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“달러가 수상해!”…원자재 강국 '러-브-남'이 예뻐 보인다

기사입력 : 2017년12월30일 09:00

최종수정 : 2017년12월30일 15:22

원자재가격 상승 '원유 국가' 러시아에 호재
브라질은 수출 중 원자재 비중 50% 달해
남아공도 경기 및 신용 회복 기대

[뉴스핌=박민선 이홍규 기자] 주식과 채권, 금리와 금값, 그리고 달러와 원자재(Commodity, 상품). 이들은 금융시장에서 떼려야 뗄 수 없는 '찰떡궁합' 커플들이다. 서로의 움직임에 따라 함께 오르고 함께 내리는 이들 커플 가운데 최근 관심을 끄는 것은 단연 달러와 원자재다. 달러 약세 흐름이 중장기화될 것이란 전망이 짙어지면서 원자재 가격 상승에 따른 수혜를 공략하는 투자자들이 많아지고 있다.

그렇다면 달러와 원자재가 상대 자산에 맞물려 시소게임을 하는 이유는 뭘까. 원자재 거래 수단이 달러라는 데서 답을 찾을 수 있다. 원유와 구리 등 상품은 모두 시장에서 기축통화인 달러를 통해 거래된다. 같은 구리 1톤을 사더라도 달러 가치의 변화에 따라 실제 지불해야 하는 자금 규모가 달라지는 셈이다.
소비자 입장에서 달러화가 강세를 보이면 1000원으로 살 수 있던 1달러를 1000원 이상 지불해야 한다. 즉, 원자재 구입을 위해 소비자가 지불해야 하는 금액이 더 늘어난다. 이는 원자재 가격 하락으로 이어진다. 반대로 달러 가치가 내리면 더 적은 돈을 내고도 같은 양의 원자재를 살 수 있어 가격 상승의 원인이 된다.

달러 움직임에 따른 미국 경제 영향도 원자재 가격 등락에 영향을 준다. 미국이 생산한 물건을 수출하는 경우를 가정해보자. 달러 가치가 높아지면 이를 소비하는 입장에서 지불해야 하는 자금은 더 많아지고, 이는 다양한 국가의 제품과 놓고 볼 때 미국 제품의 가격경쟁력 하락으로 이어진다. 즉, 미국 경제에는 부정적일 수밖에 없다. 이로 인해 미국 수출 규모가 줄어들게 되면 미국 경제 상황과 맞물린 전 세계 경기에도 영향이 불가피하다. 글로벌 경제 위축은 원자재 수요 감소로 이어져 가격도 하락하게 되는 구조다.

달러 강세를 원치 않는 미국 정부의 기조와 글로벌 수요 개선이 맞물리면서 원자재 가격 상승 전망은 더욱 짙어지고 있다. 세계은행에 따르면 내년 원재료와 곡물 가격은 올해 예상치보다 높은 각각 2.5%의 완만한 상승을 보일 것으로 전망됐다.

◆ '석유의 나라' 러시아

원자재 투자를 고려할 때 가장 먼저 꼽히는 나라는 러시아다. 러시아는 국내총생산(GDP) 기준 세계 6위이지만 부문별로 뜯어보면 석유와 가스 부문이 차지하는 비중이 25%에 달한다. 전체 수출 가운데 70%가 에너지다. 글로벌 시장에서 러시아를 '산유국'으로 분류하는 것이 당연한 이유다.

국제유가는 지난 2014년 하반기 이후 급락하면서 한때 3분의 1 수준까지 추락했지만 최근 안정세를 유지하면서 향후 상승이 나타날 것이란 전망이 제기되고 있다. 유가 반등은 러시아 연방정부 예산의 증가로 직결된다. 지난해 러시아 정부가 수립한 예산안에 기준 유가는 배럴당 40달러. 이보다 높은 수준으로 유가가 오를 경우 정부 예산은 수십억달러가 불어난다.

