전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Gam

속보

더보기

월가 주식 vs. 채권, 엇갈린 차트 신호 '주의보'

기사입력 : 2017년05월31일 17:27

최종수정 : 2017년05월31일 17:27

美증시·ETF '청신호' vs. 채권 '적신호’
불마켓 투심 불구 채권 흐름 유의해야

[편집자] 이 기사는 5월 31일 오후 2시26분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 올 들어 미국 주식시장과 채권시장 간 차트 분석상 대조적 흐름이 나타나고 있어 주의가 필요하다는 지적이다.

30일자 월가 금융전문지 배런스(Barron’s)는 미국 증시와 관련 상장지수펀드(ETF) 시장의 경우 최근 도널드 트럼프 대통령과 관련한 악재들을 단숨에 털어내고 강력한 상승장을 예고한 반면 채권시장은 경기 침체의 그림자가 드리우고 있다는 차트 분석을 소개했다.

같은 날 미국 투자전문 매체 밸류워크(Valuewalk)도 경제 전망을 두고 주식과 채권 시장이 서로 다른 시그널을 보내고 있다며, 트럼프 당선 이후 촉발된 리플레이션 트레이드와 성장 기대감이 어느 쪽으로 귀결될지 현명한 판단이 필요하다고 강조했다.

◆ 주식 차트 ‘그린라이트’

미 증시는 트럼프의 제임스 코미 전 연방수사국(FBI) 국장 해임 및 러시아 기밀 유출 관련 논란이 고조됐던 지난 17일 2% 정도 밀리며 작년 대선 이후 최대 일일 낙폭을 기록했다. 공포지수로 불리는 변동성지수(VIX)도 역대 최대 상승폭을 기록했다.

하지만 시장 내 공포감은 하루 만에 사라졌다. 매도세는 이내 진정됐고 이후 증시는 위로 방향을 바꿔 사상 최고치를 새로 써내려 갔다.

무엇보다 기술 차트를 분석해보면 증시 투자자들은 추가 랠리를 강하게 확신하고 있음이 드러난다.

배런스는 시장의 상승세 확산 정도를 보여주는 너비 지표(breadth indicators)들이 불마켓을 시사하고 있다고 설명했다.

NYSE ADL 변화 추이 <출처=investmenttool.com>

그 중에서도 시장 자금이 어느 정도 주식시장으로 유입 혹은 유출되고 있는지 보여주는 ‘등락주선(Advance-Decline Line)이 최근 또 한번 사상 최고치를 찍었고 한 달 평균 거래선도 돌파해 낙관론의 배경이 되고 있다는 것이다. 등락주선은 상승 종목 수에 서 하락 종목 수를 뺀 것을 매일 누계하여 산출된다.

거래량 측면에서도 신호는 긍정적이다. 아래 차트에서도 드러나듯이 뉴욕증권거래소에서 상승 종목의 거래량에서 하락 종목 거래량을 뺀 등락주선은 3개월 하락 추세를 드디어 벗어났다. 이는 상승 종목 거래량이 하락 종목 거래량보다 많아 그만큼 강세론 쪽으로 분위기가 기울어 있으며, 매수자들이 매도자들보다 더 적극적임을 시사한다.

뉴욕증권거래소 거래량 등락주선이 3개월 하락추세 돌파한 모습 <출처=eSignal/배런스 재인용>

◆ ETF도 ‘불마켓’

기술 분석상 긍정 신호는 ETF 시장에서도 감지되고 있다.

현 가격추세 확인하거나 추세 이탈 가능성 걸러낼 때 사용되는 OBV(On Balance Volume) 지표가 대표적이다.

OBV 수치는 플러스일 때 매입세력의 집중을 의미하고, 마이너스일 때는 매입 세력의 분산을 나타내는 것으로 간주되는 데, ETF 차트 상 이 OBV 지표가 마침내 긍정 쪽으로 반전되고 있는 것이다.

일례로 SPDR S&P500 ETF트러스트(티커:SPY)의 OBV 차트는 3월 초 하락하기 시작해 지난 17일까지 내리막을 지속하다가 그 다음 날부터 반등을 시작, 추세선을 돌파하기에 이르렀다. 이는 자금이 해당 ETF로 다시 유입되고 있음을 의미한다.

SPDR S&P500 ETF트러스트 OBV 차트가 최근 추세선 돌파한 모습 <출처=eSignal/배런스 재인용>

SPDR 다우존스 산업평균지수 ETF트러스트(DIA)의 OBV 차트도 마찬가지로 추세선 돌파가 진행됐고, 아이셰어즈 러셀2000 ETF(IWM)는 아직 추세선 돌파는 아니지만 올 들어 최고치를 기록해 긍정적 분위기를 증명했다.

