[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 21일 카카오게임즈(293490)에 대해 '비게임사업 정리 일단락'라며 투자의견 'TRADING BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 17,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 14.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오게임즈 리포트 주요내용
교보증권에서 카카오게임즈(293490)에 대해 '투자의견 Trading Buy 유지, 목표주가는 17,500원(기존 16,000원)으로 +9.4% 상향 조정. 목표주가 변경은 예상을 하회하는 가디 스오더 초기 성과와 일부 신작 출시 일정 지연을 반영해 2026년 지배순이익 추정치를 676억원으로 하향(종전 765억원)하나, 글로벌 peer 게임사 26년 평균 PER 21.4배(종전 17.4배)를 적용함에 따름. 10월 1일 공시된 바와 같이 중단사업으로 분류되었던 카카오 VX(골프 관련 소프트웨어 개발 및 공급)의 지분을 매각함으로써 비게임사업의 정리는 일단락되고 게임 사업을 위해 투자(판권 투자 및개발사 투자)할 현금 여력 확보. 2026년 단기적으로 보더라도 주요 파이프라인(프로젝트 Q, 아키에이지 크로니클, 크로노 오딧세이 등)의 출시가 이루어지는 만큼 사업 포트폴리오의 구조적 개선 이후 게임 사업의 재성장기로 들어서는 시기라고 판단.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '3Q25 매출은 1,206억원(YoY -25.9%, QoQ +4.2%), 영업손실은 -84억원(YoY 적자 전환, QoQ 적자 지속)으로 컨센서스(매출 1,309억원, 영업손실 -50억원) 하회 전망. 모바일 게임 매출은 오딘: 발할라 라이징 N주년 업데이트 효과를 다른 모바일 게임들의 매출 하향 영향이 상쇄하며 969억원(YoY -23.5%, QoQ -4.1%) 추정. 한편 PC 게임 매출은 PC PUBG의 에스파 및 부가티 콜라보레 이션 효과 반영으로 237억원(QoQ +60.4%)로 증가 예상.'라고 밝혔다.


◆ 카카오게임즈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 16,000원 -> 17,500원(+9.4%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 17,500원은 2025년 04월 25일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 16,000원 대비 9.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 11월 07일 20,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 04월 25일 최저 목표가인 16,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 17,500원을 제시하였다.


◆ 카카오게임즈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 16,538원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 17,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 16,538원 대비 5.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 IBK투자증권의 22,000원 보다는 -20.5% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 카카오게임즈의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 16,538원은 직전 6개월 평균 목표가였던 17,800원 대비 -7.1% 하락하였다. 이를 통해 카카오게임즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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