[엔저공습] "대외리스크 완화, 경기민감주·증권주 사라"

기사입력 : 2014년11월04일 11:33

최종수정 : 2014년11월04일 13:18

글로벌 위험자산선호, 日 공적연금 기대감

[뉴스핌=이영기 백현지 기자] 일본의 추가양적 완화로 엔저(円低) 기조가 깊어짐에 따라 수출기업에 대한 부담이 커질 것이란 우려가 제기되고 있다. 엔저에 직격탄을 맞을 가능성이 높은 현대차 주가는 주초 6% 급락한 직후 3% 추가 약세를 보이고 있다.

하지만 당장은 과도한 엔저(환율 오버슈팅) 충격이 국내 증시에 악재로 보이지만, 길게 보면 일본의 양적완화 정책이 글로벌 경제의 위험 완화 요인으로 작용하면서 결국 증시에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 높은 것으로 전망된다.

미국의 경기 안정감을 바탕으로 유럽과 일본 등 선진국 중앙은행의 경기부양 기조가 재확인된 가운데, 일본의 공적연금펀드(GPIF)의 해외주식투자확대가 증시에 수급을 개선할 것으로 기대된다는 것이다.

4일 한국거래소에 따르면 전날 코스피는 엔저 영향으로 11.46포인트 하락한 1952.97에 마감했고 현대차와 기아차는 각각 5% 이상 하락세를 보였다.

◆ 현대-기아차 폭락...수출주 단기 변동성 불가피

현대차, 기아차 및 현대모비스가 엔저 영향으로 급락한 데 이어 자동차 판매대수는 증가하고 있는 미국에서 시장점유율이 오히려 7.39%로 줄었다는 소식으로 이날도 현대차 3인방은 하락세를 면하지 못하고 있다.

닛산이 지난달에 10만대 이상 판매하는 등 일본자동차들이 가격경쟁력을 앞세워 공세를 펼쳐 현대차의 시장점유율이 줄어 든 것도 사실이지만 이런 주가의 움직임 뒤에는 엔저 이외의 요인도 작용하고 있다.

고태봉 하이투자증권 연구원은 "지난해 11월에 발생한 EPA 연비과장 문제에 대한 1억달러 페널티 합의가 있었고 또 현재 2000만점 보유 중 475만점의 크레딧(1크레딧 당 45$)도 박탈당하게 되었다"며 "재무적 부담은 제한적이지만 미국의 해외업체 견제가 보다 강화되는 것 같다"고 말했다.

우선주 570만주를 보유한 주주노르웨이 뮤추얼펀드인 스카겐이 현대차 경영진 만나서 한전부지 매입에 반대한다는 의견을 전달한 것도 빼놓을 수 없다.

엔저의 영향에 대해서는 지난 2012년 4분기부터 지난해 2분기까지의 주가변동성을 되짚어볼 필요가 있다. 당시 엔저가 현대차나 기아차의 펀더멘탈에 미치는 영향은 제한적이었고 오히려 원달러 약세 반등으로 시장 기대치 이상의 분기실적을 달성한 바 있다.

김준성 메리츠종금증권 연구원은 "엔화약세기간에 현대차-기아차의 기업가치 변동요인은 오히려 원달러 환율이었다"며 "엔저에 따른 기업가치 훼손 우려는 과도한 것으로 단기 우상향 주가흐름을 이어갈 것"이라고 진단했다.

그럼에도 자동차 등 수송업종 뿐 아니라 조선업체나 전기전자 업종의 수출 환경에 대한 우려의 목소리는 높다. 모두 엔저에 따른 업종별 상관관계가 높은 업종들로 단기적인 변동성을 피하기는 어렵다는 의견이 지배적이다.

시총상위 종목들의 특정 이슈로 외국인의 매도가 집중되기 시작한 이전 시점인 지난해 9월부터 올해 9월 중순까지 1년간 엔 환율과 업종지수 시계열 데이터를 분석한 결과를 보면 의료정밀, 운수/장비, 기계, 전기/전자 업종은 엔저에서 부정적인 영향을 받는 것으로 나타났다.

김성환 부국증권 연구원은 "당장 엔저의 오버슈팅 가능성을 고려하면 이들 업종에 대한 변동성은 피하기 힘들어 보인다"라고 말했다.

◆ 실적 우려 적은 경기민감주와 증권주에 주목

하지만 전문가들은 엔저가 글로벌 리스크 완화 요인으로도 작용해 우리증시의 수급에서 긍정적으로 작용할 것으로 기대하고 있다.

은행권 스트레스 테스트 완료 등으로 정책 대응력이 명백해진 유럽을 시작으로 10월 FOMC로 마무리된 미 연준의 스탠스 등으로 글로벌 위험자산 선호 환경이 만들어지고 일본의 GPIF의 해외주식 비중확대를 고려할 필요가 있다는 것.

변준호 BS투자증권 연구원은 "경기하강을 방어하기 위해 중국의 미세조정, 유럽과 일본의 추가 완화책, 미국의 저금리 기조 유지 등이 위험자산 선호 현장을 재차 부각시킬 것"이라고 강조했다.

변 연구원은 엔저가 우리증시에 악재로 작용하는지는 시간을 두고 지켜봐야 한다는 입장이기도 하다. 우선 엔저에도 불구하고 일본기업의 수출향상이 크지 않다는 점이다. 엔저가 급격하게 진행될 가능성이 낮다는 의미다.

또 일본 GPIF가 주식 편입 비중을 기존의 12%에서 25%로 확대함에 따라 총 운용규모가 127.3조엔 (약 1220조원 상당)임을 고려하면 우리증시의 수급을 개선시킬 요인으로 무시할 수 없다.

김성환 부국증권 연구원은 "GPIF의 주식비중 상향과 벤치마크 변경 등을 고려하면 국내증시의 일본계 자금 유입은 계속될 가능성이 농후하다"고 말했다. 지난 9월 한달간 유럽계 자금 이탈과는 달리 일본계 자금이 약 9300억원 순유입됐다.

결과적으로 엔저를 우려한 성급한 반응보다는 글로벌 리스크 완화에 의한 유동성 증가 가능성과 국내 정책기대감을 고려할 필요가 있다는 것.

이에 실적우려가 적은 경기민감주와 정책기대감이 유효한 증권주에 대한 관심이 높아질 것으로 기대된다. 연말까지는 증권, 금융 등 내수주를 중심으로 한 투자전략이 유효하다는 평가다.

변 연구원은 "시장의 상승 흐름에 기댄 투자전략이 유효하다"며 "보다 공격적인 포트폴리오 구성이 바람직하고 경기민감주나 증권주를 주목할 필요가 있다"고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35