[GAM]보조금+금리인하 호재 속 재평가② 3대 매력 '친환경 전력株'

기사입력 : 2025년09월11일 07:00

최종수정 : 2025년09월11일 07:00

'친환경 전력주', 다수 호재 속 재평가
'보조금+다수 지원책+금리인하' 호재
'저점+저평가+고배당' 매력 종목 주목

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <보조금+금리인하 호재 속 재평가① 3대 매력 '친환경 전력株'>에서 이어짐.

◆ 재생에너지 보조금 회수 절차 가속화

8월 들어 중국 친환경 전력 기업들의 재생에너지 보조금 수령이 집중되면서 자금압박 완화에 따른 실적개선 기대감이 커지고 있다.

9월 7일 화력∙풍력∙태양광 발전을 통한 전력 생산 사업에 관여하는 길림전력(000875.SZ)은 지난 8월 자사에 소속된 단위들이 국가 재생에너지 보조금 9억1300만 위안을 수령했다고 공시했다.

앞서 5일 소금∙나트륨 제품 생산 및 전력∙에너지 개발에 종사하는 운남능투(002053.SZ)는 8월 한달 간 보조금 3억900만 위안을 수령했다고 밝혔고, 6일 스마트 에너지 사업에 종사하는 임양에너지(601222.SH)는 태양광 발전 프로젝트를 추진 중인 자회사들이 같은 기간 재생에너지 보조금 2억300만 위안을 지급받았다고 전했다.

이밖에 태양전지 모듈 개발업체 태양에너지(000591.SZ), 태양광 중심의 친환경 에너지 공급에 종사하는 진코파워(601778.SH), 태양광과 풍력을 주축으로 신에너지 발전의 투자 및 운영 사업에 주력하는 금개신에너지(600821.SH) 등도 8월 한달 간 각각 16억9200만 위안, 6억4600만 위안, 9억3900만 위안의 보조금을 지급받았다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.09.10 pxx17@newspim.com

올해 누적 보조금 규모를 살펴보면, 1~8월 금개신에너지는 12억1400만 위안의 보조금을 수령했다. 이는 전년 동기 대비 341.67% 증가한 수치이며, 2024년 연간 수령액의 190.12%에 해당한다.

태양에너지는 올해 들어 8월 31일까지 전년 동기 대비 232.23% 늘어난 23억1900만 위안의 보조금을 지급받았다. 지난 한해 동안 수령액의 170%에 달하는 수준이다.

해당 기간 길림전력은 국가 재생에너지 보조금 12억7100만 위안을 수령했는데, 이는 전년 동기 대비 154.2% 증가한 수치이며, 2024년 한 해 동안 받은 국가 보조금의 135.36%에 해당한다.

임양에너지는 올해 들어 전년 동기 대비 210.10% 증가한 3억600만 위안 규모의 재생에너지 보조금을 수령했는데, 이는 2024년 연간 수령액의 177.09%에 달하는 수준이다.

진코파워는 1~8월 총 8억9100만 위안의 재생에너지 보조금을 수령했다. 이는 전년 동기 대비 248% 증가하고, 2024년 연간 수령액의 166%를 차지하는 규모다.

이처럼 다수의 기업들이 8월에 대규모 보조금을 집중적으로 지급받은 것은 업계 차원에서 보조금 회수 절차가 빨라지고 있다는 뚜렷한 신호로 해석될 수 있다.

[닝샤 신화사 = 뉴스핌 특약] 2025년 7월 17일 중국 닝샤(寧夏) 회족(回族)자치구 인촨(銀川)시 싱칭(興慶)구 웨야후(月牙湖)향에서 드론으로 촬영한 태양광 발전소 전경.

◆ '3대 매력' 보유 '친환경 전력 테마주'

중금공사(中金公司∙CICC)는 친환경 전력 업계의 보조금 수령이 가속화되면서 우량 자산의 가치 재평가가 이뤄질 것이라고 분석했다.

중국 본토 A주 시장에서 녹색(친환경) 전력 섹터에 속한 상장주는 320여 개로, 총 시가총액은 6조7000억 위안을 넘어선다. 시총 1000억 위안을 넘는 대형주가 다수를 이룬다.

