[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = IBK투자증권에서 28일 덕산하이메탈(077360)에 대해 '고객사 장기계약이 뒷받침하는 솔더볼 수요'라며 투자의견 '매수(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 18,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 102.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 덕산하이메탈 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 덕산하이메탈(077360)에 대해 'AI 반도체 패키징에는 모두 들어가는 핵심 소재 공급사. 메모리가 외형을 키우고, 고성능 기판이 수익성을 견인한다. 투자의견 매수, 목표주가 18,000원 신규 제시: 덕산하이메탈은 반도체 패키징 공정에 사용되는 접합 소재 전문 기업이다. 주요 제품은 솔더볼(SB), 마이크로솔더볼(MSB), 코어솔더볼(CSB), 솔더페이스트 등이며, 고성능 패키징 소재인 마이크로솔더볼은 일본의 Senju Metal과 과점 구조를 형성하고 있다. 솔더볼 및 마이크로솔더볼은 최근 수요가 폭증하고 있는 메모리, 고성능 기판 등의 핵심 패키징 소재로서 공급이 수요 대비 부족한 상황이다. 2Q26 별도 실적은 매출액 548억 원(YoY, +78.3%), 영업이익 81.9억 원(YoY, +76.0%)을 전망한다. 솔더볼이 외형성장을, 마이크로솔더볼이 수익성 개선을 견인할 것이다. 솔더볼 실적은 강한 메모리 업황에 동반해 큰 폭 개선될 것으로 전망한다. 주요 메모리 제조사의 하반기 출하 전망치가 여전히 높은 수준이고, 피크아웃 우려도 물량보다는 가격 관점이라는 점에서 출하량 감소 리스크는 제한적이다. 마이크로솔더볼은 FC-BGA에 더해 Storage 물량이 본격화되면서, 수익성이 개선될 것으로 판단한다. HDD향 마이크로솔더볼은 동사가 독점 대응 중인 영역이기 때문에 기존 제품 대비 높은 영업이익률이 예상된다.'라고 분석했다.


◆ 덕산하이메탈 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 18,000원(최근 1년 이내 신규발행)
IBK투자증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 18,000원을 제시했다.


◆ 덕산하이메탈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 20,667원, IBK투자증권 가장 보수적 접근
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 18,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 20,667원 대비 -12.9% 낮으며, IBK투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 현대차증권의 21,000원 보다도 -14.3% 낮다. 이는 IBK투자증권이 덕산하이메탈의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.

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