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[GAM]9년만의 정상 탈환 中 슈퍼컴① 기술자립으로 지형도 재편

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AI 핵심 요약

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  • 중국이 24일 독일 ISC 2026에서 슈퍼컴 '라인샤인'을 공개해 TOP500 1위를 탈환했다
  • 라인샤인은 GPU 없이 국산 LX2 CPU와 HBM을 통합한 독자 풀 CPU 아키텍처로 2.198EFlops 성능을 달성했다
  • 칩·메모리·네트워크·냉각까지 전부 중국산으로 구성해 슈퍼컴퓨팅 전 산업체계 기술 자립과 에너지 효율 향상을 입증했다

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

TOP500 글로벌 성능 1위, 中 슈퍼컴 '라인샤인'
9년만 정상 탈환, 초당 200경 회 연산처리 능력
GPU없이 CPU만을 활용한 '독자적 아키텍처'
중국산 하드웨어 탑재, 미국 봉쇄 돌파의 성과
슈퍼컴 연산 하드웨어 테마, A주 투자방향으로

이 기사는 6월 26일 오후 3시07분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 글로벌 고성능 컴퓨팅 산업의 판도가 다시 흔들리고 있다.

인공지능 확산과 대규모 과학 시뮬레이션 수요가 동시에 커지면서, 슈퍼컴퓨터는 더 이상 국가 연구기관만의 전유물이 아니라 반도체, 클라우드, AI, 소재, 바이오 산업 전반의 경쟁력을 좌우하는 핵심 인프라로 자리 잡았다.

이런 가운데 중국이 자체 개발한 차세대 슈퍼컴퓨터를 공개하며 9년 만에 미국을 제치고 세계 성능 순위 정상을 탈환, 단순한 순위 경쟁을 넘어 기술 자립과 산업 생태계 전반의 경쟁력을 입증했다는 평가를 받고 있다.

특히 그래픽처리장치(GPU) 의존도를 낮춘 독자 아키텍처와 국산 하드웨어 통합 능력은 중국 슈퍼컴퓨팅이 새로운 단계에 진입했음을 보여주는 상징적 사례로 받아들여지고 있다.

[사진 = CCTV 화면 캡처] 중국 선전 국립 슈퍼컴퓨터 센터가 개발한 차세대 슈퍼컴퓨터 '라인샤인(靈晟∙링성∙LineShine)'

◆ 中 슈퍼컴퓨터, 9년 만에 정상 탈환  

2026년 6월 24일 독일 함부르크에서 열린 'ISC(국제 슈퍼컴퓨팅 컨퍼런스) 2026'에서 슈퍼컴퓨터 500강(TOP500) 순위가 발표됐다.

중국 선전 국립 슈퍼컴퓨터 센터가 개발한 차세대 슈퍼컴퓨터 '라인샤인(靈晟∙링성∙LineShine)'은 2.198엑사플롭스(EFlops, 초당 100경<10¹⁸> 번의 부동소수점 연산)의 지속적 이중정밀 성능으로 1위를 차지했다. 다시 말해 라인샤인은 초당 200경 번 이상의 연산이 가능하다는 뜻이다.

미국 로런스리버모어국립연구소의 '엘캐피탄(El Capitan)'은 1.809 EFlops로 2위를 차지했는데, 이는 라인샤인보다 20% 이상 느린 속도다. 미국 오크리지국립연구소의 '프런티어(Frontier)'는 1.353 EFlops으로 3위에 그쳤다.

[사진 = 바이두] 2017년 중국이 공개한 슈퍼컴퓨터 '선웨이·타이후즈광(神威·太湖之光)'

◆ '톈허→선웨이→라인샤인'으로 고도화

중국 슈퍼컴퓨터가 TOP500 순위에서 1위 자리에 오른 것은 2017년 선웨이·타이후즈광(神威·太湖之光) 이후 9년 만이다.

중국 슈퍼컴퓨터가 처음으로 글로벌 TOP500에서 1위를 차지한 것은 2010년으로, '톈허(天河) 1호'가 인텔(Intel) 중앙처리장치(CPU)를 사용해 1위를 차지했고 이를 통해 미국의 장기 독주를 막아섰다.

이후 '톈허 2호'는 2013년 6월부터 2015년 11월까지 약 33.9페타플롭스(PFLOPS) 성능으로 연속 6회에 걸쳐 세계 1위를 지켰다.

