[GAM]엔비디아 공급사 '부사강'② 높은 투자매력 뒤의 4대 리스크

기사입력 : 2025년08월15일 07:00

최종수정 : 2025년08월15일 07:00

AI 훈풍 타고 역대 최고 상반기 실적 달성
클라우드, 통신설비 양대 사업 고속 성장

이 기사는 8월 14일 오후 4시31분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <엔비디아 공급사 '부사강'① 높은 투자매력 뒤의 4대 리스크>에서 이어짐.

◆ AI 열풍 타고 동반성장, 역대 최고 매출

8월 10일 저녁 부사강산업인터넷(富士康工業互聯網股份有限公司∙Fii Foxconn, 601138.SH)이 발표한 2025년 반기 보고서에 따르면 AI 관련 사업의 강력한 성장세에 힘입어, 올해 상반기 영업수익(매출)은 3607억6000만 위안으로 전년 동기 대비 35.6%, 지배주주 귀속 순이익은 121억1000만 위안으로 38.6% 증가했다. 이는 모두 시장의 예상을 뛰어넘는 수준인 동시에, 동기 기준 역대 최고치다.

특히, 2분기 단일 분기 매출이 처음으로 2000억 위안을 넘어선 2003억4000만 위안으로 전년 동기 대비 35.9% 증가했다. 순이익은 68억8000만 위안으로 전년 동기 대비 51.1% 급증, 역시 동기 기준 가장 높은 성적을 기록했다.

전세계 기술 산업은 인공지능(AI) 열풍 속에서 가속 재편이 이뤄지고 있으며, 이는 부사강산업인터넷의 양대 핵심 사업의 폭발적 성장을 견인, 주문 규모와 가치의 동반 상승을 이끌었다.

구체적으로 △클라우드 컴퓨팅 사업 : ①AI 서버 ②클라우드 서비스 사업자용 서버 △통신 및 모바일 네트워크 설비 : ③800G 초고속 스위치라는 양대 사업라인의 3가지 제품이 실적 성장을 끌어올린 핵심 동력이 됐다.

1. 클라우드 컴퓨팅 사업

가장 눈에 띄는 실적 성장세를 보인 사업은 클라우드 컴퓨팅 부문이다.

올해 2분기 부사강산업인터넷의 서버 매출은 50% 이상 증가했으며, 클라우드 서비스 사업자용 서버 매출은 전년 대비 150% 이상 급증했다. AI 서버 매출 역시 전년 대비 60% 이상 증가했다.

업계의 관심을 모으고 있는 GB200 시리즈 제품의 경우, 부사강산업인터넷은 이미 양산 단계에서 생산 속도를 점차 끌어올리고 있으며 수율 역시 지속적으로 개선되고 있고, 출하량도 분기별로 증가하고 있다. 산업 생태계 전반에 걸친 커버리지와 납품 능력에서 업계 선도적 입지를 유지하고 있다.

부사강산업인터넷은 AI 서버 분야에서 탄탄한 연구개발 역량과 스마트 제조 경쟁력을 확보하고 있으며, 고객 충성도 역시 꾸준히 높아지는 추세에 있다.

기술력과 생산능력의 경쟁우위가 나날이 커지는 가운데, 클라우드 컴퓨팅 사업에서도 제품 구조를 지속적으로 최적화, AI 서버가 차지하는 비중을 안정적으로 확대하고 있다.

부사강산업인터넷 측은 "첨단 AI 컴퓨팅파워 GPU 모듈 및 GPU 컴퓨팅파워 보드 등의 출하량이 2분기에 눈에 띄게 증가했다"고 설명했다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.08.14 pxx17@newspim.com

2. 통신 및 모바일 네트워크 설비

통신 및 모바일 네트워크 설비 사업은 비교적 견조한 성장세를 이어갔지만, 클라우드 컴퓨팅 사업과 비교해서는 상대적으로 부진했다.

다만, 2분기에는 800G 고속 스위치라는 제품이 신성장동력으로 실적 성장을 견인, 정밀 기구 부품의 출하량이 전년 동기 대비 17% 증가했다.

