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글로벌 시장 '피난처'로 부상한 중국 A주, 실제 외자의 흐름은?

기사입력 : 2020년03월12일 17:05

최종수정 : 2020년03월12일 17:11

12일 글로벌 증시 대폭락에도 상하이지수 낙폭 작아
하락 지지선 견고하지만 추가 상승 여력엔 의견 엇갈려

[서울=뉴스핌] 강소영 기자=세계보건기구(WHO)의 코로나19 팬데믹(세계적 대유행) 선언으로 큰 충격에 휩싸인 글로벌 시장이 요동치고 있지만, 유행병의 발원지인 중국 증시는 전염병의 '조기 종식'을 앞두고 상대적으로 안정적인 시황을 유지하고 있다. 뉴욕,이탈리아, 한국 등 글로벌 증시가 폭락장을 연출했지만, 12일 상하이종합지수는 1.52% 하락하는 데 그쳐 상대적으로 낙폭이 적었다.

코로나19로 인한 불확실성에 빠진 글로벌 시장에 비해 변동성이 크지 않은 A주가 글로벌 투자 자금의 '피난처'가 될 수 있을지에 대한 관심이 높아지고 있는 가운데, '그렇다, 아니다'를 두고 전문가들의 견해가 팽팽히 갈리고 있다.

[사진=셔터스톡]

◆ 그렇다: 코로나19 조기 종식, A주 글로벌 자금의 피난처 

A주가 안전한 투자 피난처가 될 수 있다는 주장의 가장 큰 근거는 글로벌 불확실성으로 떠오른 코로나19가 시황에 미치는 영향이다. 미국 등 글로벌 시장은 코로나19 팬데믹으로 인한 공포에 폭락했지만, 중국 A주는 이미 이 단계를 넘어섰다는 것이 낙관론을 견지하는 경제학자들의 주장이다. 실제로 중국은 사실상 국내 코로나19 사태가 종식 국면에 접어들었다고 보고 해외 역유입 확진자 발생 예방에 총력을 기울이고 있다.

A주는 지난 2월 3일 코로나19로 인한 대폭락을 경험한 후 불안 심리가 상당히 회복된 것도 중국 증시의 변동성을 줄이는 요인이 된 것으로 풀이된다. 3일 상하이종합지수가 7.72%가 하락했지만 일주일 만에 낙폭을 상당부분 만회했다.

국제 유가 하락도 A주엔 호재로 작용할 전망이다. 중국은 원유 수입 의존도가 72%에 달할 만큼 석유 수입 대국이다. 원유 가격이 하락함으로써 중국 기업의 비용 절감이 기대된다.

A주가 미국 증시 시황에 직접적인 영향을 받지 않는 다는 견해도 낙관론에 힘을 보태는 요인이다. 미국 증시는 11년간의 장기 호황을 끝내고 조정 국면으로 접어들 것이 유력하지만, A주는 줄곧 조정 장세를 거치면서 주가지수가 충분히 낮아진 상황이기 때문이다. 최근 미국 증시 폭락의 원인이 된 전염병 확산과 국제유가 폭락에서도 A주는 이미 '대피'한 상황이다. 

설사 A주와 미국 증시의 디커플링(decoupling·탈동조화)이 불가능하더라도 A주의 '투자 피난처' 기능은 충분히 발휘될 수 있다는 의견도 있다.

장안위안(張岸元) 중신젠터우(中信建投)증권 수석 애널리스트는 "A주가 미국 증시의 영향을 받지 않는다는 견해에는 동의할 수 없다. 그러나 미국 증시와 비교해 A주 하락 공간이 크지 않은 것은 분명하다. 이 점에서 A주가 글로벌 시장의 피난처가 될 수 있다고 본다"라과 밝혔다. 

중국 정부가 코로나19로 인한 경제 충격을 최소화하기 위해 적극적인 재정 정책과 경제 개혁에 나선 것도 A주 시장의 호재가 될 것으로 기대된다. 신화사에  따르면, 12일 리커창(李克强) 총리는 전날 주재한 국무원 상무회의에서  시중은행의 지급준비율을 내려 코로나19로 자금난에 빠진 중소기업 지원에 나서기로 했다. 인민은행은 올해 들어 줄곧 유동성 방출 기조를 유지하고 있다. 또한 중국 정부는 경제 부양을 위해 5G 통신을 비롯한 7대 신흥산업 인프라에 33조8300억 위안(약 5700조 원)을 투자하기로 했다. 

