풋/콜 비율 1.38…숏 포지션 우위로 매도 압력 확대 가능성
도미넌스 60% 반등…자금이 알트코인서 비트코인으로 이동
[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 암호화폐 시장에서는 5일(현지시간) 예정된 대규모 옵션 만기를 앞두고 긴장감이 고조되고 있다. 가상자산 파생상품 거래소 데리비트에서 이날 예정된 만기 규모는 총 47억 달러(약 6조 5358억원)에 달하며, 이 가운데 비트코인 옵션이 약 34억 달러, 이더리움 옵션이 약 13억 달러를 차지한다.
시장은 이처럼 막대한 규모의 계약 만기가 단기적으로 가격 변동성을 키울 수밖에 없다고 보고 있다. 특히 비트코인 옵션의 풋콜 비율(Put/Call Ratio)은 1.38로 집계됐다. 매수(콜) 계약보다 매도(풋) 계약이 더 많이 깔려 있다는 뜻으로, 만기일을 전후해 매도 압력이 커질 수 있다는 해석이 나온다.
전문가들은 "풋 옵션 우위 구도가 유지된다면 단기 조정 가능성을 배제하기 어렵다"며 "가격 하락을 방어할 저점 매수세의 강도가 향후 방향성을 결정할 것"이라고 분석했다.
한국시간 5일 오후 7시 40분 기준 비트코인(BTC)은 24시간 전보다 1.5% 오른 11만2354달러에 거래됐다. 이더리움(ETH)은 0.18% 오른 4418.24달러를 기록했고, 솔라나(SOL)는 0.58% 상승한 206.42달러였다.
◆ 도미넌스 60% 수준 반등…자금이 알트코인에서 비트코인으로 이동
다만 이날 앞서 아시아 시장에서는 '맥스 페인(Max Pain)' 이론이 작동하며 반등 흐름이 포착됐다. 옵션 가격이 손실이 가장 큰 구간으로 수렴하는 과정에서 비트코인은 무너졌던 11만2000 달러선을 되찾았다.
비트코인 도미넌스(시장 점유율)도 회복세를 보였다. 전체 암호화폐 시가총액에서 비트코인이 차지하는 비중은 60% 수준까지 올라, 알트코인에서 비트코인으로 자금이 이동하는 흐름이 확인됐다. 전문가들은 "시장 불확실성이 커질수록 상대적으로 안정성이 높은 비트코인으로 자금이 쏠리는 경향이 강화된다"고 해석했다.
이더리움은 단기적으로 4300달러선에서 약세를 보였지만, 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입과 기관 수요가 장기 상승 모멘텀으로 작용할 것이란 기대는 여전하다.
비트코인을 자산으로 편입한 기업들은 성과와 신뢰성 시험대에 섰다. 나스닥은 비트코인 매입을 위한 신주 발행에 주주 승인 절차를 의무화하는 방안을 추진 중이며, 불이행 시 상장폐지 가능성까지 거론된다. 실제로 카인들리MD, 아메리칸 비트코인, 메타플래닛 등 관련 종목은 최근 70~90% 급락했다. 마이크로스트래티지는 비교적 선방했지만 연고점 대비 약 30% 하락했다.
◆ 거시·정책 환경 변화…금리 인하·SEC 규제 완화 주목
거시경제 환경도 시장 불안을 키우고 있다. 앞서 발표된 미국의 8월 ADP 민간 고용은 전월 대비 5만4000명 증가에 그쳐 노동시장의 둔화를 드러냈다. 이에 따라 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대는 더욱 높아졌다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치 툴에 따르면, 오는 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연준이 기준금리를 0.25%포인트 내릴 가능성은 99.4%에 달한다. 일주일 전만 해도 이 수치는 86.7% 수준이었다.
역사적으로 금리 인하는 주식뿐 아니라 비트코인·이더리움 같은 대체자산으로의 자금 유입을 촉발해왔다. 이번에도 같은 흐름이 재현될 수 있다는 전망이 우세하다. 특히 이더리움은 예정된 네트워크 업그레이드와 맞물려 저금리 환경의 수혜를 입을 것이란 기대가 나온다.
정책 환경도 변화 조짐을 보인다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 전날 암호화폐 정책 개편 의제를 발표했다. 디지털 자산의 공개·판매 규칙 정비, 브로커-딜러 규정 적용 명확화, 증권거래소에서의 암호화폐 거래 허용 검토 등이 포함됐다. 이는 민주당 행정부 시절 강경 규제와 달리 산업을 제도권으로 편입시키려는 움직임으로 해석된다.
전문가들은 단기 변동성에도 불구하고 비트코인이 점차 '전략적 자산'으로 자리매김하고 있다고 평가한다. 케이크월렛의 비크란트 샤르마 CEO는 "비트코인은 단순한 투기적 자산을 넘어 화폐 가치 하락, 재정 불안, 지정학적 위험에 대한 헤지 수단으로 인식되고 있다"며 "10만 달러 이상의 가격대가 글로벌 기축자산의 초석으로 작용할 수 있다"고 말했다.
한편 시장은 이날 뉴욕 증시 개장 전 발표될 미국의 8월 비농업 고용보고서를 주시하고 있다. 월가 예상치는 신규 고용 8만 명, 실업률 4.3%로, 지표가 예상보다 부진할 경우 연준의 금리 인하 전망은 한층 강화될 전망이다.
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