GROW'를 이원화해 판매 중이다.

남양유업은 1분기 연결 기준 매출 2156억원, 영업이익 7769만원, 당기순이익 12억원을 기록했다. 영업이익과 순이익은 작년 동기 대비 흑자로 돌아섰으나, 전년 동기 대비 매출은 7.9% 줄어들었다.

◆매일유업, 사업 다각화에 적극적…글로벌 진출에도 박차

매일유업은 본업인 우유 외에도 유기농·락토프리 등 프리미엄 제품군 확대와 베이커리·외식 사업에 진출했다. 

특히 베이커리, 외식 사업은 품질을 앞세운 프리미엄 브랜드로의 인지도를 굳히고 있다. 관계사 엠즈씨드에서 스페셜티 커피전문점 폴바셋은 약 150여개 점포를 직영점으로 운영하고 있다. 폴바셋은 매일유업의 유제품 및 엠즈씨드의 외식 사업과 시너지를 내고 있다.

이외에도 이탈리안 레스토랑 '더키친 일뽀르노', 중식 '크리스탈제이드', 상하농원의 신선한 식재료를 기반한 샤브샤브 '샤브식당 상하'를 운영하고 있다. 자회사 엠즈베이커스에서 줄서서 먹는 식빵으로 유명한 '밀도'를 운영하고 있다.

국내에서는 낙농업 기반의 영유아 유제품 위주 포트폴리오에서 비유가공 식물성 음료와 커피, 건기식, 영양식 등의 다양한 사업을 육성하고 있다. 이미 식물성 음료와 커피, 단백질 건기식의 경우 시장을 선점 중이다. 앞으로 전 연령대를 아우르는 다양한 식품 포트폴리오로 소비자층을 넓히고 시장을 선도해 나간다는 방침이다.

매일유업은 기술력과 품질 좋은 프리미엄 유제품으로 경쟁력을 확보하고 수출 활로를 모색해 신시장 확대를 위해 노력 중이다. 특히, 글로벌 진출에도 박차를 가하고 있다. 주요 진출 국가는 중국이며 분유 수출이 가장 큰 규모를 차지하고 있다. 2023년부터는 중국 스타벅스에 식물성 음료인 어메이징오트와 아몬드브리즈를 납품하고 있다. 회사는 중국 식물성 음료 시장에서도 소비자 접점을 늘리고 시장 확대를 위해 노력한다는 방침이다. 이외에도 동남아, 중동, 미국 등에도 수출 중이다.

매일유업은 지난 1분기 연결 기준 매출액 4588억원으로 전년 동기 대비 3.3% 증가했으나, 영업이익은 129억원으로 33.3% 감소했다.

