전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

IB들 "중국 자본유출, 이제 시작일 뿐"

기사입력 : 2016년02월19일 14:21

최종수정 : 2016년02월19일 14:32

"캐리트레이드 청산, 절반 정도 그쳐"

[뉴스핌=이고은 기자] 위안화 약세를 전망하는 글로벌 투자은행 전문가들은 최근 중국 자본유출이 종료되기는 커녕 이제 막 시작된 것이란 분석을 내놓았다.

18일 자 블룸버그통신은 지난 2014년부터 중국에서 자본 유출이 개시될 것이란 전망을 내놓았던 다이와증권 캐피탈마켓의 케빈 라이 아태지역 수석이코노미스트가 "중국이 3조달러에 달하는 달러화 부채의 절반도 상환하지 못했다"는 주장을 제시했다고 보도했다. 

중국 중앙은행인 인민은행의 위안화 평가절하 조치로 사흘간 달러 대비 위안화 가치가 4.66% 떨어진 2015년 8월13일 오후 서울 중구 을지로 외환은행 본점 리서치센터에서 직원이 위안화를 정리하고 있다. <김학선 사진기자>

라이 수석 설명에 의하면, 지난 2013년 위안화 가치가 4년 연속 상승하자 중국 기업들은 역외에서 달러를 빌려 중국의 화폐 강세와 고금리를 이용해 수익을 냈다. 대규모 캐리트레이드(금리가 낮은 통화로 자금을 조달해 금리가 높은 나라의 금융상품에 투자)가 일어난 것이다. "캐리트레이드 포지션 청산은 아직 절반도 완수되지 않았다"고 그는 강조했다.

또 코메르츠방크는 지난 1월 중국 신규 위안화 대출이 사상 최대를 기록한 것은 중국 기업들이 해외 부채를 상환하기 위해 자금을 마련하고 있기 때문이라고 분석했다. 올 들어 중국 역내 회사채 발행은 두 배 이상으로 늘어난 데 비해 역외 발행은 30% 떨어진 것도 그 증거로 꼽았다.

앞서 다이와의 캐리 포지션 추산액은 홍콩과 타이완 등 중국 역외와 해외 중국 금융회사의 차입까지 포함하기 때문에 과도한 추정치란 지적도 있다면서, 통신은 다른 기관의 추정치를 소개했다.

OCBC의 토미 셰 이코노미스트는 국제결제은행(BIS)와 홍콩 당국의 자료를 이용해 캐리 포지션이 약 1조달러 정도로 추정했다. 또 골드만삭스는 중국 기업의 외화표시 부채 규모가 2015년 하반기에 약 1400억달러 줄어든 1조6900억달러 정도로 집계했다.

하지만 골드만삭스는 이 같은 추정치가 중국 내국인의 외화 매수에 의한 자본 유출액이 3700억달러에 이른다는 점을 감안하면 과소평가될 수 있으며, 위안화에 대한 신뢰 손상이나 정책 불확실성에 대한 우려 등 다시 충격이 발생하면 자본유출 압력이 다시 거세질 수 있다는 경고를 제기했다.

골드만삭스는 지난 2015년 하반기에 중국에서 5500억달러의 자본 유출이 있었으며, 위안화 가치가 1% 하락할 때마다 1000억달러 자본유출 위험이 있다고 주장했다. 

샌포드 C. 번스틴은 지난 4일 보고서에서 캐리트레이드 청산에 따른 중국으로부터의 추가 자본유출 압력이 약 4000억~6000억달러에 이를 것으로 추정했다. 

이와 관련해 노무라홀딩스 홍콩지사의 자오양 중국담당 수석이코노미스트는 자본통제가 강화될 수 있다는 점에서 중국 외환보유액이 절대 위험 수준까지 줄어들지는 않을 것이라고 주장했지만, 골드만삭스는 그 같은 정책적 통제에 대한 우려 때문에 자본유출이 더 가속화될 수 있다고 경고했다.

한편, 위안화 가치는 2월 들어 0.9% 강세를 보였지만 애널리스트들은 추가로 3.4% 하락할 것이라는 전망을 바꾸지 않았다. 

골드만삭스 가오화증권의 중국 담당 이코노미스트는 달러/위안이 올 연말까지 7위안, 2017년 말까지는 7.3위안까지 각각 상승세를 보일 것이란 전망을 제출했다.

달러/위안 환율 10년 추이 <자료=xe>

 

[뉴스핌 Newspim] 이고은 기자 (goeun@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동