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제설 부실·부채 가중 겹친 한국도로공사…리더십 공백 논란까지

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제설 논란에 국토부 감사 착수
순차입금 39조원…재무 부담도 가중
균형성장 핵심 인프라 맡았지만
곧 찾아올 리더십 공백에 재정 부담 지속

[서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 서산영덕고속도로 사고를 계기로 한국도로공사에 대한 국토교통부의 시선이 따갑다. 제설 논란과 지역 조직 관리 문제에 더해 차입 확대에 따른 재무 부담도 누적되는 상황이다. 함진규 사장의 임기 만료를 앞두고 현 정부의 '5극3특' 교통망 확충 기조에 부합하는 리더십 필요성도 함께 제기되고 있다.

[AI 그래픽 생성=정영희 기자]

◆ 제설 규정 안 지켰나… 안전관리 논란 속 재무 부담도 가중

26일 국토부 따르면 이달 11일부터 도공에 대한 감사가 진행되고 있다. 직접적 계기는 지난 10일 서산영덕고속도로 남상주나들목 일대에서 발생한 다중 추돌 사고다. 당시 차량 10여대가 연쇄적으로 충돌하면서 5명이 숨지고 10명이 다쳤다. 정부는 사고 당시 제설 작업과 관련한 사실관계와 내부 절차 이행 여부를 집중적으로 조사할 방침이다.

도공이 사고 구간에서 제설제를 사전 살포하지 않았다는 의혹이 핵심 쟁점으로 떠올랐다. '도로제설업무 수행요령'에 따르면 강설이나 강우로 도로 살얼음이 우려되는 경우, 대기 온도 4℃ 이하이면서 노면 온도 2℃ 이하로 하강이 예상되고 비가 내리기 시작하면 제설제를 예비 살포해야 한다. 이번 사고 구간에서는 해당 원칙이 지켜지지 않았다는 정황이 제기됐다.

김윤덕 국토부 장관은 이달 열린 국토부 산하기관 업무보고에서 "이번 사고는 단순한 현장 판단 문제가 아니라 제도적 관리 부실의 결과로 봐야 한다"고 지적했다. 이에 대해 함 사장은 "기상청 강우량 관측 자료가 새벽 시간대 '제로'로 나타났고, 사고가 발생하지 않은 인근 구간에는 제설제를 살포했다"며 "사고 구간은 비상근무자가 문제가 없다고 판단한 것으로 보인다"고 해명했다.

이어 "차량 운전자들이 대피 요령을 지키지 않아 2차 사고 위험이 컸다"며 사고 원인을 일부 운전자에게 돌리는 듯한 발언을 하자, 김 장관은 "'절대로 인명 피해가 나지 않게 하겠다'는 분명한 의지를 가져야 하지 않겠냐"며 질타했다.

국토부는 감사와 별도로 이달 29일까지 도로공사 9개 지역본부와 59개 지사를 대상으로 안전관리 실태 점검도 병행한다. 국토부 관계자는 "본사는 비교적 안전 관리 체계를 갖추고 있지만, 지역본부나 지사는 다소 부족하다고 판단해 확인과 교육을 함께 진행하려는 취지"라고 설명했다. 도공에 대한 감독과 통제 강도가 한층 높아진 셈이다.

재무 부담도 누적되고 있다. 지난해 기준 도공의 상반기 매출액은 3조9000억원으로 전년 동기 대비 4.0% 감소했다. 같은 기간 영업이익은 462억원으로 6개월 사이 절반 가까이 줄었다. 고속도로 신규 노선 건설과 기존 노선 확장에 대규모 자금이 투입되면서 잉여현금흐름(FCF) 적자 기조도 이어졌다.

순차입금은 2023년 말 35조원에서 2025년 6월 말 39조원으로 증가했다. 지난해 상반기 기준 부채 규모는 4조5948억원으로, 전년 동기(3조9576억원)보다 7.62% 늘었다. 부채비율도 86.99%에서 91.83%로 4.84%포인트(p) 상승했다. 