yuniya@newspim.com

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현대차 '성과급 400%+1270만원' 잠정합의 [서울=뉴스핌] 이찬우 기자 = 현대자동차 노사가 장기간 이어진 교섭과 파업 끝에 올해 임금교섭 잠정합의안을 마련했다. 노사는 피지컬 인공지능(AI)과 로보틱스 등 미래 기술 도입에 공동 대응하고, 2028년까지 기술직 500명을 신규 채용하기로 했다. 현대자동차 노사 관계자들이 지난 6월 18일 현대차 울산공장에서 2025년 임금 및 단체협상 교섭 상견례를 했다. [사진=현대차] 현대차 노사는 25일 울산공장 본관 동행룸에서 열린 16차 교섭에서 잠정합의안을 도출했다고 밝혔다. 최영일 현대차 대표이사와 이종철 전국금속노동조합 현대자동차지부장 등 노사 교섭대표가 참석했다. 상견례 이후 111일 만이다. 올해 교섭은 7월 이후 노조가 파업에 돌입하면서 장기간 진통을 겪었다. 파업에 따른 차량 생산 차질과 직원 임금 손실이 발생했고, 부품 협력사의 경영 부담도 커졌다. 노사는 추가 피해를 막고 하반기 생산과 신차 출시 일정을 정상화해야 한다는 데 공감해 잠정합의에 이르렀다. 파업 여파를 조속히 수습하고 대내외 불확실성에 대응하는 데도 힘을 모으기로 했다. 이번 합의에는 임금과 근로조건뿐 아니라 미래 산업 전환에 관한 내용도 포함됐다. 노사는 피지컬 AI와 로보틱스 등 미래 기술 도입이 기업 경쟁력 확보에 필요하다는 데 뜻을 같이했다. 이에 따라 회사는 신사업과 신기술 추진 경과를 노조와 투명하게 공유하고, 노사는 미래 산업 전환 과정에 공동 대응하기로 했다. 변화 대응력과 생산성, 제조 경쟁력 향상을 위한 제도 개선 방안도 논의한다. 기술직 신규 채용도 진행한다. 노사는 2027년 하반기 핵심 직무를 중심으로 기술직 200명을 채용하고, 2028년에는 300명을 추가로 뽑기로 했다. 현대차는 국내 공장 재편에 따라 기존 1공장과 42라인 재건축을 추진하고 있다. 이에 따른 대규모 인력 배치 전환이 예정돼 있지만, 노사는 고용 창출이라는 사회적 책임을 고려해 신규 채용에 합의했다. 임금과 성과급은 기본급 10만원 인상과 경영성과금 400%+1270만원, 현대차 주식 15주, 해시포인트 50만원 지급 등으로 구성됐다. 기본급 인상분에는 호봉승급분이 포함됐다. 현대차 관계자는 "장기간의 교섭 진통과 파업으로 주주와 고객, 부품 협력사 등 이해관계자들에게 심려를 끼쳐 송구하다"며 "하반기 생산과 신차 출시에 총력을 다해 고객 성원에 보답하겠다"고 말했다. chanw@newspim.com 2026-08-25 08:07
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자본 희소성 쇼크 몰려온다 *자금 풍요의 시대가 저물고 자금쟁탈의 시대가 도래했다. 글로벌 금융시장에 자금을 공급하던 주체들의 돈줄기는 저마다의 사정으로 가늘어지고 있다. 그 반대편에선 천문학적 부채를 안고 있는 주요국 정부들의 재정 차입 수요와 인공지능(AI) 기술혁명의 물결에 올라타려는 기업들의 투자 붐으로, 민·관의 자금조달이 봇물을 이룬다. 인플레이션 유령을 떨치지 못한 중앙은행들은 참전을 꺼리고 있다. 다음 ①~⑤편에서는 '과잉저축 시대'의 종언과 '대(大)차입 시대로 전환'을 불러온 동인과 이것이 자산시장에 갖는 함의를 짚어본다. ⑥~⑨편은 미래 매출과 수익을 담보로 자금조달 각축전을 벌이는 AI업계의 최근 동향과 이들의 부채 폭식이 초래할 금융 측면의 위험, 그 위험 너머의 기회를 살피기로 한다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 저축 과잉(Saving Glut)의 시대가 막을 내리고 자본 희소성(Capital Scarcity)의 시대가 본격화됐다. 