[GAM]미국 방산섹터 강소기업 V2X ① 국방부와 시총 두 배 넘는 계약

기사입력 : 2025년08월13일 08:01

최종수정 : 2025년08월13일 08:01

시총 16억달러 업체 43억달러 수주
디지털 전장·사이버 방어 대응력
1Q 말 백로그 119억달러

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 미국 국방부로부터 시가총액보다 두 배 이상 많은 계약을 따 낸 방산업체 V2X(VVX)가 월가에 화제다.

업계에 따르면 지난 7월31일(현지시각) 대규모 수주 소식이 전해진 뒤 V2X 주가가 단숨에 11.7% 급등했다. 8월5일 55.88달러까지 치솟았던 주가는 일보 후퇴, 11일 52.93달러에 거래를 마감했다.

V2X는 국내 서학 개미들 뿐 아니라 월가에서도 인지도가 그리 높지 않다. 시가총액이 16억달러에 불과한 소규모 방산업체인 데다 2022년 방산업체 벡트러스와 버텍스 에어로스페이스가 합병하면서 탄생한 기업이기 때문.

하지만 시장 전문가들은 방산주 섹터에 투자하려면 V2X를 주목해 볼 필요가 있다고 강조한다. 지난 7월31일 발표된 대규모 수주가 앞으로 수 년간 업체의 이익 성장을 예고한다는 의견이다.

주요 외신에 따르면 업체는 미 국방부와 43억달러 규모의 신규 계약을 체결했다. 시가총액을 두 배 이상 웃도는 금액이다.

보도에 따르면 업체는 최대 43억2284만4989달러 규모로 무기한 계약을 수주했고, 이에 따라 훈련기 T-6을 공급하게 됐다. 업체는 두 개 경쟁사를 제치고 국방부 계약자로 선정됐고, 계약금 43억달러는 향후 10년에 걸쳐 지급된다. 계약 종료일이 2034년 7월31일인 셈이다.

전투기 관리 작업 [사진=업체 제공]

사실 V2X가 국방부 계약을 따낸 것은 이번이 처음이 아니다. 지난해에도 업체는 미 육군에 전투 준비 역량(readiness capabilities)을 지원하는 37억달러 규모의 계약을 수주해 5년간 훈련 장비와 시뮬레이터, 시뮬레이션 운영 지원을 제공하기로 했다.

일부 시장 전문가들은 연간 7억4000만달러짜리에 해당하는 지난해 계약이 10년간 총 43억달러를 지급하는 이번 계약보다 의미가 크다고 주장한다.

V2X의 솔루션 [사진=업체 제공]

V2X는 2년 사이 국방부로부터 총 80억달러에 달하는 계약을 수주한 셈이다. 단 두 건의 계약으로 대규모 매출을 올리게 된 것.

업체는 미군과 연방정부에 기지 관리와 물류, IT, 엔지니어링, 디지털 통합 등을 지원하며 국방 인프라에 특화된 서비스를 제공했던 벡트러스와 항공기 유지 보수(MRO) 및 부품 공급 체인 관리, 비행 운영 지원과 엔지니어링 서비스를 제공했던 버텍스 에어로스페이스의 합병으로 탄생한 뒤 불과 3년 사이 커다란 결실을 이뤄냈다.

V2X의 탄생은 불과 3년 전이지만 업체의 기술력은 수 십년간 축적됐다. 벡트러스가 70년 이상 축적된 미군 서비스 경험을 보유하고 있었고 IT 기술과 스마트 에너지, 시설 관리 및 운영, 보급망, 첨단 디지털 기술 역량을 바탕으로 높은 신뢰를 얻고 있었다.

과감한 실행력으로 장기간에 걸쳐 고객들과 관계를 유지했던 업체는 미국 뿐 아니라 총 27개 국가의 206개 현장에서 활약했다.

1977년 설립한 버텍스 에어로스페이스도 반세기 가까이 전세계 군과 민간에 항공기 통합 유지 보수 서비스를 제공하며 기술력과 고객 기반을 강화했다. 훈련기와 전투기 등 복잡한 항공기 관리와 공급망 운영에 강력한 역량을 지녔다는 평가를 받으며 이른바 애프터마켓 항공 토탈 솔루션을 제공하는 업체로 자리잡았다.

