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[GAM] ⑪ 상품시장, 3개월 만에 약세…3분기론 'UP'

기사입력 : 2013년10월10일 14:17

최종수정 : 2014년05월30일 16:28

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4분기, 관망세 속 박스권 흐름 예상

인구구조와 산업구조의 변화로 저성장의 문턱에 있는 한국은 자산관리에서도 글로벌 포트폴리오의 중요성이 높아졌습니다. 뉴스핌은 자산관리가 글로벌화되고 있는 추세에 맞춰 투자자에게 국제금융시장을 중심으로 글로벌 자산운용(GAM: Global Asset Management)에 필요한 포트폴리오 전략과 정보를 제공합니다. 일면적이거나 일회적인 정보의 한계에서 벗어나 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~6개월), 중기(6개월~1년), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다. [편집자 註]


[뉴스핌=권지언 기자] 국제 상품시장은 9월 한 달 전반적으로 아래를 향했다.

슈퍼사이클 종료 논란에도 지정학 불안, 계절적 요인 등에 힘입어 가까스로 상승세를 이어오던 상품시장은 지난 달에는 전반적인 수급 안정과 시리아 불안감 완화 등의 영향으로 3개월 만에 하락세로 전환됐다.

19개 주요 국제상품 가격을 종합한 CRB지수는 9월 한 달 동안 1.9%가 빠졌고, 24개 원자재 가격을 추종하는 S&P GSCI지수는 3.8%가 내렸다.

다만 지수는 여름 동안 꾸준히 이어진 랠리 덕분에 분기 기준으로는 상승 흐름을 보였다. CRB지수는 3/4분기 동안 3.4%가 올랐고, S&P GSCI지수의 경우도 3.5%가 상승했다.

9월 한 달 상품별로는 휘발유 가격이 12.7% 밀리며 가장 큰 월간 낙폭을 보였다. 공급이 3년래 최대치로 늘어난 데다 여름 드라이빙 시즌 종료로 가격이 부담을 받았다.

유가의 경우 리비아 사태에 대한 외교적 합의 분위기가 형성되면서 4개월 만에 하락세로 전환했다. 또 월말 미 의회가 예산안 합의에 어려움을 겪은 점도 유가에는 하락 압력으로 작용했다. 서부텍사스산 경질유(WTI) 가격은 9월 한 달 4.9%가 빠졌고, 다만 분기 기준으로는 5.98% 상승했다.

금 가격도 연준의 테이퍼링 연기 소식에 잠시 반등세를 보인 것을 제외하고는 꾸준히 내림세를 타 3개월 만에 아래로 방향을 틀었다. 월간으로는 4.7%가 밀렸다. 다만 분기 기준으로는 여전히 8.44% 상승했다.

9월 한 달 전반적으로 상승세를 보이며 비교적 선전한 기초금속 중에서 LME 구리 선물은 저가 매수세가 유입되면서 9월 한 달 2.8%가 올랐다.

곡물시장은 엇갈린 흐름을 보였다. 중국의 수요 증가와 아르헨티나의 저온 현상 등에 힘입어 소맥 선물은 9월 한 달 5.5%가 오른 반면, 옥수수와 대두 선물의 경우 수급 개선 등의 영향으로 각각 10.8%, 9.9%가 떨어졌다.

상품시장 9월 가격 변동

◆ 상품시장 투자자금 ‘썰물’

지난 2일로 끝난 한 주 동안 투자자들은 6억 달러어치의 자금을 상품관련 펀드에서 빼낸 것으로 나타났다.

특히 상품 펀드의 상당 부분을 차지하고 있는 금의 경우 주요 ETF 실물 보유량이 9월 한 달 동안 24% 가량이 줄어든 것으로 집계됐다. 올 한 해 기준으로 투자자들은 금 ETF에서 7603억 달러 가량을 정리해 ETF 보유량은 3년래 최저 수준으로 축소됐다. SPDR골드트러스트 최대 투자자인 존 폴슨 역시 지난 2/4분기 중 금 ETF 보유분 중 53%를 정리해 화제가 되기도 했다. 