골드만 삭스를 포함한 월가의 공룡 투자은행(IB)은 기업부터 정부까지 자금 수요가 폭증하는 반면 돈줄이 말라 들어가면서 기간 프리미엄의 구조적 상승과 채권 자경단의 빈번한 출몰이 뉴 노멀로 자리잡기 시작했다는 데 한 목소리를 낸다. 중국의 과잉 저축과 IT 대기업의 자금력, 여기에 일본의 초저금리가 미국 정부의 국채 발행 물량을 흡수하면서 금리를 누르고 자산시장의 버블을 부추겼던 패턴이 깨졌다는 얘기다. 무위험 자산으로 통했던 미국 국채의 리스크 프리미엄이 상승하면서 자본 효율성이 낮은 기업이나 부채 규모가 큰 정부가 시장의 냉정한 심판에 직면하게 됐고, 저금리를 지렛대 삼은 자산 버블을 뒤로 하고 높은 레벨의 자본 비용을 전제로 한 새로운 투자 방정식이 자리잡고 있다는 데 월가 구루는 공감대를 형성한다. 골드만 삭스는 최근 보고서에서 인공지능(AI) 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 해협 분쟁 등 2026년 여름 글로벌 금융시장을 흔든 세 가지 변수가 일회성 악재로 보기 힘들다고 주장했다. 지난 20여년간 지속된 과잉 저축 시대가 끝나고 자본 희소성의 시대가 열렸다는 사실을 알려주는 경고음이라는 얘기다. AI 레버리지 투자로 고수익률을 올렸던 헤지펀드가 7월 반도체 지수 폭락으로 160억달러 규모의 포지션을 시타델(Citadel)에 전량 매각한 사실이나 미국 연방준비제도(Fed)의 6차례 금리 인하에도 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 뛴 점, 그리고 미국-이란 갈등으로 국제 유가가 급등락을 반복하는 가운데 미국 전략석유비축(SPR) 규모가 40년래 최저 수준으로 떨어진 것은 20년간 저금리를 떠받쳤던 대전제가 무너진 데 따른 결과라는 얘기다. 저축 과잉 시대 종료와 자본 희소성 시대 개막 [AI 일러스트=황숙혜 기자] 해외 중앙은행의 미국 국채 보유 비중이 34% 선에서 24% 아래로 떨어진 것은 자금 공급의 축소를 의미하고, 연간 8000억달러 이상 AI 인프라 구축과 리쇼어링, 각국 방위비 증액, 여기에 국채 만기 도래에 따른 차환 수요까지 자금 수요는 폭발적이다. 자금시장의 수급 불균형으로 인해 자본의 가격에 해당하는 실질 금리, 즉 기간 프리미엄이 구조적인 상승세로 고착화될 수밖에 없는 실정이라고 골드만 삭스는 경고한다. 뿐만 아니라 주식시장과 국채시장, 원유시장의 유동성이 동시에 막히는 이른바 '유동성 트리플 킬(Liquidity Triple-Kill)로 인해 변동성 상승이 일상화되는 '고변동성 사이클(High Volatility Cycle)에 진입했다고 보고서는 판단한다. 골드만 삭스가 제시한 '유동성 트리플 킬'은 주식과 채권, 원유를 포함한 실물 자산 시장의 유동성이 한 시점에 동시에 막히면서 서로 악순환을 일으키는 유동성 경색을 의미한다. 실제로 높은 레버리지를 일으켜 AI 테마에 베팅했던 헤지펀드가 지수 폭락으로 담보 부족에 시달리게 되자 무차별 매도를 강행, 주가 하락과 강제 청산, 추가 급락의 악순환을 일으켰다. 채권시장에서는 미국 정부가 연간 1조달러를 웃도는 이자 비용과 재정 적자를 메우기 위해 매달 천문학적인 규모의 국채를 발행하지만 해외 중앙은행과 연기금의 매수는 위축되는 실정이다. 미 재무부가 시장에서 막대한 현금을 흡수하면서 빅테크를 포함한 기업들 자금줄이 바닥을 드러냈고, 장기물을 중심으로 금리 역주행이 벌어졌다. 설상가상, 호르무즈 해협 차단으로 유가 폭등과 인플레이션을 막아주던 미국 전략비축유가 40년래 최저치로 떨어지면서 유가 변동성을 완충해 줄 실물 유동성 버퍼도 거의 소멸했다. 골드만 삭스는 미국 10년 만기 국채 수익률이 4% 아래로 복귀할 수 있을지 여부는 연준의 손을 벗어난 문제라고 주장한다. 