뉴욕증시 주요 지수들이 사상 최고치를 경신한 데 이어 차트상 너비 지표와 자금 유입 지표들은 모두 ETF와 증시의 추가 상승 가능성에 대한 기대감을 키우고 있다.

◆ 수익률곡선 플래트닝 ‘경고등’

낙관론 일색인 증시, ETF와 달리 채권시장에는 빨간불이 켜진 상태다.

전문가들은 채권시장의 수익률 곡선 평탄화 흐름을 주의 깊게 살펴야 한다고 입을 모은다. 채권 시장서 수익률 곡선 평탄화(플래트닝)는 경기 침체의 신호로, 가팔라지는 스티프닝의 경우 경기 개선의 신호로 간주된다.

미국채 10년물과 2년물 간 수익률 차이를 나타내는 수익률 곡선(Yield curve)은 작년 8월 바닥을 찍은 뒤 대선 이후 본격 가팔라지기 시작했다. 당시는 세제 개혁과 고용 개선에 대한 기대감이 작용한 영향이다.

하지만 최근 수익률 곡선은 아래 차트에서 보듯 작년 대선 전 수준보다 더 평탄화되면서 리플레이션 트레이드와 성장 기대감에 회의론을 제기하고 있다.

미국채 수익률 커브 5년 추이. 최근 플래트닝에 가까워진 모습 <출처=Sstockchart.com/배런스재인용>

밸류워크는 미국의 경제가 마주하고 있는 여러 역풍이나 지나치게 오른 증시 밸류에이션 등을 감안했을 때 주식시장 투자자들이 채권 흐름을 예의주시해야 한다고 강조했다.

배런스 역시 증시 투자 분위기가 좋지만 투자자들이 수익률 커브를 주목해야 한다며, 채권 시장의 우려대로 세제 개혁이나 트럼프 정책이 장애물을 만났을 때 시장 여파는 채권뿐만 아니라 증시로 빠르게 번질 수 있음을 유의해야 한다고 지적했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
사진
특검, '공천개입 의혹' 윤상현 의원 소환 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 윤석열 전 대통령 부부의 공천 개입 의혹을 수사 중인 민중기 특별검사팀이 27일 국민의힘 윤상현 의원을 소환했다. 윤 의원은 이날 오전 9시 25분께 서울 종로구 KT광화문웨스트빌딩에 위치한 특검 사무실에 출석했다. 현장에 모인 취재진이 공천 개입 의혹에 대한 입장을 묻자 윤 의원은 "진실되고 성실하게 조사에 임하겠다"고 답했다. 윤 전 대통령으로부터 김영선 전 의원의 공천과 관련한 연락을 받은 적이 있는지에 대한 질문에는 "그 부분은 조사에서 말씀드리겠다"며 말을 아꼈다. 윤 의원은 2022년 6월 치러진 경남 창원 의창구 국회의원 보궐선거 당시 국민의힘 공천관리위원장을 맡았으며, 특검은 김건희 여사가 당시 전략공천에 영향을 미치는 과정에 윤 의원이 개입했는지 여부를 집중 수사 중이다. 김 여사는 제20대 대통령 선거 직후 '정치 브로커'로 알려진 명태균 씨로부터 여론조사를 무상으로 제공받은 대가로, 같은 해 6월 보궐선거에서 김영선 전 의원이 창원 의창에 전략공천되도록 개입한 혐의를 받고 있다. 앞서 공개된 통화 녹취록에 따르면, 윤석열 전 대통령은 2022년 5월 9일 국민의힘 보궐선거 공천 발표를 하루 앞두고 명태균 씨에게 "내가 김영선이 경선 때부터 열심히 뛰었으니까 김영선이를 좀 해줘라 그랬는데, 말이 많네. 당에서"라며 "상현이(윤 의원)한테 내가 한 번 더 이야기할게. 걔가 공관위원장이니까"라고 말했다. 특검팀은 이달 8일 업무방해 등 혐의로 윤 의원의 국회 의원회관 사무실과 자택 등을 압수수색하고 휴대전화 등을 확보했다.  [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 공천 개입 의혹을 받는 윤상현 국민의힘 의원이 27일 오전 소환 조사를 받기 위해 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에 마련된 김건희 특검 사무실로 출석하고 있다. 2025.07.27 mironj19@newspim.com wonjc6@newspim.com 2025-07-27 10:01
안다쇼핑
Top으로 이동