다만 헤지펀드들의 경우 미 연준의 테이퍼링 보류에 주목하며 지난 한 간 금 선물시세 상승 베팅을 크게 확대한 것으로 나타났다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 따르면 지난 24일로 끝난 한 주 동안 헤지펀드들의 순매수 순 포지션(net Long position)은 7만 8654계약으로 12%가 확대되며 9월 이래 최대폭의 증가세를 보이기도 했다.

은 ETF의 경우 투자자들의 실물 보유량은 같은 기간 26% 가까이가 축소됐고, 팔라듐 ETF 역시 0.6%가 감소했다. 다만 백금 ETF의 경우 보유량은 오히려 1.8%가 늘었다.

상품 관련 ETF의 지난 3/4분기 퍼포먼스를 살펴보면, 코코아가 26%로 가장 크게 올랐다. 서아프리카에서의 코코아 생산이 가뭄의 영향을 받으면서 수급 우려가 작용했다는 분석이다. 또 주석과 은 ETF 역시 3/4분기 중 각각 22.9%, 16.7%씩 오르며 코코아 뒤를 이었다. 반면 옥수수 ETF의 경우 같은 기간 11.7%가 줄며 가장 부진했고, 천연가스 역시 10.7% 축소된 것으로 나타났다. 

◆ 4Q, 힘 빠진 랠리...상품별 차별화

주요 상품 가격 변화
이번 4/4분기에 상품시장은 전반적으로 랠리가 한 풀 꺾일 것이란 예상이다.

한 층 누그러진 중동의 지정학 리스크도 당분간 고조될 것 같지 않고, 연준의 테이퍼링 시행 불안감 역시 누그러지면서 원자재 랠리에도 힘이 빠질 것이란 관측이다. 여기에 공급과잉 부담을 받는 원자재도 있을 것으로 보인다.

특히 올 초부터 강력한 랠리를 연출했던 코코아는 그간 랠리에 이은 부담으로 하락세가 이어질 것으로 예상됐고, 골드만 삭스는 비수기에 접어든 휘발유와 면화 등도 두드러진 내림세를 보일 것으로 내다봤다. 반면 천연가스와 커피, 콩 등은 상승세가 점쳐졌다. 골드만은 또 S&P GSCI 상품지수가 향후 12개월에 걸쳐 2%가 하락할 것으로 예상했고, 금 가격은 내년으로 접어들면서 하락해 내년 말 1050달러 수준일 것으로 내다봤다.

다만 크레딧 스위스의 경우는 상품시장 전망 보고서에서 지난 2년 반 동안 지지부진 하던 글로벌 경제 성장세가 마침내 회복 양상을 보이기 시작했고, 원자재를 중심으로 수요 증가가 예상됨에 따라 랠리가 올해 말까지는 이어질 것으로 내다봤다. 또 금 가격의 경우 내년 평균 가격이 1180달러 정도일 것으로 예상했다.

싱가포르 DBS은행 역시 최근 4/4분기 투자전망 보고서에서 중국의 개선 분위기를 비롯한 글로벌 경제 성장률 상승과 테이퍼링 연기에 따른 달러 약세 분위기 등이 상품시장에 지지가 될 것으로 분석했다. 다만 상품별로 수급여건으로 인한 상당한 역풍의 리스크가 있어 상승폭은 제한될 것이란 관측이다.

또 일부 전문가들은 올 4/4분기에 글로벌 산업 생산이 정점을 찍을 것으로 기대되고 중국 성장률이 더 오르지 않을 것으로 보여 어느 정도의 상품시장 반등은 이미 진행 중인 것으로 분석했다. 이 같은 단기적 반등 이후에는 공급이 늘고 글로벌 산업생산 증가세 역시 다소 둔화될 것으로 보여 내년 초에는 상품 가격이 하락 압력을 받을 수도 있다는 분석이다. 



[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-29 08:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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