[서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 펌텍코리아가 화장품 용기 사업의 고객사 다변화와 수익성 개선에 힘입어 목표주가를 41% 상향 조정받았다. 올해 3분기 영업이익이 시장 예상치를 웃돈 가운데 성장하는 고객사의 주문 증가와 생산능력 확대가 맞물리면서 내년에도 실적 개선세가 이어질 것이란 전망이다.

10일 한화투자증권은 펌텍코리아의 목표주가를 기존 7만8000원에서 11만원으로 41.0% 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 지난 9일 종가 6만9000원 대비 상승 여력은 59.4%다.

목표주가 상향의 핵심 배경은 실적 전망치 상향과 기업가치 평가 기준 변경이다. 한화투자증권은 펌텍코리아의 올해 영업이익 전망치를 기존보다 18.9% 높인 840억원으로 조정했다. 내년 영업이익 전망치도 22.9% 상향한 1050억원으로 제시했다.

매출액 전망치는 올해 4590억원과 내년 5380억원으로 각각 3.0%, 5.2% 높였다. 지배주주순이익 전망치도 올해 22.8%, 내년 30.1% 상향 조정했다.

한유정 한화투자증권 연구원은 "펌텍코리아의 가장 큰 경쟁력은 다변화된 고객 기반과 성장하는 브랜드의 확대"라고 평가했다.

특정 화장품 브랜드의 성장세가 둔화하더라도 전체 실적에 미치는 영향이 제한적인 반면 기존 고객사 가운데 매출 규모가 빠르게 커지는 브랜드가 늘어나면서 수주 물량 확대를 기대할 수 있다는 분석이다. 생산량 증가에 따른 효율 개선이 수익성 상승으로 이어지는 구조도 긍정적으로 평가했다.

실제 3분기 실적에서도 고객사 다변화 효과가 확인됐다. 펌텍코리아의 3분기 연결 기준 매출액은 1238억원으로 전년 동기 대비 26.7% 증가했다. 영업이익은 251억원으로 64.0% 늘어나 시장 예상치인 218억원을 15.1% 웃돌았다.

특히 국내 양대 화장품 기업 외 고객사의 매출 증가가 두드러졌다. 펌프 사업부에서 해당 고객사 매출은 전년 동기 대비 31.8% 증가했다. 전체 매출에서 차지하는 비중도 64.8%로 3.9%포인트 높아졌다.

튜브 사업부에서도 국내 양대 화장품 기업 외 고객사 매출이 전년 동기 대비 58.9% 증가했다. 해당 고객사의 매출 비중은 89.2%로 5.5%포인트 확대됐다.

4분기에도 계절적 비수기를 뛰어넘는 성장세가 이어질 것으로 전망됐다. 한화투자증권은 펌텍코리아의 4분기 연결 매출액을 전년 동기 대비 64.7% 증가한 1270억원으로 예상했다. 영업이익은 244억원으로 193.0% 늘어날 것으로 내다봤다.

통상 화장품 용기 업계는 2분기 성수기 이후 매출이 둔화하는 계절적 특성을 보인다. 그러나 펌텍코리아는 올해 4분기에도 전 분기 대비 2.6%의 매출 성장이 예상된다. 

내년에는 생산능력 확대 효과가 더해지면서 성장세가 이어질 전망이다. 한화투자증권은 펌텍코리아의 2027년 연결 매출액이 5375억원으로 올해보다 17.0% 증가할 것으로 예상했다. 영업이익은 1046억원으로 24.3% 늘어날 것으로 추정했다.

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