◆ DB손해보험 리포트 주요내용
다올투자증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 '2026E CSM 잔액 13.5조원으로, 상각 전 CSM 잔액 변화율 YoY +13.9% 추정. 손해율 및 해지율 등 주요 계리적 가정 업데이트 이후 CSM 조정폭 확대 예상. 예정이율 인하에 따른 보험료 인상으로 높아진 수익성 유지를 가정. 다만, 동사 주요 판매채널 중 하나인 GA채널 중심 점유율 변동. 신계약 CSM 변동 가능성. 2026E 별도기준 당기순이익 1.6조원(YoY +6.1%) 전망. 보험손익(YoY +17.5%), 투자손익(YoY -6.3%) 전망 (-)예실차 회복 위한 장기위험손해율 추세성 여부 확인 필요. 고액사고 관련 2025년 기저작용 및 부담 축소 기대. 커버리지 중 가장 높은 ROE는 장점. OCI누계액 및 해약환급금준비금 부담이나, 자본적정성과 배당안정성도 유지. 2025E 배당성향 상향 및 DPS 우상향 기대'라고 분석했다.
◆ DB손해보험 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 160,000원 -> 160,000원(0.0%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 상승
다올투자증권 김지원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 160,000원은 2025년 11월 17일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 160,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 03일 135,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 160,000원을 제시하였다.
◆ DB손해보험 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 161,000원, 다올투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 160,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 161,000원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 161,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 123,375원 대비 30.5% 상승하였다. 이를 통해 DB손해보험의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
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