이 같은 연이은 선두 장악은 미국의 경각심을 불러일으켰고, 이에 2015년부터 미국은 이후 인텔 등 칩 공급업체가 중국으로 슈퍼컴퓨터용 CPU를 수출하는 것을 금지시켰다.

이는 오히려 중국이 국산 CPU 개발을 본격화하는 자극제가 됐다. 봉쇄에 직면한 중국은 자체 개발로 방향을 전환하여 수입 칩을 대체하기 위해 선웨이(申威) 자주 CPU를 개발하기 시작했다. 2016년 선웨이 CPU를 탑재한 슈퍼컴퓨터 '선웨이·타이후즈광(神威·太湖之光)'이 다시 1위에 올랐고 2016년부터 2018년까지 연속 4회에 걸쳐 세계 1위를 차지하며 중국의 슈퍼컴퓨팅 자주 역량을 다시금 입증했다.

하지만, 2018년 6월 미국 오크리지 국립연구소의 '서밋(Summit)'이 122.3 PFlops의 성능으로 '선웨이·타이후즈광(93.0 PFlops)'을 제치고 중국 슈퍼컴퓨터의 1위 시대를 종결시켰다.

이후 중국은 2021년부터 TOP500에 새로운 세대의 더 강력한 슈퍼컴퓨터 시스템을 제출하지 않았고, 그 결과 '선웨이·타이후즈광'과 '톈허 2호'의 순위는 지속적으로 밀려났다. 2025년 말 기준 선웨이·타이후즈광은 21위를, 톈허 2호는 31위를 기록했다.

◆ '라인샤인'이 입증한 '중국 기술의 3대 돌파구'

1. GPU 없이 CPU만 사용 '독자 아키텍처'

눈에 띄는 점은 라인샤인이 TOP500 중 최초로 미국의 규제에 결린 그래픽처리장치(GPU)를 쓰지 않고 중앙처리장치(CPU)만 사용했음에도 지속적 이중정밀 성능이 2EFlops를 초과했다는 것이다.

대부분의 초고성능 슈퍼컴퓨터는 수만 개의 CPU와 GPU를 연결해 성능을 끌어올린다. 엘캐피탄과 프런티어도 마찬가지로 CPU+GPU 아키텍처다.

하지만, 라인샤인은 별도의 GPU를 대량으로 붙이지 않고 GPU가 하던 가속기 기능을 수행하는 특수회로를 CPU에 내장했다.

GPU는 가격이 비싸고 전력 소모가 크며 공급부족 가능성이 있다. 이에 CPU안에 가속 기능을 탑재하면 시스템 단순화, 전력 효율 향상, GPU 의존도 감소 등의 효과를 기대할 수 있다.

과거 일본 슈퍼컴퓨터 '후카쿠' 또한 CPU 안에 벡터 연산 기능을 대폭 강화해 성능을 높였다. 하지만, 연산 능력이 2EFlops를 초과한 것은 라인샤인이 최초다.

라인샤인 슈퍼컴퓨터 시스템 총설계사이자 선전 국립 슈퍼컴퓨터 센터의 루위퉁(盧宇彤) 주임은 "라인샤인 시스템은 온라인 가속의 풀(Full) CPU 아키텍처(LX2 CPU 코어)를 최초로 창안하여 전통적인 CPU+GPU 아키텍처의 벽을 깨고, AI 행렬 가속 유닛을 내장해 계산 가속의 본질로 돌아갔다"고 소개했다.

특히, GPU는 미국에 의해 공급이 규제되고 있는 상황인데, 기저 연산 구조 차원에서 해외 고급 GPU 공급 제약을 넘어섰다는 평가가 나온다.

핵심은 칩 계층에 있다. LX2 CPU는 다중 정밀도와 행렬 가속 능력을 혁신적으로 도입해, 칩 상에서 슈퍼컴퓨터 연산력과 지능 연산력을 깊이 융합했다. 또한 최초의 국산 고대역폭 메모리(HBM)를 집적해, 메모리 대역폭을 기존 CPU의 보조 메모리 대비 10배 높였다.

슈퍼컴퓨터는 일반적으로 성능이 높아질수록 전력 소모도 커지는 한계점이 있는데, 이처럼 차별화된 풀(Full) CPU 아키텍처는 기존 시스템을 넘어 슈퍼컴퓨팅 분야에서 성능과 에너지 효율의 돌파를 이뤄냈다는 평가를 받고 있다.

에너지 효율 측면에서 라인샤인은 100% 전면 액체 냉각 컴퓨팅 랙을 최초로 도입했으며, 에너지 효율은 와트(W)당 51 기가플롭스(GFlops)다. 슈퍼컴퓨터 전력 효율을 평가하는 Green500 순위에서 라인샤인은 50위를 기록했다.