AI 가속기(AI와 머신러닝 연산 작업을 가속화하기 위해 특별히 설계된 하드웨어 장치 또는 칩) 클러스터 구축 분야에서 고성장 잠재 영역으로 떠오른 초고속 스위치 판매가 호조를 보이면서, 800G 초고속 스위치 매출은 올해 2분기에만 2024년 연간 매출 대비 약 3배 증가했다.

데이터센터 네트워크 대역폭과 초고속 전송 수요 증대로 100G/200G에서 400G/800G로 제품 수요가 빠르게 전환되고 있고, 향후 1.6T 제품으로 진입이 예상된다.

올해 상반기의 경우 AI 스마트폰이 고급 기종 교체 수요를 촉발하며 단말기 시장의 구조적 회복을 이끌었고, 이는 800G 고속 스위치의 수요 확대로 이어졌다.

시장조사업체 델오로그룹(Dell'Oro Group)은 2025년에는 800G 스위치 포트가 400G를 제치고 주류가 될 것으로 내다봤다.

현지 전문기관은 올해 하반기에도 스마트폰 시장의 프리미엄화 추세가 지속될 것으로 보이며, 생성형 AI와 폴더블 기기가 관련 산업에 새로운 성장 동력을 제공하면서, 부사강산업인터넷도 추가적 수혜가 예상된다고 진단했다.

[사진 = 부사강산업인터넷 공식 홈페이지] 2023년 6월 15일 개최된 '중국(광둥) 국제 인터넷+ 박람회' 현장에 마련된 부사강산업인터넷 전시 부스.

◆ 향후 3~5년, AI 인프라 투자 지속 전망

적지 않은 불확실성이 존재하기는 하지만, 글로벌 AI 서버 수요의 지속적 증가 전망에 힘입어 부사강산업인터넷의 성장성에 대한 긍정 평가가 이어지고 있다.

글로벌 시장 조사기관 트렌드포스(Trend Force)에 따르면 2025년 AI 서버 수요는 지속적으로 증가하고 있으며, 평균판매단가(ASP)의 기여도 또한 높아 시장 규모는 2980억 달러에 이를 것으로 예상된다. 이는 전체 서버 시장 매출에서 70% 이상을 차지하는 수준이다.

AI 서버 수요의 증가는 올해 상반기 부사강산업인터넷 클라우드 컴퓨팅 사업 분야의 매출이 대폭 늘어난 주된 배경이기도 하다.

AI 서버 산업의 성장잠재력에 대한 시장의 낙관론은 전세계 대표 클라우드 기업들의 행보를 통해서도 엿볼 수 있다.

지난해 하반기 이후부터 전세계 주요 대형 클라우드 서비스 기업들은 AI 인프라 구축을 위한 설비 투자 확대 기조를 이어가고 있고, 이로 인해 AI 컴퓨팅파워(연산) 투자가 지속적으로 확대됐다.

전세계 4대 클라우드 사업자의 2025년 예상 자본지출(CAPEX) 규모는 3200억 달러 이상으로, 전년 대비 두 자릿수 증가세를 기록할 전망이다.

마이크로소프트(MS)는 2026년까지 AI 학습 연산력을 5배로 증강하기 위해 2025 회계연도에만 800억 달러를 투자할 계획이다. 구글과 아마존도 각각 750억 달러와 1050억 달러 규모의 AI·데이터센터 투자 계획을 밝힌 상태다.

하반기에도 부사강산업인터넷의 성장세가 이어질지 여부는 AI 서버 시장수요와 기업 자체 생산능력이라는 두 변수에 달려 있다는 평가가 나온다.

정훙멍(鄭弘孟) 회장은 "미∙중 클라우드 업체들이 연산력 확보를 위해 전력투구하고 있는 만큼, 향후 3~5년간 자본지출(CAPEX) 강도는 약화되지 않을 것"이라고 강조했다.

글로벌 시장조사업체 IDC에 따르면 전세계 생성형 AI 시장 규모는 2023년 150억 달러에서 2027년에는 1500억 달러로, 연평균 86% 이상 성장할 전망이다.

<엔비디아 공급사 '부사강'③ 높은 투자매력 뒤의 4대 리스크>로 이어짐.

