"연준, 이젠 금리 인상할 때" 목소리 커졌다

기사입력 : 2016년03월11일 17:16

최종수정 : 2016년03월11일 17:16

"물가·실업률 보면 현 금리 수준은 어색"

[뉴스핌=김성수 기자] 유럽중앙은행(ECB)이 예상보다 강력한 부양책을 쏟아내고도 정책 한계를 날카롭게 지적받자, 시장의 관심은 이제 미국 연방준비제도(연준)에 쏠리고 있다.

11일 자 블룸버그통신과 월스트리트저널(WSJ) 그리고 CNBC뉴스 등에 따르면 월가 전문가들 중 일부는 오는 15일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 추가 금리인상에 나설 것을 기대하고 있다.

무엇보다 작년 중순부터 지난달 초까지 글로벌 금융 시장을 충격에 빠지게 한 변동성이 급감하면서, 금융 여건이 급격히 개선됐다. S&P500 지수는 최근 한 달 7% 넘게 급등했고, 국제 유가는 산유국이 생산량 동결 합의를 이룰 것이란 기대에 연초 바닥권에서 46% 폭등세를 연출했다.

또 연준이 정책 결정의 주요 기준으로 삼는 미국 물가지표와 고용지표가 뚜렷하게 개선됐다. 미국 근원개인소비지출(PCE) 물가지수는 지난 1월에 1.7%나 상승해 물가안정 목표치로 내세운 2%에 근접했다. 또 2월 실업률은 4.9%로 완전고용에 가깝다고 평가될 정도다.

일부 경제전문가들은 미국 고용시장이 '호조' 국면 정도가 아닌 '호황'에 진입한 게 아니냐는 의견도 제기됐다. 이쯤 되면 연준이 당장 금리인상해도 어색하지는 않다는 주장이 나오는 대목이다.

◆ BOJ·ECB와 엇갈리는 연준, '나홀로 긴축'?

문제는 연준이 금리 정상화를 고려하는 것과 달리 다른 주요국 중앙은행들은 통화완화책을 더 강화하고 있다는 사실이다. 일본은행(BOJ)은 지난 1월에 사상 최초로 마이너스 금리 정책을 도입했고, ECB는 전날 기준금리·예금금리 인하와 자산매입 규모 확대를 동시에 실시하면서 대규모 부양책을 살포했다.

캐피탈 이코노믹스의 전문가들은 이번 주 투자자들에게 보내는 논평에서 "FOMC가 백지 상태에서 시작했다면 정책위원들 다수는 금리 인상에 한 표를 던졌을 것"이라며 "하지만 재닛 옐런 연준 의장 주도 하에서 FOMC는 항상 정책 변화에 신중했고 언제나 금융시장에 충격을 주기를 꺼려왔다"고 지적했다.

이에 대한 반론도 있다. BOJ와 ECB는 디플레이션을 퇴치해야 한다는 임무를 지고 있는 반면 연준은 인플레이션을 우려하고 있다는 점에서 입장이 엄연히 다르다는 것이다.

톰 포셀리 RBC 캐피탈마켓 수석 이코노미스트는 미국 물가상승률이 강화되고 있다는 것에 주목하면 연준이 가능한 빨리 금리를 올려야 한다고 주장했다. 그는 "대다수 경제 지표가 개선됐기 때문에 3월 FOMC에서 금리를 올리지 않는다면 앞서 '지표에 의존하겠다(data-dependent)'고 했던 정책 방침과 배치된다"고 말했다.

◆ 시장 분위기 '급반전'

실제로 최근 시장에서 분위기 변화가 감지되고 있다. 현재 연방기금금리(FFR) 선물 시장은 3월 FOMC에는 미국 기준금리가 현 수준인 0.36%에서 움직이지 않을 것으로 전망하지만, 6월 FOMC에서는 0.46%까지 소폭 인상될 것으로 예상했다.

앞서 연초에 2018년 초까지 금리가 오를 가능성이 반영되지 않았던 것에 비하면 급격한 반전이다.