루 주임은 "라인샤인은 빠를 뿐 아니라 친환경적이기도 하다"면서 "세계 최고 수준의 지속 연산 성능을 바탕으로 녹색 컴퓨팅의 새로운 기준을 세웠다"고 강조했다.

2. 중국산 자체 개발 하드웨어로만 채웠다

여기서 더욱 업계의 이목을 끄는 것은 라인샤인이 칩에서부터 시스템까지 전부 중국이 자주적으로 개발한 것이라는 점이다.

전반적으로 보면 라인샤인은 중국산 연산력 하드웨어 전 산업체인이 연계된 결과물이다. 여기에는 연산 칩, 고대역폭메모리(HBM), 액체 냉각 등이 포함된다.

2017년 전후 여러 차례 1위를 차지한 중국 슈퍼컴퓨터 선웨이·타이후즈광(神威·太湖之光)의 경우 연산 칩 자립이 가장 큰 성과로 주목을 받았다면, 라인샤인은 칩을 넘어 시스템 전체의 자주화가 이뤄졌다는 평가를 받고 있다.

루위퉁 주임은 "라인샤인은 국산 고성능 CPU, 칩 내부에 들어간 고대역폭 메모리, 고속 상호연결 네트워크, 고처리량 저장장치, 3차원 부유 직교, 전면 액체 냉각 등 여러 핵심 기술 혁신을 바탕으로 구축되었다"고 소개했다.

그 중 칩 계층에는 앞서 언급한 국산 자주 개발 LX2 CPU가 있고, 네트워크 계층에는 자주 설계한 링치(靈啟) 고속 상호연결 네트워크가 있어 200만 개 포트, 10만 노드의 초대규모 네트워크 구성을 지원한다.

루 주임은 "저장 계층은 계층형 구조를 채택해 고성능 작업 영역과 용량형 데이터 영역을 모두 고려하며, 엑사스케일(1EXA=초당 100경=10¹⁸)까지 확장 가능하다"고 설명했다.

이어 "대규모 초지능 융합 프레임워크를 구축하고, 자체 개발한 풀스택 소프트웨어를 통해 하드웨어의 하위 계층 성능을 애플리케이션이 활용할 수 있도록 하고, 프로그래밍 가능하며, 최적화 가능한 방식으로 발휘되게 하여 각 분야의 응용 성능을 향상시켰다"고 덧붙였다.

<9년만의 정상 탈환 中 슈퍼컴② 기술자립으로 지형도 재편>으로 이어짐.

[본 기사는 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자를 권유하거나 주식거래를 유도하지 않다. 해당 정보 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있다.]