중국 시장에 대한 외국 투자자들의 신뢰도 높아지고 있다. 모건스탠리는 최근 발표한 보고서에서 중국 시장이 '바이러스 창궐 시대의 리스크 회피 자산'이 될 것으로 평가하며, A주에 대한 투자의견을 '중립'에서 '비중확대'로 상향 조정했다. 

A주의 낮은 밸류에이션도 투자 매력을 높이는 요인이다. 16일 월요일 마감 시황을 기준으로, 상하이종합지수의 평균 주가수익배율(PER)은 14.38배, 선전성분지수 PER는 27.68배 수준이다. 

[사진=셔터스톡]

◆ 아니다: A주 글로벌 시장과 관련성 증대, 피난처 힘들다 

그러나 A주가 글로벌 자금의 투자 피난처가 되기엔 무리라는 반론도 만만치 않다.

가장 큰 이유는 코로나19로 인한 중국 경제의 충격이다. 중국에서 코로나19 확산이 멈췄지만, 중국 경제와 산업이 입은 피해는 앞으로 드러날 것이다. 중국 경제가 두 달 가까이 멈췄고, 관광·요식 등 서비스 업계가 입은 피해가 막대한 상황이다. 일부 마스크, 백신 등 전염병 테마주들이 강세를 나타냈지만, 견고한 주가 상승을 지탱하기 위해선 우수한 실적이 동반돼야 한다는 것이다.

중국 증시의 '피난처' 기능을 부정하는 경제학자들은 정부의 경기 부양정책이 실제로 A주 호황으로 이어질지도 현재로선 미지수라고 강조한다.

중국 정부가 막대한 재정을 방출해 경기 부양에 나선 것은 호재이지만, 그 효과가 주식시장에서 입증되기 위해선 각종 경제 개혁이 성공해야 한다는 '전제 조건'이 뒤따른다고 설명했다.

A주의 투자 피난처 역할에 비관적인 전문가들은 중국 증시가 미국 등 대외 환경에 영향을 적게 받는다는 견해에도 동의할 수 없다는 입장이다. A주가 완전 개방 시장은 아니지만, 개방폭 확대로 이미 대외 환경의 요인에 쉽게 흔들리고 있다고 주장한다. 특히 외국자본의 진출입이 사실상 자유롭고, 외자 움직임의 추세가 A주 시황에 큰 영향을 미치고 있음을 그 근거로 제시한다.

부정적 견해를 피력한 전문가들은 이 점에서 A주의 리스크 방어 능력이 충분하지 않다고 강조한다. 대외 여건이 불안정할 수록 A주도 부정적인 영향을 받을 밖에 없다는 것이다. 글로벌 경제가 코로나19라는 악재에 직면하면서 투자자들의 투자심리도 위축된 것도 A주에 불리한 요인으로 꼽았다.

A주가 글로벌 증시와 비교해 상대적 강세를 보이는 것이 코로나19 사태와 관련이 없다는 주장도 있다. 판지퉈(潘繼拓) 신스다이증권(新時代證券) 수석 애널리스트는 A주가 전염병 확산에도 빠른 회복세와 강세를 나타내는 것은 연초 유입된 대규모 자금 때문이라고 분석했다.

그는 코로나19 사태가 A주에 분명한 악재이지만, 시장 내 풍부한 유동성이 폭락을 방어했다고 설명했다. 그 때문에 A주의 낙폭이 상대적으로 줄었을 뿐이라고 강조했다. 또한 풍부한 자금이 낙폭을 줄였지만, 코로나19로 인해 상승폭도 제한을 받은 상황이어서 중국 증시가 이상적인 피난처가 될 수는 없다고 역설했다. 

◆ 흔들리는 외자, 시황에 따라 유입 유출 반복 

A주의 피난처 기능에 대한 판단을 위해 외국자금의 흐름을 관찰할 필요도 있다. 매일 시황에 따라 변화가 있기는 하지만, 코로나19 사태가 진행되고 있는 과정에서도 중국 증시와 채권 시장에 외국자본이 유입되는 경향이 강했다. 특히 3월 초까지 중국 증시와 채권 시장에 대규모 외자가 밀려들었다.