[본 기사는 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자를 권유하거나 주식거래를 유도하지 않습니다. 해당 정보 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다.]

pxx17@newspim.com

사진

[변상문의 화랑담배] "국내 진공작전을 서둘러라" 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 이런 상황에서 임시정부 주석 김구는, '선열의 피로써 세우고, 애국지사들이 생명을 걸고 수호한 대한민국 임시정부를 3천만 국민에게 바치기 전에는 물러설 수 없다는 것을, 대내외에 천명할 필요가 있다'라고 판단했다. 김구는 1945년 8월 11일 국무회의를 개최하여 '광복군 국내정진군' 창설 안을 통과시켰다. 8월 13일 광복군 제2지대장 이범석 장군을 사령관으로 임명하였다. '광복군 국내정진군' 임무는 '즉시 서울로 진격하여 조선 총독 아베노부유키(阿部信行)로부터 무조건 항복을 받고 일본군사령부를 접수'하는 것이었다. 이는 빨리 광복군을 국내로 진입시켜, 미국 협력하에 일본군 무장을 해제하고, 치안을 유지하여 건국의 기틀을 다지도록 하기 위함이었다. '광복군 국내정진군' 이범석 사령관은, 사령관으로 임명받자마자 주요 직위자들을 소집하여 아래와 같이 지시하였다. "오늘 또는 내일 중으로 여기 모인 동지들과 함께 국내로 들어갈 계획입니다. 오늘(8월 11일) 아침 임시정부는 나에게 국내정진군 사령관 직책을 맡겨주었습니다. 국내에 누구보다도 빨리 들어갈 수 있는 길이 생겼습니다. 다름 아니라, 미국 중국전구사령부가 곧 사절단을 서울로 들여보낼 예정입니다. 우리도 그편에 편승하라는 지시가 하달되었습니다. 우리의 임무는 대단히 무겁습니다. 첫째 국내에 진입하는 대로 일본군에게 강제로 징병당한 우리 병사들을 인수하는 것입니다. 둘째 일본군 무기를 접수하는 것입니다. 셋째 국민 자위군을 조직하는 것입니다. 넷째 불순 정치 세력이 작용할 수 없는 분위기를 만드는 것입니다. 다섯째 국내의 애국지사들과 긴밀히 협조하여 임시정부와 광복군이 환국할 수 있는 발판을 마련하는 것입니다. 미군 사절단 임무는 '국내 포로수용소(지금의 서울 신광여자중·고등학교 자리)에 있는 연합국 포로 보호입니다. 지금부터 국내진공작전을 서둘러 주시기 바랍니다" 맨 앞줄 좌로부터 박찬익, 조완구, 김구, 이시영, 차이석. 두 번째 줄 맨 왼쪽 성주식, 김문호, 신정숙, 김붕준. 맨 뒷줄 왼쪽부터 조성환, 조소앙, 지청천, 이범석, 이름 미상. [사진= 위키백과] 1945년 8월 18일 05:00 이범석 장군 등 '광복군 국내정진군'을 태운 미 C46형 항공기가 중국 서안 비행장을 이륙하였다. 하늘은 구름 한 점 없이 맑았다. 하늘과 바다를 구별할 수 없는 벽천(碧天)이었다. 항공기가 갑자기 고도를 낮추기 시작했다. 잔잔하고 파란 바다에 조그마한 섬들이 뚜렷이 보였다. 인천 앞 바다였다. 초시계 바늘은 12:00를 지나고 있었다. 이범석 장군이 붉어진 눈에 손수건을 갖다 댔다. 조국을 떠난 지 만 30년 만에 고국으로 돌아오는 감격의 눈물이었다. 이 장군은 종이에 무엇인가를 열심히 적고 있었다. 보았노라 우리 연해의 섬들을왜놈의 포화 빗발친다 해도비행기 부서지고 이 몸 찢기어도찢긴 몸 이 연해에 떨어지리니물고기 밥이 된들 원통치 않으리우리의 연해 물 마시고 자란 고기들그 물고기 살찌게 될테니... 서해를 건너며 '광복군 국내정진군'은 5분 간격으로 일본군 측에 무전을 타전했다. 그러나 일본군 측은 아무런 회신을 보내지 않았다. 고도를 바짝 낮춘 항공기가 한강을 따라 영등포 상공에 이르렀을 때 일본군 측에서 "여의도에 착륙하라"라는 답전이 왔다. 이때 모습을 장준하는 그가 쓴 '돌베게'에서 다음과 같이 기록했다. "영등포를 지났다. 그러나 또 한 번 선회한다. 아니 두 번, 폭음이 커진다. 여의도 활주로를 향해 허전허전하게 수송기가 꺼지는 듯이 고도를 낮추었다. 일장기를 붙인 수많은 일군 비행기가 기창으로 지나갔다. 중형전차도 보였다. 이제 곧 일본군이 나타나겠구나. 그들의 얼굴을 맞보게 되리라. 주먹이 쥐어졌다. 무기를 쥔 손이 땀에 스몄다. 덜컹하고 활주로에 수송기가 닿았다. 가벼운 진동에 몸이 흔들렸다. 납덩이 속을 밀치고 나가듯이 순간순간이 이어지며 비행기가 앞으로 나아갔다. 프로펠러가 소리를 뿜으면서 기수가 돌려졌다. 어느 한 격납고 앞 광장에서 비행기가 멎었다. 숨이 탁 막혔다. 기체 안의 공기가 갑자기 없어진 듯이 가슴이 답답해 왔다. 이윽고 문이 열렸다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-22 08:00