그 중 전세계 최대 규모를 자랑하는 수력발전 상장사인 장강전력(長江電力∙창장전력∙CYPC 600900.SH)은 시총이 6800억 위안을 넘어선다. 장강전력의 중국 국내 수력발전 설비용량은 7169만5000 킬로와트(kW)로 전국 수력발전 설비의 16.29%를 차지한다.

중국 풍력발전 운영 선두주자인 룽위안전력(龍源電力 001289.SZ)은 시총 1000억 위안 이상이다. 2025년 6월 말 기준 룽위안전력이 보유한 발전 설비용량은 43196.74 메가와트(MW)이며, 그 중 풍력이 31395.72 MW, 태양광이 11794.92 MW, 기타 재생에너지가 6.10 MW를 차지한다.

320여 개의 친환경 전력 테마주 중에서도 '주가저점+저평가+고배당'의 3대 매력을 겸비한 종목 리스트를 주목할 필요가 있다.

중국 관영 증권시보(證券時報)가 중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind) 데이터를 기반으로 5곳 이상의 기관이 매수 의견을 부여한 22개 테마주를 선별한 결과 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 20배 이하이고, 배당수익률(시가배당률, 주당 배당금/기준일 주가)는 2% 이상, 올해 들어 주가 상승률은 20% 이하이거나 오히려 하락한 것으로 나타났다.

우선 밸류에이션 측면에서 환에너지(000543.SZ), 복건복능(600483.SH), 절능전력(600023.SH)의 PER은 10배에도 미치지 못해 저평가 매력이 매우 높은 것으로 나타났다.

배당수익률 측면에서는 절능전력, 신능주식(600642.SH), 내몽고화전(600863.SH)이 5% 이상을 기록해 배당매력 TOP3 친환경 전력 테마주로 이름을 올렸다.

일부 종목은 향후 3년간의 주주환원 계획도 발표한 상태다.

그 중 국전전력개발(600795.SH)은 2025~2027년 특정 조건 충족 시 매년 중간배당과 연간배당을 각 1회씩 시행하며 연간 배당금은 당해 귀속 순이익의 60% 이상(2023~2024년 배당성향은 40% 미만)으로 설정했다. 또한 주당 최소 0.22위안(세전)의 현금배당을 지급하겠다고 밝혔다.