또 CME 페드워치에 따르면 시장에는 오는 6월에 연준이 금리인상을 실시할 확률이 42%로 반영돼 있으며, 9월 금리인상 가능성은 50%로 조사됐다. 연준이 3월에 금리를 올리지 않더라도 6월과 9월에는 금리를 올릴 것이라는 기대가 강하게 깔려있다는 뜻이다.

짐 폴슨 웰스캐피탈매니지먼트 수석 시장 전략가는 "내가 연준 위원이라면 다음 주에 금리를 올리겠지만, 연준은 그렇게 하지 않을 것 같다"고 예상했다. 그는 "지난 한 달 동안 투자자들의 심리가 급격히 바뀌었고 최근 두 달 사이 고용지표와 주요 경제지표 결과도 아주 양호했다"고 말했다.

이어 "미국 근로자들의 임금 인상률에는 아직 반영되지 않았지만 물가상승률은 분명히 오르고 있다"며 "근원 PCE 물가지수 상승세가 가속화되고 있으며 이는 '필립스곡선'이 반영한 논리와 매우 유사하다"고 말했다.

필립스 곡선은 인플레이션율과 실업률 간에 상충관계(역의 상관관계)가 있음을 나타내는 곡선이다. 실업률이 떨어지면 노동자 품귀 현상이 발생해 임금 인상과 물가 상승 압력으로 이어진다는 것이 필립스 곡선의 논리다. 미국 실업률이 4.9%로 떨어진 현 상황에서 물가상승률이 본격적으로 상승하는 것은 시간 문제라는 뜻이다.

폴슨은 "당장 물가상승률이 급등하고 있는 건 아니지만, 이제는 제로금리를 유지하는 게 어색한 상황이 됐다"며 "이번 FOMC에서 금리인상이 결정되지 않더라도 성명서에서 금리인상이 머지 않았음을 알리는 표현이 있을 것으로 예상한다"고 덧붙였다.

미국 실업률과 인플레이션의 상충 관계를 나타내는 필립스 곡선 <출처=위키피디아>

[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

[관련기사]

[관련키워드]

GAM - 해외주식 투자 도우미

[ETF 특징주] 캐시 우드의 ARKK 엔비디아·테슬라·스페이스X 저가 매수

금값 온스당 4400달러 '터치' GLD 한달 새 10% 랠리

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

이정후, 9호 홈런 등 3할 타율 복귀 [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 샌프란시스코 자이언츠 이정후가 홈런 포함 멀티 히트를 기록하며 타율 3할대에 복귀했다. 이정후는 11일(한국시간) 미국 캘리포니아주 샌프란시스코 오라클 파크에서 열린 2026 메이저리그 휴스턴 애스트로스와의 홈경기에 1번 타자 우익수로 선발 출전해 5타수 2안타(1홈런) 1타점 1득점으로 활약했다. 시즌 타율은 0.300으로 올라섰다. 이정후는 1회말 유격수 뜬공, 3회말 유격수 병살타로 물러나며 출발이 안 좋았다. 수비에서도 1회말 알바레스의 타구를 놓치는 아쉬운 모습을 보였다. 하지만 방망이로 곧바로 빚을 갚았다. 팀이 1-1로 맞선 5회말 2사 주자 없는 상황에서 상대 선발 헤이든 웨스네스키의 2구째 92.5마일(약 148.8km) 포심 패스트볼을 통타해 우측 담장을 넘어가는 솔로 아치를 그렸다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 이정후. [사진=샌프란시스코 SNS] 2026.08.11 psoq1337@newspim.com 시즌 9호포로 빅리그 데뷔 후 개인 한 시즌 최다 홈런을 경신했다. 장외로 날아간 대형 홈런이었으나 오라클 파크 특유의 '스플래시 히트'에는 미치지 못했다. 타구가 맥코비만 바닷물에 직접 빠지지 않고 난간을 맞았다. 이정후는 8회말에도 바뀐 좌완 스티븐 오커트의 슬라이더를 밀어쳐 좌전 안타를 만들며 멀티히트를 완성했다. 이후 2루 태그업까지 성공했으나 후속타 불발로 득점에는 실패했다. 연장 10회말 마지막 타석에서는 유격수 땅볼로 돌아섰다. 이정후의 활약에도 샌프란시스코는 웃지 못했다. 3-2로 앞서던 9회초 마무리 딜런 스미스가 동점을 허용했다. 이어진 10회초 승부치기에서 제이슨 폴리가 폭투와 피안타로 무너지며 3실점했다. 결국 샌프란시스코는 3-6으로 역전패하며 3연패에 빠졌다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 송성문. [사진=로이터] 2026.08.11 psoq1337@newspim.com 샌디에이고 파드리스의 송성문은 밀워키 브루어스전에 9번 타자 유격수로 선발 출전했으나 2타수 무안타 1희생번트에 그쳤다. 3회말 무사 2루에서 희생번트를 성공시켰지만 후속타가 터지지 않았다. 송성문의 시즌 타율은 0.209로 떨어졌다. 샌디에이고는 7회말 터진 잭슨 메릴의 역전 2점 홈런에 힘입어 3-2로 승리, 3연승을 달렸다. 밀워키 배지환은 결장했다. psoq1337@newspim.com 2026-08-11 13:43