사진

李대통령 22~26일 유엔총회 참석 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = 이재명 대통령이 80차 유엔총회 고위급 회기 참석을 위해 오는 22일부터 26일까지 미국 뉴욕을 방문한다. 이 대통령은 유엔총회 기조연설을 하고 대한민국 대통령으로는 처음 안전보장이사회 토의를 주재한다. 위성락 대통령실 국가안보실장은 19일 오후 용산 대통령실 기자간담회에서 이 대통령의 유엔총회 참석 일정을 밝혔다. 이 대통령은 우선 22일 뉴욕에 도착해 세계경제포럼 의장인 래리 핑크 블랙록 회장을 만나 인공지능(AI)과 에너지 전환에 관한 협력 방안을 논의한다. 이 대통령은 미국 상·하원 의원단을 접견해 한미관계 발전을 위한 의회의 역할도 당부한다. 뉴욕에 거주하는 한인동포 간담회도 한다. 여러 세대에 걸쳐 다양한 분야에서 활동하는 뉴욕 한인 동포들과 자리한다. [워싱턴 로이터=뉴스핌] 이재명 대통령이 25일(현지시간) 미국 워싱턴 D.C. 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 정상회담을 앞두고 인사를 나누고 있다. 2025.08.26 photo@newspim.com 다음 날인 23일에는 유엔총회 고위급 회기 기조연설을 한다. 이 대통령은 190여 개 국가 정상들 중 7번째로 기조연설에 나선다. 위 실장은 "전 세계 정상이 모이는 자리인 만큼 대한민국 대외정책을 천명하는 주요 무대가 될 것"이라며 "민주주의 대한민국 복귀를 선언하고 한반도 정책 등 한국 정부의 외교 비전을 제시하고 인류 평화와 번영을 이뤄나가기 위한 방안을 설명할 것"이라고 말했다. 23일 오후에는 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장을 면담하고 글로벌 현안 대응과 관련해 유엔 중심의 다자주의 강화 방안을 논의한다. 한반도 평화 정착을 위한 유엔 총장의 지지도 당부할 예정이다. 저녁에는 미 조야의 오피니언 리더와 만찬을 하면서 한미관계 발전 방안에 대한 제언을 듣고 의견을 나눈다. 뉴욕 방문 사흘째인 24일 오후 3시에는 이 대통령이 한국 대통령으로는 처음으로 유엔 안보리 공개 토의를 주재한다. AI와 국제평화 안보 주제 회의에서 '모두의 AI 기조와 국제사회 평화 안보 공동 대응'에 대한 논의를 주도할 예정이다. 마지막 날인 25일 오전에는 미 금융가 월가와 한국 금융계 인사들이 참여하는 대한민국 서밋 행사에 참석한다. 이 대통령은 글로벌 핵심 투자자들을 만나 한국 정부의 정책을 소개하고 한국에 대한 투자를 요청할 방침이다. 위 실장은 "이 자리를 통해 코리아 디스카운트를 넘어서 '코리아 프리미엄'을 본격적으로 알려 연중 최고가를 경신 중인 한국 증시에도 활력이 돌 것으로 기대한다"고 설명했다. pcjay@newspim.com 2025-09-19 14:46