[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 10일 넷마블(251270)에 대해 '아쉬운 상반기, 눈높이 조정 시기'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 56.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 넷마블 리포트 주요내용
하나증권에서 넷마블(251270)에 대해 '2Q26 Pre, 컨센서스 하회 전망. 하반기 신작 5종 출시 예정. 투자의견 Buy 유지, 목표주가 60,000원으로 하향: 2분기 연결 기준 영업수익 7,214억원(+0.5%YoY, +10.7%QoQ), 영업이익 778억 원(-23.1%YoY, +22.8%QoQ, OPM 10.8%)으로 컨센서스를 하회할 전망이다. 상반기 출시한 [일곱 개의 대죄: Origin]과 [몬길: STAR DIVE]가 기대치에 미치지 못한 영향이다. 투자의견 Buy를 유지, 목표주가는 60,000원으로 하향한다. 12MF EPS에 Target Multiple 18배를 적용했다. 넷마블은 올해 상반기 이후 지속적으로 추정치가 하향되는 구간에 있다. [일곱 개의 대죄: Origin]과 [몬길: STARDIVE]가 투자한 비용 대비 매출 측면에서 다소 아쉬운 성과를 거두고 있기 때문이다. 기존 강점인 다작을 통한 매출 창출, 약점으로 꼽히는 PLC(Product Life Cycle) 관리 역량에 대한 증명이 필요한 시점이라는 의견 유지한다. 2027년 신작 정보 공개 시점은 9월 이후로 예상된다. 단기간에는 하반기 신작의 서프라이즈가 필요하며, [일곱 개의 대죄: Origin]과 [몬길: STAR DIVE]의 대규모 업데이트를 통한 반등이 이뤄져야 기업 가치의 상승을 기대할 수 있다.'라고 분석했다.


◆ 넷마블 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 66,000원 -> 60,000원(-9.1%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 이준호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2026년 05월 08일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 66,000원 대비 -9.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 09월 30일 73,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 60,000원을 제시하였다.


◆ 넷마블 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 68,800원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 68,800원 대비 -12.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 58,000원 보다는 3.4% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 넷마블의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 68,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 78,000원 대비 -11.8% 하락하였다. 이를 통해 넷마블의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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