사진

부부 '공동명의 절세'도 옛말? [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 부부 공동명의 1주택자의 종합부동산세 셈법이 세제개편을 계기로 한층 복잡해지고 있다. 그동안 절세 수단으로 활용돼 온 공동명의가 제도 변화에 따라 오히려 불리하게 작용할 수 있다는 분석이 나오면서, 주택 보유 형태에 따른 세 부담을 다시 따져봐야 한다는 목소리가 커지고 있다. [AI 그래픽 생성=정영희 기자] ◆ 명의 따라 달라지는 종부세…입법예고에 반발 11일 부동산 업계에 따르면 세제개편안으로 공동명의 1주택자의 종부세 계산법이 달라지면서 명의 형태와 실제 거주 여부에 따른 세 부담 격차를 둘러싼 논란이 커지고 있다. 같은 한 채를 보유하더라도 단독명의인지 공동명의인지, 공동명의 특례를 선택하는지에 따라 공제액과 세액이 달라져서다. 기존에 절세를 위해 선택했던 명의 구조가 세법 변화에 따라 불리해질 수 있다는 우려도 나온다. 이번 세제개편안은 주택 수 중심이던 종부세 체계를 주택가격과 실제 거주 여부 중심으로 바꾸는 데 초점을 맞췄다. 실거주 1세대 1주택자의 기본공제는 현행 12억원에서 14억원으로 높이는 반면 비거주 1주택자는 9억원을 적용한다. 1주택자의 공정시장가액비율은 70%가 적용된다. 부부 공동명의 1주택자는 지분별로 각각 종부세를 내는 방식과 부부 중 한 명을 1세대 1주택자로 간주하는 공동명의 1주택 특례 가운데 유리한 방법을 선택할 수 있다. 특례를 택하면 단독명의 1주택자와 마찬가지로 실거주 여부에 따라 14억원 또는 9억원의 기본공제를 적용받는다. 반대의 경우 부부가 각자 보유 지분에 대해 별도의 납세자가 돼 종부세를 계산한다. 결국 실제로는 같은 집 한 채를 보유하고 있어도 명의와 특례 선택에 따라 적용되는 공제 구조에 차이가 있다. 비거주 1주택자의 기본공제가 9억원으로 낮아지면서 공동명의 일반과세가 더 유리해지는 사례가 나타날 수 있다. 공동명의자가 1세대 1주택자와 다른 과세체계에 놓이면 오히려 불리해질 가능성이 제기된다. 납세자들의 불만은 실제 보유주택 수보다 명의의 형식에 따라 과세 결과가 달라질 수 있다는 데 집중돼 있다. 이날 오후 2시 기준 법제처 국민참여입법센터 내 종부세법 개정안 입법예고에 총 3207건의 의견이 접수됐다. 이 가운데 공동명의와 관련한 의견은 29건으로 전체의 약 0.9%다. 의견 제출자 A씨는 "부부 공동명의는 공정시장가액비율 80%, 단독명의는 70%를 적용하는데 공동명의를 하지 말라는 것인지 의도를 모르겠다"며 "그냥 세금을 더 걷겠다는 것으로 들린다"고 지적했다. 또 다른 제출자는 B씨는 재산세와 종부세의 기준이 다른 점을 문제삼았다. 