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질문 : 5월 19일 중국증시 인사이트 알려줘. 

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 금일 중국증시는 지정학 리스크와 글로벌 금리·AI(인공지능) 변수가 동시에 작동하는 가운데, 방어적 리스크 관리와 구조적 성장주 병행 전략이 요구되는 국면으로 판단된다.

우선 지정학 측면에서는 금일 푸틴 러시아 대통령의 방중과 중동 긴장 고조, 이란 관련 협상 교착이 겹치며 에너지·안보 프리미엄이 재부각되는 구도다. 중·러 밀착 강화, 서방과의 갈등 심화, 공급망 재편 압력이 맞물리면서 에너지·자원 안보 및 국방·안보 인프라 관련주의 중기 수혜 가능성이 커지고 있다.

석탄·천연가스·대체에너지, 희토류 등 전략자원 관련 기업은 정책·수급 모멘텀을 동시에 받을 수 있어, 조정 시마다 비중 확대 관점의 접근이 유효하다. 레이더·통신·위성·사이버보안 등 안보 인프라주는 단기 이벤트 트레이딩보다 '중기 방어 포트폴리오' 축으로 인식하는 편이 합리적이다.

거시 측면에서는 글로벌 채권 금리 급등과 미 국채 10년물 상단 근접에 따른 위험자산 조정 경고가 이어지고 있다. 이는 위험선호 심리를 훼손해 중국 증시에도 변동성 확대 요인으로 작용할 수 있다.

AI·반도체·전력 인프라 테마는 단기 차익실현 압력과 중장기 성장 모멘텀이 공존하는 국면이다. 글로벌 빅테크의 공격적 AI 투자와 동시에 '수익성 검증 2막'이 진행되며, 설비투자와 효율성 제고가 병행되는 구도다. 삼성전자 파업 이슈 등으로 글로벌 메모리·파운드리 공급 차질 우려가 부각되면서, 중국 내 반도체·AI 국산화 관련주의 모멘텀이 재점화될 소지도 있다. 동시에 AI 데이터센터 확대에 따라 연료전지SOFC·배터리 저장 등 전력 인프라 영역이 구조적 성장 섹터로 부상하고 있으나, 전력망·공급망 제약 이슈도 상존하는 만큼 개별 기업의 수주·원가 통제 능력에 대한 선별이 필요하다.

투자 전략 측면에서는 첫째, 에너지·자원·안보 인프라 비중을 일정 부분 확보해 지정학 쇼크에 대한 헤지 포지션을 유지할 필요가 있다. 둘째, AI·반도체·전력 인프라 섹터는 단기 급등 구간의 추격 매수보다는 글로벌 빅테크 투자 계획, 중국 내 국산화 정책, 개별 기업의 수익성 가시성을 기준으로 단계적 분할 매수를 고려할 필요가 있다. 셋째, 글로벌 금리 급등과 중동발 인플레 리스크를 감안해 성장주 비중을 과도하게 확대하기보다는, 방어적 배당주 및 현금 비중을 일부 유지하는 리스크 관리가 요구되는 시점이다.

pxx17@newspim.com