pxx17@newspim.com

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日 장기금리 3% 목전 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본 장기금리가 3% 선을 눈앞에 두고 있다. 일본은행(BOJ)의 추가 금리인상 관측이 확산하면서 국채 매도세가 이어진 영향이다. 31일 도쿄 채권시장에서 장기금리의 지표인 신규 발행 10년물 국채 수익률은 한때 2.950%까지 상승했다. 전 거래일보다 0.030%포인트 오른 수준으로, 1996년 9월 이후 약 30년 만의 최고치를 다시 경신했다. 시장에서 심리적 저항선으로 여겨지는 대표적 기준선인 3%까지는 불과 0.05%포인트를 남겨두고 있다. 채권 시장에서는 BOJ가 이르면 9월 금융정책결정회의에서 추가 금리인상에 나설 것이라는 전망이 강해지고 있다. 금리 상승을 예상한 투자자들이 국채 매도를 늘리는 한편 신규 매수를 주저하면서 장기금리에 상승 압력이 커지고 있다. 미국의 금리인상 가능성이 다시 부각된 것도 일본 국채시장에 영향을 미쳤다. 미 연방준비제도(FRB)의 케빈 워시 의장은 28일 잭슨홀 회의에서 기조적 인플레이션이 2% 목표를 웃도는 상황이 이어진다면 추가 대응이 필요하다는 취지로 발언했다. 이에 미국 금리가 상승하고 달러 매수가 강해지면서 엔화는 달러당 160엔대까지 하락했다. 엔화 약세가 다시 강해지면서 BOJ의 추가 금리인상 필요성이 커질 것이라는 관측도 확산하고 있다. 지난달 말 미국과 일본이 엔화를 매수하는 공동 외환시장 개입에 나선 이후 시장에서는 엔저를 억제하기 위해 BOJ가 금리인상 속도를 높일 수 있다는 전망이 힘을 얻었다. 시장이 반영하는 9월 금융정책결정회의의 금리인상 확률도 이미 80%를 넘어선 것으로 나타났다. BOJ 내부의 매파적 분위기도 시장의 금리인상 기대를 뒷받침하고 있다. 히미노 료조 부총재는 27일 금리인상과 관련해 "다음 회의를 포함해 매번 금융정책결정회의에서 충분히 검토해 나가겠다"고 밝혔다. 9월 인상을 명시적으로 예고하지는 않았지만 조기 금리인상 가능성을 부정하지 않은 셈이다. 일본 정부의 적극적인 재정정책에 따른 국채 공급 증가 우려도 장기금리 상승 요인으로 꼽힌다. 재정지출 확대를 위해 국채 발행이 늘어날 경우 시장에서 국채를 소화하기 위해 더 높은 금리를 요구할 가능성이 있기 때문이다. 일본 재정에 대한 경계감이 커지면서 장기 국채에 대한 투자자들의 매수세가 약해지고 있다는 분석이다. 시장의 관심은 이제 일본 10년물 국채 금리가 심리적 저항선인 3%를 넘어설지에 쏠리고 있다. BOJ의 추가 긴축 기대와 엔화 약세, 적극재정에 따른 재정 우려가 동시에 이어질 경우 장기금리의 상승 압력은 당분간 지속될 가능성이 있다. [사진=블룸버그] goldendog@newspim.com 2026-08-31 11:01
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월가를 달구는 8가지 화두 이 기사는 8월 31일 오전 08시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생산된 콘텐츠입니다. 원문은 8월28일 블룸버그통신 기사(Carry Trades to Treasury Twists: A Guide to the Hot Debates on Wall Street)입니다. [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 케빈 워시 연방준비제도(연준) 의장과 스콧 베선트 미국 재무장관이 잇달아 시선을 끄는 정책 결정을 내리면서 투자자들은 올여름 한산한 시기를 누리지 못했다. 베선트 장관이 이끄는 재무부는 엔화 강세를 유도하고 장기 차입비용을 억제하기 위해 예상치 못한 시장 개입을 단행했다. 투자자들은 중동 전쟁에 따른 불확실성도 여전히 감당해야 하는 상황에서 새로운 거래 기법에 눈을 돌리는 한편 당국이 반영해야 할 새로운 전략을 구사하고 있는지를 두고 논쟁을 벌이고 있다. 이 과정에서 다양한 거래 기법과 이론이 뒤섞여 제시되고 있다. 이에 트레이딩 데스크에서 가장 뜨겁게 논의되는 주제들의 배경과 현재 상황, 향후 전망을 짚어본다. 본드 스티프너(Bond Steepener) 미국 국채 수익률 곡선의 장기물 금리는 인플레이션이 좀처럼 꺾이지 않는 가운데 연방정부 재정적자가 확대되고 인공지능(AI) 투자 자금 조달을 위한 회사채 발행이 늘면서 국채와 경쟁하는 구도가 형성되며 올해 상승했다. 