중국주가 연중 최고, 국내외자금 A주결집 가속

기사입력 : 2014년11월03일 17:33

최종수정 : 2014년11월05일 11:15

정책호재 줄줄이 대기, 일부기관 3000P관측도

[뉴스핌=강소영 기자] 10월 31일 2400포인트를 돌파한 상하이종합지수가 11월 첫 거래일인 3일에도 연중 최고치를 기록하며 파죽지세의 상승세를 보이고 있다.

3일 상하이종합지수는 장중한때 2년만의 최고치인 2436포인트로 전 고점(2444포인트)에 바짝 다가섰다가 오후장에 상승세가 수그러들며 전거래일 보다 0.41% 오른 2430.03포인트로 장을 마감했다.

이로써 상하이종합은 후강퉁 시행 무산 (10월 27일) 이튿날인 28일 부터 영업일 기준 5일 연속 상승했다.

이날 중국 증시에서는 저평가 블루칩 종목의 주가가 일제히 큰 폭으로 올랐고, 증권사·보험·은행 등 금융업종 종목도 강한 반등세를 보였다. 최근의 A주가 시장의 예상을 넘는 수준의 강한 상승세를 보이고 있어, 중국 증시가 본격적인 활황장에 진입하는 것이 아니냐는 기대가 커지고 있다.

◆ A주 전망, 대세는 상승지속

A증시는 지난 7월 이후 가파른 상승세를 보였다. 이후 2400포인트를 앞두고 등락을 거듭하다, 10월 초 이후 상하이종합지수가 하락세로 돌아서며 조정을 받았다. 그러나 10월 31일 거래량과 주가지수가 동반 급등하며 강력한 반등세를 연출하고 있다.

특히 올해 7월 이후 중국 A주의 상승세는 주가가 장기간에 걸쳐 큰 폭으로 올랐던 2000년, 2006년, 2007년과 2009년보다 더욱 낙관적인 평가를 받고 있다. 상하이종합지수가 저항선으로 여겨지던 2300포인트를 돌파한 후 2400포인트를 뚫는 등 파죽지세의 상승세를 보이고 있기 때문이다. 일각에서는 3000포인트 도달도 가능할 것으로 전망하고 있다.

동북(東北)증권은 최근 주간보고서에서 자금가격 하락, 정부의 선별적 자금지원, 후강퉁 시행에 따른 중국의 자본시장 국제화 가속 등이 앞으로 증시 상승을 지탱하는 재료가 될 것으로 전망했다. 그러나 단기적으로는 거시경제 성장 둔화와 기업 순이익 증가율 감소 등은 불안요소로 지목했다.

◆ 시중 투자자금, 부동산 버리고 증시로

A주가 기대 이상의 선전을 하자, 중국 증시에 대한 평가도 달라지고 있다. 중국 증권전문 주간지 훙저우칸(紅週刊)은 중국 증시의 '체질'이 달라지고 있다면서, 중국 시장의 투자자본이 부동산을 떠나 증시로 옮겨가고 있다고 2일 보도했다.

올해 A주는 ▲ 거시 경제 성장 둔화 ▲ 기업의 순이익 증가율 하락 ▲ 미국의 양적완화 종료로 글로벌 증시 위축 등 국내외 여건이 악화되는 상황에서 '나홀로' 상승세를 이어가고 있어 더욱 주목을 받고 있다.

특히 항셍중국기업(H주) 지수의 영향을 받으며 홍콩 증시에 예속된 모습을 보였던 과거와 달리 홍콩 증시를 오히려 '리드'하는 모습을 보이고 있다. 2008년 이후 홍콩 H주 지수는 A주의 선행지표 역할을 해왔고, A주의 흐름을 H주의 등락과 비슷한 궤를 보였다.

그러나 올해 7월 이후는 A주가 오히려 시장 흐름을 주도하며, H주가 A주를 좇아가는 형세를 보이고 있다.

A주의 활황세 재진입 가능성이 커지자, 부동산 시장에 몰렸던 투자자금이 증시로 이동하고 있다. 훙저우칸에 따르면, 임대수익률과 부동산 가격 수익률을 합산한 부동산 투자 순수익률은 주식투자 투익률을 크게 밑돌고 있다.

주식의 주가수익비율(PER)을 15배로 가정하면, 수익률은 대략 6.7%. 현재 부동산 임대수익률은 4% 수준이지만, 부동산 가격 하락률을 감안하면 수익률이 0에 가깝다.

