[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 글로벌 은행들이 인도 증시에 대한 투자 의견을 잇따라 상향 조정하고 있다. 4년여 만에 가장 강력한 랠리가 펼쳐지며 기록적인 외국인 자금 유입을 이끌어 내고 있는 가운데서다.

9일(현지 시각) 블룸버그 통신에 따르면, HSBC 홀딩스는 탄탄한 기업 실적과 합리적인 수준으로 내려온 밸류에이션을 이유로 인도 주식에 대한 투자 의견을 '중립'에서 '비중 확대'로 높였다. 시티그룹 또한 수익 성장세 개선과 유가 하락을 짚으며 니프티50 지수의 12개월 목표치를 종전보다 약 8% 높은 2만 8,000포인트로 제시했다.

이러한 평가는 인도 증시의 최근 반등세가 앞으로 더 이어질 수 있음을 시사한다. 이는 장기간 부진했던 인도 시장에 대한 투자 심리가 광범위하게 재조정되고 있음을 보여주며, 투자자들이 인공지능(AI) 밸류에이션 과열 우려로부터 비교적 안전한 시장을 찾고 있다는 신호로도 여겨진다.

헤랄드 반 더 리출이 이끄는 HSBC 전략가들은 보고서를 통해 "인도는 AI 관련주가 주도하는 아시아 시장에서 분산 투자 기회와 낮은 변동성을 제공한다"고 분석했다. 이들은 은행, 산업재, 경기소비재, 보험사, 병원 업종을 선호주로 꼽았다.

인도 증시의 벤치마크 지수는 이번 달에만 약 8% 상승하여 2022년 7월 이후 최대 상승 폭을 기록했고, 이로써 인도는 전 세계에서 가장 성과가 좋은 주요 시장 중 하나가 되었다. 다만 최근 상승 이후 투자자들이 차익 실현에 나서면서 월요일(9일) 인도 증시는 장중 하락세를 보였다.

외국인 자금은 지난주 목요일(5일)까지 4일간 현지 주식을 36억 달러(약 4조 8,157억 원)어치 순매수하며 역대 최대 주간 유입액 기록을 예고했다. 잠정 데이터에 따르면, 금요일(6일)에도 15억 달러의 추가 매수가 유입된 것으로 나타났다.

이러한 변화는 외국인 투자자들이 지난 2년간 아시아와 미국의 AI 기반 성장세를 쫓으며 인도 투자 비중을 줄여왔던 추세가 급격히 반전된 것을 의미한다. 인도는 그동안 외국인 포지션 비중이 상대적으로 낮은 수준을 유지해 왔다.

시티그룹은 향후 외국인들의 투자 포지션이 재구축될 수 있는 여지가 상당하다고 보고 있다. 슈렌드라 고얄과 비지트 자인 등 분석가들은 AI가 다른 모든 업종의 자금을 흡수했던 상황에서 액티브 펀드의 인도 자산 배분 비중이 1%포인트만 늘어나도 약 120억 달러의 자금이 유입될 수 있다고 분석했다.

시티는 니프티 지수 구성 기업들의 주당순이익(EPS)이 2025/26~2027/28 회계연도(2025년 4월~2028년 3월) 동안 연간 약 15%~16% 성장할 것으로 예상하고 있다. 또한 저렴해진 국제 유가가 인도 경제와 기업 이익을 뒷받침할 것으로 보며, 유가가 10달러 하락할 때마다 니프티 지수 구성 기업의 주당순이익이 약 2% 증가할 수 있다고 추산했다.

hongwoori84@newspim.com