원유시장만 보더라도 호르무즈 해협 리스크 프리미엄이 일회성 충격에서 지속적인 할인 요인으로 전환했고, 원유 변동성지수(OVX)와 뉴욕증시의 공포지수(VIX) 간의 거대한 격차가 단기간에 줄어들기 어렵다는 얘기다. 2026년 여름을 기점으로 금융시장이 마침내 자본 희소성이라는 새로운 패러다임에 프리미엄을 지불하기 시작했고, AI 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 분쟁이라는 세 가지 힘은 거대한 서사의 세 가지 단면일 뿐 이면에 깔린 구조적 동인들은 이제 본색을 드러내기 시작했다고 골드만 삭스는 강조한다. 미국 30년물 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저금리와 저물가, 풍부한 유동성이라는 과거의 공식이 더 이상 작동하지 않고, 장기 국채를 중심으로 고금리 고착화와 자본 조달 비용 상승으로 인한 기업 양극화, 채권 자경단의 지배력 강화, 자산시장 변동성의 일상화가 새로운 메커니즘으로 등장했다는 것. 월가의 황제로 통하는 제이미 다이먼 JP 모간 최고경영자(CEO)의 경고도 같은 맥락이다. 그는 지난 5월 블룸버그TV와 인터뷰에서 월가가 과잉 저축의 시대를 뒤로 하고 자본 희소성의 시대로 진입하고 있다고 말했다. 미국 10년 만기 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저축 부족과 대출 수요 폭발로 시장 금리가 예상보다 훨씬 더 높은 수준까지 오를 수 있다는 것. 그는 미국을 비롯한 주요국 정부의 브레이크 없는 국채 발행과 이자 부담, 공급망 재편과 친환경 전환에 들어가는 거대한 인프라 자금, AI 및 국방비 지출 급증 등 세 가지를 '자금 폭식'의 주요인으로 꼽았다. 미국 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 오르며 2007년 이후 19년만에 최고치를 기록했고, 2년물 수익률도 상승 흐름을 지속, 시장이 정부의 재정 적자와 인플레이션 리스크를 적극 반영하는 가운데 다이먼은 기업 신용 시장에 닥칠 '이중 고통'을 경고했다. 국채시장 뿐 아니라 회사채와 신용시장도 충격을 피하기 어렵다는 것. 국채 금리 상승으로 인해 모든 회사채의 이자율 벤치마크가 올랐고, 기업 부도 위험 재평가로 스프레드가 벌어질 수밖에 없다는 얘기다. 막대한 부채를 짊어진 기업들이 만기 연장에 나서면서 과거보다 높은 이자 비용을 감당해야 하기 때문에 기업 신용 리스크가 본격적으로 누적, 차환 대란이 터질 수도 있다고 그는 말한다. 이 밖에 월가의 여러 전문가들도 흡사한 의견을 제시했다. 씨티그룹의 매크로 전략가 짐 맥코믹은 보고서에서 "인플레이션 우려가 확산되면서 채권 트레이더들이 30년물 수익률의 핵심 목표치로 5.5%를 겨냥하고 있다"고 주장했다. TS 롬바드의 스티븐 블리츠 수석 미국 이코노미스트는 보고서에서 "미국 10년물 수익률이 6%까지 치솟을 수 있다"며 "국채 장기 약세장이 이제 시작"이라고 경고했다. 재정 적자와 인플레이션, 그리고 차환 압박이 누적되는 가운데 고금리 장기화(higher for longer)가 고착되면서 채권과 신용시장이 앞으로 보다 가혹한 시험대를 직면하게 될 가능성에 월가는 무게를 둔다. 시장 전문가들은 저금리와 풍부한 유동성이 종료되고 자본 희소성과 고금리가 정착되는 새로운 국면에서는 과거처럼 연준의 금리 인하만 바라보고 주가 밸류에이션이 상승하기는 어렵다고 말한다. AI 레버리지 청산에서 보듯 악재가 터지거나 유동성 경색이 발생할 때 시장을 받쳐줄 '무제한 자금'이 실종됐고, 증시 전반의 변동성 상승과 재무 건전성에 따른 기업들의 극단적 양극화가 벌어질 수 있다는 관측이다. 기대와 소문에 기대 오르는 주식보다 잉여현금흐름(FCF)과 실적이 우량한 종목으로 투자 영역을 좁히고, 인컴 및 현금성 자산의 비중을 늘리는 전략이 필요하다는 조언이다. shhwang@newspim.com 2026-08-25 09:15
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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