◆ 내년 윤곽 13.5규획, A주 대형호재

중국 증시의 부활은 중국 정부의 강력한 개혁의지에 대한 신뢰에 바탕한 것으로 풀이된다. 특히 법체제도 개혁에 방점을 둔 공산당 중앙위원회 4차 전체회의(4중전회) 이후 시장ㅇ 중국의 제도개선과 시장기능 강화에 거는 기대가 더욱 커졌다.

자본시장은 시진핑 정부가 주도할 13차 5개년 경제개발 계획(13.5규획)을 주목하고 있다. 현재 진행중인 12차 5개년 계획은 전 정부가 수립한 제도로, 시진핑 지도부의 개혁 청사진은 13.5규획에서 본격화될 전망이다.

훙저우칸은 지역경제 발전이 13.5규획의 핵심 과제가 될 것으로 전망하고, 지역경제 발전과 관련된 업종과 종목이 향후 A주의 상승세를 이끌어갈 것으로 예측했다.

중국의 성(省)정부는 올해 6월부터 13.5규획에 편입할 교통운수 발전 계획안을 마련하는 등 중국 정부는 이미 13.5규획 제정 작업에 돌입했다. 관련 소식이 전해진 후 중국 증시에서는 항만,운수 업종의 종목의 주가가 일제히 상승했다.

