전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

중국 A주 10년, 개미투자자 울린 최악의 적자 종목 (下)

기사입력 : 2017년02월17일 11:00

최종수정 : 2017년02월17일 11:00

[편집자] 이 기사는 2월 16일 오전 09시57분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=배상희 기자] 중국 춘제(春節∙중국 음력설)를 기점으로 중국본토증시(A주) 상장사들의 지난해 성적표가 속속 공개되는 가운데, 한 해 동안 가장 많은 적자를 기록한 상장기업들의 윤곽이 드러나고 있다. 최대 적자액을 기록한 상장사의 면면은 한 해의 경제, 산업, 자본시장의 흐름 등을 파악할 수 있는 지표가 될 수 있다는 점에서 주목된다.

14일 현재까지 집계된 바에 따르면 2016년 중국증시에서 최대 적자를 기록한 3대 기업은 중국 국영 석유기업 시노펙(中國石化) 산하 석화유복(石化油服)과 중국 국영석유기업 중국해양석유총공사(CNOOC) 산하 중해유복(中海油服), 중국 국영 해운업체 중원해공(中遠海控, 과거 종목명 중국원양)인 것으로 나타났다. 이들은 각각 160억8000만위안, 117억위안, 99억위안의 적자액을 기록해 상위 3위권을 차지했다.

지난해 국제원유가격 하락과 글로벌 경제침체 속 해운산업 불황의 여파는 중국 2대 유전(油田)서비스 업체와 중국 대표 해운업체에게 '적자왕(虧損王)'이라는 불명예를 안겨줬다. 특히, 이들은 정부의 특별 관리를 받는 국영기업이라는 점에서, 기업경쟁력이 아닌 정부보조금에 대한 의존도를 높여왔다는 지적도 나온다.

과거 중국증시에서 가장 많은 수익을 거둬들인 상장사 대부분은 은행주에서 탄생했다. 하지만, 최대 적자를 기록한 상장사의 순위는 한 해의 경제와 산업 환경 등에 따라 달라진다. 중국증권보(中國證券報)가 공개한 데이터를 통해 지난 10년(2006~2015년)간 A주에서 가장 많은 적자를 기록한 기업의 순위와 그 배경 등을 상∙하로 나눠 조명해본다.

◆ [2011년] 글로벌 불황 파도, 해운사 ‘수난시대’

2011년은 그야말로 해운업과 철강업 상장사들의 수난시대였다. 전세계 해운업 불황과 과잉경쟁이 지속되면서 중국증시에서는 중국 대표 국유 해운업체인 중국원양(中國遠洋,코스코)과 중해집운(中海集運)이 2009년에 이어 나란히 최대 적자액을 기록한 상장사 1, 2위에 이름을 올렸다. 두 기업은 각각 104억4900만위안과 27억4300만위안의 적자를 기록했다.

2015년 두 기업은 경영통합을 통해 경쟁력 강화 및 불황 타개에 나섰고, 2016년 말 각각 중원해공(中遠海控)과 중원해발(中遠海發)로 종목명을 변경한다. 중국원양은 또 다른 대표 국영 해운사인 중국해운(中國海運·CSCL)과의 합병을 통해 2016년 2월 중국원양해운(中國遠洋海運 ·CCSG)으로 새롭게 탄생한다.

두 기업 외에 또 다른 중국 국유 해운사 장항봉황(長航鳳凰) 또한 8억8300만위안의 적자를 기록해 9위에 이름을 올렸다. 장항봉황은 2011년을 시작으로 2012년과 2013년 연속 적자행진을 이어갔다.  

◆ [2012년] 중앙기업 3위권 싹쓸이, 철강價 폭락사태

2012년에는 중국 정부 산하의 중앙기업(央企)들이 대거 적자를 기록하며 또 한번 기업경쟁력 문제가 도마 위에 오른다. 적자액 상위 1~3위를 기록한 상장사는 모두 중국 정부 산하의 중앙기업들이었다. 중국원양(中國遠洋), 중국알루미늄(中國鋁業), 중국중예(中國中冶)가 그 주인공으로 각각 95억5900만위안, 82억3400만위안, 69억5200만위안의 적자를 기록했다. 

무엇보다 2012년은 철강기업에게 있어 21세기 들어 가장 힘들었던 한 해로 평가된다. 당시 ‘철강 1톤(t)을 팔아 남긴 이윤으로 생수 한병도 살 수 없다’는 말이 나돌 정도로 철강 가격이 크게 폭락한다. 2012년 말 기준 톤당 철강 이윤은 단 1.68위안으로, 실제 생수 한 병 값보다 낮았다. 철강업의 수난은 2015년에 더욱 심화되면서, 배춧값(白菜價) 정도로 철강가격이 하락하는 사태를 맞이하게된다. 

