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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 주식 및 암호화폐 거래 플랫폼 이토로 그룹(종목코드: ETOR)이 2025년 3분기 실적에서 시장 예상을 크게 상회하는 성과를 거두며 투자자들의 주목을 받고 있다. 특히 암호화폐 거래 부문의 폭발적인 성장이 실적 개선을 이끈 핵심 동력으로 분석된다.

10일(현지시간) 발표된 실적에 따르면, 이토로의 3분기 매출은 전년 동기 15억 6134만 달러에서 41억 1353만 달러로 급증했다. 회사의 핵심 성과 지표인 순기여도(Net Contribution)는 전년 대비 28% 증가한 2억 1460만 달러를 기록했으며, 조정 기준 주당순이익(EPS)은 60센트로 월가 예상치(팩트셋 집계) 55센트를 웃돌았다.

더욱 주목할 만한 성과는 수익성 지표에서 나타났다. 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 43% 급증한 7800만 달러로 월가 컨센서스 7060만 달러를 크게 상회했다. 조정 EBITDA 마진 역시 370bp 상승한 36%를 기록하며 효율적인 비용 관리를 입증했다.

일반회계원칙(GAAP) 기준 순이익도 전년 동기 대비 48%, 전분기 대비 88% 증가한 5700만 달러로 집계돼 견조한 수익성 개선세를 확인시켰다.

◆ 암호화폐 부문 폭발적 성장세, 월가 예상 크게 뛰어넘어

이번 분기 실적의 가장 두드러진 특징은 암호화폐 부문의 폭발적인 성장이다. 암호화폐 순거래 기여도는 전년 동기 대비 무려 229% 급증한 5600만 달러를 기록했다. 이는 월가 예상치 3630만 달러를 54% 이상 초과하는 수치로, 디지털 자산에 대한 투자자들의 관심이 얼마나 뜨거운지를 단적으로 보여준다.

메론 샤니 최고재무책임자(CFO)는 "순기여도와 조정 EBITDA가 전년 대비 각각 28%와 43% 증가하면서 또 다른 강력한 수익 성장 분기를 달성했다"며, "우리의 실적은 부문 및 지역 전반에 걸친 다각화된 수익원, 강력한 사용자 참여, 체계적인 비용 관리의 강점을 반영한다"고 평가했다.

KBW의 분석에 따르면, 주당 EBITDA가 예상치를 0.07달러 상회한 것은 암호화폐 거래 수익이 예상보다 0.16달러 높았고, 순이자 수익도 0.07달러 초과 달성한 데 기인한다. 이는 자본시장 부문의 0.17달러 부족분을 충분히 상쇄하고도 남는 수준이다.

◆ 사상 최대 운용자산 208억 달러 돌파, 자금유입 가속화

이토로의 운용 자산 규모는 사상 최대치인 208억 달러를 기록하며 전년 대비 76% 증가했다. 이는 신규 예치금 증가와 함께 사용자들의 투자 수익률 개선이 복합적으로 작용한 결과다. 특히 2분기의 175억 달러에서 3분기 208억 달러로 단 한 분기 만에 33억 달러가 증가하면서 가파른 성장세를 입증했다.

자금이 입금된 계좌 수는 373만 개로 전년 동기 대비 16% 증가했으며, 2분기의 363만 개에서 10만 개가 늘어났다. 이는 시장 예상치 370만 개를 소폭 상회하는 수치로, 플랫폼의 사용자 기반이 꾸준히 확대되고 있음을 보여준다.

현재 이토로는 전 세계 75개국 이상에서 서비스를 제공하고 있으며, 2026년까지 거래소 접근성을 기존 22곳에서 30곳 이상으로 확대할 계획이다. 이러한 글로벌 확장 전략은 지역적 다각화를 통해 성장 동력을 강화하려는 회사의 의지를 반영한다.

◆ 강세장 수혜와 24시간 거래의 시너지 효과

이토로 공동 창업자이자 최고경영자(CEO)인 요니 아시아는 배런스와의 인터뷰에서 "현재 강세장에서 이토로가 큰 수혜를 입고 있다"고 밝혔다. 3분기 동안 주식시장이 사상 최고치를 경신한 배경에는 견조한 기업 실적, 완화된 인플레이션 기대감, 인공지능(AI) 붐에 대한 낙관론이 투자자들을 위험자산으로 이끈 것으로 분석된다.

특히 S&P 500 및 나스닥 100 지수 종목에 대한 거래 시간 확대가 고객들 사이에서 폭발적인 반응을 얻고 있다. 현재 이토로의 글로벌 거래 활동 중 약 30%가 전통적인 시장 시간 외에 이뤄지고 있다는 점은 24시간 거래 서비스에 대한 수요가 얼마나 높은지를 여실히 보여준다.

아시아 CEO는 로이터와의 인터뷰에서 "10월 들어 금에 대한 투자 열풍이 고객들 사이에서 확산됐고, 금 가격은 사상 최고치를 기록했다"며 "미국과 유럽 주식 전반에서 포트폴리오 재조정이 활발히 이뤄졌고, 일부 기술주에서는 고점에서 차익 실현 움직임도 관찰됐다"고 덧붙였다.

최근 찰스 슈왑(SCHW), 모건스탠리(MS) 등 주요 브로커리지 및 자산관리 기업들도 거래량과 신규 자산 유입이 크게 증가했다고 보고한 바 있어, 업계 전반의 호황세가 지속되고 있음을 뒷받침한다.

◆ 체계적 비용 관리로 수익성 극대화

이토로는 수익 증대와 함께 비용 관리에도 성공하며 수익성을 크게 개선했다. 조정 기준 판매 및 마케팅 비용은 4790만 달러로 전체 순기여의 22%를 차지했다. 조정 기준 연구개발(R&D) 비용은 3600만 달러, 운영비는 5353만 달러로 집계됐다.