뉴욕증시가 7% 폭락한 9일 상하이증시도 3% 넘게 하락하며 북상자금(北上資金,홍콩을 통한 A주 투자금)이 143억 위안의 순유출을 기록했지만, 싱가포르 증시에서 거래되는 FTSE 차이나 A50 지수선물은 반대로 강세를 나타냈다.

뉴욕증시과 상하이지수가 모두 큰 폭으로 하락한 다음날인 10일 상하이지수는 1.82% 올랐고, 후강퉁과 선강퉁을 통한 북상자금도 56억 위안 순유입을 기록했다.

그러나 이번 주 들어 글로벌 시장 변동성이 확대되면서 A주에 대한 외자의 흐름에도 변화가 감지되고 있다. 11일 약 54억 위안의 외자가 순유출된 데 이어 12일에도 83억8000만 위안의 자금이 A주 시장에서 빠져 나갔다.

 

jsy@newspim.com

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뉴욕을 뒤흔든 맘다니 돌풍 [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원= "빨리 뉴욕에 파트타임 일자리라도 알아봐야 할 것 같아요." 지난 주말 뉴욕 인근에 사는 지인들과의 모임 도중 나온 얘기다. 이날 저녁 자리 화제의 중심은 단연 '민주당 뉴욕 시장 후보 조란 맘다니'였다.'뉴욕 파트타임' 얘기도 맘다니 덕분에 나온 농담이다. 맘다니는 자신이 시장에 당선되면 뉴욕의 최저 임금을 시간당 30달러로 올릴 것이라고 약속했다. 지금 환율로 따지면 4만 600원 정도다. 현재 뉴욕의 최저 임금 시급은 16.50달러다. 이미 미국 내 최고 수준이다. 그런 뉴욕 최저 임금을 2배로 올리겠다는 얘기다. 물론 2030년까지라는 전제는 달렸다. 그렇다 하더라도 귀가 솔깃해질 만한 공약임은 분명하다. 비단 이날 모임뿐 아니다. 요즘 '뉴요커'들 사이에서 맘다니는 최고의 뉴스메이커다. 어디서든, 누구와든 맘다니 얘기를 꺼내면 10분~20분은 쉽게 대화를 나눌 수 있다. 그만큼 맘다니의 등장 자체가 뉴욕 사람들에게도 충격이자 파격이다. 조란 맘다니 미국 민주당 뉴욕시장 후보. [사진=로이터 뉴스핌] 뉴욕 시장 자리는 한국으로 치면 거의 서울 시장급이다. 뉴욕은 미국의 최대 도시이자, 전 세계에서 사람과 돈이 가장 많이 몰려드는 중심지다.  이런 뉴욕의 유력한 차기 시장 후보가 불과 33세라니. 그것도 아프리카 우간다에서 태어나 7세 때 뉴욕으로 이민 온 인도계 무슬림이다. 더구나 그는 26살이 되던 2018년에야 뒤늦게 미국 시민권을 취득하고 투표권을 받았다. 맘다니가 하버드 같은 아이비리그의 명문대를 졸업한 것도 아니다.  그는 평범한 학창 시절을 보내고 대학 졸업 후 저소득층 주택 압류 방지 상담사로 활동했다. 그러다가 2020년 뉴욕 주의회 하원의원 선거에 민주당 후보로 나서 선출된 것이 사회 경력의 전부다. 시쳇말로 '듣보잡' 수준이다. 예전 같았으면 뉴욕 시장 후보에 명함도 못 내밀 커리어다. 그런 맘다니가 불과 몇 개월의 선거 운동으로 민주당의 뉴욕 시장 후보가 됐다는 것은 믿기지 않는 스토리다.  그것도 뉴욕 주지사 3선에, 한때 차기 대선 후보 물망에 올랐고, 당내 유력 인사와 후원 그룹의 지원을 받는 '거물' 앤드루 쿠오모를 꺾었다. 그야말로 이변이 일어난 것이다. 민주당 전략가 트립 양은 뉴욕타임스(NYT)에 "현대 뉴욕시 역사에서 가장 큰 반전이 일어났다"고 평가했을 정도다. 맘다니는 1일 발표된 민주당 3차 경선 결과 과반이 넘는 56%를 득표했다. 이로써 그는 당당히 민주당의 뉴욕 시장 후보로 공식 선출됐다. 