10위권 안에 든 상장사 중 절반인 5개 기업이 모두 철강업종이었다. 안강고분(鞍鋼股份), 마강고분(馬鋼股份), 산동강철(山東鋼鐵), 안양강철(安陽鋼鐵), 화릉강철(華菱鋼鐵)이 그 주인공이다. 2012년 중국 전체 대·중형 철강사가 벌어들인 이윤 총액은 15억8100만위안으로 전년동기대비 98.22% 하락했다.

중국철강공업협회의 장창푸(張長富) 부회장은 2012년 철강산업이 직면한 위기를 ‘높은 생산비용, 과잉생산, 저성장, 낮은수익’으로 표현하기도 했다. 무엇보다 2011년부터 본격적으로 시작된 과잉생산이 가장 심각한 문제로 대두됐다. 2012년 중국 조강(粗鋼) 생산량은 7억1700만톤에 달해, 역대 최고치를 기록했다. 반면, 철강 수요는 줄면서 2015년까지 중국 전역의 강재 표관 소비량(당해 국내생산량+순수입량)은 단 6억6800만톤에 불과했으나, 생산량은 12억톤에 달했다.

◆ [2013년] 그림자 드리워진 ‘태양광’, 디폴트 위기

지난 10년간 중국증시에서 적자액 규모 상위권을 차지한 상장사 대부분은 전통산업 분야였다. 하지만, 2013년 처음으로 신흥산업인 태양광발전(PV) 분야에서 대규모 적자를 기록한 상장사들이 탄생했다.

그 주인공은 천위보변(天威保變)과 *ST차오르(*ST超日, 특별관리종목)로 각각 52억3300만위안과, 46억600만위안의 적자를 기록해 나란히 1,2위를 차지했다. 

2013년 태양광 산업이 불황기에 접어들면서, 많은 기업이 존폐 위기에 봉착한다. 천위보변은 지배주주의 자산치환(우량자산 또는 현금으로 상장사의 부실자산을 치환하는 방식)을 통해 위기를 극복한 이후, 보변전기(保變電氣)로 종목명을 변경하며 새로운 출발을 시도한다.

*ST차오르 역시 거대한 적자를 기록한 이후 파산 절차에 돌입한다. 이후 강소협흠(江蘇協鑫)의 주도로 9개 투자자들이 차오르의 기업회생 절차를 추진했고, 종목명을 협흠집성(協鑫集成)으로 변경하고 재상장에 나선다.

2007년부터 2010년까지 중국 태양전지 생산량은 4년 연속 100%에 달하는 성장률을 기록, 전세계 1위를 차지했다. 하지만, 원자재 공급과 시장판매를 모두 해외에 의존하는 현상(兩頭在外)이 심화되면서 국내 태양광산업 경쟁력이 급격히 약화된다.

이 같은 상황에서 2011년 유로채 위기, 독일과 이탈리아 등의 보조금 하향조정 움직임으로 태양광 제품 수요가 줄고 가격이 폭락하면서, 중국 태양광기업 수출이 타격을 입는다. 여기에 미국 상무부가 중국산 태양광 제품에 대한 ‘반덤핑 및 반보조금’ 조사를 진행하면서, 중국 태양광 산업의 과잉생산 문제가 수면 위로 떠오른다.

◆ [2014년] ‘왕 중의 왕’ 탄생, 국유기업 잇단 불명예

2014년 중국증시에서는 역대 최대 규모의 적자왕이 탄생했다. 지난 2008년 동방항공(東方航空)이 기록한 139억2800만위안의 적자액 기록을 6년만에 깨뜨린 중국알루미늄(中國鋁業·차이날코)이 그 주인공이다.

중국알루미늄은 1년간 무려 162억1700만위안의 적자를 기록, A주 상장사 적자액 규모로 신기록을 달성했다. 이 적자액은 2~10위까지의 적자액을 합산한 것과 맞먹는 규모다.

중국 최대이자 전세계에서 두 번째로 큰 산화알루미늄 생산업체인 중국알루미늄은 2007년 A주 상장 이후 1년간 102억위안의 순이익을 달성했다. 하지만, 2008년 7월 이후 국제 알루미늄 가격이 하락세를 타면서 2009년 중국알루미늄은 46억4600만위안의 적자를 기록한다. 이후 2012년 또 다시 82억3400만위안의 적자를 기록, 중국원양에 이은 2대 적자왕이라는 오명을 남긴다.

