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"토허구역 일부 해제 논의한다지만"...풍선효과 우려에 '신중론' 무게

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10·15 대책 효과?…서울 아파트 가격 상승폭 2주째 둔화
정부, 관망 기조…내년 6월 지방선거 앞두고 해제 가능성도

[서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 정부가 이달 중 추가 부동산 대책 발표를 예고한 가운데, 서울 외곽을 중심으로 제기되는 토지거래허가구역(토허구역) 일부 해제 가능성에 시장의 관심이 쏠리고 있다. 거래 절벽이 장기화되면서 실수요자의 내 집 마련과 갈아타기 수요까지 위축됐다는 지적이 이어지자 규제 완화 요구가 다시 부상한 것이다.

다만 최근 서울 집값 상승세가 둔화되는 국면에서 성급한 토허구역 조정이 특정 지역으로의 수요 쏠림과 가격 자극으로 이어질 수 있다는 우려도 적지 않다. 이에 따라 정부가 이번 대책에서 토허구역 해제 카드를 실제로 포함할 가능성은 크지 않다는 신중론에 무게가 실리고 있다.

[사진=챗GPT]

◆ 10·15 대책 효과?…서울 아파트 가격 상승폭 2주째 둔화

11일 업계에 따르면 토허구역으로 묶인 서울 외곽지역을 대상으로 규제 완화 필요성이 지속적으로 제기되고 있지만 일부 지역만 해제할 경우 풍선효과 우려가 큰 만큼 정부가 쉽게 결단을 내리기는 어려울 것이란 관측이 나온다.

정부는 10·15 주택시장 안정화 대책을 통해 서울 전역과 경기도 일부 지역을 토지거래허가구역으로 지정했다. 지정 기간은 내년 12월31일까지다. 지난 9월 7일 대책 발표에도 부동산 가격 급등이 우려되는 상황이 지속되자 투기적 거래를 막기 위한 결단을 내린 것이다. 

그러자 노도강(노원·도봉·강북구), 금관구(금천·관악·구로) 등 서울 외곽지역을 중심으로 토허구역을 해제해야 한다는 반발이 쏟아져 나왔다. 강남3구와 한강벨트 등 상급지와 달리 서울 외곽지역의 경우 아직 전고점을 회복하지 못한 데다 집값 상승률도 미비했기 때문이다. 

특히 최근 김용범 대통령비서실 정책실장이 인터뷰를 통해 "토허제를 길게 끌고 가지 않을 것"이라고 언급하면서 연내 일부 토허구역의 해제 가능성에 대한 기대감이 커진 상황이다. 

하지만 정책 판단의 무게추는 최근 시장 분위기 변화에 더 실리고 있다. 토허구역 지정 이후 두 달 가까운 시간이 지나면서 서울 아파트 가격 상승 폭이 둔화되는 등 정책 효과가 점차 가시화되고 있는 만큼, 정부 입장에서는 당분간 현행 규제 틀을 유지하며 추가적인 가격 변동성을 최소화하는 것이 상대적으로 부담이 적은 선택이라는 분석이다.

특히 서울에서 일부 지역만 토허구역에서 풀릴 경우 규제가 유지되는 인접 지역과의 가격 격차가 확대되거나 단기 투자 수요가 유입되며 시장 불안이 재점화될 가능성이 있다. 실제로 올해초 강남3구의 경우 해제 직후 거래량과 호가가 빠르게 뛰며 과열 조짐이 나타났던 전례가 있는 만큼, 정부도 토허구역 조정에 대해 당분간 신중한 기조를 유지할 것이란 관측에 힘이 실린다. 

◆ 정부, 관망 기조…내년 6월 지방선거 앞두고 해제 가능성도 

업계에서도 당장 토허구역 해제나 명확한 완화 조치보다는 관망 기조를 유지하면서 시장 반응을 점검할 가능성이 높다는 전망이 우세하다. 

특히 이번 후속 대책이 공급 확대 기조에 방점을 둘 가능성이 큰 만큼 정부가 규제 완화보다 주택 공급 신호 관리에 집중할 것이란 전망도 나온다. 시장을 자극할 수 있는 카드보다는 정책 일관성을 유지하며 안정적인 흐름을 이어가는 전략을 선택할 수 있다는 의미다.

업계 관계자는 "외곽지역을 중심으로 토허구역 완화 요구가 계속 나오고 있지만 일부 지역만 풀 경우 오히려 단기 투기 수요를 자극할 수 있다는 부담이 정부에 적지 않다"며 "최근 가격 흐름이 잦아들고 있는 상황에서 굳이 시장을 흔들 수 있는 선택을 할 가능성은 높지 않다"고 말했다.

일각에선 내년 6월 예정된 지방선거를 앞두고 정치적 판단이 개입될 여지도 배제할 수 없다는 시각도 나온다. 거래 위축에 대한 지역 민원이 누적되고 있는 만큼 정부가 일정 시점 이후 제한적·상징적 수준에서 토허구역 조정에 나설 가능성도 거론된다. 다만 이 경우에도 전면 해제보다는 기준 충족 여부를 내세운 선택적·단계적 완화 방식이 될 것이란 관측이 우세하다.

서진형 광운대 부동산법무학과 교수는 "서울 전 지역을 토지거래허가구역으로 묶은 것은 사실상 거래 때마다 허가를 받으라는 의미로 국민 불편이 상당한 데 반해 시장 안정 효과는 제한적"이라며 "내년 지방선거 일정까지 고려하면 정부가 토허구역 해제를 검토할 가능성도 배제할 수 없지만 10·15 대책 이후 최소 6개월 이상은 집값 흐름을 지켜보며 판단할 가능성이 크다"고 말했다. 

min72@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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