뉴욕은 아직도 민주당의 아성으로 불린다. 민주당 후보 공천은 뉴욕 시장 당선의 보증수표처럼 여겨진다. 뉴욕타임스(NYT)를 비롯한 미국 언론들의 관심은 이제 '맘다니 돌풍'이 과연 어디까지 이어질지에 모아진다. 숱한 전문가들은 아직 맘다니의 본선 경쟁력에 의문을 거두지 못하는 분위기다. 맘다니의 민주당 경선 승리의 발판이 됐던 급진적인 공약들이 결국 부메랑이 돼서 발목을 잡을 것이란 분석이 많다.  맘다니가 내세운 핵심 공약은 실제로 급진 좌파 성향의 포퓰리즘 정책으로 불릴 만하다. 시내버스 무임승차, 0세부터 5세까지 무료 보육 및 유치원 교육 실시, 뉴욕시 관리 아파트 임대료 동결, 값싼 시립 식료품점 설립, 부자 증세 등이 그것이다. 구체적 재정 대책이 없다는 질타와 비판이 나올 만하다. 게다가 맘다니는 학창 시절부터 팔레스타인을 지지하는 운동에 가담했다. 뉴욕과 민주당의 돈줄을 쥔 유대인들의 거부감도 크다.  민주당 주류와 온건그룹에선 벌써 부담스러운 티를 낸다. 너무 과격해서 중도층 이탈을 야기할 것이란 우려의 목소리를 낸다. 그래서 민주당을 지지하는 월가의 큰손들은 이미 온건 성향의 대항마를 찾고 있는 것으로 알려졌다. 당내 경선에서 패배했던 쿠오모 전지사나 경선에서 중도 사퇴한 에릭 애덤스 뉴욕 시장이 독립 출마 형태로 시장 선거에 나서려는 것과도 이와 연결돼 있다. 도널드 트럼프 대통령도 일찌감치 맘다니를 '100% 공산주의자 미친 놈'이라고 부르며 파상 공세를 퍼붓는 중이다.  급진 좌파 프레임을 씌워 민주당 전체를 싸잡아 비판하려는 의도도 깔려있다. 트럼프와 공화당은 색깔론 공세에 더해 민주당 측 후보 난립을 잘 이용하면 뉴욕 시장까지 손에 쥘 수 있겠다는 기대도 하고 있는 눈치다.  지하철에 탑승한 조란 맘다니 미국 민주당 뉴욕 시장 후보. [사진=로이터 뉴스핌] 이런 정치판의 셈법과 보도를 따라가다 보면 '맘다니가 11월 4일 선거에서 뉴욕 시장에 당선되기는 힘들겠구나' 하는 생각도 든다. 최근에 월가 금융기관에서 오래 기간 일했던 지인을 만난 자리에서도 '만다니의 한계'에 대해 얘기를 나눴다. 하지만 그의 견해는 좀 달랐다. 자신의 사무실에 근무하는 한 직원 때문에 생각이 바뀌었다고 한다. 그 직원은 줄곧 보수 성향을 보여왔고 지난 대선에서도 트럼프를 열렬히 지지했다고 한다. 그런 사람이 이번에 민주당 경선에 참여해 맘다니에게 표를 던졌다. 이유를 물으니, "뉴욕에서 사는 게 너무 힘들다. 물가가 미쳤다. 부자들은 상관없겠지만 우리 같은 단순 사무직은 열심히 일해도 렌트비, 교통비, 식료품비 내기에도 너무 벅차다. 내게 이념은 크게 상관없고, 누구라도 이 힘든 생활에 도움을 준다면 표를 안 찍을 이유가 없다"라는 답이 돌아왔다고 한다. 이 말을 들으니 맘다니의 공식 홈페이지 첫 화면에 큼직하게 적힌 슬로건이 새삼 머릿속에 다시 선명히 떠올랐다. "조란 맘다니는 뉴욕의 근로자들의 생활비를 낮추기 위해 시장직에 도전하고 있습니다"였다. 맘다니는 얼마전 NBC 방송의 간판 시사 프로그램 '미트 더 프레스'에 출연해 자신을 공산주의자라고 공격한 트럼프의 언급에 "나는 공산주의자가 아니다."라고 반박했다. 그리고는 "나는 트럼프가 힘을 실어주겠다고 대선 운동 기간 약속했던 바로 그 노동자들을 위해 싸우고 있다. 트럼프 대통령은 이후 그들을 배신해왔다"라고 말했다. '빨갱이 프레임'을 씌우는 트럼프에게 시원하게 한 방 먹이면서 자신이 노동자들을 위한 진짜 일꾼임을 드러내는 패기와 영리함이 번뜩이는 발언이다. 