도공 관계자는 "사옥과 유휴부지 등 불요불급한 자산을 정비하고, 출자 목적을 달성했거나 핵심 기능과 무관한 출자회사에 대해서는 매각을 추진하겠다"며 "금융시장 상황에 따라 자금 조달 전략을 탄력적으로 운영하고, 조달 채널 다변화 등을 통해 금융비용 최소화에 나설 것"이라고 말했다.

◆ 사장 임기 만료 앞둔 도공…'5극3특' 속 리더십 어디로

다음 달 함 사장의 임기 만료를 앞두고 내부 불안도 커지고 있다. 2023년 2월 전 정부 당시 임명된 인물로 새누리당과 자유한국당 소속으로 19·20대 국회의원을 지냈다. 20대 대선 당시에는 윤석열 후보 예비캠프 수도권대책본부장으로 활동하기도 했다.

임명 당시부터 도로·교통 분야 전문성보다는 정치적 이유로 행한 인선이라는 지적이 제기됐다. 이 때문에 현 정부 출범 직후 임기를 채우지 못하고 자진 사퇴할 가능성까지 거론된 바 있다.

현 정부가 국가 균형성장 전략으로 '5극3특' 현실화를 강조하면서 도공의 역할은 오히려 확대된 실정이다. 권역별 60분 생활권 구축이라는 핵심 과제에 맞춰 교통망을 확충해야 하는 막중한 과제를 지녀서다. 수도권·동남권·대경권·중부권·호남권 등 5극 권역을 중심으로 간선도로와 BRT(간선급행버스) 확충, 권역 간 연결 도로망 구축이 교통계획 일원화의 주요 내용으로 포함돼 있다.

한 업계 관계자는 "도공은 단순 관리 기관을 넘어 속도감 있는 건설과 유지·개량을 동시에 수행해야 하는 상황"이라며 "정책 기조를 정확히 이해하고 도로 건설과 재정 구조 전반에 대한 이해도가 높은 수장이 필요하다는 데 공감대가 내부에서도 형성된 것으로 안다"고 말했다.

이러한 정책 과제를 수행하는 과정에서 재무 부담이 지속적으로 커지고 있다는 점이 문제로 꼽힌다. 고속도로 건설 공사비 중 정부 출자 비율은 약 40% 수준이며, 나머지 재원은 영업활동을 통해 창출한 현금과 사채 발행 등 외부 차입으로 조달하고 있다. 정부의 고속도로망 건설 계획에 따른 신규 노선 추진에 더해 노후 도로와 구조물에 대한 시설 개량 투자도 꾸준히 늘어나고 있다.

서울~세종 등 대규모 건설 노선 투자가 마무리 단계에 접어들면서 신규 노선 건설 부담은 점진적으로 완화될 전망이다. 그러나 고속도로 관리 연장 증가에 따른 유지·보수와 시설 개량 비용이 늘어나면서 전반적인 투자 부담이 상당하다.

도공의 차입 규모 역시 구조적으로 확대되는 흐름을 보이고 있다. 이달 들어 유동성 확보를 위해 8300억원 규모의 전자단기사채와 기업어음(CP)을 발행했다. 한 달 기준으로 이 정도 규모의 사채를 발행한 것은 2023년 3월 1조 100억원 이후 처음이다.

업계에서는 도로공사의 사업 구조를 고려할 때 자금 조달에 대한 우려는 제한적이라는 분석도 나온다. 도공은 정부 통제를 받는 공공기관으로, 고속도로 사업을 독점적으로 수행하는 구조를 갖고 있어 정책적 지원 가능성이 높다는 평가다.

김경훈 한국기업평가 선임연구원은 "국가 균형발전과 혼잡 노선 개선을 위해 고속도로망 확충 계획이 지속되고 있어 외부 차입에 의존하는 현금흐름이 이어질 것"이라며 "정부 지원 가능성을 감안할 때 최고 수준의 재무 융통성은 유지할 것"이라고 분석했다.

chulsoofriend@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다. 기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다. 화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB] 예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다. 아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다. 낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다. 바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다. 에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. yuniya@newspim.com 2026-07-28 06:30
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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