시장 전문가들은 육상 실크로드, 해상 실크로드, 신도시화, 톈진-베이징-허베이성 통합 등 지역경제 활성화 정책에 따른 수혜주에 주목할 것을 권유했다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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엔비디아 역대급 실적 주가 급등 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생성된 콘텐츠로 원문은 8월27일 CNBC와 로이터통신 기사입니다. [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 엔비디아(NVDA) 주가가 시장 예상치를 웃돈 실적에도 실적 발표 직후에는 잠잠했지만, 젠슨 황 최고경영자(CEO)가 "AI(인공지능)가 변곡점에 도달했다"고 강조하면서 상승세로 돌아섰다. 높아진 시장의 기대를 뛰어넘는 중장기 성장 전망과 대규모 공급망 투자가 확인되면서 AI 투자 열기가 쉽게 식지 않을 것이란 기대가 다시 부각됐다. 26일(현지시간) 엔비디아는 회계연도 2분기 매출이 962억2000만달러(약 133조4000억원)로 전년 동기 대비 106% 증가했다고 밝혔다. 조정 주당순이익(EPS)은 2.22달러로 시장 예상치 2.10달러를 웃돌았다. 매출 역시 LSEG가 집계한 예상치 921억7000만달러를 상회했다. 특히 AI 사업의 핵심인 데이터센터 부문 매출은 전년 동기 대비 117% 증가한 890억달러(약 123조3000억원)를 기록했다. 엔비디아는 회계연도 3분기 매출을 1080억달러(약 149조7000억원) 수준으로 전망해 시장 예상치를 웃돌았다. 그러나 실적 발표 직후 엔비디아 주가는 시간외 거래에서 한때 하락하며 시장의 반응은 예상보다 차분했다. 이미 엔비디아가 높은 기대를 충족하는 실적을 반복적으로 내놓으면서 단순한 '어닝 서프라이즈'만으로는 투자자들의 기대를 자극하기 어려워졌다는 평가가 나왔다. 분위기가 바뀐 것은 황 CEO가 컨퍼런스콜에서 "AI가 변곡점에 도달했다"고 강조하면서부터다. 황 CEO는 AI가 실제 유용한 작업을 수행하고 있으며, AI가 만들어내는 토큰이 생산성과 수익성을 갖추기 시작했다고 강조했다. 해당 발언 후 엔비디아 주가는 4% 넘게 급반등했다. 엔비디아의 젠슨 황 최고경영자. [사진=블룸버그통신] 황 CEO의 발언은 AI가 단기적인 투자 열풍을 넘어 실제 생산성과 수익을 창출하는 성장 단계에 진입하고 있다는 엔비디아의 자신감을 재확인한 것으로 풀이된다. 엔비디아의 실적은 여전히 AI 시장의 대표적인 가늠자로 평가된다. 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)가 전 세계 주요 데이터센터와 첨단 AI 모델을 구동하는 핵심 인프라로 자리 잡고 있기 때문이다. ◆ AI 대표주, 중장기 성장 기대 다시 키워 시장에 가장 강한 인상을 남긴 것은 중장기 성장 전망이었다. 코렛 크레스 엔비디아 최고재무책임자(CFO)는 컨퍼런스콜에서 2028 회계연도 매출이 약 70% 증가할 것으로 전망했다. 이는 시장이 예상한 약 44~45%의 성장률을 크게 웃도는 수준이다. 크레스 CFO는 AI 수요가 주요 클라우드 사업자부터 최첨단 AI 연구소까지 광범위하게 확대되고 있으며, 공급 제약이 지속되는 상황에서도 이 같은 성장이 가능할 것으로 내다봤다. AI 인프라 투자 확대도 엔비디아 성장의 핵심 배경이다. 마이크로소프트(MSFT)와 메타플랫폼스(META) 등 엔비디아의 주요 고객들은 올해 빅테크 기업들의 AI 인프라 지출이 7300억달러(약 1011조8000억원)를 넘어설 것으로 예상하고 있다. 지난해 약 4000억달러(약 554조4000억원)에서 크게 늘어난 규모다. 엔비디아는 최근 수년간 실리콘밸리에서 가장 강력한 성장세를 보여온 기업 가운데 하나다. 약 4년 전 시작된 AI 주도 강세장에서 엔비디아 주가는 약 1700% 폭등하며 시가총액 기준 세계 최대 기업으로 올라섰다. 다만 올해 들어서는 상승세가 상대적으로 주춤하다. 엔비디아 주가는 올해 들어 12% 이상 상승하는 데 그친 반면 필라델피아 반도체지수는 60% 넘게 올랐다. 투자자들의 우려도 커지고 있다. 대형 기술기업들이 AI 데이터센터 구축에 필요한 자금을 서로 투자하거나 보증하는 이른바 순환형 거래(circular deals)가 AI 수요를 실제보다 부풀릴 수 있다는 지적이다. 엔비디아 역시 AI 인프라 자금 조달 과정에서 고객사에 금융 지원과 보증을 제공하면서 이러한 논란의 중심에 서고 있다. 엔비디아는 모든 토지·전력·셸 보증 계약에 따른 최대 총 익스포저가 35억달러(약 4조9000억원)라고 밝혔다. ◆ 공급망 관련 구매 약정 2790억달러로 두 배 이상…메모리 조달에 집중 엔비디아의 공급망 관련 구매 약정은 크게 늘었다. 엔비디아는 이번 분기 공급망 관련 구매 약정이 전 분기 1190억달러(약 165조원)에서 2790억달러(약 387조원)로 두 배 이상 증가했다고 밝혔다. 대부분 메모리 조달과 관련된 것으로 나타났다. 엔비디아는 앞으로 상당한 성장 기회를 활용하기 위해 공급망과 인프라, 파트너 생태계 전반에서 전략적 약정을 계속하고 있다고 설명했다. 이는 AI 데이터센터 확대로 급증하는 수요에 대응하기 위해 엔비디아가 메모리를 비롯한 핵심 부품 확보에 적극적으로 나서고 있음을 보여준다. 동시에 메모리 가격 상승과 공급 부족이 향후 수익성에 부담으로 작용할 가능성도 시장의 관심사다. ◆ AI 낙관론자들에게는 여전히 긍정적 인디애나주 해먼드의 호라이즌 인베스트먼트 서비스의 척 칼슨 최고경영자(CEO)는 "AI 업종에는 긍정적인 소식"이라고 평가했다. 다만 이번 실적이 다른 AI 관련주까지 다시 끌어올릴 수 있을지는 불확실하다고 지적했다. 그는 현재 시장이 순환매 국면에 있는 만큼 이런 흐름이 계속될지, 아니면 엔비디아 실적이 AI 관련주를 다시 끌어올리는 계기가 될지는 판단하기 어렵다고 말했다. 엔비디아 실적 발표 직후 시장의 반응이 미지근했던 것은 투자자들이 이미 여러 차례 엔비디아의 실적 서프라이즈를 경험했기 때문이기도 하다. 엔비디아는 이번 실적 발표를 앞두고 8개 분기 연속으로 애널리스트 예상치를 웃돌았다. 엔비디아 주식과 풋옵션을 모두 보유하고 있는 마인드셋 웰스 매니지먼트의 세스 히클 CIO는 "엔비디아의 진짜 과제는 더 이상 좋은 실적을 내는 것이 아니다"라며 "이미 투자자들이 기대하는 엄청나게 좋은 실적보다 더 좋은 실적을 내는 것"이라고 지적했다. 이어 "이 경우 월가 예상치를 웃도는 것은 거의 시장에 들어가기 위한 입장료와 같다"고 말했다. kwonjiun@newspim.com 2026-08-27 06:53