그래서 맘다니가 이념 프레임의 덫에 갇히지 않고, 뉴욕 시민의 민생과 민심을 파고드는데 성공한다면 '정말 큰일을 낼 수도 있겠다'는 생각도 든다. 그건 그가 뉴욕 시장에 당선된다는 의미만이 아니다. 인류 역사상 가장 풍요롭다는 21세기에도 팍팍안 일상을 견뎌내야 하는 노동자 계층과 밀레니얼 세대들에게 과거의 이념과 정치적 문법의 약발이 먹히지 않는다는 점을 확인시켜줄 '사건'이 될 수 있다.  맘다니 열풍과 논란이 뉴욕의 일회성 정치 이벤트로 그치지 않고 앞으로도 계속 증폭되고 변모하면서 확산될 것이란 예감이 드는 이유다.   kckim100@newspim.com 2025-07-03 04:16
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트럼프 "머스크 추방도 검토" [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 도널드 트럼프 미국 대통령이 기자들에게 "(일론) 머스크의 추방 문제도 고민해보겠다"고 발언하며, 두 사람 간 갈등이 또 한 번 수위를 높였다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 트럼프의 감세·재정 법안을 비판한 데 이어, 트럼프는 머스크의 정부 보조금과 계약에 대한 전수조사와 함께 추방 가능성까지 언급해 정치적·법적 논란이 확산되고 있다. 트럼프는 1일(현지시간) 백악관 앞에서 기자들과 만난 자리에서 "머스크를 추방할 수 있느냐"는 질문에 "모르겠다. 한번 살펴보겠다(I don't know, we'll have to take a look)"고 답했다. 그는 이어 "머스크는 많은 보조금을 받았으며, 전기촤 의무화 폐지에 매우 화가난 듯 하다"고 덧붙였다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO).[사진=로이터 뉴스핌] 2025.06.21 mj72284@newspim.com 트럼프는 전기차 강제 규정을 "바이든 시대의 유산"으로 규정하고 폐지를 추진 중이다. 그는 "나는 전기차를 원하지 않는다. 휘발유도, 하이브리드도, 언젠가는 수소차도 원할 수 있다"며 "다만 수소차는 터지면 5블록 떨어진 데서 시신을 찾는다"고 비꼬기도 했다. 트럼프의 '추방' 발언이 담긴 클립이 퍼지자, 머스크는 X(옛 트위터)에 "이걸 더 키우고 싶어 죽겠지만, 지금은 참겠다"고 의미심장한 글을 올렸다. 이 논란은 머스크가 트럼프의 '크고 아름다운 하나의 법안 법(OBBBA)'을 "완전히 미치고 파괴적 법안"이라며 비판한 데서 촉발됐다. 트럼프는 이에 대해 "머스크는 역사상 가장 많은 보조금을 받은 사람"이라며, 정부효율성부(DOGE)가 머스크의 보조금 수혜 내역을 조사할 필요가 있다고 응수했다. 이어 트럼프는 "보조금이 없으면 로켓 발사도, 전기차 생산도 못할 것"이라고 몰아세웠다. 전문가들은 연방정부의 보조금·계약 중단이나 규제 강화 가능성을 주목하고 있으며, 이는 테슬라와 스페이스X의 사업에 실질적인 타격으로 이어질 여지가 있다고 지적한다. 머스크는 세금안 반대뿐 아니라 "새로운 정당(America Party)을 만들겠다"고 맞불을 놓으며 대선 기간부터 이어온 트럼프와 머스크 간 '브로맨스'가 균열 조짐을 보이고 있다. koinwon@newspim.com 2025-07-01 22:23
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