연준이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상할지 여부에 대한 불확실성도 장기채 보유에 대한 우려를 키운 요인으로 작용했다. 30년물 국채 수익률이 2007년 이후 처음으로 해당 수준까지 오르면서 월가에서는 장기물 국채 가치가 단기물 대비 하락할 것이라는 전망이 강화됐다. 이런 현상은 커브 스티프닝(curve steepening)으로 불린다. 재무부가 8월 10년물부터 30년물까지의 국채에 대한 재매입(바이백) 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 밝혔음에도 이런 전망은 유지되고 있다. 해당 발표 이후 장기물 국채 수익률은 하락했지만 골드만삭스그룹(GS)과 웰스파고(WFC)의 금리 전략가들은 장기 수익률이 높은 수준을 유지할 것으로 내다보고 있다. 캐리 트레이드(Carry Trade) 캐리 트레이드는 금리가 낮은 통화로 저렴하게 자금을 조달한 뒤 이를 훨씬 높은 금리를 제공하는 국가의 통화로 전환하는 고위험 거래를 의미한다. 신흥국 8개 통화 기준 블룸버그 누적 외환 캐리트레이드 지수 분기별 추이 [자료=블룸버그통신] 이 거래는 신흥국 금리가 주요국 대비 높고 신흥국 통화가 달러, 유로, 엔 등 주로 차입에 활용되는 통화 대비 안정적이거나 강세를 보일 때 활발해진다. 이 거래는 7개 분기 연속으로 플러스 수익률을 기록해 2008년 이후 가장 긴 상승세를 이어갔다. 다만 2024년 여름 일본은행이 기준금리를 인상했을 당시처럼 이 거래는 빠르게 반전될 수 있다. 디베이스먼트 트레이드(Debasement Trade) 디베이스먼트 트레이드는 달러 가치 하락 우려로 투자자들이 달러를 매도하고 금이나 비트코인처럼 공급량이 제한된 자산으로 옮겨가는 현상을 뜻한다. 이 용어는 잉글랜드의 헨리 8세나 로마 황제 네로처럼 금화와 은화에 구리 등 값싼 금속을 섞어 화폐 가치를 떨어뜨린, 이른바 화폐 개악(debasement)을 단행했던 역사적 사례에서 비롯됐다. 현대적 의미에서는 미국의 부채가 40조달러를 넘어선 데다 인플레이션이 지속되면서 시간이 지날수록 달러 구매력이 잠식될 것이라는 우려로 투자자들이 달러를 경계하는 현상을 가리킨다. 미국 정책 당국이 의도적으로든 실수로든 달러 약세를 유발하는 정책을 추진하고 있다는 의구심도 한몫하고 있다. 디베이스먼트 트레이드에 대한 논의는 2025년 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책과 미국 정부 셧다운 가능성 등을 계기로 확산됐다. 이후 2026년 중반 베선트 장관이 엔화와 미국 장기 국채를 지지하기 위한 시장 개입을 승인하면서 월가에서 다시 논쟁으로 떠올랐다. 미국 재무부의 국채 바이백 계획 발표 전후 블룸버그 달러스팟 지수 추이 [자료=블룸버그통신] 다만 달러 약세가 나타날 때마다 이를 모두 디베이스먼트로 해석할 수는 없다. 전세계 투자자들이 여전히 미국 국채를 대규모로 보유하고 있다는 점은 달러 표시 자산에 대한 전면적인 이탈이 나타나고 있지 않음을 시사한다. 탈달러화(De-Dollarization) 디베이스먼트가 달러 가치에 대한 우려를 반영하는 개념이라면 탈달러화는 달러 의존도를 낮추는 행위 자체에 초점을 맞춘다. 여기에는 중앙은행이 외환보유액에서 달러 비중을 축소하거나 기업이 달러가 아닌 통화로 채권을 발행하거나 전세계 투자자들이 자금을 미국 밖 시장으로 이동시키는 행위 등이 포함된다. 전세계 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중은 1999년 약 70%에서 최근 60% 미만으로 상당폭 낮아졌다. 각국 중앙은행들이 장기적으로 달러 익스포저를 줄이겠다는 방침을 밝히는 가운데 유로화와 위안화가 매력적인 대안으로 꼽히면서 이런 흐름에 힘을 보태고 있다. 탈달러화 논의는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 본격화됐다. 미국이 러시아 자산을 동결하고 달러 기반 금융 시스템에 대한 접근을 제한하면서 미국이 자국의 금융 시스템과 통화를 무기화할 수 있는 능력에 관심이 쏠렸다. 다만 미국 증시는 여전히 전세계 주식시장 시가총액의 약 절반을 차지하고 있으며 미국 채권시장 규모도 세계 최대다. 달러의 우위는 시장의 깊이와 미국 경제 규모, 그리고 이를 진정으로 대체할 만한 통화가 없다는 점에 뒷받침되고 있다. 금융억압(Financial Repression) 금융억압은 1973년 스탠퍼드대 경제학자 로널드 매키넌과 에드워드 쇼가 만든 용어로 정부가 저축을 국채나 특정 우대 차입자에게 유도해 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하는 정책을 뜻한다. 