[서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 신한투자증권은 23일 LG디스플레이에 대해 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존 1만8000원에서 1만6000원으로 11.1% 하향 조정했다.

글로벌 세트업체들의 가격 인상 이후 IT·모바일 수요 둔화 우려가 커지면서 이익 가시성이 낮아진 점을 반영했다. 다만 전략 고객사 내 점유율 확대와 원가 혁신을 바탕으로 수익성 방어가 가능할 것으로 전망했다.

박현우 신한투자증권 연구원은 LG디스플레이의 2분기 연결 기준 매출액이 5조6121억원으로 전년 동기 대비 0.4% 증가하고, 영업손실은 1077억원을 기록했다고 분석했다. 희망퇴직 관련 비용 약 2400억원이 반영된 영향으로 적자가 이어졌지만 이를 제외한 경상 영업이익은 약 1300억원 수준으로 추산했다.

출하량은 견조했다. 출하 면적은 전 분기 대비 12% 증가했고 면적당 평균판매가격(AAP)은 13% 하락했다. 모바일 비수기에도 OLED TV와 OLED 모니터 출하가 늘면서 대형 OLED가 출하 성장을 견인했다. OLED 대형 제품 내 모니터 비중도 지난해 10% 초반에서 올해 약 20%까지 확대된 것으로 분석했다.

신한투자증권은 올해 글로벌 모니터 패널 출하량이 2% 감소하는 반면 OLED 모니터 패널 출하량은 34% 증가할 것으로 전망했다. 스포츠 이벤트에 따른 선구매(Pull-in) 효과와 OLED 모니터 침투율 확대가 이어지고 있다는 설명이다.

다만 하반기 수익성 전망은 다소 낮췄다. 회사가 제시한 3분기 가이던스는 출하 면적 한 자릿수 중반 증가와 AAP 10% 후반 상승이다. 지난해 3분기 AAP 상승률이 29%였던 점을 고려하면 기대에는 못 미치는 수준으로 평가했다. 이에 따라 신한투자증권은 올해 영업이익 전망치를 기존 1조1638억원에서 9369억원으로 19.5% 하향 조정했다.

박 연구원은 "작년 3분기 AAP 상승률과 비교하면 올해 가이던스는 다소 아쉬운 수준"이라며 "계절성을 고려하면 모바일 부문의 영향이 유의미한 수준일 가능성이 높아 하반기 영업이익 추정치를 기존 대비 21% 낮췄다"고 말했다.

다만 스마트폰 패널 사업은 긍정적으로 평가했다. 전략 고객사 내 바타입 스마트폰 점유율 확대에 힘입어 올해 스마트폰 OLED 패널 출하량은 10% 이상 증가할 것으로 전망했다.

박 연구원은 "신규 출하는 견조하지만 전방 시장의 수익성 축소 우려가 공급망 전반으로 확산되는 상황"이라며 "시장 소외에서 벗어나 주가가 탄력적으로 반등하기 위해서는 결국 전방 시장 불확실성 해소와 수익성 회복이 선행돼야 한다"고 말했다.

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