양측의 강점으로 꼽혔던 물류 및 기시 운영과 항공 및 기술 서비스가 통합되면서 탄생한 V2X는 상호 보완적인 기술력을 앞세워 미국 방산 섹터에서 존재감을 강화하는 모양새다.

합병을 통해 대규모 계약을 수주할 수 있는 역량을 갖췄고, 국방과 안보, 민간, 해외 시장까지 통합 솔루션을 제공하기 위한 활동 무대도 넓혔다.

이미 커다란 시너지 효과를 내기 시작했다는 평가를 얻는 V2X는 항공 유지 보수(MRO)와 훈련, 시뮬레이션, 기지 및 현장 운영, 물류, IT 사이버를 포함한 보안과 클라우드까지 다양한 영역에서 서비스를 제공한다.

최근 43억달러짜리 계약을 포함해 방산 분야의 대규모 수주가 이어지는 가운데 인공지능(AI)과 디지털 융합으로 시장 입지를 한층 강화하는 움직임이다. AI와 머신러닝, 디지털 전환 등 첨단 기술을 접목해 임무 성공률을 높이는 한편 고객 효율성을 극대화 하고 있다.

현장 기반의 민첩한 운용력을 통해 원가를 절감하고, 전문화된 수행 체계와 1만6000여명의 인력을 앞세워 글로벌 현장에 즉각적으로 대응하는 역량도 V2X의 강점으로 꼽힌다.

시장 전문가들은 디지털 전장과 사이버 방어 등 고도화되는 미래 국방 수요에 업체가 대응할 실력을 충분히 갖췄다는 데 입을 모은다.

뿐만 아니라 물리적 인프라와 사이버 및 디지털 역량을 융합하는 솔루션을 제공, 방산 분야의 기술 발전을 주도하고 있다는 의견이다.

최근 연이어 대규모 계약을 수주한 V2X가 중장기적으로 외형 성장을 이어갈 가능성에 월가를 무게를 둔다.

글로벌 방산 업계에서 V2X는 중견 업체로 분류되지만 존재감이 점차 확대되고 있다. 지난 2023년 SIPRI(스톡홀름 국제평화연구소)가 공개한 전세계 방산 업체들 순위에서 V2X는 46위에 이름을 올렸다.

이후 최근까지 업체는 대형 장기 계약을 연이어 수주했고, 2025년 1분기 기준 이른바 백로그(확정 및 미확정 계약 잔고)가 119억달러에 달했다.

인도-태평양 등 지정학적 요충지에서 탄탄한 성장을 보이는 한편 우주방위 및 디지털 훈련 등 신사업 확대로 해외 시장에서 입지가 확대되는 모양새다.

2022년 합병 이후 꾸준한 실적 향상과 함께 빠른 속도의 부채 비율 감소와 현금흐름 개선 등 재무 구조가 안정화되는 모습에 대해서도 월가는 긍정적인 반응을 보인다.

시가총액이 16억달러로, 순 자산과 장기 백로그에 비해 크게 저평가 됐다는 데 월가는 한 목소리를 낸다. 밸류에이션 매력과 성장성을 근거로 비중을 확대하는 전략이 바람직하다는 얘기다.

풀어야 할 과제도 없지 않다. 시장 전문가들은 동종 대형 방산업체들 대비 V2X의 EIBTDA(법인세, 감가상각, 이자 차감 전 이익) 기준의 이익률이 상대적으로 낮은 수준이라고 지적한다.

여기에 국방부를 중심으로 정부 부문의 사업 의존도가 높고, 때문에 정부의 국방 예산 변동에 따른 잠재 리스크에 노출됐다는 점도 경계 요인으로 꼽힌다.

