전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 라이브
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

[남북정상회담] 증권가 "코리아 디스카운트 해소 기대"

기사입력 : 2018년04월28일 09:00

최종수정 : 2018년04월28일 09:00

증권가 "저평가된 국내 증시 제고 기대…경제협력 관심"
"본격 남북경협까진 시간 걸릴 듯…북미정상회담 지켜봐야"
"실제적인 北리스크 디스카운트 영향 크지 않을 수도"

[서울=뉴스핌] 우수연 기자 = 역사적인 남북정상회담 개최로 증권가에선 국내증시의 '코리아 디스카운트' 해소를 기대했다. 성공적인 남북정상회담 이후 남북 경제협력이 본격화될 경우 국내증시도 커다란 모멘텀을 맞게될 것이란 전망에서다.

지난 27일 문재인 대통령과 김정은 국무위원장은 판문점 평화의집 회담장에서 정상회담을 가졌다. 김 위원장이 도보로 걸어와 회담장에서 접견하고, 두 정상이 악수를 나누고 환담을 주고 받는 등 화기애애한 장면이 연출됐다.

이같은 남북 화해무드에 따라 증권가에서는 북한 리스크로 인해 저평가 받았던 국내 증시에 대한 평가 제고가 일어나지 않을까 기대하고 있다. 장기적인 관점에서 남북 경제 협력이 본격화될 경우 국내 기업에도 기회가 될 수 있다는 점에서 추가적인 주가 상승도 기대해볼 수 있다.

존리 메리츠자산운용 대표는 "이번 회담을 계기로 북한 경제도 점차 개방되지 않을까 기대한다"며 "그렇다면 우리 기업에도 엄청난 기회가 있을 것이고 이는 곧 새로운 3000명의 인구·고객이 늘어나게 된다는 의미"라고 말했다.

[한국공동사진기자단] 2018 남북정상회담이 열린 27일 경기도 파주시 판문점에서 문재인 대통령과 북한 김정은 국무위원장이 사열을 하고 이동하고 있다. 2018.4.27

MSCI 기준 주요국 증시의 밸류에이션을 보면 미국이 13.9배, 캐나다가 16.6배, 유럽이 14.1배, 중국 15.1배, 일본이 13배, 대만이 12.5배 수준이다. 반면 한국증시는 8.7배 수준에 그치고 있다.

오재영 KB증권 연구원은 "남북·북미 정상회담이 성공적으로 개최된다면 한반도의 지정학적 리스크 해소에 기여할 것이며 금융시장의 코리아디스카운트를 낮추는 첫걸음이 될 것"이라고 말했다.

김예은 IBK투자증권 연구원도 "이번 이벤트로 국내증시 밸류에이션 저평가 원인 중 하나인 북한의 지정학적 리스크가 완화된다면 다른 주요 국가의 밸류에이션과 비슷한 수준으로 상승할 것 으로 판단한다"고 말했다.

다만 전문가들은 회담의 결과가 국내 경제와 증시에 반영되기까지는 다소 시일이 걸릴 것으로 내다봤다. 게다가 메인 이벤트라 할 수 있는 북미정상회담도 남아있어 시장은 북미 회담의 결과가 확실히 나오기 전까지는 리스크 완화에 대해 경계하는 모습이다.

오 연구원은 "회담에서 합의된 긍정적 결과들이 시장에 실질적인 영향을 미치기까지는 다소 시일이 걸릴 전망"이라며 "북한의 비핵화 프로세스 검증→경제제재 해제→경제협력 진행까지는 적어도 6개월, 길게는 1년 이상 소요될 가능성이 있다"고 말했다.

또다른 자산운용사 대표는 "남북정상회담이 MOU 체결이라면 북미정상회담은 본계약 체결이라고 본다"며 "본계약이 체결되기 전까지는 시장도 경계하면서 지켜보겠으나 장기적으로는 기대감이 높은 상황"이라고 말했다.

<자료=IBK투자증권>

아울러 환율의 측면에서 북한 리스크 완화에 따라 원화강세가 이어지면서 국내 증시에 긍정적으로 작용할 것이란 전망도 있다. 원화가 강세가 되면 수출주에는 부담이지만 내수주에는 긍정적으로 작용한다.

강대권 유경PGS자산운용 주식운용본부장은 "원화가 수출기업에 부담으로 작용할 수 있지만 과거에도 원화 강세기에 증시가 나빴던 적은 거의 없다"며 "수출기업 실적엔 부담일지라도 실적에 반영되는 멀티플은 올라갈 수 있기에 결과적으로 증시에는 긍정적"이라고 말했다.

반면, 지정학적 리스크에 따른 '코리아 디스카운트' 자체를 의심하는 의견도 있다. 이미 지난 가을부터 완화된 지정학적 리스크에 대한 부분은 시장에 반영되어왔으며, 궁극적인 경제성장을 이끌기 전까지는 증시에 영향을 주긴 어렵다는 분석에서다.