이런 정책은 2차 세계대전 이후 미국과 유럽, 일본에서 광범위하게 시행됐다. 자본 통제, 금리 상한제, 금융기관의 국채 보유 의무화 등이 대표적인 사례다. 채권 보유자들의 수익률을 낮춤으로써 정부는 과중한 부채 부담을 줄일 수 있었다. 실제로 연준은 2차 세계대전 기간과 종전 이후 단기 국채 수익률에 상한을 뒀다. 이 조치는 1951년 재무부-연준 협정 체결로 종료됐다. 억만장자 투자자 스탠리 드러켄밀러를 비롯한 일부 투자자들은 베선트 장관의 국채 재매입을 정부 차입비용을 억누르기 위한 금융억압의 한 형태로 평가하고 있다. 관련된 개념으로 재정 우위(fiscal dominance)가 있다. 이는 부채 규모가 큰 상황에서 중앙은행이 인플레이션 억제 대신 정부의 저비용 차입 지원 쪽으로 방향을 트는 것을 의미한다. 이 경우 결과적으로 인플레이션이 다시 자극될 수 있다. 트위스트(The Twist) 베선트 장관의 재매입 전략이 실질적으로 장기채를 단기채로 대체하는 효과를 낸다면 이는 연준이 수십 년간 여러 차례 시행해온 오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)의 재무부 버전에 해당한다. 연준의 오퍼레이션 트위스트는 중앙은행 포트폴리오 내 단기 국채를 장기 국채로 교체하는 방식으로 진행됐다. 이를 통해 장기 차입비용을 낮추고 경제성장을 뒷받침하는 것이 목표였다. 베선트 장관은 자신이 트레저리 트위스트를 시행하고 있다고 밝혔다. 이 전략을 통해 단기 국채(T-Bill) 비중을 25%까지 끌어올리고 수익률을 낮출 수 있다는 분석도 나온다. 도이체방크(DB)의 조지 사라벨로스 외환리서치 글로벌 총괄은 재매입 계획 발표 이후 "오퍼레이션 트위스트가 시작됐다"며 "재무부는 시장에서 듀레이션을 제거하기 위한 자금을 마련하려면 단기 국채 발행을 늘려야 할 것"이라고 말했다. 그는 이를 사실상 "연성 금융억압"이라고 덧붙였다. 일각에서는 이런 조치를 베선트 풋(Bessent Put)이라고 부른다. 풋옵션은 매수자가 정해진 가격에 특정 자산을 매도할 수 있는 권리를 뜻한다. 이 경우 시장에 대규모 매수자가 존재한다는 사실을 트레이더들이 인지하고 있어 이에 맞서는 거래를 꺼리는 상황을 가리킨다. 셀 아메리카(Sell America) 정책 및 정치적 불확실성이 커지면서 일부에서는 트럼프 대통령의 2기 집권 기간 투자자들이 결국 셀 아메리카(Sell America)로 향하고 있다는 관측을 내놓고 있다. 그 배경으로는 관세 정책, 제롬 파월 전 연준 의장 재임 당시 연준을 겨냥한 압박, 그린란드 병합 언급으로 인한 전통적 동맹 관계 훼손 등이 꼽힌다. 국가부채 증가와 같은 근본적인 취약 요인도 이런 흐름에 더해지고 있다. 30년물 국채 수익률은 8월 거의 20년 만에 최고 수준까지 상승했다. 같은 기간 달러 가치를 나타내는 지수는 지난해 약 8% 하락했다. 다만 해외의 미국 국채 보유액은 올해 사상 최대치를 기록했고 미국 증시도 인공지능(AI)을 비롯한 기술 분야에서 미국이 주도하는 발전에 힘입어 잇달아 사상 최고치를 새로 썼다. 수익률곡선통제(Yield Curve Control) 장기채 재매입 규모를 늘리려는 재무부의 조치는 시장 원리에 따라 금리 수준이 결정되도록 두지 않고 당국이 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하려는 정책과 이미 비교되고 있다. 미국·일본·독일·영국 10년물 국채 금리 추이 [자료=블룸버그통신] RBC블루베이를 비롯한 일부 투자자들은 국채 수익률이 통제 범위를 벗어날 경우 트럼프 행정부가 어디까지 개입할지, 그리고 이것이 결국 연준에 금리 억제를 위한 압박으로 작용할지를 두고 의문을 제기하고 있다. 연준은 이런 압박에 맞서 독립성을 지킬 것으로 예상된다. 워시 의장이 오랫동안 자산 매입 활용과 재정·통화 정책 간 경계가 모호해지는 현상에 의문을 제기해온 점도 이런 전망에 힘을 싣는다. 연준의 협조 없이는 베선트 장관이 이끄는 재무부가 차입비용을 실질적으로 억제하기 위해 막대한 재원을 투입해야 할 것으로 보인다. 일본이 2016년부터 2024년까지 시행한 수익률곡선통제(YCC) 정책의 엇갈린 성과는 반면교사로 꼽힌다. 당시 일본은행은 10년물 국채 수익률 방어에 나섰지만 그 결과 엔화 가치가 사상 최저 수준까지 떨어지는 결과로 이어졌다. bernard0202@newspim.com 2026-08-31 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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