KBW의 분석에 따르면, 운영비용이 예상치보다 0.01달러 감소한 것도 실적 개선에 기여했다. 조정 희석 주당순이익은 0.60달러로 2024년 3분기의 0.51달러보다 상승하며 주주가치 증대로 이어졌다.

이토로는 트레이딩, 투자, 자산 관리, 네오 뱅킹이라는 4가지 전략적 축을 통해 제품 제공을 지속적으로 확장하고 있다. 최근에는 S&P 500 및 나스닥 100 주식에 대한 주중 지속 거래, 유럽에서의 선물 제공 확대, 새로운 AI 기반 투자 도구 등을 출시하며 혁신을 거듭하고 있다.

◆ 미국 시장 공략 본격화, 카피트레이더 출시로 차별화 전략

이토로의 자금 입금 계좌 대부분은 유럽에 집중되어 있으며, 미주 지역은 전체의 약 10%에 불과하다. 이스라엘에 본사를 둔 이토로는 이러한 지역적 편중을 해소하고 새로운 성장 동력을 확보하기 위해 미국 시장 확대에 적극 나서고 있다.

가장 대표적인 전략은 미국 내 암호화폐 거래 지원 자산을 기존 3종에서 110종으로 대폭 확대한 것이다. 이는 미국 투자자들에게 훨씬 다양한 디지털 자산 접근성을 제공함으로써 시장 점유율을 높이려는 전략의 일환이다.

더욱 주목할 만한 움직임은 이토로의 대표적인 소셜 투자 서비스인 '카피트레이더(CopyTrader)'를 미국 시장에 출시한 것이다. 이 서비스는 사용자가 성공적인 투자자의 거래와 포트폴리오를 자동으로 복제할 수 있도록 설계된 기능으로, 소셜 미디어와 투자 플랫폼을 결합한 혁신적인 형태다. 전 세계적으로 이토로 사용자 중 약 13%가 이미 이 기능을 적극 활용하고 있다.

아시아 CEO는 "우리는 소셜 트레이딩을 발명한 기업이다. 지난 15년간 이 분야에서 활동해왔으며, 카피 투자(copycat investing) 개념을 처음 도입한 회사로서, 우리는 '카피'란 결국 최고의 찬사라고 생각한다"고 자신감을 표명했다.

이는 로빈후드(HOOD)가 지난 9월 사용자가 다른 투자자를 팔로우하고 실시간 거래를 확인할 수 있는 소셜 투자 플랫폼을 출시한 것에 대한 직접적인 대응으로 해석된다. 브로커리지 업계에서 고객 유치를 위한 플랫폼 경쟁이 치열해지는 가운데 이토로는 자사의 오랜 노하우와 선발 주자로서의 이점을 앞세워 경쟁 우위를 확보하려는 전략이다.

◆ 예측 시장 진출로 신규 성장 동력 확보 나서

이토로는 2026년을 목표로 예측 시장 분야 진출을 적극 검토 중이라고 밝혔다. 예측 시장은 투자자가 특정 사건의 결과에 대해 '예/아니오' 형태의 계약을 통해 베팅하는 방식으로, "미 연준이 기준금리를 인상할 것인가?" 같은 경제적 질문부터 스포츠 경기 결과까지 다양한 분야에 걸쳐 있다.

아시아 CEO는 "칼시(Kalshi)와 폴리마켓(Polymarket) 두 예측 시장 선도 기업과 협의 중이며, 고객에게 가장 적합한 접근 방식과 상품을 찾고 있다"고 구체적인 진행 상황을 공개했다. 그는 "예측 시장은 새로운 자산군으로 부상할 수 있으며, 경제·금융·지정학적 이벤트에 대한 투자 접근이 고객에게 상당한 가치를 더할 수 있을 것"이라고 기대를 표했다.

일부 예측 시장 지지자들은 이를 포트폴리오 리스크 헤지 수단으로 활용할 수 있다고 주장한다. 특히 스포츠는 가장 인기 있는 베팅 분야 중 하나로 떠오르고 있다. 경쟁사 로빈후드가 스포츠 베팅을 포함한 예측 시장 서비스를 통해 폭발적인 성장세를 보이고 있어, 이토로의 진출 결정에 영향을 준 것으로 분석된다.

다만, 찰스 슈왑의 릭 우스터 CEO 등 일부 업계 리더들은 투자와 도박의 경계가 모호해질 수 있다는 점을 우려하고 있어, 예측 시장 진출에는 신중한 접근과 규제 준수가 필수적일 것으로 전망된다.

◆ 1.5억달러 자사주 매입으로 주주가치 제고 의지 천명

이토로는 최대 1억 5천만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 이사회에서 승인받았다고 발표했다. 이 중 5천만 달러는 신속한 매입 방식으로 진행될 예정이다. 이는 회사의 장기 성장에 대한 확고한 자신감과 주주가치 제고에 대한 강한 의지를 드러낸 것으로 평가받고 있다.

분기 말 기준 현금 및 현금성 자산은 12억 달러였으며, 영업활동을 통한 잉여현금흐름은 5700만 달러를 창출했다. 탄탄한 재무 구조를 바탕으로 주주환원과 성장 투자를 동시에 추진할 수 있는 충분한 여력을 확보한 셈이다.

아시아 CEO는 인수합병에 대한 의지도 분명히 밝히며 "우리는 적극적이며, 충분한 자금력을 갖추고 있다. 고객에게 실질적인 가치를 더할 수 있는 적절한 인수 대상을 반드시 찾을 것"이라고 강조했다.

▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com