이창선 LG경제연구원은 "지난 여름 높아졌던 북한 리스크가 서서히 해소되면서 환율 시장과 채권, 주식시장에도 이미 어느정도 반영된 부분이 있다"며 "회담 이후 북한리스크가 해소된다해도 시장에 남아있는 '코리아 디스카운트'가 어느정도 인지 정확히 측정하기 쉽지 않다"고 말했다.

실제로 한국의 CDS프리미엄(5년물)을 보면 트럼프 미국 대통령과 김정은 위원장이 설전을 벌였던 지난 가을 무렵에는 75bp 수준까지 급등했다. 올해들어 남북 화해무드가 조성되면서 최근에는 45bp 수준까지 내려왔다.

실제적으로 코리아 디스카운트 현상에서 북한 리스크가 차지하는 비중은 크지 않으며 오히려 낮은 배당 수준, 국내 기업들의 지배구조 문제 등에 따른 부분이 더욱 크다는 주장도 나온다.

조병현 유안타증권 연구원은 "실질적으로 코리아 디스카운트에 영향을 미치고 있는 것은 지정학적 리스크보다는 기업 지배구조와 상대적으로 큰 이익 변동성에 기인하는 바가 크다"며 "2017년 심화되던 북한 리스크가 경감되고 있는 만큼 여타 증시에 비해 상대적으로 유리한 조건이 형성된 상황 정도로 받아들일 필요가 있다"고 말했다.

 