shhwang@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] "일장기가 내려졌다" 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 미 합참으로부터 일반명령 제1호를 하달받은 맥아더 장군은 일본 오키나와에 주둔하고 있던 미 제10군 예하 미 제24군단장 하지(John R. Hodge) 중장에게 1945년 8월 29일 한국의 38도선 이남 지역에서 일본군 무장을 해제하라고 명령하였다. 1945년 8월 기준 무장해제 대상 한반도 주둔 일본군은 14개 사단 35만여 명이었다. 이 명령에 따라 하지 장군은 예하 미 제7사단, 미 제40사단, 미 제96사단 배치 계획을 수립하였다. 미 제7사단은 서울과 개성을 포함한 38도선 일대 및 경기도, 충청도 일원을 맡도록 했다. 미 제40사단은 강원 및 경상도를, 미 제96사단(나중에 미 제6사단으로 변경)은 전라도를 책임 지역으로 할당하였다. 제주도는 미 제25기지창이 맡았다. 38도선 이남에 진주한 전체 미군 병력은 약 7만7645명이었다. 하지만 오키나와에 상륙함정이 부족하여 미 제7사단을 우선 투입하였다. 1945년 12월 19일 대한민국 임시 정부 환국을 환영하는 국민 행렬. [사진= 국사편찬위원회] 맥아더 장군은 미 제24군단의 한국 진주에 앞서 포고령 제1호를 발표하였다. 이 포고령 제1호에는 북위 38도선 이남 지역에 미군이 진주하여 일본군 무장을 해제하고, 유엔에 가입할 자격을 갖춘 독립된 국가를 수립한다는 내용이 포함되어 있었다. 1945년 9월 8일 13:30 인천항. 미 제7사단 장병들이 상륙정에서 내리기 시작했다. 날씨는 맑았다. 바람은 따뜻했다. 부두 공간은 충분했다. 17:30 상륙을 마쳤다. 다음 날인 9월 9일 아침 철로를 이용하여 서울로 들어왔다. 1945년 9월 9일 일요일 서울 거리는 엄숙한 빛 속에 잠겨있었다. 높고 푸르게 개인 가을 하늘을 이고, 태극기, 성조기, 소련 기, 중화민국 국기 등이 나란히 휘날리고 있었다. 서울역에서 내린 미 제7사단 장병들은 대오를 갖추어 조선총독부를 향하여 행군하기 시작했다. 행군 대열 중간에는 하지 중장과 킨 케이드 제독, 그리고 영관급 이상 장교들이 지프차를 타고 있었다. 장병들의 얼굴은 승리자의 위엄보다는 예의와 신의를 존중하는 겸손한 빛이었다. 한눈을 팔거나 전투화 소리를 크게 내는 군인은 없었다. 서울역에서 조선총독부에 이르는 거리에는 사람들이 담을 쌓고 있었다. 대한국인으로서 체면과 위신을 거룩하게 표현하고 있었다. 미 제7사단 600여 명이 09:00경 조선총독부 광장에 천막을 쳤다. 이어서 16:00 일본군의 항복문서 서명식이 조선총독부 회의실에서 거행되었다. 연합국 측의 노엠 H 무어 중위가 개회사를 했다. 미군 장교 안내로 조선 총독 일본군 육군 대장 아베 노부유키, 쬬오쯔끼 조선주차군사령관, 야마구치 진해 해군경비사령관이 차례로 입장했다. 연합국 측 장교단 13명은 이미 착석한 상태였다. 곧이어 하지 중장과 킨케이드 제독이 수많은 내외 보도진의 플래시를 받으며 미 헌병 호위 속에 입장하였다. 16:06 하지 중장은 앉은 채로 조인식 시작을 선언하였다. 영문과 일문으로 된 항복문서가 파란 천이 덮여있는 일본군 측 책상 위에 놓여 있었다. 쪼오쯔끼가 먼저 서명했다. 뒤를 이어 야마구치와 아베가 서명했다. 하지 중장, 킨케이드 제독 순으로 미국 측이 서명했다. 하지 중장의 간단한 폐식사와 함께 조인식이 끝났다. 아베 총독은 병원에 입원한 상태였으나, 이날 가까스로 나와 항복문서에 서명한 것이었다. 아베가 항복문서에 서명한 것은, 미군 제24사단장 하지 중장에게만 한 것이었다. 소련 측에는 항복문서 서명을 안 했다. 한반도에서 유일한 항복문서인 이것은 한반도 전체를 미국에 인계한다는 의미가 들어있는 것이었다. 이날 1945년 9월 9일 16:00를 기해 38도 선 이남에서 일본 국기 게양이 금지되었다. 16:35 조선총독부 정문에 걸려 있던 일장기가 내려졌다. 대신 성조기가 게양되었다. 미군정의 시작이었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-10-13 08:00

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