그는 "재산세는 이미 부부 공동명의 1주택자에게 1주택 기준을 적용하면서 종부세는 명의가 2인이라는 형식적인 이유로 불이익을 주는 것은 세제 간 엇박자"라며 "집이 두 채가 아니라 실질적으로 한 채인데 부부가 공동명의로 등기했다는 이유로 차별하는 것은 부당하다"고 주장했다. 종부세만 실거주 여부와 명의 구조에 따라 과세 방식이 달라지면서 납세자가 체감하는 제도 간 차이가 커질 수 있다는 지적이 나온다. ◆ 거주냐 비거주냐…같은 집인데 수백만원 차이 명의 방식에 따른 세액 차이도 상당할 것으로 예상된다. 우병탁 신한은행 프리미어 패스파인더 전문위원은 부부가 주택 지분을 각각 50%씩 보유한 것으로 가정해 반포자이 전용 84㎡의 보유세 변화를 분석했다. 세액공제는 적용하지 않았고 2027년 공시가격 상승률은 올해 상승률의 절반 수준으로 가정했다. 분석 결과 반포자이 전용 84㎡ 공동명의자의 보유세는 2026년 1171만원에서 2027년 실거주할 경우 1744만원으로 늘어나는 것으로 추산됐다. 1년 만에 573만원, 48.9% 증가하는 수준이다. 같은 공동명의라도 해당 주택에 거주하지 않을 경우 증가폭은 더 컸다. 비거주 공동명의자의 보유세는 2027년 2183만원으로 계산돼 올해보다 1012만원, 86.4% 급증했다. 같은 주택과 동일한 지분 구조를 유지하더라도 거주 여부에 따라 2027년 세 부담이 439만원 벌어지는 셈이다. 공동명의는 그동안 종부세 부담을 줄일 수 있는 방식으로 활용돼 왔다. 1주택자는 부부가 지분을 나눠 보유하면 각각 공제를 받을 수 있어 공동명의를 선택하는 경우가 적지 않았다. 세법이 바뀌면서 기존에 유리했던 명의 구조가 예상치 못한 세 부담으로 돌아올 수 있다. 이장원 법무법인 리치 세무사는 "1주택 공동명의는 각각 종합부동산세 공제를 받을 수 있어 일반적으로 유리한 편"이라면서도 "세법이 바뀌면 유리하다고 판단해 선택했던 공동명의가 갑자기 불리한 상황을 만들 수 있다"고 설명했다. 주택 수가 늘어나면 명의 구조에 따른 차이는 더 복잡해진다. 이 세무사는 "부부가 각각 주택 한 채씩 온전히 갖고 있으면 각각 1주택자로 세금을 내지만 2채를 50%씩 갖고 있으면 각각 2주택을 갖고 있는 것이 된다"며 "유리하다고 해서 공동명의를 했는데 갑자기 세법을 바꿔버리면 곤란할 수 있다고 말했다" 일각에서는 주택을 취득할 당시의 세제상 유불리를 고려해 결정한 명의 구조가 이후 제도 개편에 따라 다른 결과를 낳는다면 납세자의 예측 가능성이 떨어질 수 있다고 우려가 나온다. 같은 주택을 계속 보유하더라도 거주 여부와 명의 형태, 특례 신청 여부 등에 따라 세 부담이 크게 달라지는 만큼 과세 형평성을 둘러싼 논란이 이어질 것으로 보인다. chulsoofriend@newspim.com 2026-08-11 06:00