yesim@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
'갑질 의혹' 강선우 살린 까닭 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령이 20일 이진숙 교육부 장관 후보자에 대한 지명을 철회하고 강선우 여성가족부 장관 후보자는 살리기로 했다. 장관 후보자들에 대한 도덕성 논란이 심각한 상황에서 낙마자 없이 넘어갈 수는 없다는 판단에 따라 상징적인 낙마자로 이 후보자를 선택한 것이다. 야당이 강력히 요구한 두 명 중 한 명을 낙마시킴으로써 야당의 체면을 세워주는 모양새를 취하는 동시에 독주한다는 부정적 이미지를 피하려 한 것이다. 이 대통령 입장에서는 이 후보자 낙마가 측근인 강 후보자에 비해 부담이 상대적으로 덜했다. 강 후보자가 낙마할 경우 현역 의원 낙마 1호라는 불명예를 안게 돼 의원직을 수행하기도 여의치 않은 상황이었다. 이 후보자 낙마로 강 후보자를 구제한 것이다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =강선우 여성가족부 장관 후보자가 26일 서울 종로구 수송동에 마련된 마련된 인사청문회 준비 사무실로 출근하며 취재진의 질문에 답하고 있다.2025.06.26 gdlee@newspim.com 이 대통령과 여권 핵심은 지난주 이미 한 명 낙마 쪽으로 가닥을 잡았다. 우상호 정무수석이 "일부 후보자의 경우 청문회 이후에도 논란이 계속돼 여론이 악화하고 있다"고 말했다. 낙마를 사실상 기정사실화한 것이다. 특히 주말 여야 원내대표를 만나 의견을 구한 것은 최소한 한 명의 낙마를 전제로 한 것이었다. 야당 대표까지 만나고 모든 후보자를 밀어붙일 경우 독주한다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다.   더불어민주당이 주장한 낙마자 제로는 이 대통령의 결단을 부각하기 위한 전술이었다. '낙마자는 없다'는 여당의 강경론에도 이 대통령이 지명 철회를 요구하는 야당과 민심을 수용하는 모양을 취할 수 있도록 한 것이다. 자진 사퇴가 아니라 지명 철회라는 강수는 야당의 요구를 수용하는 모양을 취한 것이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이진숙 부총리 겸 교육부 장관 후보자가 16일 오전 서울 여의도 국회 교육위원회에서 열린 인사청문회에서 모두발언을 하고 있다. 2025.07.16 mironj19@newspim.com 관심은 낙마자가 한 명이냐, 아니면 두 명이냐였다. 두 후보자 모두 낙마 1순위였다. 한 명을 살리기 어려울 정도로 막상막하였다. 논문 표절과 자녀 불법 조기 유학 의혹이 불거진 데다 전문성도 결여돼 있다는 지적을 받은 이 후보자의 낙마는 사실상 결정된 상태였다. 여기에 강 후보자까지 포함시킬지 여부가 초미의 관심사였다. 파상 공세를 취하는 야당이 문제가 아니었다. 두 후보자에 대해 진보색이 강한 시민 단체마저 낙마를 요구했다. 여론을 중시하는 이 대통령 입장에서는 곤혹스러운 상황이 아닐 수 없었다. 자칫 지지 세력이 등을 돌릴 수 있어서다. 이런 상황에서 이 후보자 낙마와 강 후보자 구제는 여당 기류에서 그대로 나타났다. 대통령실 주변에서 "이 후보자는 외부에서 추천했다"는 얘기가 흘러나온 것은 낙마자가 나올 경우 1순위는 이 후보자가 될 수 있음을 강하게 시사한 것이다. 낙마하더라도 부담이 덜할 수 있다는 의미로 받아들여진 것이다. 당 분위기는 더 노골적이었다. 강 후보자에 대해서는 입단속이 이뤄진 것으로 알려졌으나 이 후보자에 대해서는 특별한 지침이 없었다고 한다. 이를 반영하듯 강 후보자에 대해서는 지난주 중반까지 여론이 싸늘했지만 그 이후 당 주변에서는 더 이상 얘기가 나오지 않았다. 이 후보자에 대해서는 달랐다. 김상욱 의원에 이어 강득구 의원이 공개적으로 이 후보자를 비판하며 거취를 거론했다. 강 의원은 "연구 윤리 위반, 반민주적 행정 이력, 전문성 부족 등은 결코 가볍게 넘길 수 없는 중대 결격 사유"라고 말했다. 이 후보자 낙마로 분위기를 몰아가는 듯했다.   이 후보자는 논문 표절 문제가 컸지만 이재명 정부가 전면에 내세운 유능함도 보여주지 못한 게 결정적이었다. 여권이 갑질 논란이 심했던 강 후보자를 감싼 논리가 유능함이었다. 청문회 과정에서 유보 통합 등 교육 정책과 관련된 기본적인 사항조차 숙지하지 못해 전문성에 심각한 의구심이 제기됐다. 여당 의원들조차 "어떻게 그런 것도 대답을 하지 못하느냐"는 비판이 나올 정도였다. 우상호 대통령실 정무수석은 이날 오후 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 인사청문회를 거쳤지만 임명이 안 된 11명의 장관 후보자 중 지명 철회는 이 후보자 한 명이라는 점을 분명히 해 강 후보자는 임명 절차를 밟을 것임을 시사했다. 강 후보자의 인사청문경과보고서가 채택되지 않은 상태에서 임명을 강행하려면 절차상 국회에 보고서 재송부를 요청해야 하는 만큼 이 대통령은 이른 시일 내에 관련 조치에 나설 것으로 보인다. 이 대통령이 강 후보자를 임명한다고 해도 부담은 남는다. 강 후보자의 사퇴를 요구한 상당수 민주당 보좌진들과 정서적으로 등을 지게 될 수밖에 없다. 강 후보자 사퇴를 요구한 시민단체의 입장도 부담이다. 야당은 여론을 돌리기 위한 파상 공세에 나서고 있다. 강 후보자도 갑질 장관이라는 낙인이 찍힌 상태에서 업무를 제대로 수행할 수 있을지도 의문이다. 향후 여론 추이에 관심이 쏠리는 이유다.    leejc@newspim.com 2025-07-21 06:45
사진
안세영,왕즈이 꺾고 日오픈 우승 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= '배드민턴 여제' 안세영(삼성생명)이 시즌 6승을 달성했다. 세계랭킹 1위 안세영은 20일 일본 도쿄에서 열린 세계배드민턴연맹(BWF) 월드투어 슈퍼 750 일본오픈 여자 단식 결승에서 왕즈이(2위·중국)를 42분 만에 2-0(21-12 21-10)으로 완파했다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영(왼쪽)이 20일 일본오픈 여자 단식 결승에서 우승한 뒤 중국의 왕즈이와 시상대에 올랐다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 안세영은 이번 대회 5경기에서 한 게임도 내주지 않는 무결점 플레이를 펼쳤다. 이로써 안세영은 말레이시아오픈, 인도오픈, 오를레앙 마스터스, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈까지 올해에만 6번째 우승컵을 안았다. 지난해 파리 올림픽 금메달을 딴 뒤 부상으로 불참한 일본오픈에선 2023년 이후 2년만에 정상을 탈환했다. 안세영은 왕즈이와 상대 전적에서도 13승 4패로 격차를 벌렸다. 특히 올해는 말레이시아오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈에서 왕즈이를 잇달아 꺾었다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영이 20일 왕즈이와 일본오픈 여자 단식 결승에서 마지막 게임 포인트를 올리고 있다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 1게임 10-10으로 맞선 게 유일한 접전이었다. 안세영은 이후 8득점을 내리 따내며 승기를 잡았다. 2게임에서도 두 번 연속 5득점 하며 손쉽게 왕즈이를 꺾었다. 안세영은 22일부터 27일까지 열리는 중국오픈에서 시즌 7관왕에 도전한다. 남자복식 서승재-김원호 조(3위·이상 삼성생명)도 세계랭킹 1위인 말레이시아의 옹유신-테오예이 조를 2-0(21-16 21-17)으로 따돌리고 우승을 차지했다. 서승재와 김원호는 올해 말레이시아오픈, 독일오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 5번째 우승을 합작했다. zangpabo@newspim.com 2025-07-20 17:37
안다쇼핑
Top으로 이동