[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국의 11월 소매판매가 자동차 구매 반등과 광범위한 소비 증가에 힘입어 시장 예상보다 크게 늘어나며 4분기 경제 성장세가 여전히 견조함을 보여줬다. 동시에 도매 단계 물가 상승률은 예상보다 낮게 나타나 인플레이션 압력이 다소 완화되고 있다는 신호도 포착됐다.

미 상무부 산하 인구조사국에 따르면 11월 소매판매는 전월 대비 0.6% 증가했다. 이는 10월의 0.1% 감소(하향 조정치) 이후 반등한 것으로, 로이터가 조사한 이코노미스트들의 예상치(0.4%)를 웃도는 수치다. 이번 통계는 43일간의 연방정부 셧다운으로 지연됐던 자료가 뒤늦게 발표된 것이다.

◆ 자동차·광범위 소비가 11월 소매판매 견인

자동차, 휘발유, 건축자재, 외식 부문을 제외한 '핵심 소매판매'도 11월에 0.4% 늘어, 10월의 0.6% 증가(하향 조정치)에 이어 견조한 흐름을 이어갔다. 이는 국내총생산(GDP)의 소비 지출 항목과 가장 밀접하게 연관된 지표로, 미국 소비가 여전히 강하다는 점을 보여준다. 전년 대비로는 소매판매가 3.3% 증가해 같은 달 소비자물가 상승률(2.7%)을 웃돌았다.

판매 증가세도 특정 부문에 국한되지 않았다. 자동차 및 부품 판매점, 건축자재·원예센터, 주유소, 스포츠용품점, 기타 소매점들이 모두 1%가 넘는 증가율을 기록하며 전반적인 소비 회복을 나타냈다.

다만 소비의 '질'에는 균열이 나타나고 있다. 월가 투자은행 뱅크오브아메리카(BofA)는 자사 '컨슈머 프리즘' 지표를 인용해 "고소득층과 저소득층 간 소비 증가 격차가 4분기 내내 크고 지속됐다"며 "이른바 'K자형 소비'가 특히 선택소비재에서 더욱 뚜렷하다"고 분석했다. 실제로 정부는 12월 식료품 가격이 3년 만에 가장 큰 폭으로 상승했다고 밝혀, 저소득층의 체감 물가 부담이 커지고 있음을 시사했다.

◆ 도매물가 상승 둔화…인플레 압력 일부 완화

물가 흐름은 소비와는 다른 신호를 보냈다. 미 노동통계국(BLS)에 따르면 11월 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 0.2% 상승해 시장 예상치(0.3%)를 밑돌았다. 식품과 에너지를 제외한 근원 PPI는 전달과 같은 수준으로, 0.2% 상승을 기대했던 전망을 하회했다.

다만 연간 기준으로는 여전히 높은 수준이다. 11월 전체 PPI는 전년 대비 3% 상승해 연준의 물가 목표(2%)를 크게 웃돌았고, 무역 서비스를 제외한 근원 PPI는 3.5% 올라 2025년 3월 이후 가장 큰 12개월 상승률을 기록했다. 이번 상승의 상당 부분은 상품 가격이 0.9% 오른 데서 발생했으며, 이 중 80% 이상이 에너지 가격이 4.6% 급등한 영향이었다. 서비스 물가는 보합을 나타냈다.

정책 측면에서는 도널드 트럼프 대통령이 생활비 부담을 낮추기 위해 2000억 달러 규모의 모기지 채권 매입과 1년간 신용카드 금리 10% 상한제 등을 제안했지만, 금융권은 이런 조치가 신용 접근성을 제한할 수 있다고 경고하고 있다. 경제학자들과 정책 당국자들은 주택 공급 부족이 주거비 상승의 근본 원인이라고 지적한다.

이날 금융시장은 지표에 큰 반응을 보이지 않았다. 주가지수 선물은 소폭 하락했고, 미 국채 금리는 거의 변동이 없었다. 시장에서는 연준이 이달 말 회의에서 기준금리를 인하할 가능성은 사실상 없다고 보고 있다.

소비는 강하고 물가는 둔화되는 '혼합 신호' 속에서, 시장은 미국 경제가 급격한 둔화 없이 인플레이션을 낮추는 연착륙 경로를 유지할 수 있을지 주시하고 있다.

koinwon@newspim.com