에너지 전문가들은 유가 상승이 러시아 경제 및 에너지 산업을 활성화시킬 수 있다며, 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 관련 기술 개발 등에 집중하고 있음을 주목해야 한다고 조언한다. 아나토리 체고니츠키 러시아 글로벌기업 전문가는 "러시아가 광대한 석유자원을 보유하고 있지만 푸틴 대통령은 올해를 러시아와 무역 상대국을 위한 친환경 에너지 기술 개발의 원년으로 지목했다"며 러시아의 전통적 에너지와 청정 에너지 기술을 향상시킬 수 있는 외교 협정 움직임에 관심을 보였다. 푸틴 대통령은 일본 기업들과 손잡고 러시아 석유 및 가스 부문을 공동 개발하기 위한 유대관계 강화에 나서고 있다. 지난 2016년말 일본 방문 당시 체결한 50여 개의 경제협약 가운데 23개가 에너지 관련 협정이었다.

러시아 경제구조도 개선 추세를 보이고 있다. 모라토리엄(지급유예) 선언 직후인 1999년 13%였던 실업률은 2016년 현재 5.5%로 떨어졌고, 월평균 임금은 61달러 수준에서 550달러 선까지 9배 이상 뛰었다. 수입대체화 정책에 따라 농업과 광업, 자동차제조업 등 에너지를 제외한 산업들의 체질 개선도 서서히 가시화되고 있다. 해외 투자 시 고려해야 하는 요소 중 하나인 환율 역시 러시아 정부의 막강한 시장 통제력을 기반으로 달러당 55~60루블대를 꾸준히 방어하고 있어 투자 매력을 높인다.그런가 하면 러시아 대표 석유기업인 로즈네프트 지분을 카타르 투자청(QIA)과 글렌코어에 넘기는 등 외국 투자 유치에도 적극 나서고 있다. 외국 자본을 통한 신규 투자가 활성화될 경우 러시아 에너지회사들의 기술 발전 등으로 이어져 에너지 산업 호황이 나타날 수 있다.

◆원자재 부국 브라질, 헤알화 강세 압력

남미 최대 경제권인 브라질은 세계 최대 원자재 수출국이다. 자원 부국답게 브라질 수출에서 오일시드(지방 종자), 철광석, 밀, 설탕 등 원자재가 차지하는 비중은 50%에 달한다. 브라질 경제가 원자재 가격의 향방에 달려 있다고 해도 과언이 아니다.

달러 약세와 관련해 다양한 요소가 지목되지만 이 가운데에는 브라질 원자재의 최대 수입국(15.6%)인 중국의 수요가 높아지기 때문이라는 주장도 있다. BNP파리바는 최근 보고서에서 "경험에 근거할 때 달러화 약세는 원자재 가격을 끌어올린다"며 "이는 달러가 약세를 나타내면 달러에 준고정돼 있는 위안화도 약세를 나타내기 때문"이라고 분석했다. 위안화가 약세면 글로벌 주요 원자재 수입국인 중국 경제는 팽창하는 경향이 있고, 이는 원자재 가격을 끌어올린다는 것이다.

달러 약세와 원자재 가격 상승은 브라질 자산 가격을 부양할 것으로 예상된다. 우선 약달러가 촉진하는 원자재 가격 상승은 브라질의 자산가치를 표시하는 헤알화 가치를 끌어올린다. 브라질 수출의 절반을 차지하는 원자재 수출액 증가는 경상수지 개선 요인이기 때문이다.

BNP파리바에 따르면 남미국가들의 통화가치는 경상수지와 강한 정(正)의 관계를 보이는데, 브라질 헤알화의 경우 이 상관관계가 남미국 중 높은 것으로 조사됐다. BNP파리바는 "올해 헤알화 가치는 시장의 예상보다 강세를 보일 것"이라면서 올 연말까지 현재 수준(8월 22일 기준)보다 5% 오른 3헤알을 기록할 것으로 전망했다.

◆남아공, 높은 금리 매력…신용 회복 기대

전문가들은 브라질 외에도 달러 약세 수혜국으로 자원 부국인 남아프리카공화국을 지목했다. 브라질과 마찬가지로 달러 약세에 따른 물가 둔화가 국채 가격 상승을 이끌 것이라는 분석이다. 현재 남아공의 소비자물가 상승률은 4.75%로 중앙은행의 물가목표 범위 상단에 위치해 있다. 환율 움직임이 변수이긴 하지만 실업률이 14년 만에 최고치로 오르는 등 침체에 빠진 경기를 부양하기 위해 중앙은행이 금리 인하 행보를 밟을 것이라는 의견이 다수다. 현재 남아공의 기준금리인 환매조건부채권(Repo) 금리는 6.75%다.