무엇보다 중국알루미늄의 적자 행진이 주목 받은 이유는 정부 산하의 중앙기업이라는 점 때문이다. 같은 기간 홍콩에 상장된 민영 알루미늄 기업인 중국굉교(中國宏橋)의 순이익은 전년대비 14.7% 늘어난 53억위안을 넘어섰다. 당시 전문가들은 자체설비, 관리매커니즘, 인력비용, 운영효율 등 면에서 현저히 떨어지는 중국알루미늄의 경쟁력을 원인으로 지적했다.

◆ [2015년] 철강주 재앙, 기업 구조조정의 신호탄

2015년 중국증시에는 철강주가 지난 2012년보다 더욱 거센 풍랑을 맞게 된다. 상위 10위권 적자 기록 상장사 8개가 철강업종에서 탄생했다. 그 중 1위는 75억1500만위안의 적자를 기록한 우한강철주식(武鋼股份)으로, 1999년 상장 이후 처음으로 적자를 기록했다.

우한강철은 2016년 9월 단행된 양대 중앙 철강기업 인수합병의 주인공이기도 하다. 중국 6위 철강사인 우한강철은 또 다른 중국 2위 철강사 바오강(寶鋼)과의 주식교환을 통한 합병을 진행, 바오우강철그룹(寶武鋼鐵)으로 새롭게 출범했다. 이는 중국 사상 최대 규모의 철강사 합병안 꼽힌다. 바오우강철그룹의 연간 조강 생산 능력은 6070만t으로, 룩셈부르크에 본사를 둔 아르셀로미탈(9713만t)에 이은 세계 두 번째 규모를 자랑한다.

이는 철강산업 불황 속 중국 정부 주도로 이뤄지는 구조조정의 본격적 신호탄으로 해석됐다. 2015년 중국 철강산업의 과잉생산은 이미 고질적 문제로 지적됐고, 이로 인해 과잉생산 해소(去產能) 움직임이 본격화된다. 2016년 중국 당국은 5년간 철강 생산량을 1억~1억5000만t 규모로 축소한다는 목표를 설정하고, 1년간 4500만t의 철강 생산을 줄이는 데 성공한다. 이와 함께 철강업도 조금씩 회복세를 보이면서, 우한강철은 2016년 4억600만위안의 순이익을 달성할 것으로 예상된다.

[뉴스핌 Newspim] 배상희 기자(bsh@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
사진
특검, '공천개입 의혹' 윤상현 의원 소환 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 윤석열 전 대통령 부부의 공천 개입 의혹을 수사 중인 민중기 특별검사팀이 27일 국민의힘 윤상현 의원을 소환했다. 윤 의원은 이날 오전 9시 25분께 서울 종로구 KT광화문웨스트빌딩에 위치한 특검 사무실에 출석했다. 현장에 모인 취재진이 공천 개입 의혹에 대한 입장을 묻자 윤 의원은 "진실되고 성실하게 조사에 임하겠다"고 답했다. 윤 전 대통령으로부터 김영선 전 의원의 공천과 관련한 연락을 받은 적이 있는지에 대한 질문에는 "그 부분은 조사에서 말씀드리겠다"며 말을 아꼈다. 윤 의원은 2022년 6월 치러진 경남 창원 의창구 국회의원 보궐선거 당시 국민의힘 공천관리위원장을 맡았으며, 특검은 김건희 여사가 당시 전략공천에 영향을 미치는 과정에 윤 의원이 개입했는지 여부를 집중 수사 중이다. 김 여사는 제20대 대통령 선거 직후 '정치 브로커'로 알려진 명태균 씨로부터 여론조사를 무상으로 제공받은 대가로, 같은 해 6월 보궐선거에서 김영선 전 의원이 창원 의창에 전략공천되도록 개입한 혐의를 받고 있다. 앞서 공개된 통화 녹취록에 따르면, 윤석열 전 대통령은 2022년 5월 9일 국민의힘 보궐선거 공천 발표를 하루 앞두고 명태균 씨에게 "내가 김영선이 경선 때부터 열심히 뛰었으니까 김영선이를 좀 해줘라 그랬는데, 말이 많네. 당에서"라며 "상현이(윤 의원)한테 내가 한 번 더 이야기할게. 걔가 공관위원장이니까"라고 말했다. 특검팀은 이달 8일 업무방해 등 혐의로 윤 의원의 국회 의원회관 사무실과 자택 등을 압수수색하고 휴대전화 등을 확보했다.  [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 공천 개입 의혹을 받는 윤상현 국민의힘 의원이 27일 오전 소환 조사를 받기 위해 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에 마련된 김건희 특검 사무실로 출석하고 있다. 2025.07.27 mironj19@newspim.com wonjc6@newspim.com 2025-07-27 10:01
안다쇼핑
Top으로 이동