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pxx17@newspim.com

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딥시크도 '자체 AI칩' 개발 추진 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 자체 AI 반도체 개발에 나선 것으로 알려졌다. 그동안 AI 모델 학습과 운영에 사용해 온 엔비디아와 화웨이 반도체 의존도를 줄이기 위한 전략으로 풀이된다. 개발이 성공하면 중국 AI 대표 기업으로 떠오른 딥시크의 사업 전략이 크게 바뀌는 것은 물론, 중국 AI 반도체 시장에서 영향력을 키워온 화웨이에도 새로운 경쟁자가 등장하게 된다. 로이터 통신은 7일(현지시간) 사안에 정통한 복수의 관계자를 인용해 딥시크가 자체 AI 추론용(inference) 반도체를 개발하고 있다고 보도했다. 추론은 학습을 마친 AI 모델이 사용자의 질문에 답변을 생성하는 단계로, 새로운 모델을 학습시키는 훈련(training)용 반도체와는 용도가 다르다. [AI 이미지 = 배상희 기자] 소식이 전해진 뒤 미국 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가는 개장 전 거래에서 약 1.6% 하락했다. 리처드 윈저 라디오프리모바일 애널리스트는 "엔비디아는 중국 시장에서 사실상 퇴출된 상태이며, 앞으로도 상황이 달라질 가능성은 거의 없다"며 "딥시크도 최첨단 반도체 생산 능력을 확보하지 못하면 자체 AI 반도체를 중국 외 시장에 판매하기는 사실상 불가능하다"고 말했다. 그는 따라서 이번 딥시크의 반도체 개발이 엔비디아 실적에는 큰 영향을 주지 않을 것으로 내다봤다. 딥시크는 지난해 공개한 저비용·고효율 AI 모델이 세계적인 주목을 받으며 중국 AI 산업의 대표 기업으로 떠올랐다. 다만 그동안에는 기술 상용화보다 AI 모델 성능 개선에 집중해 온 것으로 알려졌다. ◆ 화웨이 의존 줄이고 자체 생태계 구축 미국의 대중국 수출 규제로 엔비디아의 최첨단 AI 반도체 공급이 막히면서 화웨이는 약 500억달러 규모의 중국 AI 반도체 시장에서 절반가량의 점유율을 확보했다. 딥시크를 비롯한 중국 주요 AI 기업들도 화웨이 반도체를 적극 활용해 왔다. 하지만 화웨이의 독주도 흔들리고 있다. 알리바바와 바이두가 자체 AI 반도체를 개발하며 시장 점유율을 확대하고 있는 데 이어 딥시크까지 경쟁에 뛰어든 것이다. 소식통들에 따르면 딥시크의 반도체 개발은 아직 초기 단계다. 회사는 반도체 설계업체와 파운드리, 메모리 업체 등과 협의를 진행하고 있으며 프로젝트는 약 1년 전 시작됐다. 최근에는 반도체 설계 엔지니어 채용도 확대했지만 공개 채용 사이트에는 공고를 내지 않고 비공개 방식으로 인력을 확보한 것으로 전해졌다. 딥시크는 이번 보도와 관련한 논평 요청에 응답하지 않았다. [AI 이미지 = 배상희 기자] ◆ AI 추론 시장 겨냥…오픈AI도 자체 칩 개발 딥시크의 전략은 글로벌 AI 기업들의 움직임과도 맞닿아 있다. 오픈AI는 지난달 브로드컴과 공동 개발한 첫 자체 추론용 AI 반도체 '할라페뇨(Jalapeno)'를 공개했고, 앤트로픽도 자체 AI 반도체 개발을 검토 중인 것으로 알려졌다. 딥시크에는 미국의 대중국 반도체 수출 규제도 중요한 배경이다. 미국은 중국 기업들이 엔비디아의 최첨단 AI 반도체를 구매하지 못하도록 막고 있으며, 중국 정부는 자국 기업들에 국산 AI 반도체 개발을 독려하고 있다. 딥시크 창업자인 량원펑은 2024년 중국 언론과의 인터뷰에서 미국의 반도체 수출 규제가 회사의 가장 큰 과제 중 하나라고 밝힌 바 있다. 딥시크는 초기에는 엔비디아 H800 반도체를 이용해 AI 모델을 학습시켰지만, 이후 화웨이 어센드(Ascend) 반도체 사용 비중을 꾸준히 늘려왔다. 지난 4월에는 화웨이 어센드에 최적화된 V4 모델을 공개했고, 화웨이는 V4-Flash 모델 학습에도 자사 반도체가 일부 사용됐다고 밝혔다. 이후 중국 대형 IT 기업들의 화웨이 어센드 950 반도체 주문도 크게 증가한 것으로 알려졌다. 딥시크가 개발 중인 추론용 반도체는 AI 산업에서 가장 빠르게 성장하는 시장을 겨냥한다. AI 서비스가 확산되면서 컴퓨팅 수요가 모델 학습보다 실제 서비스를 위한 추론 단계로 빠르게 이동하고 있기 때문이다. 추론용 반도체는 범용 GPU보다 가격이 저렴하고 전력 소비도 적다는 장점이 있다. 다만 성공을 장담하기는 어렵다. 경쟁력 있는 AI 반도체를 개발하려면 막대한 자금과 수년의 개발 기간이 필요하며, 미국의 수출 규제로 중국 기업들은 최첨단 해외 파운드리와 고대역폭메모리(HBM) 접근에도 제약을 받고 있다. 한편 딥시크는 최근 기업가치 520억~590억달러를 인정받는 조건으로 70억달러 규모의 첫 외부 투자 유치를 추진하고 있다. 수년간 외부 투자를 거부해 온 기존 전략을 바꾸는 첫 행보다. koinwon@newspim.com 2026-07-07 22:00