[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 상상인증권에서 30일 에스티팜(237690)에 대해 '2025년 4분기까지 호실적 이어질 전망'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 135,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스티팜 리포트 주요내용
상상인증권에서 에스티팜(237690)에 대해 '동사의 실적은 계절성이 있어 4분기가 가장 성수기다. 그 이유는 R&D를 진행하는 바이오텍의 경우 임상시료에 대한 매입집행을 대부분 연말에 하기 때문이다. 따라서 올리고신약 임상시료 매출이 4분기에 많이 몰려있다. 2025년 4분기 실적은 매출액 1,320억원(+14.1%YoY), 영업이익 262억원(+14.9%YoY) 시현이 전망된다. 과거 고지혈증 치료제에 집중되었던 올리고 신약 매출이 지금은 만성B형간염, 희귀심혈관질환 치료제로 포트폴리오가 확대되었고 더불어 4분기에는 고마진 제품인 혈액암 치료제 매출이 인식되면서 호실적이 예상된다. 또한 스몰 몰레큘에서는 미토콘드리아 결핍 치료제 매출이 4분기로 이연되어 인식될 예정이다.'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '2025년 3분기 실적은 매출액 819억원(+32.7%YoY), 영업이익 147억원(+141.5%YoY, OPM 18.0%) 시현, 영업이익이 시장 컨센서스를 크게 상회하였다. 매출증가의 원인은 1) 만성B형간염, 고지혈증, 희귀심혈관질환 치료제의 고중성지방혈증으로의 적응증 확장에 따른 추가 수주로 올리고 신약에서 686억원(+92.7%YoY)의 호실적 시현, 2) 환율상승 효과 때문이다. 영업이익 부문에서는 R&D비용, 인건비 등이 증가함에도 불구하고 고마진 올리고 신약 매출 증가로 큰 폭의 증가세를 시현하였다.'라고 밝혔다.


◆ 에스티팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 120,000원 -> 135,000원(+12.5%)
상상인증권 이달미 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 135,000원은 2025년 07월 28일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 120,000원 대비 12.5% 증가한 가격이다.


◆ 에스티팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 127,273원, 상상인증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 135,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 127,273원 대비 6.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 대신증권의 140,000원 보다는 -3.6% 낮다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 에스티팜의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 127,273원은 직전 6개월 평균 목표가였던 119,200원 대비 6.8% 상승하였다. 이를 통해 에스티팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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