AI 핵심 요약
beta- 바자즈 파이낸스는 7~9월 분기 순이익이 29% 증가했다
- 회사는 올해 총운용자산 성장률 전망을 26~27%로 상향했다
- AI 투자와 자본 조달로 성장성과 수익성 강화를 추진한다
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
NIM 소폭 축소...골드론 부문의 부실 자산 여파지만 "일시적 현상"
전문가, 1년 목표 주가로 1,175루피 제시
이 기사는 인공지능(AI) 번역을 기반으로 전문 기자의 검증과 분석을 통해 생성한 콘텐츠로, 원문은 인도 비즈니스 스탠다드(BS) 21일 자 보도입니다.
[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 비은행 금융회사(NBFC)인 바자즈 파이낸스(NSE: BAJFINANCE)는 유가 상승, 엘니뇨 리스크, 금리 인상 주기, 불리한 규제 변화 등의 역풍 속에서도 확고한 성장 가이드라인과 함께 7~9월 분기에 강력한 실적을 달성했다고 발표했다.
회사에 따르면, 순이자마진(NIM)은 전 분기 대비 소폭 축소되었다. 골드론(금 담보 대출) 부문에서 일시적인 부실 자산 유입이 발생했으나, 이는 과도기적인 현상이라고 회사는 설명했다.
인공지능(AI)에 대한 투자 및 지점 확장이 현재 진행 중이며, 2026/27 회계연도(2026년 4월~2027년 3월) 3분기(10~12월) 완료를 목표로 추진 중인 1,750억 루피(약 2조 4,448억 원) 규모의 자본 조달을 통해 향후 성장 및 수익률 목표를 달성한다는 계획이다.
현 회계연도 2분기 세후순이익(PAT)은 전년 동기 대비 29% 증가한 637억 루피를 기록하며 시장 예상치에 부합했다. 이자 수익과 이자 비용의 차이를 뜻하는 순이자수익(NII)은 전년 동기 대비 24% 증가했고, 비이자이익은 11% 증가했습니다. 대손충당금 적립 전 영업이익은 전년 동기 대비 21% 증가한 1,070억 루피를 기록했다. 연환산 신용비용(률)은 거시경제 리스크에 대비해 34억 루피의 충당금을 추가 적립(오버레이)한 후에도 전분기 대비 1.56% 수준에서 안정적으로 유지되었다. 이(오버레이)를 제외하면 신용비용(률)은 전년 동기 대비 12% 감소한 약 1.32% 수준이다. 총 부실채권(Gross NPA) 비율은 전분기 대비 10베이시스포인트(bps) 상승한 1.06%를 기록했고, 순 부실채권(Net NPA) 비율은 3베이시스포인트 상승한 0.42%를 나타냈다. 3단계 부실자산에 대한 충당금 적립률(PCR)은 전분기 수준인 60%에서 안정적인 흐름을 보였다. 스테이지 2 및 스테이지 3 자산은 160억 루피 증가했으며, 여기에는 2단계 골드론의 105억 루피 증가분이 포함되었다.
회사는 연간 전체 신용비용이 현 회계연도 상반기 범위에 근접하게 유지될 것으로 예상하고 있다. 또한 현 회계연도 총운용자산(AUM) 성장률 전망치를 26~27%로 상향 조정하는 한편, 장기 성장률 전망치는 기존의 23~25%를 유지했다. 소상공인(MSME) 부문을 제외한 모든 세그먼트에서 강한 성장세를 보이고 있다.
주요 리스크 요인으로는 인도중앙은행(RBI)이 제안한 리볼빙 크레딧 규제 조치가 꼽힌다. 리볼빙 크레딧이 전면 금지될 경우, AUM 성장, NIM 및 수익성에 영향을 미칠 수 있다.
수수료 체계 변경 가능성 역시 수수료 수입에 부담으로 작용할 수 있어, 회사는 이에 따른 전략 재검토에 착수했다. 중기 수수료 수입 성장률은 15~18% 범위로 예상된다.
회사는 RBI가 제안된 프레임워크에 대해 균형 잡힌 접근 방식을 채택하기를 기대하고 있다. 또한 인도보험규제개발청(IRDAI)이 제안한 보험 수수료 변경안의 최종 확정을 기다리며 다양한 시나리오를 평가하고 있다.
금융 AI(FinAI) 팀은 328명의 직원과 129개의 AI 에이전트, 65개의 에이전트 기반 애플리케이션으로 확장되었다. AI 봇은 고객 셀프 서비스 업무량의 75%를 처리하고 있다.
디지털 대출 실행액은 전년 동기 대비 111% 급증했다. 50만 개 계좌를 대상으로 테스트 중인 맞춤형 기업 간 거래(B2B) 위험 모델의 초기 평가 결과, 리스크 관리 성과가 15~20% 향상될 수 있을 것으로 나타났다. 이 모델은 추후 개인 고객(B2C) 대출로 확대 적용될 수 있다.
총 AUM은 5조 8,500억 루피로 성장했으며, 전분기 대비 성장은 골드론(14% 증가), 유가증권 담보 대출(15% 증가), 농촌 판매 금융(7% 증가), 소비자 판매 금융(6% 증가), 소액 금융(8% 증가) 및 자동차 대출(6% 증가)에 힘입은 바가 크다. MSME 성장률은 전분기 대비 3%로 다소 낮았으나, 하반기에는 반등할 것으로 예상된다.
바자즈 파이낸스는 7~9월 분기에 440만 명의 고객을 신규 유치했으며 현 회계연도 연간으로는 6,000만~6,200만 건의 신규 대출 집행 및 1,800만~2,000만 명의 고객 유치를 목표로 하고 있다.
NIM은 2025/26 회계연도 수준인 9.7%에 근접할 것으로 예상된다. 다만 회사 측은 금리 인상 주기로 인해 마진 축소 폭이 당초 가이드라인이었던 10~15베이시스포인트를 초과할 수 있다고 밝혔다.
지난 8월 단기 골드론 상품 운영을 중단했다. 이에 따라 2단계 부실채권 잔액의 55%가 해결되었고, 실질적인 신용비용 부담은 없을 것이라고 설명했다. 바자즈 파이낸스는 신용비용을 줄이기 위해 자체 자동차 대출 포트폴리오도 축소하고 있다. 골드론 AUM은 2,400억 루피로, 전체 AUM의 4%를 차지한다.
강력한 여신 성장과 영업 효율성 개선이 마진 압박을 상쇄하는 데 기여할 것으로 보인다. 자산 건전성 향상과 신용비용의 잠재적 감소는 이익 성장을 가속화할 수 있다. 상향된 성장 가이드라인에 따라 증권사들이 실적 전망치를 높여잡을 가능성도 있다.
PAT는 2027/28 회계연도까지 연간 30%에 육박하는 성장을 지속할 수 있으며, 경영진은 2027/28 회계연도에 19~21%의 자기자본이익률(RoE)을 목표로 제시하고 있다. 거시경제적 역풍과 규제 변화가 주요 리스크로 남아있지만, 바자즈 파이낸스는 동종 업계 기업보다 이 상황을 헤쳐 나가기에 더 나은 위치에 있는 것으로 평가된다.
블룸버그에 따르면, 10월 설문 조사에 참여한 32명의 분석가 중 24명이 이 주식에 대해 낙관적인 전망을 내놓았으며, 비관적이거나 중립 의견은 각각 4명에 그쳤다. 이들의 1년 목표 주가(평균치)는 1,175루피다.
hongwoori84@newspim.com