씨티은행에 따르면 랜드화 약세를 촉발하지 않고도 중앙은행은 75bp(1bp=0.01%포인트)의 금리를 추가 인하할 수 있는 여력이 있다. 실질금리가 여전히 높은 수준을 유지하고 있기 때문이다. 달러화 약세와 원자재 강세로 랜드화가 강세 압력을 받는다면 인하 여력은 더 높아진다. 씨티은행은 최근 투기등급으로 강등된 남아공의 국가신용등급에 대해 "신용도의 악화는 회복단계를 거칠 것으로 본다"고 말했다. 

 

[뉴스핌 Newspim] 박민선 기자 (pms0712@newspim.com)

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소고기 콕 집은 트럼프...축산농 반발 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 다음 달 1일 한국에서 생산돼 미국으로 수입되는 모든 제품에 '25% 상호관세' 부과를 앞둔 상황에서 한미 간 막판 협상에 돌입했다. 이번 협상에서 미국은 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 제한 철폐를 강하게 요구하며 한국을 압박하고 있다. 정부는 미국 측의 압박으로 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 허용 등 농축산물 비관세장벽 카드를 협상테이블에 올리는 방안을 고심 중이다. 다만 농민단체의 반발과 국민 신뢰가 흔들릴 것으로 예상되면서 '제2의 광우병 사태'가 재현되는 것 아니냐는 우려도 제기된다.  ◆ 美, 30개월령 이상 소고기 압박…韓, 농산물 카드 검토 28일 정부에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 호주가 미국산 소고기를 개방했다는 점을 연일 언급하며 한국에도 같은 수준의 개방을 요구하고 나섰다.  도널드 트럼프 대통령은 지난 24일(현지시간) 소셜미디어인 트루스소셜에 "호주가 미국산 소고기를 받아들이기로 합의했다"며 "이제 우리는 호주에 (미국산) 소고기를 많이 팔 것"이라고 게시했다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.07.25 mj72284@newspim.com 이어 "우리의 훌륭한 소고기를 거부하는 다른 나라들도 (개방) 요구를 받은 상태"라며 "이 좋은 흐름을 이어가자. 지금은 미국의 황금기"라고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 소고기 개방을 거부하는 국가를 구체적으로 명시하지는 않았지만, 관세협상을 앞둔 한국을 겨냥한 것 아니냐는 해석이 나왔다. 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표와 브룩 롤린스 미국 농무부 장관 또한 트루스소셜을 통해 "지난 20년간 비과학적인 무역 장벽 때문에 우리 소고기가 호주 소비자들에게 판매되지 못했다는 것은 터무니없다"는 성명을 발표했다. 이들은 "미국 농축산업자들은 세계에서 가장 안전하고 건강한 소고기를 생산하고 있다"며 "USTR은 불공정한 무역 관행을 타파하고 미국 국민이 주요 시장에 배제되지 않도록 미국의 무역 파트너들과 계속 협상할 것"이라고 밝혔다. 미국이 협상을 진행하는 국가를 대상으로 연일 30개월 이상 소고기 개방을 압박하면서, 한국도 소고기 카드를 협상 테이블에 올릴지 여부를 검토 중이다.  김용범 대통령실 정책실장은 지난 25일 한미 관세협상과 관련해 "협상 품목 아래 농산물도 포함돼 있다"며 "농업이나 디지털 분야는 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표와 여한구 통상교섭본부장 간 협상이 계속 이어지고 있다"고 전했다. 당초 정부는 한미 관세협상에서 농업분야 보호를 우선으로 두고, 30개월령 이상 미국산 소고기 개방 등 비관세 장벽을 해소할 카드를 협상 테이블에 올리지 않기로 방침을 정한 바 있다. 