[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB증권에서 19일 한국콜마(161890)에 대해 '성장에 대한 의심은 없다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 90,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국콜마 리포트 주요내용
DB증권에서 한국콜마(161890)에 대해 '26년 연결 매출 2조 8,384억원(+5.7%YoY), 영업이익 2,732억원(+14.4%YoY) 전망. 3분기 미국법인 적자확대로 해외법인 예상 대비 영업손실 폭 확대. 미국 1공장 최대 고객사 판매 부진으로 수주 감소했으며 2공장 또한 계획했던 물량이 실 계약으로 이어지지 못했음. 4분기 국내법인 매출성장률 둔화 불가피. 26년 글로벌 MNC향 전략 제품 공급 결정되며 일부 라인 배치 재조정에 따른 타 고객사 물량 출고 지연 중. 스킨케어 비중 컸던 글로벌 고객사 재고조정이 더해지며 4분기 매출증가율 한 자리 대로 낮아질 전망. 26년 예상 P/E 11배. 수주 변동 폭 및 단기 실적 불확실성 확대를 반영한 주가 수준. 목표주가 9만원 제시'라고 분석했다.


◆ 한국콜마 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 100,000원 -> 90,000원(-10.0%)
- DB증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
DB증권 허제나 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 90,000원은 2025년 11월 11일 발행된 DB증권의 직전 목표가인 100,000원 대비 -10.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 21일 85,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 130,000원과 최저 목표가인 11,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 90,000원을 제시하였다.


◆ 한국콜마 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 106,474원, DB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 DB증권에서 제시한 목표가 90,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 106,474원 대비 -15.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 흥국증권의 88,000원 보다는 2.3% 높다. 이는 DB증권이 타 증권사들보다 한국콜마의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 106,474원은 직전 6개월 평균 목표가였던 91,444원 대비 16.4% 상승하였다. 이를 통해 한국콜마의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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