[서울=뉴스핌] 김용석 선임기자 = 문화체육관광부와 한국콘텐츠진흥원이 공동 주최하는 '2026 콘텐츠 산업 포럼' 둘째 날인 18일에는 '콘텐츠 투자 트렌드와 투자자의 시선'을 주제로 '금융' 세션이 서울 콘진원 CKL에서 진행됐다.

이날 세션에는 스타트업·벤처 투자 데이터 플랫폼 'The VC'의 최연진 애널리스트, 와프인베스트먼트 박형택 상무, 신동원 DSC 인베스트먼트 상무, 최연우 월드 디즈니 컴퍼니 코리아 유한책임회사 로컬 콘텐츠 총괄 등이 콘텐츠 투자 시장의 현재와 정책 금융의 과제를 짚었다.

최연진 애널리스트는 최근 국내 스타트업 투자 시장 전반이 점진적인 반등세를 보이고 있다고 진단했다. 그는 올해 투자액은 약 4조 300억 원으로 전년 대비 두 배 이상 늘었지만, 지난달 국내 비상장 스타트업과 중소기업 투자는 430건으로 7% 줄었다고 말했다.

최 애널리스트는 "초기 투자 비중은 전반적으로 축소되는 추세지만, 100억 원 이상 대형 딜이 늘면서 투자가 대형화되고 있다. 지난달에도 100억 원 이상을 유치한 스타트업이 2곳 나오는 등 대형 투자 자체는 활발하다"라며 "다만 그 자금이 소수의 인공지능(AI) 기업으로 쏠리는 현상이 두드러진다"고 강조했다.

이런 흐름과 대조적으로 콘텐츠 분야는 여전히 '투자 혹한기'를 벗어나지 못하고 있다는 게 그의 진단이다. 팬데믹과 한류 붐 특수가 맞물렸던 2022년 무렵 콘텐츠 분야가 전체 투자에서 차지하는 비중이 가장 컸지만, 이후 비중과 금액 모두 눈에 띄게 줄어드는 추세가 계속되고 있다는 것이다. 실제로 콘텐츠 섹터에서 대형 딜이 나오지 않고 있으며 올해 들어 100억 원 이상 투자가 이뤄진 콘텐츠 스타트업은 총 15건에 그쳤다고 그는 전했다. 이 중에서도 갤럭시 코퍼레이션과 블랙레이블 두 곳이 합산 2200억 원 규모의 투자를 유치하며 단연 눈에 띄는 사례로 꼽혔다.

이유에 대해 최연진 애널리스트는 "일단 리스크 회피 경향이 많다. 콘텐츠 산업 자체가 흥행을 보장하기 쉽지 않다. 불확실성을 일정 감수해야 하지만, 그렇지 않다. 소프트웨어나 IT 기업 등과 비교하면 확연하다. IT 계열에서는 이를 바탕으로 점유율 격차를 벌리며 독점적 수익을 발생시킬 수 있지만, 콘텐츠는 흥행이 되더라도 다음 작품에서 흥행을 보장하기 어렵다. 이 때문에 투자가 메가 IP로 집중될 수밖에 없다"고 설명했다.

와프인베스트먼트 박형택 상무 역시 "문화 콘텐츠 투자는 투자 대비 수익을 시뮬레이션하기가 유난히 어렵다. 비용만 집행되고 수익이 나지 않는 경우가 흔하고, 소수의 흥행작이 수익을 독식하는 구조다. 제작 기간도 길어 안정성과 회수 속도를 중시하는 일반 금융 논리와 자주 충돌한다"라고 말했다.

포럼에서는 투자가 한쪽으로만 쏠리는 가운데 여러 공통점이 나타났다고 밝혔다.

제일 먼저 '엔터테크'다. 콘텐츠 제작 스튜디오 중심에서 K팝 지식 재산(IP) 중심으로 투자 방향이 옮겨가고 있다는 것이다. 블록체인 기반으로 팬들이 아티스트의 콘셉트나 활동 유닛 구성에 직접 참여하는 '모드하우스(코스모)' 같은 팬 참여형 플랫폼, 아티스트의 행동 데이터를 분석해 최적의 활동 로드맵을 제안하는 데이터 기반 성장 관리 서비스 등이 시리즈 B 이상의 대규모 투자를 유치하고 있다.

둘째는 '검증된 맨파워'다. 대형 신작들의 흥행 부진이 이어지면서, 유명 IP 개발 경험이 있는 스타 PD급 인력을 보유한 팀으로 자금이 쏠리는 경향이 뚜렷해졌다는 분석이다.

그다음으로는 '글로벌 검증된 기업' 선호다. 매출의 80~90% 이상이 해외에서 발생하거나 글로벌 누적 다운로드가 수천만 건에 달하는 먼데이 오프, 액션핏 등 하이퍼 캐주얼 게임사들이 혹한기 속에서도 투자 유치에 성공한 사례가 대표적이다.

마지막으로는 인공지능(AI)이다. 제작비 급등이 콘텐츠 산업의 수익성을 갉아먹는 최대 요인으로 지목되는 가운데, 이를 해결할 대안으로 딥러닝 음성 합성, 3D 영상 제작 플랫폼, 생성형 AI 삽화 플랫폼 등 초기 단계 AI 크리에이티브 툴에 대한 투자가 활발하다는 것이다.

이날 와프인베스트먼트 박형택 상무는 정책 금융이 국내 기업의 글로벌 진출을 뒷받침하는 동력으로 작동해 온 과정과 함께, 앞으로 풀어가야 할 정책 금융의 구조적 과제들을 짚었다.

이어 디에스씨인베스트먼트 신동원 상무는 플레이브, QWER 등 가상 아이돌을 중심으로 떠오른 새로운 엔터테인먼트 사업 모델이 투자 시장에서 어떻게 받아들여지고 있는지, 그 투자 방정식을 풀어냈다.

플레이브의 성공 요인에 대한 신동원 상무의 설명은 흥미로웠다. 그는 "플레이브가 메가 IP로 자리 잡은 것이 어느 한 가지 요소 때문이 아니라 여러 요소가 유기적으로 맞물린 결과다"라고 말했다. 매주 한 차례 라이브 방송을 만들고 다시 허무는 과정, 뛰어난 음악적 역량, 탄탄한 세계관과 서사가 작품 안에 함께 녹아 있다는 것이다. '데뷔 3년 만에 버추얼 아티스트라는 시장 섹션이 따로 생겨날 정도로 수요를 소화하는 데는 시간이 걸리지만, 그는 이 시장이 앞으로도 커질 것"으로 내다봤다.

마지막으로 디즈니 플러스 최연우 로컬 콘텐츠 총괄은 투자자의 시선에서 본 K컬처의 매력과 방향 등을 풀어냈다.

K푸드가 그렇듯 K콘텐츠 역시 'K'라는 수식어가 빠지더라도 하나의 독자적인 장르로 자리 잡을 수 있다는 게 그의 전망이다.

최연우 총괄은 "디즈니 상위 15개 작품 중 한국 콘텐츠가 10개다"라며 한국 콘텐츠가 꾸준히 상위권을 차지하는 비결에 대해 "가족 이야기를 로맨스로 비틀거나 익숙한 이야기를 예측 불가능하게 풀어내는 장르적 변주, 시청자 반응에 민감하게 반응하는 제작 방식이다. K콘텐츠 역시 'K'라는 수식어가 빠지더라도 하나의 독자적인 장르로 자리 잡을 수 있다"라고 밝혔다.

콘텐츠 산업 포럼 마지막 날인 19일에는 인공지능 전환(AX)을 주제로 한 의제 등이 다뤄진다.

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