한 대형마트의 미국산 쇠고기 진열대 모습 <뉴스핌 DB> 그러나 지난 25일(현지시간) 미국 워싱턴DC에서 열릴 예정이었던 한미 고위급 '2+2 통상협의'가 스콧 베센트 미국 재무장관의 일정 사유로 전날 취소되면서 미국이 한국의 협상 태도에 불편을 느낀 것 아니냐는 지적이 나왔다. 앞서 미국은 우리나라에 대해 25%의 상호관세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 이는 오는 8월 1일부터 적용되며, 한미 양국은 관세 협상을 진행 중이다. 트럼프 행정부는 한국에 대해 ▲30개월령 이상 미국산 쇠고기 수입 허용 ▲쌀 시장 추가 개방 ▲유전자변형(LMO) 감자·사과 검역 완화 등을 강하게 요구하고 있다. ◆ 농민단체 "관세협상에 농업 희생양 삼지 말아야"…대정부 투쟁 돌입 정부로서는 30개월령 이상 미국산 소고기 수입에 대해 민감하게 반응할 수밖에 없다. 우선 한국은 현재도 미국산 소고기의 최대 수입국이다. 지난해 미국산 쇠고기 수입액은 22억1000만달러로 집계됐다. 전체 수입액(38억4700만달러) 대비 57.4%를 차지한다. 미국산 쇠고기 수입액은 지난 2004년 1억300만달러에서 2012년 5억2200만달러, 2016년 10억3500만달러로 20억달러를 넘기다 2022년에는 26억2400만달러로 역대 최대치를 기록했다. 지난해까지의 연평균 증가율은 17.5%다. 이재명 대통령 [사진=대통령실] 우리나라는 이른바 '광우병 파동' 이후 30개월령 미만 미국산 소고기만 수입하고 있다. 지난 2008년 한미 쇠고기 협상이 타결됐고, 우리 정부가 30개월령 이상 미국산 소고기까지 수입한다는 사실이 알려지자 이에 반대하는 촛불집회가 전국적으로 열렸다. 당시 이명박 정부 지지율은 취임 2개월 만에 20%대로 폭락했고, 결국 정부는 미국과 소고기 협상을 일부 재협상했다. 다시 말해 현재 국내 소비자들은 30개월령 이상 미국산 소고기 섭취에 대해 안전하지 못하다는 인식이 기반에 깔려 있다. 또 우리나라 연간 쌀 저율관세할당(TRQ) 물량은 40만8700톤으로, 미국 물량이 이중 13만2304톤(32%)을 차지한다. 쌀 개방은 WTO 규약에 묶여 있기 때문에 한미 양자 간 협상체계가 불가능하다. 다만 미국이 소고기 등 농산물 개방을 미루는 국가에 더 높은 관세를 부과할 계획이라는 점을 연일 강조하면서 국익 측면에서 조선·철강·반도체 등 산업을 보호하고 농산물을 희생해야 하지 않겠냐는 의견도 나온다. 농민단체는 정부의 기류에 대거 반발하고 있다. 한국농축산연합회, 한국종합농업단체협의회, 축산관련단체협의회, 농민의길 등 농축산업 단체는 이날 용산 대통령실 앞에서 결의대회를 개최하고 대정부 투쟁에 나선다. 이들 단체는 "미국산 농축산물은 이미 한미 FTA로 전면개방을 한 마당에 관세 추가 인하 및 비관세장벽까지 철폐된다면 농민 생존권 말살과 함께 국내 농업생산 기반 붕괴는 시간문제일 것"이라며 강하게 규탄한다. 이어 "미국산 소고기에 대한 수입연령 제한과 사과에 대한 식물검역은 국내법과 WTO 등 국제협정 등에 따른 정당한 조치이며, 국민건강과 직결된 것으로 절대 포기해선 안 되는 문제"라며 "농축산물을 협상대상에서 제외해 식량주권과 국민건강권을 반드시 사수할 것"을 정부에 촉구했다. 단체 관계자는 "한미 관세협상 추이를 예의주시하면서 요구가 묵살될 경우 대대적인 추가 농민항쟁을 벌이겠다"고 예고했다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 3일 오후 서울 여의도 국회 본청 계단에서 열린 더불어민주당 쌀값정상화법 공포 촉구 결의대회에서 참석자들이 피켓을 들고 구호를 외치고 있다. 2023.04.03 leehs@newspim.com plum@newspim.com 2025-07-28 12:49
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SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
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